Как так вышло, что российская компания оказалась отжата в пользу США?
История с Дерипаской получила свое развитие. Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США объявило о снятии через 30 дней с его активов санкций, введенных в апреле 2018 года. При этом подчеркнув, что речь идет только о группе En+, "Евросибэнерго" и "Русала", тогда как сам российский олигарх под санкциями по-прежнему остается.
На происходящее есть два принципиально различных взгляда. Один, в целом, больше негативный. Другой, скорее, позитивный. Оба в достаточной степени хорошо подкреплены убедительными аргументами. Истина, как обычно, находится где-то между.
Создатель корпорации контроль над нею утратил. Дерипаска согласился на требования OFAC сократить свою долю с 70 до 44,95%. Причем голосующими становятся лишь 35% акций, остальные автоматически плюсуются к побеждающему на голосовании решению. А самое главное, с упомянутых компаний олигарх лишается права получать дивиденды. В свою очередь в компании существенно расширяется доля государственного российского банка ВТБ.
Как это все будет работать в итоге, пока не очень понятно. Неясными остаются и дальнейшие действия самого Дерипаски, главный актив которого меньше чем за год превратился в чемодан без ручки. Однако самым актуальным становится вопрос, мелькающий в комментариях к статьям на эту тему.
Была компания с пусть и частным, но российским руководством, а потом раз и восемь из двенадцати членов совета директоров стали американцами. Да еще ее святая святых - внутренние документы, включая стенограммы заседаний этих самых директоров, в обязательном порядке будут передаваться в OFAC. Как такое вообще могло получиться?
Ответ на него, увы, неприятен. В произошедшем, как это ни парадоксально, виноваты мы сами. Все, и народ, как источник власти и носитель конкретных взглядов на "справедливость", и государство, всегда являющееся его отражением. Капитализм и частная собственность тут выступили лишь катализаторами.
Обычно модно рассуждать об обязанностях государства по управлению и контролю над бизнесом. Чаще всего в форме: государство приказало – бизнес выполнил. Но мало кто задумывается, как все это выглядит с той стороны баррикады. Внезапность и практически ничем не ограниченность права государства забирать все, что оно посчитает нужным, для любого бизнеса является угрозой. Тем большей, чем крупнее создаваемый бизнесом денежный поток. Народ обычно возмущается, когда государство повышает налоги. Бизнес реагирует с той лишь разницей, что стремится защитить доходы юридически.
Помимо общей теории еще существует объективная реальность, когда государственная власть разными способами используется в целях банального рейдерства. Это сейчас страна в правовое поле более-менее вернулась, в лихие 90-е риск инициированного конкурентами "государственного наезда" для крупного бизнеса являлся одним из самых высоких.
Единственной действительно эффективной защитой в те времена считалась офшоризация, то есть вывод права собственности за пределы российской юрисдикции. Причем не столько самой собственности, вроде заводов или месторождений, сколько структуры генерации финансовых потоков. По модным тогда западным либеральным взглядам считалось, что политически мотивированные угрозы существуют лишь в России, тогда как право частной собственности в западном мире абсолютно свято. Вот по этим правилам Дерипаска и сыграл.
Уже к 2010 году он с гордостью хвастался успешным превращением своей корпорации в двойную офшоризацию. Активы US Rusal оказались хитрым образом распределены между островом Джерси и Швейцарией. К слову сказать, реализации этой схемы сильно способствовала специфика алюминиевого бизнеса.
Еще в советские времена больше 60% необходимого для производства глинозема мы получали из-за рубежа. Преимущественно из стран Африки. Вместе с тем, примерно до 2014 года, до 2/3 готовой продукции продавалось тоже за рубежом. Внутренний рынок стал развиваться только после перехода на розлив "в банку" слабоалкогольной продукции и всякого рода сладкой газировки с энергетиками, до того внутренний сбыт развивать было некуда.
Естественное стремление обеспечить себя максимально дешевым сырьем неизбежно толкало бизнес к приобретению месторождений, а потом и перерабатывающих в полуфабрикаты мощностей за рубежом. Что быстро расширило тенденцию и на скупку конкурирующих иностранных алюминиевых заводов.
Два плюс два дали четыре. Дерипаска сумел, как ему казалось, создать структуру, абсолютно защищенную от любой попытки давления со стороны российского государства. Ну и, в качестве бонуса, уже к 2006 году снизить совокупную эффективную ставку налога на корпоративную прибыль с 35-40 (как тогда должно было выходить по налоговым законам РФ) до 10%.
Позднее, после расширения структуры корпорации и перехода на бизнес-схему US Rusal, цифра несколько подросла, достигнув отметки в 13%, уж слишком огромным оказался крупнейший в мире металлургический вертикально-интегрированный холдинг. Но и в таком виде, имея совокупную прибыль за 2016 год в объеме 1,179 млрд долларов, экономия на налогах выходила существенной, не менее 230 миллионов "вечнозеленых" в год.
Автору этой схемы казалось, что он от всех политически мотивированных напастей защитился полностью. Однако парни в дорогих деловых костюмах из американского Министерства финансов легко доказали, что бизнес, не имеющий надежного государственного прикрытия, в два счета превращается в приз для свободной охоты.
Во-первых, если нельзя что-то сделать с самой компанией, то можно устроить "веселую жизнь" ее контрагентам. Особенно когда добрая половина из них в зоне американской юрисдикции сложила много денежных яиц. Изящным движением руки OFAC мгновенно вывело из игры все зарубежные предприятия холдинга, не дотянувшись разве что до сбытовой схемы внутри РФ, но она обеспечивала менее 35% денежного потока корпорации.
Во-вторых, любой крупный бизнес всегда тесно связан с использованием оперативных кредитов. Брались они в иностранных банках, причем крупных, способных предложить и суммы нужного объема и ставки более интересного размера. Санкции США финансовые краники закрыли, тем самым парализовав хозяйственную деятельность.
Вот тут и оказалось, что быстро перекидывать и переоформлять активы легко только пока ты владеешь маленьким свечным заводиком. Мастодонт размером с Rusal, конечно, финансово силен, одной дробиной не завалишь, но при этом уже слишком медлителен для мгновенного перевоплощения. Частная собственность, конечно, свята, но в бизнесе подобного масштаба даже простая временная передача акций во временное пользование или банковский залог, а тем более продажа или смена юрисдикции, уже требуют обязательных разрешительных и согласовательных процедур. Без прохождения которых сделка просто не может состояться.
Вот на этом американцы Дерипаску и поймали. Сооружая "двойную оффшорную защиту" от российского государства, он фактически сам вылез в зону американской юрисдикции. Да еще оказался там в статусе бесправного эмигранта, тем самым превратившись в желанную цель для захвата. Кто сказал, что политически мотивированно может действовать только российское государство? Или кто обещал, что использовать государственный механизм США для целей рейдерства не могут, скажем, Рокфеллеры? Ничего личного, только бизнес. Или вы переписываете ваш бизнес на наших людей или через пару-тройку месяцев ваши деньги кончатся, и кредиторы отберут активы просто даром.
Мораль в этой истории проста, как перпендикуляр. Без государственной крыши никакой, даже мастодончески огромный бизнес, в современном мире существовать не может. Однако и вариться лишь строго внутри российских границ он не в состоянии тоже. Географически Россия, безусловно, велика, но экономически она в мире лишь одиннадцатая, в 2,29 раз уступая Германии, в 3 раза - Японии, в 7,6 раза - Китаю, и в 12,28 раза - США.
Если мы с конкурентами хотим тягаться на равных, нам неизбежно необходимо окучивать международные рынки. Следовательно, мы должны сами перестать ныть по поводу ужаса бегства капиталов и прекратить смотреть на бизнес глазами вечно голодного волка. Корпоративный мир бизнеса несколько сложнее примитивных популистских схем.
В остальном же нам остается американский минфин лишь поблагодарить. Помнится, именно о таком сценарии еще в 2008 предупреждал российских олигархов президент России Владимир Путин – «замучаетесь пыль глотать», но тогда к его словам мало кто из них прислушался. Американский кнут оказался убедительнее. Теперь бегают, глотают…
Комментарии
Интересно другое - что по такому случаю намеревается предпринять родное правительство? Неужто подобный наглейший отжим - сглотнут молча? На что увы - пока шибко похоже.. А то ведь этак можно далеко зайти.. Вся оставшаяся промышленность в пиндосьи цепкие лапки перейдёт.
ну димон в ответ может попробовать отжать макдональдс, он гамбургеры любит, вуахаха.
государство должно отжать реальные производственные мощности, производящие прибыль. Юрисдикции - американцам. валютная выручка - минимущества.
зассыт же
Это не то ли самое правительство, которое Магниты пол года назад себе отжало?
Н - наивность.
Понять, простить?
Простите, это вы по какому показателю/источнику считали, что Россия только 11-ая, а Китай от штатов аж в полтора раза отстаёт?
Запольскис - явно криптоэстонец. На АШ уже два дня и два раза как всю эту историю с "рейдерским захватом" разобрали. Но вот еще раз про "рейдерство". Эхх, тогда уж:
Может и криптоэстонец. Но в таком случае - вы инвалид по зрению.
Это пораженцы, которые раскачивают яхту. Власть не парится на этот счет, известный мем "замучаетесь пыль глотать" предназначен исключительно для населения.
И как, прошу пардону, окучивать? В соответствии с "международным законодательством"? Вон, один уже попробовал... теперь сидит, писю нюхает.
Международные рынки окучивает тот, кто в любой момент может в любую точку мира послать эскадру с десантными вертолетоносцами, авианосцем и парой ракетных эсминцев - для вразумления. Но и это работает только с теми, кто боится такого сценария. Ким не боится, например.
И вообще - с конкурентами не "тягаются на равных". Конкурентов уничтожают. И прибирают себе бывшее их имущество.
Уже не так. Уже есть кому и чему сказать "ША МЫШИ", оторвав "вразумлялку" циркониевыми кинжалами.
Во первых строках, корпорация - слово конечно звучное, а вот главное, а именно, заводы и электростанции, создавал отнюдь не Дерипаска. Теперь он, скорее всего, лишится этих пряников и они тихо и без пыли отойдут под контроль государства. Поэтому и новый выбор юрисдикции, и залог акций в ВТБ, и тишина сос стороны самого Дерипаски.
А так-то не все так однозначно как уважаемый, без шуток, автор показал. Вот тут у меня, хотя и не авторский материал, уже обсуждали.
https://m.aftershock.news/?q=node/713546
Любой "олигарх" просто ЧИНОВНИК.
Это очевидно после Ходора.
Они владеют пока это выгодно стране.
Запольскис, а что не написали про внеочередное собрание En+, которое намедни состоялось (20-го декабря), на котором акционеры пррняли решение о смене юрисдикции с о. Джерси на Россию?
Судя по выборам в Хакасии, контроль над активамии регионами возвращается домой,
... что касается контроля активов "Русала" в Гвинее или Черногории, то это тоже производная от глобальных раскладов. Кстати, с Подгорицы и начался развод между ротшильдами и дерипасками...
Из-за участия лондонских в кампании против Трампа включили ответное давление финконтроля на глобальный актив менял, но самим менялам тоже был удачный повод избавиться от неактуальной связки с ельцинской семьей.
Вот как только бушисты с менялами опять договорились, санкции на актив сняли, а на Дерипаску - нет)) - это "актив" американский, британский, все одно - глобалистский и точно не РФ был...
но ! работу отрасли и рынки сбыта обеспечивал !
Запольскис знает всё!
(Но не про всех)...)))))))
Вот картинка до и после.. вроде все пока у наших)))))
Вот только с голосованием этими акциями не всё так однозначно
Вот тут как раз стоило бы пояснить: = Еще в советские времена больше 60% необходимого для производства глинозема мы получали из-за рубежа. =
Не вникал в подробности, но что-то вызывает сомнения. Хотя если СССР потреблял много алюминия, то может быть. Я сразу посмотрел цифры производства и потребления:
1990 г. производство 2916 тыс.т экспорт - 528
1998 г. уже 3010/2790.
2018 экспорт за январь-октябрь 2520
Надо так полагать, что это все еще советские мощности, которые оказались у Дерипаски. И тут как раз вспомнил про генерацию электроэнергии: все алюминиевое производство приурочено к ГЭС (энергоемкое производство). Т.е. получается, так что теперь амеры решили поучаствовать напрямую в приватизации советского наследия.
Акции перешли к ВТб.А то что американцам дают посидеть в русале,аж 8 из 12 это ни о чём.И это временно.Русал публичная компания и подчиняется владельцам акции.Дерипаску будут иметь и использовать все,так как без него компания ничто,должен быть ктото кто знает что и как фурычит.А остальное решают акции,а акции у втб,дерипаски и тех у кого они были и раньше.Термин говорящие головы это об этих Директорах,их скоро там не будет.Они там временно.Нет рейдерского захвата-акции остались в рф.В свое время пиндосы в любой кабинет ногой открывали в том числе и спецслужбах ,а Бактин воообще душка и та еще даже не минетчика а ануслиновщица что ли.Счас мне бы на месте американцев стало бы страшно,если мозги есть,почему? Ответка -сэр.И то что ВВП ответит это как в пик дать,я думаю пиндосов а выкинут как найдут куда деть весь алюминий и ответочку ассимитричную зам утят.Американцы не просто так откатили санкции против компании-они обожглись.И сечас снова обожгутся.И ах да директора на самом деле под контролем старой крыши дерипаски.И есть еще куча плюсов от этого-Олигархи как и бабло на инвест программы нашли по 500 млрд в годик,и ещё там на ннн количетсов триллионов.И сплочаются вокруг госудраства,тиак как понимаютчто без сильного государства они тупо жертва.А раз им нужно сильное государство то и рынок тоже,придётся развивать,что если что можно было выжить без уродов с той стороны.Так что скорее всего процессы зоны будут продвигаться семимиьными шагами уже начались обсуждения аналога экю и тд.Эти ребята счас начнутнагонять людей в рынок(БР Казахи Узбеки и тд) и переориентироваться на Китай и Индию.На своем поле -полумонополия,на чужом ну там спрос ещё тот будет.
ШЕФ ВСЕ ПРОПАЛО, ПРОПАЛО, ПРОПАЛО ...................................................................
Кричащее такое начало.
Но ......... хотел привести данные инфографикой, но комрад выше постом это сделал, дам ссылку на Кримсона (Иван Данилов) - https://t.me/crimsondigest/660 - там все кратенько и доходчиво.
Кому лень
По расчетам Блумберг, получается что ВТБ+Гленкор+структуры ближнего круга Дерипаски, даже после "вычета" неголосующих акций, будут контролировать большинство голосов в En+.
Это не "Радиостанция Голос Кремля" и не "злобноврущий RT, это самый что ни на есть прозападный кондовый источник.
Как, как? Сядь ..... да покак.
Да спасибо.... Но ведь правда автор сделал некий крен (ну можно считать даже набросом в какой-то мере) РБК (нелюбимое мною) уверен сделало инфографику как раз с Блумберга
Ага, да только Гленкор+структуры ближнего круга Дерипаски все находятся в оффшорах, и плевали они на вашего Путина с большой колокольни. А выявить настоящую структуру владельцев РусАла просто не реально, ибо оффшоры не раскрывают данные, и кто там кого....только не Россия.
Это какие , например?
Бздислав, вы бредите.
Блумберг весьма конкретно пишет.
«Обогащение Glencore или ВТБ» не отвечает национальным интересам США, заявил в Twitter бывший посол США в России Майкл Макфол . "Цена акций" Русала "сегодня взлетела. Поверьте, что это очередная победа для Путина".
Неоднократно говорилось, что в части утащить плохолежащее нашим олигархам нет равных, а вот как капиталисты или политики они ноль без палочки. Кстати это не первый провал Дерипаски.
Можно ничего не делать, отдыхать с женщинами лёгкого поведения и надувать щёки. Могучие Атланты Айн Рэнд, на деле оказались банальными лохами.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Всё очень просто, прибыль важнее Родины и тем более государства.
Капитализмус - он такой...
Кто то очень влиятельный провернул красивую комбинацию, и даже Трампа задействовал вместе с американским Минфином. Был бы жив Борис Абрамович, решил бы, что его рук дело, в его стиле. Посмотрим через пару лет, кто владельцем станет. Ведь если дивиденды ОВД заморозили и не платят, придется долю продавать рано или поздно.
Ага. Тоже такое ощущение.А усиление Гленкора наталкивает на мысль договорняка транснационального капитала ( русские там вовсю пляшут ) и просто вывод прибыли в их интересах, ибо Гленкор в 90-х такой оскал отмывочный показал. Чем эта помойка только не занимается.
Не случайно ни Кудрин, ни Шувалов, ни Чубайс в Давос не едут.
И очень противоречивые сведения по данной сделке приходят: кажется, финальная точка ещё не поставлена в бодании. Что-то будет интересное в процессе перевода в российскую юрисдикцию.
НО.. особенно "порадовала" вброшенная в медиа мыслЯ, что вот он, шлях для всех подсанкционных компаний.
Очучение, шо грядёт передел собственности. Причём крупной.
Гленкор, вроде как бывшая "Марк Рич". Она одной из первых проникла на волне перестройки. Там, наверное, за ней такие хвосты, мама не горюй.Весь бандитский передел 90-х.
Папа Марк был велик, нынешние трейдеры ему и в подметки не годятся. Однако даже великий Марк Рич не смог бы провернуть такую комбинацию. Тут особенный ум поработал.
Ага, раз - взмахнул волшебной палочкой и выросли из под земли заводы, комбинаты и речные плотины в один день, в святые 90-е.
Опять норот не тот!
Я не ёрничаю, я просто жду, когда наконец-то скажут какие конкретно взгляды на "справедливость" должны были быть у идеального народа?
Для нужд государства вполне хватит Североуральского и Тиманского месторождений.
После заявы, что во всем виноват норот, простынь можно дальше не читать.
Если планы развития авиастроения в России будут исполнятся, то люминь понадобится и самим
Эх, помнится, пару-тройку лет назад Дериписька на каком то форуме задвигал тему какой он умный, а все остальные перхоть. Счас-бы эти перлы крутануть а прямом эфире. Вспомнить молодость.
привет Татьяне Дьяченко и Юмашеву
<В произошедшем, как это ни парадоксально, виноваты мы сами.>
– Спасибо, автор! За это я ещё не каялся!
Я одного не понимаю, зачем этот Дерирыбка (и такие спизесмены как он) берут кредиты?
Объясните кто-нибудь. Ведь он же имел огромную прибыль, да ещё, сука, на налогах экономил.
А вообще, похер – паучата друг друга накуканивают, доброй резьбы им!
А эта " ...рыбка " больше никого не " накуканила " ?
Запись, растолкав других достойных претендентов, ворвалась в лидеры по читаемости. Сим повелеваю - внести запись в реестр самых читаемых за неделю.
Этот п...рас еще Путину советы давал, аналогичные матроскину - не правильно ты, Дядя Вова, бутерброды ешь, надо колбасой на язык. Допрыгался, голубчик, перед большим бадабумом лишились основного стройматериала для производства всей военной техники. Зачем нам 27 МАХ, если их в случае заварушки тупо строить будет не из чего.