Минфин скупает валюту в 2 раза быстрее, чем растет ВВП

Минфин России направит на закупку иностранной валюты в период с 7 декабря по 14 января 2019 года 366,1 млрд рублей, сообщило ведомство в среду.

В ближайший месяц бюджет получит 359,1 млрд рублей доходов от цен на нефть выше 40 долларов за баррель, а еще 7 млрд пришло в казну сверх плана по итогам ноября.

Эта сумма, согласно бюджетному правилу, в полном объеме будет конветирована в доллары, евро и фунты стрелингов, которые Казначейство в следующем году планирует зачислить в ФНБ.

С сентября операции проходят вне Московской биржи - внутренней проводкой центробанка, который выкупает рубли и перекладывает валюту из собственных ЗВР в резервы бюджета.


За ноябрь валютная копилка Минфина пополнится еще на 5,5 млрд долларов. Всего же за год правительство купит 65,1 млрд долларов, потратив на эти цели 4,1 триллиона рублей - каждый пятый поступающий в казну рубль, или 4% ВВП.

Объемы скупки вдвое превысят темпы экономического роста (которые МЭР оценивает в 1,8%) и станут второй по размеру статьей расходов бюджета - она вдвое превысила расходы на «национальную безопасность» (правоохранительные органы), в 1,7 раза - расходы на поддержку национальной экономики (2,4 трлн рублей) и в 7 раз - расходы на здравоохранение.

В программу масштабной валютной скупки правительство вступило в четвертый раз за последние 14 лет, констатирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Программа завершилась с обвалом нефтяного рынка и рубля в 2008-м, когда на латание дыры в бюджете и банковской системе пришлось потратить три четверти накопленного - 116 млрд долларов.

В 2009-12 гг исполнение бюджетного правила приостановили и возобновили скупку валюты только в 2013-м. За два года Минфин накопил 57 млрд долларов, и ставка на валюту снова сработала: рубль рухнул вдвое в 2014-м на фоне санкций и очередного пике нефтяного рынка.

Вся операция по скупке валюты на рынке превращается в масштабную спекуляцию на девальвации, писал ранее начальник операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. «Купим доллар сейчас, пока дешев, чтобы продать потом, когда вырастет», - описывает он принцип работы финансового блока правительства.

В нынешнем варианте бюджетного правила есть свои особенности, отмечает Орлова: правительство скупает валюту на нефтяные доходы от 40 долларов за баррель, но хотя бюджет балансируется при 50 даже после повышения НДС.

Чтобы опустить точку балансировки до 40, Минфин может рассмотреть дальнейшее повышение налогов, говорит Орлова.

Например, отменить льготную ставку НДС, которая действует для продуктов питания или внутренних авиаперевозок, пишет в докладе по России Всемирный банк.