Канадская нефть снова будет возиться цистернами по железным дорогам

Цены на канадскую нефть сильно упали в конце прошлого месяца, падение продолжалось и в течение большей части октября. Канадские нефтедобытчики ныне получают на $40-50 за баррель меньше, чем их коллеги из США. Более низкая цена канадской нефти отражает не только ее качество, но и стоимость транспортировки из Альберты на НПЗ США

WCS (Western Canada Select) в настоящее время торгуется на уровне $24.94 за баррель (сегодня $19,81), в то время как WTI торгуется на уровне $66.30 (сегодня $63.41).

В начале 2018 года, когда разрыв начал увеличиваться, канадские трубопроводы заполнились до краев. Неспособность канадских нефтяников построить крупный трубопровод из Альберты либо в США, либо на побережье Тихого океана все сильнее "гробит" WCS. Keystone XL, Northern Gateway, Energy East, Trans Mountain Expansion – все эти трубопроводные проекты столкнулись с трудностями.

В конце сентября проблема переросла в глубокий кризис. Трубопроводы по-прежнему забиты, а НПЗ на Среднем Западе США сокращают спрос на канадскую нефть. По данным CBC, НПЗ компании BP в Индиане, Детройте и на Вуд-Ривер проводят техническое обслуживание. WCS опустилась до минимума в $20 за баррель, имея разрыв в цене около $50 с WTI. Недавнее снижение WTI ниже $70 за баррель слегка уменьшило разницу - до $45.

Это означает, что нефтяная промышленность Альберты теряет около $100 млн в день.

Нефтяники обратились к железнодорожникам, чтобы доставить свою продукцию в США по-старинке, хотя это и стоит существенно дороже. По словам Рори Джонстона из Scotiabank, поставки нефти по железной дороге из Канады в США достигли рекордного максимума в 204 000 баррелей в сутки в июне. К концу года железнодорожные перевозки могут достичь 300 000 баррелей в сутки.

"Учитывая множество проблем, с которыми в настоящее время сталкивается канадская нефтедобыча, все большее число людей в отрасли все чаще рассматривают доставку нефти по железной дороге не как временную меру, а как необходимый в будущем для канадского энергетического сектора компонент поставок", - написал Джонстон в докладной записке.

Международное энергетическое агентство (МЭА) согласно с этим мнением и в своем последнем докладе заявило, что канадские нефтяники начинают заключать долгосрочные контракты с железнодорожными компаниями, чего ранее всегда пытались избежать.

Хотя оптимисты отрасль и ожидает некоторое увеличение пропускной способности в среднесрочной перспективе, заключение жестких долгосрочных контрактов с железнодорожными компаниями на многие годы является не самым хорошим решением. С точки же зрения железнодорожников, безрисковыми являются только долгосрочные контракты, а не одно-двухлетние, как хотят нефтяники.

Впрочем, продолжающиеся неудачи разных проектов трубопроводов меняют эту ситуацию. "Железнодорожные компании начинают отказывать в заключении многолетних контрактов, поскольку решение канадского суда об отмене одобрения проекта трубопровода Trans Mountain Expansion укрепляет спрос на железнодорожную транспортировку нефти. 

Cenovus Energy, например, объявила о трехлетнем контракте с канадскими CP Rail и CN Rail для транспортировки 100 000 баррелей сырой нефти в сутки со своих нефтеносных песков в Северной Альберте на побережье Мексиканского залива США", - говорится в октябрьском отчете МЭА о рынке нефти.

Cenovus заявляет, что доставка нефти на побережье Мексиканского залива США стоит около $20 за баррель.

Scotiabank оптимистично оценивает в 2019 году разрыв с WTI примерно в $24 за баррель, а после запуска Enbridge Line 3 в 2020 году, что добавит несколько сотен тысяч баррелей в день на экспорт - и $21 за баррель.