Бензиновый кризис

Несколько слов про нынешний "бензиновый кризис". Тезисно.

1. Нефть и нефтепродукты представляют собой высоколиквидный товар, для перевозки которых на дальние расстояния существует развитая инфраструктура. При этом, нефтепродукты стандартного качества - наиболее ликвидный товар. То есть, если в одной стране цена растёт, то в соседней стране, где нефтепродукты производятся, цена также будет расти - так как производитель будет продавать его там, где это выгоднее. В определённой степени, этот рост можно сдерживать таможенными пошлинами, но это имеет свою оборотную сторону - см.ниже.

2. Причины роста мировых цен: на АШе много лет говорили о том, что отрасль нефтедобычи крайне недофинансирована, что сланцевые производители работают себе в убыток, что разработка новых месторождений существенно дороже, чем существующих. Пример. Мировые цены наконец отразили данный факт, из-за запоздания - с определённым перехлёстом.

3. Также не будем забывать, что производство нефтепродуктов - тоже весьма затратное мероприятие. (Лукойл вложил только в нефтепереработку за 10 лет свыше 10 млрд.долл.)

Более того, если почитать подробный отчёт о состоянии дел в российской нефтепереработке, то можно встретить следующие слова:

Технологические   показатели   российской   нефтепереработки   по-прежнему   отстают   от   развитых   стран. 

Выход  светлых  нефтепродуктов  в  2017  году  составил  62%,  что  значительно  ниже  среднеевропейского  уровня  (около  72%).  Реализация  текущих  программ  модернизации  НПЗ  позволит  достигнуть  показателей европейских стран.

До 2024 года в России  планируется  ввод  68  новых  установок  вторичных  процессов.  Их  суммарная  мощность  составит  101  млн  т,  из  них  на  долю  углубляющих  процессов  приходится  46  млн  т,  облагораживающих    –  51   млн   т,   прочих   –   4   млн   т.   Общая   стоимость   проектов превышает $20 млрд.

Начиная   с   2011   года   условия   деятельности     нефтепереработки     постоянно   ухудшаются,   маржа   упала  с  $13/барр  в  2011  году  до  $3/барр  в  2017  году.  В  какой-то  мере  снижение  маржи  обусловлено      сокращением      так      называемой  таможенной  субсидии   (разницы   между   ставками   пошлин  на  сырье  и  на  нефтепродукты),  изначально  ее  размер   был   завышен,   но   сегодня   она  уже  зачастую  не  покрывает  логистическое отставание. В  начале  2018  года  маржа  НПЗ  продолжила  падение. 

При  этом  ежегодно,  а  то  и  два  раза  в  год  увеличиваются  акцизы  на  нефтепродукты,  которые  не  перекладываются в полном объеме на потребителей. К примеру, в начале 2018 года оптовые цены на автомобильный  бензин  при  поставках  на  внутренний  рынок  оказались  ниже  цен  равнодоходности  с  экспортом на 5–9 тысяч рублей на тонну.

4. При этом, те меры, которыми предлагается сдерживать дальнейший рост цен на бензин, иначе как драконовскими не назовёшь. В настоящий момент обсуждается предложение Роснефти: о запрете на экспорт нефтепродуктов с целью снижения внутренних цен. То есть будут убиты два зайца:

- нефтепереработка будет отключена от высокодоходного направления (экспорт) и

- маржа на внутреннем рынке дополнительно снизится.

Я думаю, если это предложение будет реализовано, то на российской высокотехнологичной нефтепереработке можно будет поставить жирный крест.