Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения по валютной стратегии "Asset Management" считает, что главным событием на финансовых рынках в четверг (на этой неделе) стал резкий рост доходности гособлигаций США.
Так доходность 2-летних облигаций достигла новых 9-летних максимумов, в то время как доходность 10-летних облигаций поднялась выше 2,9% на фоне более сильного отчета ФРБ Филадельфии и относительно низкого показателя заявок на пособия по безработице.
Как правило, эти 2 отчета не оказывают существенного влияния на рынки, и мы (= аналитики) скептически относимся к их влиянию.
Мы считаем, что суть заключается в продолжающейся денуклеаризации Корейского полуострова и ухода от доллара США в качестве расчетного или инвестиционного инструмента, что снижает цены облигаций и повышает их доходность. Это также объясняет, почему повышение доходности не оказало существенного влияния на пару USD/JPY, которая торговалась в боковике после того, как доходность 10-летних бондов пробила уровень 2,9%. Таким образом, рост доходности поддерживала укрепление доллара по отношению к другим валютам.
Хотя Иран может быть единственной страной, которая официально отказывается от доллара и переходит на евро в рамках своих международных расчетов, мы уверены, что и другие страны неофициально сокращают свою долю владения долларом США ...
Комментарии
Да уж. 21- й век. Эксперты, аналитики, статистики, индексы, компьютеры с миилионами математических анализов.
в этом казино чёрт ногу сломит, и нельзя уже ничего просто знать, а нужно быть уверенным.
Да это мыкание мне тоже резануло глаз, а в целом то верно написано тенденция избавления от зеленого налицо... Да она не повальна, но видна невооруженным глазом.
Доллар покупать значит.
Отказ от доллара в расчётах особо ни чего не меняет. Сейчас все валюты без исключения ни чем не обеспечены.
Единственно, чем может привлечь валюта для расчёта это её ликвидность и возможность эмитента обеспечивать свой долг. Вот и всё.
США пока эту функцию хорошо выполняют. Долг конечно растёт, но пока не смертельно. По крайней мере не много хуже других титанов экономики.
Поэтому доллар пока будет занимать ведущую позицию во взаиморасчётах.
а нельзя односторонне вводить золотой стандарт. Иначе они за свои принтерные фантики выкупят физическое золото. Тут нужен общий и очень невыгодный США маршбросок))))))
Не совсем так. Если с помощью условной валюты ЗолРубль, потратив $1800, можно купить унцию золота, то НИКТО не станет это делать, так как купить на бирже дешевле (сейчас до $1400).
Золотое обеспечение - последний резерв валюты. В норме ЦБ должен следить, чтобы она ВСЕГДА стоила на 10-15% дороже своего золотого содержания.
Почему никто? Наоборот - все побегут за золотым рублем. Ибо он дает физическое золото, а на бирже продается бумажное...
Можно, но обеспечить рост денежной массы в 8% в год золотом вы не сможете...
Именно поэтому золотой стандарт похоронен
Все валюты фактически являются деривативом доллара США
Все верно!
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Не официально? Да Китай на каждом перекрестке недавно кричал что снижает долю доллара в расчетах и инициировал переход со многими странами на расчеты в национальных валютах.
В целом я согласен с описанной картиной на финансовых рынках. Но хотел добавить несколько соображений по причинам и следствиям.
1. Нисходящий тренд по длинным казначейкам начался не в четверг после выхода филадельфийского отчета, а во вторник. Тоже самое с долларом.
Это традиционно время рефинансирования американского госдолга. Хотя особо выдающихся результатов на аукционах не было, но цены почему-то начали двигаться. Есть конспирологическое (а факты вы скорее всего никогда не узнаете) мнение, что было с рынка изъято очень много ликвидности,что и послужило причиной снижения всех фин. инструментов, в том числе акций в четверг и пятницу. Что и приписали затем влиянию филадельфийскому отчета.
Другим словами, причина в росте американского пылесоса. Остальное следствия.
2. Доходности не сами выросли, они не самостоятельны. Этот рынок в моменте полностью котируется ФРС, в том числе и по ценам. Просто в долгую у ФРС уже нет сил получать нужный объем заимствований по прежним доходностям. Поэтому было принято принципиальное решение перейти на новые заранее подготовленные позиции. В частности поэтому данное движение было всемирным, даже на развивающихся рынках. А новость не в падении цен на облигации, а принятом решении, которое как раз не афишируется.
3. Пока движение небольшое. 10 летки даже до 3,0% не дошли. Т.е. формально нет события , но крик по нему уже есть. Поэтому лично у меня есть подозрение, что это лишь начало, что и является главным событием недели. Вот тут в качестве косвенных подтверждений можно привести филадельфийский отчет, где отчетливо говорится про начало раскрутки глобальной инфляции в мировых масштабах. Что подтверждается новыми максимумами ожидаемой американской инфляции и типсами. Причем именно инфляции издержек. Новые максимумы по металлам и нефти.
4. Момент для перехода на новые доходности удачный, поскольку неплохие корпоративные отчеты не неделе воздали восходящее движение по акциям. и тем самым образовали новый объем ликвидности. Вот именно его и изъяли без особого время для прочих секторов. Именно по причине новой волны роста по акциями, акции начали падать позже облигаций и роста доллара с запаздыванием на пару дней.
Ну а в целом согласен.
Для простых обывателей (не знакомых с глубинным тех.анализом, волновыми теориями, фракталами etc.) это значит что? Покупать или продавать наши баксы (те, которые точь-в-точь как их доллары)?
А то приценивался к холодильнику (к лету по-любому менять) а он улетел на десятку вверх в один известный день и возвращаться не сбирается
До лета и прыгать нет смысла. Сидите в рублях уж ))
Рост доходности связан с ростом ставки и избавлением от облигаций в первую очередь самим ФРС , это означает возможный рост спроса на доллары и рост индекса доллара (он пока трамбует локальное дно после скачка в 2014-м).
Все сокращают долю владения долларом или пытаются но доллар живее всех уже много лет, тенденция однако.
Наш ЦБ только не заявлял а значение доллара в России понизилось. -))))
Вряд ли причиной был позитив от этих отчетов, так как фондовый рынок в четверг и пятницу тоже валился. Скорей негатив от наихудшего за 10 лет отрицательного торгового сальдо и наихудшего за 6 лет бюджетного дефицита. Плююс взлетающий гос. долг, закредитованность и повышение ставок. Все начинают осознавать, что выхода из этой ситуации нет - проели свое будущее и будущее следующих поколений.
Я за Кэти наблюдаю уже пару лет. За ее прогнозами. На редкость адекватный аналитик в этом дурдоме. Но даже она психанула, когда, после прихода Трампа, бакс сначала резко подпрыгнул, а потом когда они сказали, что ФРС сокращает баланс и подняли ставку, он наоборот упал. Там было что-то типа "it's crazy unpredictable elephant market. Outside of basic economic parameters". Ну грубо говоря что рынок ведёт себя не по базовым экономическим параметрам а по желанию крупных финансовых "слонов". Я ее после этого прям зауважал, потому что 99% так называемых аналитегов либо игнорят нестандартное поведение рынка либо врут на голубом глазу даже не поперхнувшись....
Del