Мой первый прогноз нефтяных цен на год вперед оказался удачным. Котировки Brent завершили год на отметке $66,87, т. е. вполне в заданном интервале $63-81 (см. рис. 1). Это воодушевило меня на следующий эксперимент.
Рис. 1
Как и прежде, я использую график среднемесячных котировок. На нем хорошо выражен растущий тренд, причем цены находятся у его верхней границы. Выше располагается сильное сопротивление $69,5, от которого цены отскочили вниз в мае 2015 года. Полагаю, что и в этом году с первого раза его пробить не удастся. Следовательно, в январе-феврале вероятно движение вниз. Продолжая трендовый канал до декабря, получаем ожидаемый интервал цен $62-81.
Вот те на! Год прошел, а цель осталась в том же самом диапазоне. Как же так получилось? А вот как: год назад растущий тренд был еще молод, мы его определяли по четырем точкам, не совсем уверенно. Летнее снижение цен и рост в декабре добавили нам информации, и тренд оказался более пологим.
Если через год цена придет к середине трендового канала, ($71,5), то рост будет скромным – 6,9%. Посмотрим, какие факторы могут его тормозить. Самым очевидным из них является добыча сланцевой нефти в США (рис. 2), в ноябре она достигла 5,03 млн барр./сут.
Рис. 2
Однако нефтяное бурение не растет уже полгода. На четырех крупнейших площадях накопилось 5397 неосвоенных (временно законсервированных) скважин. Если ввести их в эксплуатацию, можно полгода вообще не бурить. Однако стоимость их освоения - примерно $19 млрд, а кредитная история сланцевых компаний изрядно подпорчена. Еще год назад были модны разговоры, будто нефтяники придерживают скважины до повышения цен; сейчас они стихли. Ибо цены от минимума выросли уже в 2,3 раза, а число неосвоенных стволов увеличилось на 30% вместе с ними. Я склоняюсь к тому, что эти скважины менее продуктивны и вводиться в эксплуатацию будут уже на стадии падения добычи.
Вместе с тем, число нефтяных скважин на сланцевых формациях приблизилось к 60 тысячам стволов. Добрая половина из них уже дает мало нефти, но с ней можно работать: ликвидировать притоки воды, забуривать боковые стволы и тем самым продлять им жизнь. Думаю, медленный рост сланцевой добычи может продлиться еще 6-8 месяцев, а последующий спад будет постепенным.
Прочие факторы, способные нарушить тренд, приведены в таблице. По сравнению с прошлым годом их число уменьшилось. Бои в Сирии и Ираке завершаются, волнения в Иране - тоже. Утихает политическое противостояние в США. Слабая интрига сохраняется от возможного продления соглашения ОПЕК+. Но резервов для наращивания производства у экспортеров очень мало.
Из таблицы следует, что вероятность нарушения тренда - 27%. Разумеется, это очень приближенная оценка; могут появиться новые обстоятельства, нам еще не известные.
Биржа пока в дальнейший рост нефтяных цен не верит. Декабрьские фьючерсы Brent котируются по $64,23, а на 2021-24 гг. – по $57,5. Но за последние две недели они подросли на 2,5-3 доллара.
Получается, что в этом году рост нефтяных цен продолжится, но вряд ли будет бурным. Вот и славно. Некуда спешить, не на свадьбу опаздываем.
Комментарии
Александр, поясните пожалуйста, чем для России может отозваться такой рост цен?
Ведь и нефть, и газ (привязанный к цене нефти), продаются по долгосрочным договорам, с фиксированной ценой? Или я ошибаюсь?
Долгосрочные договора привязывают к биржевой цене. Скажем, мы, продавая Юралс, привязываемся к цене Брент с понижающим коэффициентом (за качество нефти) 0,97. Могут быть и другие коэффициенты, сглаживающие биржевые скачки. Точно не скажу, но по косвенным данным такой договор у нас с Китаем.
Рост цен для России хорошо. Особенно, если одновременно снижать добычу: и денег будет больше. и ресурсов больше останется.
Понятно...
Неучтён фактор (недостаточно учтён ) крупных потребителей-Китай Индия и произошедшая переконфигурация рынка (РФ с ЕС на Китай(и его регион),Бв оттуда на ЕС).А также изменения у поставщиков-Иран,Сирия,добытчики ЕС-Норвегияи тд ( у некоторых очень быстро падает добыча).Холода-их пока не было,но может быть сдвиг на февраль март...так что рост может идти по резвее
Рост потребления нефти в Китае - это часть мирового роста потребления. Оно будет увеличиваться также в Индии, Индонезии, Пакистане и прочих странах ЮВА, Африки, Южной Америки.
По моему мнению, холода слабо влияют на потребление нефти. Потому что максимум потребления приходится на период летних отпусков.
Но если Вы считаете это серьезным фактором, то насколько он может поднять цену?
Я смотрю всё вместе.и согласен с вашими факторами.но я бы ориентируюсь начиная с вашего верхнего потолка 75-95 и вероятности что вспыхнет повыше.Слишком много заинтересованых в этом сторон.Повышение выгодно всем(БВ,сланцевики,и тд).Возможно будет нагнеться паника.связанная с недовложениями в предидущие годы-как психологический фактор для объяснения и толпы.А аварии может стать внезапно больше.
видите ли, биржа не может все время играть на понижение. На повышение - может, если есть постоянный приток денег. А на понижение - нет, потому что производство начинает сворачиваться. Поэтому спекулянты выбирают момент и делают там все дл разворота. Похоже такой момент уже наступил.
Цена газа отталкивается от средних цен на нефть за последнии 6-9 месяцев. то есть если завтра нефть скакнёт к 100$,то цена газа Начнет расти через 6 месяцев,в течении которых им будут активно Задуматься "по дешёвке".
Совершенно верно, поэтому долгосрочные договора выгоднее покупок на спот-рынке, они смягчают колебания цен.
После декабрьского Баумгартена, европа показала, сколько реально готова платить за газ.
Как минимум на 20% больше, чем сейчас платит.
Думаю это не прошло незамеченным поставщиками. (так, что по мере истечения контрактов можно ожидать коррекции коэффициентов)
Она и вдвое больше платила года 4 назад....
Но вообще газовый рынок спот без твердых поставок - это пляски ежа и ужа на разогретой сковороде....
Спасибо, два ваших предыдущих прогноза успешно подтвердились, посмотрим и дальше. ))
Да, и последние месячные прогнозы оказались довольно точными. Но сейчас ситуация сложнее. По техническим фактором не позднее февраля должно пройти снижение примерно до $65, но пока быки очень активны.
С 2013 года и доллар усилился. Например к евро - на 15-20 процентов. Если учесть укрепление доллара конкретно к евро - то уже сейчас мы получим нефть по 80$ в ценах доллара версии 2013 г. Имеет смысл такой подход?
Доллар падал до середины 2015 года, когда и цена нефти падала. А с тех пор он к евро усилился с 1,1 до 1,2..EUR/USD. Так что это не прямая связь.
Спасибо, Александр.
На здоровье!....
а как на прогноз повлияет будущая торговля номинированными в юанях фьючерсами ?
Ее еще нет.... Но когда наладится, торговать там будут преимущественно сами китайцы. Сейчас кроме Лондона и Нью-Йорка, нефть торгуется в Дубае и Гонконге, но цены на них ходят за американской WTI. Поэтом (ИМХО) никак не повлияет.
Ситуация сильно изменится в случае катаклизмов, резкого падения доллара либо финансового кризиса. Вот тогда другие биржи будут иметь значение.
Присоединяюсь к вопросу: торговля за юань добавит стоимости? Есть вариант, что торговля за разные валюты будет иметь разную финальную стоимость без привязки к глобальному курсу доллар/юань?
За материал спасибо, как всегда!
Обязательно с привязкой. Разница будет ограничиваться стоимостью транспортировки. Сейчас многие трейдеры работают на нескольких биржах; там имеет значение время работы, обороты и другие факторы.
Рынок нефти мировой, все цены связаны. А вот мирового рынка газа пока нет. Есть несколько региональных рынков, на них цена разная.
Автор, а мы нефть без амеров добывать способны?
С конца XIX века добываем.... А Вы не знали?
А продавать? - Сейчас более актуален вопрос не цены, а средства расчетов. Интересно Ваше мнение.
Не совсем понимаю вопроса. Можем ли мы продавать нефть?
Если мы разругаемся с США вдрызг, сможем ли мы продавать нефть за бугор, несмотря на тотальные возможные санкции?
Я не слишком верю в тотальные санкции. Просто потому, что если Россию окружить забором и не дать ей экспортировать нефть, то цена сразу взлетит до 150 бакс.....
К тому же Иран был почти 4 года под санкциями и спокойно торговал нефтью. У него проблема была с инвестициями и фрахтом танкеров, но последняя за полгода решилась.
Вера - это вещь нужная. Только уже наших военных в Сирии беспилотниками атакуют (явно БПЛА из США) и до открытого столкновения (может даже случайного) недалеко осталось. Поэтому вопрос такой - сможем ли мы экспортировать свою нефть если?..
Я почему-то думаю, что мы потеряем львиную долю экспорта. Ну а цена... какая разница какая цена, если они доллары печатают...
Безусловно сможем - в Китай, Японию, Турцию, в экстремальных ситуациях - танкерами в Индию.
Но если цена вырастит втрое, то нам можно будет и экспорт нефти втрое сократить. Это было бы прекрасно.
Интересная мысль. В принципе, нам материально выгодно устраивать проблемы на нефтяном рынке, а когда цена вырастает - уменьшать объемы экспорта, загоняя цену еще выше... Тогда в этой ситуации пострадавшей стороной окажутся Арабы, которых надо бомбить (или мирить). А США получит, наконец, европейский рынок...
нам материально выгодно устраивать проблемы на нефтяном рынке
а чем мы по вашему в Сирии занимались?
В Сирии Россия эти проблемы, как раз, разруливала.... А устраивали их США, как и в Ираке, Ливии раньше....
Интересно, что США невыгодны войны на БВ, цена нефти растет. Но они уже в который раз наступают на эти грабли...
Это уж как посмотреть.
Именно Россия уничтожила нефтяной транзит. (пусть и маленький) ИГИЛ-Турция-ЕС.
Сирийский конфликт - это нефть и только нефть.
И, если не вдаваться в конспирологию типа "во всём виноваты США", то отец конфликта - Бритиш Петролеум.
Разве не так?
Я думаю, в основе сирийского конфликта лежит несколько причин. Первая в том, что Сирия - исконный враг Израиля, и он не прочь оставить за собой Голанские высоты. Вторая в том, чтобы ослабить Иран, которому Асад был верным союзником. Нефтегазовые вопросы (ИМХО) на третьем месте, ибо собственные запасы нефти в Сирии невелики. а перспективы шельфа не ясны.
Спасибо, ниже вы цифры по ИГИЛ привели.
0,06% - действительно мизер.
А иначе и быть не могло. У бармалеев было что-то вроде тысячи бочек, пусть даже каждая 25 т - это 25 тыс. т за одну ездку. И 2-3 ездки в неделю.
США невыгодны войны на БВ
Это только в краткосрочной перспективе.
Война - всегда передел собственности.
БиПи очень хотелось курдскую (и сирийскую) нефть.
Просто на этот раз не получилось.
"Смотрите, кому выгодно".
Можно сказать и так.... Но амерам выгодны не войны, а победы, установление власти своих марионеток... А не получается.
Совершенно верно. США получит европейский рынок в аккурат к моменту, когда у них кончится газ....
К тому времени они захватят Катар, как в свое время Техас, Калифорнию... Принесут в Катар "демократию"...
Так ведь катарский газ и сейчас не шибко берут - дорого.....
Мы же говорим о перспективе конфликта РФ-США при котором цена на нефть вырастет в разы, а значит и на газ.
В горячую фазу будет не до нефти.
В холодную - существуют сотни стран-прокладок.
Наоборот. Битва за Сталинград и битва за Плоэшти - битвы за нефть. Нефть - топливо войны.
Имел в виду биржевую нефть, а не реальную.
Согласен.
Ну. разве что так.... Я не могу всерьез представить прямой военный конфликт между США и Россией.... разве что в дурдоме....
Будем надеяться на лучшее. Хотя иногда наша жизнь - форменный дурдом...
.... но кратковременно....
Подоспело: https://lenta.ru/news/2018/01/09/poseidon/
Страницы