Вышедший отчет минфина США за сентябрь (а это последний месяц финансового года у них) уже попадал на АШ с наблюдением касательно годового дефицита, составившего зловещие $666 ярдов резаной. Нас же в этом вопросе больше интересует не нумерология, и не краткосрочные флуктуации, а динамика процесса после нормализации, которые мы и мониторим в этой серии обзоров.
Краткий вывод - текущая динамика доходов на худшем уровне с кризисного периода "май 2008 - август 2010" (и, перед этим, с периода "сентябрь 2001 - июнь 2004"), а дефицит бюджета на максимальном уровне с периода "декабрь 2008 - сентябрь 2013".
Подробности:
1. В сентябре доходы бюджета США составили $348 ярдов резаной или 97.8% от сентября предыдущего года. Сокращение происходило 10 из 19 последних месяцев:
Если взять совокупные доходы бюджета США за предыдущие 19 месяцев, то они составят 100.06% в номинале от доходов за тот же период год назад - с учетом инфляции это реальное сокращение.
2. Это худшая 19-месячная динамика с декабря 2010 года, в начале первой волны суперкризиса она опустилась на этот уровень в ноябре 2008.
3. На годовом интервале октябрь 2016 - сентябрь 2017 собрано 101.2% налогов от года назад, с учетом годовой инфляции (2.2%) это сокращение. На первой волне суперкризиса такая динамика наблюдалась с мая 2008 по сентябрь 2010, и в прошлом такая динамика всегда сопровождалась кризисами:
Для сравнения - в 1980-2015 аналогичный показатель в среднем составлял 105.7%, а в период 2011-2015 - 109.4%.
4. Дефицит бюджета США в сентябре составил $8 ярдов резаной, а нормализованный 12-месячный дефицит бюджета составляет сейчас $55,47 ярда резаной - 113% от того что было год назад, и 164% от локального минимума в январе 2016, то есть быстро растет на фоне стагнации доходов:
Очевидно, что гипотетическое сокращение налогов в такой ситуации означает лишь еще более резкий дефицита и наращивание пирамидальных займов.
Комментарии
Офца в бане или что с ним? Давно не писал опровержений.
Бастует в связи с баном мордреда)
https://aftershock.news/?q=comment/4451665#comment-4451665
Понятно. Перегруппировка, пополнение методичек.
Несдержалсо овец. Всего на три недели хватило.
Да и в блоге у него последнее за June 5th . Вроде в Мидаса ввернулся было, но как расчехлили - и там притих.
Ща упыри еще ставки задерут и привет...
Ну т.е. бравурный прогноз от июня или июля месяца, от которого брызгал из естественных отверстий организма кипятком не-товарищ Мордред ожидаемо не сбылся.
Не помню уже что именно он там писал, но факт в том, что никакого оживления в доходах не возникло, а рост дефицита не исчез.
Я про это
https://aftershock.news/?q=comment/4098375#comment-4098375
Ссылку на саму статью сделать не получилось, нашел ссылку на ветку комментариев
Интересно, а как учитывается инфляция в подобных расчётах? Ведь "потребительские корзины" государства, производителя и населения вообще говоря разные, и инфляция у них может быть совершенно различной.
Я тупо брал официальный CPI (CUSR0000SA0, если конкретно). Пусть корзины товаров разные, но тот факт, что доллар, собранный сегодня, это не тот доллар, что год назад - учитывать надо.
Ну да, это все и делают. Я думал, что существуют более подробные методы.
Есть еще дефлятор ВВП, который, возможно, немного бы лучше подошел - но он, в отличие от потребительской инфляции отслеживается с большой задержкой.
Так или иначе погрешность в доли процента в данном вопросе вполне допустима.
Я думаю главной причиной будущей налоговой реформы Трампа, является "относительно мягкая" борьба за капитал. В конечно итоге, после снижения налогов, США собираются привлечь а это как минимум около 3 трил. баксов, сегодня находящихся в оффшорах. (сколько удастся привлечь в конечном итоге , никто не скажет, но расчёт на это). При этом разумеется, занимать придется больше и дольше. Дефицит бюджета будет расти, вероятно расчёт на то что "покрывать" рост дефицит бюджета, будут притоком капитала, пытаясь накачать и оживить средний класс и его покупательскую способность, по времени это может быть годами , рост дефицита бюджета.
Эффект от притока капитала и налогового среза, нивелирует всё, (как я понимаю, так, по их задумки) иначе бы смысла не было бы затевать, пока ещё ни в одной стране мира не было такой ситуации, когда при снижении налогов всем становилось плохо. Снижение налогов, обеспечивает рост налогооблагаемой базы. (конечно не беря, форс-мажоры в расчет).
Другое дело, что в случае рецессии в США и мире, снижение налогов в совокупности с ростом ставок, да даже если их ставку снова опустят до 0%, (в теории) сразу после начала рецессии, и прекратят сокращать баланс, это будет неким дополнительным элементом, способным вызвать резкий отток капитала со всего мира, в США. В общем налоговый срез (кмк), нужно рассматривать как ещё один/дополнительный механизм "валютного пылесоса" США, воздействующий на внешний мир, в то время как в самих США, снова могут, в случае кризиса и ставку уронить до 0% и баланс не сокращать и даже КУЕ начать.
В норме, однако, рост дефицита будет отпугивать капитал и приведет к росту процентов.
Значит - нужно хаотизировать остальных.
Значит - нужно хаотизировать остальных.
В случае кризиса это окажется неизбежным следствием - хаос у других, в итоге, на общем фоне они могут быть более привлекательными для капитала, ещё и с сниженными налогами. Возможно что в США будет некая (не скажу гипер, я как бы сторонник дефляции, в конечном итоге ,даже гипер дефляции в какой то момент ступора перед (кмк) неизбежным списанием долга) так вот у них будет приличный рост инфляции, на фоне ускорения притока капитала, в то время как везде в мире, нарастающая долларовая дефляция. Ну это вариант со всеобщим списанием или развалом, просчитать сложно. Ну а в ситуации когда снижены налоги и хаос в остальном мире, а США получается (мы про теорию если всё будет идти так как примерно описываю) будут тип а"островом стабильности, в бушующем мире хаоса, тогда им нет надобности поднимать %-ты для привлечения капитала, до самого конца. Только в конце когда мир будет "выжат как лимон", они что бы уже досуха его перед (моё мнение списание, хотя конечно это и к войне привести может) начнут поднимать ставки на фоне роста дефицита и падение притока капитала.
Ну как то так. Хотя это всё вроде бы логическая цепочка - но это теория. Как будет, думаю, даже уверен, увидим.
думаю, в РФ "ваш сценарий" понимают и учитывают уже несколько лет как... зачистки от ЦБ как раз и являются механизмом "противодействия" выводу капитала. хоть в ЕС, хоть в США, хоть в оффшор.
вы принимаете в расчет фондовый рынок США? я имею ввиду "компании-бездельники" типа Эппл и Тесла, которые барыжат акциями и тем и живут. ведь для поддержания торгов всё равно нужны какие-то средства. это я к тому, что прилив капитала в США может очень быстро раздуть "яблочные пузыри" до критического состояния, т.е. произойдёт форсированная накачка, которая подтолкнёт Штаты к пропасти ещё быстрее.
А не ушли ли "недостающие доллары" на арену новых рекордов Доу?
вот и я про фонду думаю... ну потекут капиталы в США... они же уйдут в акции и облигации. и крупные игроки не вернут налоги в страну. это ж на сколько надо будет их снизить Трампу, чтобы стать привлекательнее оффшора??? так вот - перетекут эти капиталы и "зависнут" на рынках. бюджету-то это как поможет? правительство США - это как муж, отдающий всю получку жене (фонде). сам серьезный и представительный, но в дырявых носках, а "жена" - богатая и ухоженная, и ей всё равно, кто будет её "мужем", лишь бы бабки приносил. в общем, сомневаюсь я в патриотизме инвесторов :-)
интересно, при трампе кризис бюджета разрешиться или нет