Цунами: Текущее состояние пирамиды ГКО США

Удар какой мощности *немедленно* обрушится на финсистему США, если лохи, покупающие сейчас ГКО США, начнут капризничать? Это не вся пирамида ГКО, а ее *краткосрочная* часть, которую нужно гасить (и перезанимать для погашения) постоянно. Чем она больше, очевидно, тем выше и соответствующие риски.

Эта серия обзоров посвящена как раз этому вопросу - краткосрочная часть пирамиды ГКО США и ее динамика.

Итак, согласно последней статистике Минфин США, картина в сентябре выглядит так:

1. Смотрим график. где показаны:

- красным: объемы краткосрочных ГКО к погашению в ближайший месяц / квартал / полугодие / год соответственно

- черным: объемы ГКО на балансе ФРС (= монетизированных печатным станком), черным пунктиром - объемы ГКО на балансе ФРС со сроком погашения менее года   

2. Из интересного:

а) несмотря на то, что подходят сроки погашения ГКО, выкупленных ФРС США в период QE, ГКО США на балансе ФРС не сокращаются - она немедленно покупает новые (смотри график - черная линия);

Поэтому общий объем ГКО на балансе ФРС практически не изменился за два года, прошедших после выключения QE - колебание менее одного процента, однако при этом нарастает краткосрочная часть (пунктиром черным) - прирост за год на 173 ярдов, или на 92%.  Это означает, что взамен погашенных ГКО, тут же покупаются новые краткосрочные.  

В результате - у ФРС сейчас на руках мощная граната, которой они могут подорвать ликвидность в любой удобный момент, форсируя финансовый обвал, как уже делали это в 2008 - смотри график.

б) динамика всей краткосрочной части пирамиды ГКО:

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший месяц" составляет $549 ярдов, прирост за два года на $65 ярдов

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший квартал" составляет $1540 ярдов резаной, прирост за два года на $345 ярдов

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайшее полугодие" составляет $2451 ярдов резаной, прирост за два года на $456 ярдов

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший год" составляет $3580 ярдов резаной, прирост за два года на $442 ярда

в) Для сравнения - доходы бюджета США за последние 12 месяцев составили $3.3 трюлика (лишь 92% от объемов погашения в следующие 12 месяцев), а совокупный дефицит составил $640 ярдов, причем примерно каждый шестой доллар дохода уходит по процентам по ГКО (подробности по бюджету давались здесь - "Текущая динамика доходов и дефицита бюджета США").