Ахиллесова пята рубля

Аватар пользователя Дмитрий Демиденко

Военные удары США по Сирии еще больше убедили, что главным драйвером укрепления рубля с начала года стала активность carry трейдеров. Российская валюта потеряла около 1,1% своей стоимости на фоне обострения геополитической ситуации на Ближнем востоке, что является худшим результатом среди денежных единиц развивающихся стран. Не помогла и стремительно подскочившая нефть. Ухудшение глобального аппетита к риску, рост волатильности и бегство инвесторов в надежные активы стали ответом на бомбардировки.
 
Реакция отдельных активов на события в Сирии
 
Источник: Bloomberg.
 
Официальная Москва назвала атаки американцев агрессией и заявила о рисках ухудшения отношений с Вашингтоном, а у нерезидентов начались мигрени из-за резкого переворота мировоззрения Дональда Трампа. Во время предвыборной гонки он критиковал позицию Вашингтона в отношении режима Башара аль-Асада, а в 2013 и вовсе заявлял, что подобные действия президента без получения одобрения Конгресса являются недопустимыми. Если Белый дом так быстро меняет свое мнение о Сирии, то слухи об улучшении отношений с Россией, благодаря которым на рубеже 2016-2017 укреплялся рубль, могут в итоге оказаться несбывшимися надеждами. Если так, то иностранцам пора бежать из РФ. Точнее из ETF, ориентированных на местные активы.
 
Влияние carry-trade на валюты развивающихся стран сложно переоценить.  Еще пару дней назад политические катаклизмы в ЮАР заставили инвесторов диверсифицировать портфель в пользу рубля. Ранд оказался в серьезном минусе, однако ничто не вечно под Луной. Сирия напомнила, что и «россиянин» имеет свою ахиллесову пяту. Несмотря на позитивную макроэкономическую статистику и успехи нефти прорыв уровня 57 рублей за доллар усилит риски развития коррекции USD/RUB. Легко забудутся и ускорение деловой активности в секторе услуг с 55,5 до 56,6, и пребывание индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере выше важного уровня 50 на протяжении 9-ти месяцев подряд, и замедление инфляции до 4,3% и первый за последние 8 кварталов рост ВВП. Вряд ли поможет рублю растущая Brent, ведь в ее случае рынок просто пришел к равновесию после падения в марте.
 
Динамика USD/RUB и Brent

Источник: Trading Economics.
 
Чего ожидать от USD/RUB в ближайшее время? Все будет зависеть от развития отношений Москвы и Вашингтона, напрямую влияющих на активность carry трейдеров. Возможно, Трамп – хороший бизнесмен, но его первые шаги на посту президента не впечатляют. Он отказывается от своих слов, а попытки провести в жизнь обещанные реформы натыкаются на непонимание со стороны Конгресса. Быть может, желание обострить отношения с Россией является своеобразной попыткой реабилитироваться  после ряда неудач? Если так, то анализируемая пара вполне способна сходить к верхней границе диапазона 55-60.
 
Впрочем, есть и другая точка зрения. СМИ просто пытаются раздуть из мухи слона. Штаты неоднократно вмешивались в жизнь Сирии, однако ситуация быстро приходила в норму. Стоит ли раньше времени паниковать?  

Авторство: 
Копия чужих материалов

Комментарии

Аватар пользователя Kunich
Kunich(5 лет 11 месяцев)

Поясните, пожалуйста.

Военные удары США по Сирии еще больше убедили, что главным драйвером укрепления рубля с начала года стала активность carry трейдеров

А на картинке Японская валюта, золото и S&P500

Или картинка просто так, "шоббуло"?

По мне, так типичная "сова на глобусе"

Аватар пользователя ShadowCat
ShadowCat(5 лет 7 месяцев)

Согласен. Как стоял примерно на 56-57, так и стоит.

Аватар пользователя Обыкновенный Воронежский Дворник

57р за резанную ,слишком сильное укрепление рубля. Оно не выгодно экспортёрам и снижает конкурентоспособность нашего товара. Потому его ослабление до 60-62р - даже хорошо для реального сектора экономики будет. Всё хорошо .

Аватар пользователя Мсье
Мсье(5 лет 7 месяцев)

Покорнейше прошу вернуть мне 5 минут жизни, потраченные на чтение этой галиматьи.

Аватар пользователя mr.Iceman
mr.Iceman(9 лет 7 месяцев)

+ много!

Аватар пользователя Lumiminc
Lumiminc(6 лет 3 месяца)

В интернете пишут:

Корреляция между рублем и парой: (нефть, ЗВР):

"Если построить линейную регрессию между этими двумя величинами, то коэффициент детерминации будет равен аж 0.936. Модель с двумя регрессорами (нефть и резервы) имеет R2adj=0.98, и, что самое приятное, RESET-тест Рамсея подтверждает, что в этой регрессии нет пропущенных переменных, т.е. курс рубля вполне себе объясняется стоимостью нефти и международными резервами: ...

rubi=0.0254+0.0042⋅oili+0.0031⋅resi"
rubi - курс рубля;
oili - цена барреля нефти;
resi - резервы ЦБ РФ;

Все остальные параметры влияют на курс рубля rubi на уровне шума

Аватар пользователя mk2
mk2(5 лет 10 месяцев)

RESET-тест Рамсея - он не про это вообще. Он проверяет, что по данным параметрам регрессия именно линейная, а не с другими степенями. Про участие других переменных в нём ни слова.

Аватар пользователя random number
random number(5 лет 1 месяц)

В принципе, нет особого смысла строить одну регрессию МНК за все эти года, т.к. в связи с резкими колебаниями цен остатки регрессии будут иметь мультимодальное распределение, и получится модель, которая все плохо описывает. Поэтому рассмотрим период с марта 2015 г. по декабрь 2016 г.

Вот и вся любовь...

Аватар пользователя Чайник
Чайник(5 лет 2 недели)

В статье не указано исходя из какого курса планируется бюджет РФ. Так что 57 руб это все еще очень перекупленный рубль. 

Комментарий администрации:  
*** Осторожно! У пациента ослиная моча в голове ***
Аватар пользователя Oberkrombee
Oberkrombee(6 лет 7 месяцев)

Все умрут.

Это точно свершится, а остальное всё прогнозы, при том не благодарные. Я, да и все мои знакомые, за рубль либо 35 к доллару, либо тогда уже 65-70 при нефти в 55+-, но только при тоталитарном следовании закону всех, в т.ч. олигархата и правителей. Но так, как это малореально, пусть все будет как есть и развивается своим чередом.

Комментарий администрации:  
*** Уличен в лживых манипуляциях и набросах ***
Аватар пользователя onegone
onegone(7 лет 2 месяца)

А ты цены тоже  сможешь вернуть к паритету 35/$?  Иксперд млять...

Аватар пользователя vitaliylipetsk
vitaliylipetsk(7 лет 3 месяца)

ооо....

опять товарищ-аналитик пожаловал... )))

теперь с бесценными материалами от супер-компании PaxForex.... ))

Аватар пользователя Мутный тип
Мутный тип(5 лет 7 месяцев)

Да опоздал он. Про панику в валютниках уже либероиды прокричали буквально сразу после тамагавков, а когда им никто не поверил - заткнулись. 

Товарисч просто подтормаживает.