Военные удары США по Сирии еще больше убедили, что главным драйвером укрепления рубля с начала года стала активность carry трейдеров. Российская валюта потеряла около 1,1% своей стоимости на фоне обострения геополитической ситуации на Ближнем востоке, что является худшим результатом среди денежных единиц развивающихся стран. Не помогла и стремительно подскочившая нефть. Ухудшение глобального аппетита к риску, рост волатильности и бегство инвесторов в надежные активы стали ответом на бомбардировки.
Реакция отдельных активов на события в Сирии
Источник: Bloomberg.
Официальная Москва назвала атаки американцев агрессией и заявила о рисках ухудшения отношений с Вашингтоном, а у нерезидентов начались мигрени из-за резкого переворота мировоззрения Дональда Трампа. Во время предвыборной гонки он критиковал позицию Вашингтона в отношении режима Башара аль-Асада, а в 2013 и вовсе заявлял, что подобные действия президента без получения одобрения Конгресса являются недопустимыми. Если Белый дом так быстро меняет свое мнение о Сирии, то слухи об улучшении отношений с Россией, благодаря которым на рубеже 2016-2017 укреплялся рубль, могут в итоге оказаться несбывшимися надеждами. Если так, то иностранцам пора бежать из РФ. Точнее из ETF, ориентированных на местные активы.
Влияние carry-trade на валюты развивающихся стран сложно переоценить. Еще пару дней назад политические катаклизмы в ЮАР заставили инвесторов диверсифицировать портфель в пользу рубля. Ранд оказался в серьезном минусе, однако ничто не вечно под Луной. Сирия напомнила, что и «россиянин» имеет свою ахиллесову пяту. Несмотря на позитивную макроэкономическую статистику и успехи нефти прорыв уровня 57 рублей за доллар усилит риски развития коррекции USD/RUB. Легко забудутся и ускорение деловой активности в секторе услуг с 55,5 до 56,6, и пребывание индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере выше важного уровня 50 на протяжении 9-ти месяцев подряд, и замедление инфляции до 4,3% и первый за последние 8 кварталов рост ВВП. Вряд ли поможет рублю растущая Brent, ведь в ее случае рынок просто пришел к равновесию после падения в марте.
Динамика USD/RUB и Brent
Источник: Trading Economics.
Чего ожидать от USD/RUB в ближайшее время? Все будет зависеть от развития отношений Москвы и Вашингтона, напрямую влияющих на активность carry трейдеров. Возможно, Трамп – хороший бизнесмен, но его первые шаги на посту президента не впечатляют. Он отказывается от своих слов, а попытки провести в жизнь обещанные реформы натыкаются на непонимание со стороны Конгресса. Быть может, желание обострить отношения с Россией является своеобразной попыткой реабилитироваться после ряда неудач? Если так, то анализируемая пара вполне способна сходить к верхней границе диапазона 55-60.
Впрочем, есть и другая точка зрения. СМИ просто пытаются раздуть из мухи слона. Штаты неоднократно вмешивались в жизнь Сирии, однако ситуация быстро приходила в норму. Стоит ли раньше времени паниковать?
Комментарии
Поясните, пожалуйста.
А на картинке Японская валюта, золото и S&P500
Или картинка просто так, "шоббуло"?
По мне, так типичная "сова на глобусе"
Согласен. Как стоял примерно на 56-57, так и стоит.
57р за резанную ,слишком сильное укрепление рубля. Оно не выгодно экспортёрам и снижает конкурентоспособность нашего товара. Потому его ослабление до 60-62р - даже хорошо для реального сектора экономики будет. Всё хорошо .
Покорнейше прошу вернуть мне 5 минут жизни, потраченные на чтение этой галиматьи.
+ много!
В интернете пишут:
Корреляция между рублем и парой: (нефть, ЗВР):
"Если построить линейную регрессию между этими двумя величинами, то коэффициент детерминации будет равен аж 0.936. Модель с двумя регрессорами (нефть и резервы) имеет R2adj=0.98, и, что самое приятное, RESET-тест Рамсея подтверждает, что в этой регрессии нет пропущенных переменных, т.е. курс рубля вполне себе объясняется стоимостью нефти и международными резервами: ...
rubi=0.0254+0.0042⋅oili+0.0031⋅resi"
rubi - курс рубля;
oili - цена барреля нефти;
resi - резервы ЦБ РФ;
Все остальные параметры влияют на курс рубля rubi на уровне шума
RESET-тест Рамсея - он не про это вообще. Он проверяет, что по данным параметрам регрессия именно линейная, а не с другими степенями. Про участие других переменных в нём ни слова.
Вот и вся любовь...
В статье не указано исходя из какого курса планируется бюджет РФ. Так что 57 руб это все еще очень перекупленный рубль.
Все умрут.
Это точно свершится, а остальное всё прогнозы, при том не благодарные. Я, да и все мои знакомые, за рубль либо 35 к доллару, либо тогда уже 65-70 при нефти в 55+-, но только при тоталитарном следовании закону всех, в т.ч. олигархата и правителей. Но так, как это малореально, пусть все будет как есть и развивается своим чередом.
А ты цены тоже сможешь вернуть к паритету 35/$? Иксперд млять...
ооо....
опять товарищ-аналитик пожаловал... )))
теперь с бесценными материалами от супер-компании PaxForex.... ))
Да опоздал он. Про панику в валютниках уже либероиды прокричали буквально сразу после тамагавков, а когда им никто не поверил - заткнулись.
Товарисч просто подтормаживает.