А не идут деньги в США, несмотря на поднятие ставок. Весь рост фонды — байбэки, а трежерис выкупают местные физлица, которым страшно идти на фонду перекупленную. При этом отток капитала иностранных ЦБ из трежерей.
У Спайделла намедни была статья по этому поводу хорошая (он хороший, когда выдаёт на гора разную первичку, а не занимается политикой), которая как раз подтвердила мои мысли — он её написал как раз после того, как я ему задал наводящие вопросы на эту тему. Так что падение доллара как раз вполне объяснимо с точки зрения теории — нет притока капитала, нет роста валюты.
Сами по себе ставки в этом смысле роли не играют — они только возможность и вероятность того, что капитал МОЖЕТ придти на данный рынок под более высокий процент, что вызовет рост валюты, но в России %% высокий, а миллиарды сюда не очень ломятся. Самое смешное, что кривая доходностей трежерей после решения ФРС пошла вниз. И связано это в первую очередь с тем, что повышая ставку, ФРС не делает главного, чего ждёт рынок — не разгружает свой баланс с одной стороны, а с другой стороны казначейство упёрлось в потолок госдолга, и все новые выпуски трежерис идут просто на рефинансирование старого долга, и эти новые выпуски будет скупать ФРС в основном в рамках своего реинвестирования. Так что новым деньгам из-за рубежа просто нечего делать на рынке американского госдолга.
При этом у США хронический торговый дефицит, так что идёт постоянный отток капитала.
То есть рынок как раз правильно оценил ближайшие последствия повышения ставки — она ничего не даст с точки зрения реального притока капитала в США пока не повысят потолок госдолга, или же пока ФРС не начнёт разгружать свой баланс.
Таким образом, несмотря на все словесные ухищрения, денежный пылесос в США так и не заработал. Ибо для этого требуется или же очень глубокая коррекция на фондовом рынке, или же ФЕД должен начать агрессивно разгружать свой баланс, дабы ставки пришли к рыночным значениям, и иностранным инвесторам стало действительно интересно парковать свои капиталы в трежерях (сейчас, несмотря на то, что формально американский госдолг выглядит более привлекательно с точки зрения доходностей, трансакционные издержки не дают преимущества перед другими рынками).
Комментарии
Инфляция у них очень разогналась + надо смотреть рынок труда.
Так дождёмся локального долларого гиперка по отношению к другим валютам. Против правил конечно, но всяко может быть.
> но в России %% высокий, а миллиарды сюда не очень ломятся
Вообще-то ломятся. Рубль так крепок не смотря ни на что в основном благодаря кэрри-трейду. Другое дело, что у нас риски повыше, чем в Штатах, потому ломятся не в таких объемах.
Недавно была статистика ЦБ - кэрри-трейда нет. А есть значительное снижение оттока капитала из страны, поэтому долларов много, и он падает к рублю.
А смысл если придет просто капитал (доллары)? Интересен капитал который создает что-то, типа завод построили. Слишком крепкий рубль тоже вреден для экономики.
Описанная ситуация напоминает российский вокзал начала 90-х. Бригада наперсточников сама с собой гоняет шарик под стаканом, сама делая ставки. А потенциальные лохи, на которых рассчитан спектакль, в игру не вступают, толпа обтекает труппу, спеша по своим делам.
Индекс доллара вроде не особо упал. Так же в районе 100 и болтается.
А это все !!....иль кто то думал что длится будит вечно .? Повысил ........понизил. !!живи греби ...угадаем кто следующий будит процветать
? Вообще то промежуточное ку ку .б не помешало ..
*То есть рынок как раз правильно оценил ближайшие последствия повышения ставки — она ничего не даст с точки зрения реального притока капитала в США пока не повысят потолок госдолга, или же пока ФРС не начнёт разгружать свой баланс.*
Попробую добавить по существу, рост бакса прекратился(временно) потому как США не наращивает годолг(в том году взяли с лихвой для финансирования начала 2017г), не кому пылесосить бакс с рынка, забугорных денег свободных также нет.
Да, как только снова начнут занимать, ставку продолжат повышать а тем более ФРС начнёт *разгружаться*, процесс продолжится.
"Если звезды зажигают значит это кому то нужно".
Может быть так что Трампу выгоден низкий доллар для возможности роста производства внутри США ? При том нужны отличные от сегодняшних другие финансовые показатели - например высокая инфляция и разумные процентные ставки ?
Почему падает доллар, несмотря на повышение ставки ФРС, хотя по теории доллар должен вырасти?
вы не там ищете.
не доллар сейчас падает, а евро растет.
в Европе походу начинается жопа - рост инфляции вынуждает ужесточать кредитно-денежную политику, в апреле ЕЦБ на 20 млрд сократит свой ежемесячный КУ.
это то что на поверхности - раз ужесточение кдп, значит валютка должна расти.
но на самом деле, есть и глубинная причина - в Европе полная жопа наступает.
помимо инфляции, новая волна финкризиса - в той же Греции опять проблемы.
и не только в Греции, по всем ПИГСам, им счас нужно скромный трюлик евро, срочно, для банков.
а что значит, кризис для валютки? в нашем дебильном мире это означает, что возникает спрос на эту валютку (упрощая, для экстренных выплат по долгу), - и ее рост, краткосрочный, но сильный, что мы и видим.
Какая у вас замечательная логика - евра растёт, потому что в Европе наступает жопа.
сейчас у нас тут все выходят в кеш, продаются долларовые активы.
капиталы репатириируются в еврозону, чтобы заткнуть дырки (условно- отдать долги).
отсюда и текущий рост евро, как я писал выше- краткосрочно, но мощно.
На самом деле, у европейцев мало долларовых активов. Как и у американцев активов в евро. Обе зоны варятся в собственном соку давно. Этот процесс (перевод денег в свои юрисдикции) завершился ещё в 2014 году. Тогда у того же Спайделла был отличный пост по этому делу. Так что вы просто фантазируете.
Есть еще свопы в ЕЦБ
Нормальная у Эцелопа логика. Грубо-условно так - Есть денежная масса в евро "Х" и есть масса (пирамида) долга в евро "Y". И есть сумма "Z" - проценты и прочие текущие выплаты для покрытия на каждый момент времени долговой массы Y "живыми" деньгами из Х.
И вот когда наступает момент, что для обеспечения потребности Z не хватает "живых" евро из массы Х, курс евро растет из-за превышения спроса не него над его предложением. И растет до того момента, пока не наступит коллапс финсистемы, или пока ЕЦБ не выбросит на рынок (через КуЕ и т.п.) свежих "квази-живых" денег для того, чтобы закрыть дыру в Z, т.е. пока не уравновесится спрос для закрытия долговой дыры предложением живых денег.
...
Живые деньгами я назвал деньги, эмитированные ЕЦБ по обычной схеме - кредит комбанкам от ЕЦБ - кредит реальному сектору от комбанков - налоги в бюджет от реального сектора - расходы бюджета на оборону, социалку, и т.д..
Квази-живые деньги - деньги через КуЕ, т.е. эмиссия ЕЦБ - закрытие части дыры долговой массы (пирамиды) через "выкуп" долга на баланс ЕЦБ. Без попадания в реальный сектор и соответственно бюджет. То есть как бы вывод куска долговой пирамиды за рамки рынка, и игра на рынке как будто этой части пирамиды нет (а она есть! как тот суслик из к/ф ДМБ)
ну и почему евро тогда укрепляется на американской сессии и падает на европейской?
Что то я не понимаю аналитиков:
есть пиндосия, которая живет серьезно не по средствам. Есть рассуждения, куда бежать бабкам. Разве бабки могут бежать в фирму МММ, если бабками правят не лохи? Могут, но очень конкретное время, которое по словам аналитиков уже ой как давно закончилось. Что не срастается в аналитических пестнях. Вот и спайдел обнаружил еще один карман, из которого достали бабки, что бы поддержать закупку трежерей, на которые опять будет гулять не по средствам пиндрсня. Доколе?
Чета я не врубаюся... :-)
так это... господам страшно выходить из уютного казино на улицу... там голодная челядь может палками побить, а то и затоптать насмерть! очкуют виртуальные миллиардеры, что тут непонятного!
это ж такая попаболь для эффективных менеджеров
На руках у на селения РФ до $200 млрд. кэша, набирался частью он по 80 деревянных за американский. На снижении курса «народ» начал фиксировать убытки (+ потребность в необходимых рублевых расходах).
Система обвала доллара самоускоряющаяся: чем больше он будет падать, тем у больших сдадут нервы. При этом, чтобы заплатить 60 рублей налогов, экспортерам сейчас надо продать 1 доллар на бирже, а при курсе в 30 руб./долл. потребуется продать уже 2 доллара...
страшно подумать, что будет с проклятой зеленой бумажкой, когда в РФ введут фиксированный курс рубля.
патриоты выстроятся в спербанки и дружно сдадут доллары по справедливому курсу 1 доллар 60 копеек, тут то доллар и помрет.
ну а серьезно - у рубля очень скоро будут большие проблемы, так что если происходящее в РФ (микроскопический рынок в масштабах мира) и влияет на курс доллара, то доллару от этого будет только очень хорошо - потому что курс попрет куда-то к 100.
свежие новости из пирамиды ОФЗ
да и такие вот новости - Набиуллина объявила о нейтрализации угрозы отключения России от системы SWIFT
довольно пугающи.
помните ельцинско-августовское1998 - Девальвации не будет!? как сказал, так оно и случилось через пару дней.
или это, не менее бессмертное
«Жалко людей, которые покупают доллары за 35 рублей.»
Для серьезного роста курса доллара нужны драйверы типа введения санкций или обвала стоимости нефти. Какие драйверы есть сейчас (или в ближайшем будущем)?
Вот реально раздражаешь уже своими бестолковыми манипуляциями. Что за манера такая,вкинуть заголовок и три строчки текста ? И бежишь тут всех шокировать.
А вообще,теперь вас всегда буду проверять и тыкать как нагадившего котёнка в ваше же дерьмо. Ибо не первый раз уже наблюдаю за вами такие манипуляции.
Просто дала понять, если будет БП, мы на 90% уже готовы.
Хорош уже на рубль набрасывать, у нас-то как раз часть кризиса уже пройдена - а для вас он только начинает разворачиваться. Ждемс, где тряханет первыми - у ПИГСов, в Дойче Банке или еще где
улыбнуло ) ведь практически весь капитал номинирован в этой самой валюте. виртуальность в виртуальности. всё "напечатанное" рассовано по карманам. а от перекладывания денег по карманам их больше не становится. даже можно выронить пару купюр. что и происходит. пора американский минфин на стажировку к Набиулиной отправлять
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Таки капитала или напечатанных бумажек? Последних вообще не жалко, все для планеты