Похоже, что китайские власти крайне серьёзны в своих намерениях сокрушить короткие позиции по юаню и воспрепятствовать спекулятивному оттоку капитала из страны, о чем говорит отсутствие ликвидности на китайских рынках. В результате этого депозитная ставка овернайт взметнулась до рекордных 105%, когда один или несколько банков дошли до степени отчаяния в поиске фондирования.
Сегодняшний скачок ставки составил 45 процентных пунктов со вчерашнего уровня в 60%…
Одновременно Национальный Банк Китая укрепил фиксированный курс национальной валюты самым быстрым темпом с 2005 года, чтобы усилить шорт-сквиз в оффшорном юане…
Опубликовано 05.01.2017 г.
Источник: Chinese Overnight Funding Rate Hits Unprecedented 105%
http://finview.ru/2017/01/06/stavka-odnodnevnogo-fondirovaniya-v-kitae/
Облигации и золото отскочили, акциям банков устроили распродажу, а Биткоину – кровавую баню
Опубликовано • 06.01.2017
Похоже, что хаос в Китае наконец-то начал распространятся. Ликвидность испарилась, а валюта взлетела вверх…
Оффшорный юань взметнулся ввысь, компенсировав свои потери, случившиеся после выборов в США…
Полагаем, что это будет в самый раз…
Индекс доллара рухнул… самое большое двухдневное падение с июня 2016 года
Комментарии из Китая вызвали резню в Биткоине…
Доходности трежерис свалились вниз… (как по-китайски будет “ошибка политики”?)
Худшие, чем ожидалось данные по занятости расстроили инвесторов…
Третий день подряд акции падают на закрытии Европы и растут после… Сегодня акции вновь выросли перед закрытием сессии, VIX при этом снижался, но Dow 20 тыс. так и остается недосягаемым (возможно, машины смогут сделать это завтра на данных по трудовому отчету)
Nasdaq вырос по итогам дня…
…но Транспортный индекс снизился к уровням начала года… Nasdaq находится на рекордных вершинах
Трамп оказал серьезное влияние на акции компаний Time-Warner и Toyota, а также на мексиканский песо…
Обратите внимание на график вверху: Банк Мексики вмешался в валютный рынок по утру, но твиты Трампа отправили песо по направлению к рекордным низам.
Слабость доллара объяснялась главным образом усилением юаня…
Доходности трежерис снизились по всей кривой с начала года, в этом снижении лидируют доходности тридцатилеток…
Серебро остаётся главным победителем в этом году (а следом идет золото), а нефть находится чуть ниже уровней начала года…
Нефть свалилась на данных о запасах, но затем выросла на двух заголовках, сообщивших, что саудиты режут добычу…
Золото выросло на 9-й из 10-ти последних дней…
Опубликовано 05.01.2017 г.
Источник: Bonds & Bullion Bounce But Banks Bruised And Bitcoin Bloodbath’d
http://finview.ru/2017/01/06/obligacii-i-zoloto/
Кайл Басс нашел “потрясающую” возможность с “самым лучшим соотношением риск-доходность”, которую он когда-либо встречал
Опубликовано • 06.01.2017
В феврале прошлого года, когда Кайл Басс объявил о намерении запустить специализированный фонд для открытия коротких позиций по юаню, как часть его стратегии, описанной в отчете “Эксперимент на $34 трлн.: Китайская банковская система и самый большой глобальный макро-дисбаланс”, многие отнеслись к этому со скепсисом, а некоторые и вовсе стали издеваться над учредителем Hayman Capital.
Год спустя смеются теперь те, кто инвестировал также, как и Басс. Вот что он пишет инвесторам фонда: “Я рад донести до вас, что оценочная чистая доходность Hayman Capital Master Fund за 2016 календарный год составила +24,83%, что в два раза превышает доходность индекса S&P, включая дивидендные выплаты по акциям из этого индекса. Исходя из более отдаленной перспективы, те, кто инвестировал вместе с Hayman с момента основания фонда в 2006 году к настоящему времени получили доходность +436,75%, что соответствует +16,70% в год.”
Не плохо.
О чем же думает Басс теперь? Как он написал в письме инвесторам, он по-прежнему фокусирует свое внимание на Азии, и для этого он создал еще один фонд, уже третий по счету, который “создан таким образом, чтобы обеспечить инвесторам выверенный доступ к, возможно, самому большому дисбалансу в истории финансовых рынков.”
Басс объясняет причину, почему в 2016 году он вновь вернулся к макро-инвестированию, следующим образом: “мы реорганизовали наш портфель на макро-темы, которые стали проявлять себя в начале года. Основываясь на нашей рефляционной позиции, мы инвестировали на глобальных рынках процентных ставок, валют и коммодити по всему миру.”
Басс был успешен в прошлом году, о чем говорит отчетность фонда, а значит в текущем году он намерен следовать проверенной временем тактике:
Вступая в 2017 год, мы считаем, что громадные макро-дисбалансы только-только начинают проявлять себя. Поскольку монетарная политика центрального банка стала бессильна, эти дисбалансы, как мы полагаем, начнут разрешаться в более-менее прогнозируемом русле. В последние семь лет гравитация экономики тянула канат в одну сторону, а центральные банки, используя агрессивную монетарную политику — в другую. Макро-инвестирование в таких условиях, мягко говоря, было не простым делом. С этого момента мы ожидаем наступления значительных изменений в глобальной бюджетной политике, которым будет сопутствовать повышательное движение общего уровня цен и для потребителей, и для производителей. Такое развитие событий будет на руку нашему фонду.
Басс верит в то, что изменение правительственной политики “вероятно, ускорит разрешение экономических дисбалансов, которые накапливались все последние 8 лет (а в некоторых случаях и три десятилетия), и это деликатный способ сказать о жестком развороте к состоянию, которое имело место до беспрецедентных интервенций центральных банков в последние 7 лет.”
В рамках своего прогноза Басс отмечает: “В отличие от прогнозистов от истеблишмента, мы придерживаемся мнения, что мир входит в период более высокой глобальной инфляции, слабых темпов экономического роста, и все это происходит на фоне сильнейших дисбалансов в отдельных азиатских финансовых системах и валютных рынках.”
Другими словами, все дело опять в Азии.
И Азия, вероятно, окажется задета в первую очередь в условиях, когда, как он пишет далее, “глобальные рынки находятся в периоде тектонических сдвигов от дефляционных ожиданий к рефляционным ожиданиям.”
Затем Басс задает инвесторам риторический вопрос: “Что случается с экономиками, леверидж в которых достиг максимума, когда процентные ставки начинают расти?”
Попробуем догадаться: либо ничего хорошего, либо центральные банки должны вмешиваться, чтобы предотвратить даже пустяковую десятипроцентную распродажу, так?
Каков бы не был правильный ответ, Басс говорит, что “сравнивая текущую силу самых больших глобальных экономик с их врожденными недостатками, мы нашли различные аномалии, в которые можно инвестировать. Грандиозность текущих дисбалансов – потрясающая, а значит настало самое время для инвестиций. В последние 18 месяцев мы наблюдали за некоторыми определенными асимметриями, которые теперь мы намерены эксплуатировать.”
Все же мы считаем, что следующий абзац из относительно короткого письма Басса наиболее примечателен:
Одна определенная возможность несет самое лучшее соотношение риск-доходность, которое мы видели за все десятилетие работы в качестве управляющих капиталами. Будучи инвесторами в наш фонд, вы заняли позицию, чтобы получить доход от разрешения одного из самых больших глобальных макро-дисбалансов.
Он не раскрыл, что это за возможность, но оставил читателей со следующей оптимистичной фразой: “Мы ожидаем, что следующие несколько лет будут лучшими годами для макро-инвестирования с конца 1990-х.”
Опубликовано 05.01.2017 г.
Комментарии
Прогнозы господина Басса, что в разрушающейся экономике можно крупно заработать верно, если думать как современный человек, для которого игра на бирже это нормальный бизнес. Но стоит напомнить, что современная биржа - это обычное казино, которого не существовало до 20-го века.
Т.е., если некто богатый и умный сделает ставку против казино, то есть шанс, что казино объявит себя банкротом.
Так и случится.
биржа, биржевые инструменты, деривативы существовали задолго до 20 века.
но только во второй половине 20 века, с отменой Золотого стандарта, спекули получили возможность плевать на монетарную дисциплину и массово бесконтрольно печатать бабло, раздувая колоссальные пузыри везде и всюду.
а лохам вдолбили сказочку, что золото - это варварский перижиток и кандалы на ногах экономики, не дающие ей расти - забывая при этом, что с Золотым стандартом экономика росла всю историю, а фундамент нашей промышленной цивилизации заложен в период как раз жесткого золотого стандарта - в 1850-1970 годы.
после отмены ЗС - с 1970-х гг - прогресс и развитие встали (Космос, авиация,.), все ресурсы пошли на потребление и спекуляции.
когда деньги фиат или кредит - развивать реальный сектор невыгодно, спекуляции дают прибыль в разы и на порядки большую.. что мы и видим.
"..но только во второй половине 20 века, с отменой Золотого стандарта, спекули получили возможность плевать на монетарную дисциплину и массово бесконтрольно печатать бабло, раздувая колоссальные пузыри везде и всюду.."
Аплодирую.
Все кризисы результат отмены привязки бумажных денег к золоту. Бум.деньги - это не товар, а знак товара. Товарообмен сразу же искажается. А рынок не может исправить перекосы в производстве из-за печатания бумажек. Исправления возможны исключительно при неизменной массе денег-товара.
Ныне Китай и РФ хотят снова исправить формулу товар -бумажные знаки -товар на старую : товар-деньги - товар. Они копят золото для этого. Если введут золотой стандарт, прекратится обогащение стран-эмитентов резервных валют за счет печатания бумажек.
А хитрожопый Запад пошел дальше фокусничать с бумажками - до отрицательных процентных ставок по депозитам. Этим полностью гробиться суть банка как собирателя свободных денег с населения и запуск их на обновления производства. Промышленность тогда встанет, окончательно разбалансируются финансы.
Это не произойдёт автоматически. Потребуется политическое решение объявить дензнаки валютного картеля вне закона. Иначе по инерции будет производится скупка золотообеспеченных валют фиатными, что их неизбежно просто подорвёт и обесценит.
"Иначе по инерции будет производится скупка золотообеспеченных валют фиатными, ..."
На это просто поднимется цена, пока спрос не уровняется предложением.
СМИ: правительство Шанхая повышает субсидии компаниям для найма безработных
Подробнее на ТАСС:
http://tass.ru/obschestvo/3923986
На мой взгляд, начинается постепенная инфляция доллара, прямо не связанные с ним активы, будут расти
Кукловоды во всей красе, трудятся не покладая рук.
Спасибо! Очень интересный обзор!
Мое мнение: будет принудительное обесценивание доллара! Раза в два!
Какой интересный вывод.
Одним словом: железный.
----------------------------------
ЦБ Китая укрепил курс юаня к доллару
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/79615
Здесь описаны причины манипуляций в Китае