Грядет Новый год, и новые идеи могут завладеть рынками, двигая финансовые активы.
Рассмотрим одну из них, хотя это скорее «старая песня о главном», которая в определенный момент может выйти на повестку дня. Речь идет о кризисе ликвидности в Китае, где взлетели ставки денежного рынка. Ситуация может обернуться аналогичной лету 2013 года, когда ставки овернайт на межбанке превысили 20%.
Как сообщило агентство Caixin, в прошлый четверг рынок межбанковского кредитования КНР четверг был заморожен, так как многие коммерческие финучреждения приостановили межбанковские операции из-за проблем с ликвидностью. Проблемы наблюдались даже у четырех госбанков и по цепочке перекинулись на инвестиционные фонды и брокерские компании.
Также в четверг были временно приостановлены торги на рынке фьючерсов на китайские гособлигации после рекордного обвала десятилеток. Днем позже произошел провал на аукционе краткосрочных гособлигаций, первый после запуска системы первичных дилеров.
Каковы причины этого? Во-первых, конец года, как правило, характеризуется дефицитом ликвидности. Ситуация может усиливаться, тем что банки, вероятно, запасают кэш для вывода за рубеж в начале года, когда регуляторы перезапустят квоты для операций на рынке FOREX. Важны и другие факторы, в частности, глобальный рост доходностей после выборов президента США. Напомним, что 14 декабря ФРС объявила об увеличении ставок. Помимо этого, Народный банк Китая борется с пузырями на рынках активов.
По данным Wall Street Journal, для борьбы с проблемами ЦБ КНР в конце прошлой недели влил 600 млрд юаней ($86,3 млрд) в финансовую систему. Всего за декабрь регулятор использовал 721,5 млрд из системы экстренного финансирования, что стало месячным рекордом.
Вливание ликвидности – это фактор против юаня, который с начала года потерял около 7% против доллара. В ноябре валютные резервы КНР сократились на $69 млрд – до $3,052 трлн, и это еще не предел. С середины 2014 года Поднебесная потеряла около $1 трлн резервов. Девальвационные тенденции сподвигнули регуляторов на монетарное ужесточение и ограничения по выводу капиталов.
Таким образом, налицо дилемма. Уже в ближайшее время регуляторам надо определиться с вектором политики: понять, стоит ли бороться с «пузырем» на рынке домов и оттоком капитала, принося в жертву банковский сектор. С другой стороны, массовые вливания денежных средств могут еще сильнее ослабить и так уже пострадавший юань.
Комментарии
Кто нить на пальцах может объяснить как это так? Ведь межбанк идет по виртуальным долларам, никто не возит грузовики с бумагой из одного банка в другой. Как может появиться нехватка электромагнитных полей на жестких дисках (деньги на расчетных счетах банках именно это и представляют собой)?
Деньги на корсчетах закончились, НБК ограничивает выдачу краткосрочных кредитов банкам, а на МБК друг другу не доверяют, и ставят запретительные ставки. См. декабрь 14 в России.
Я смотрю по картинке, весело у них там в Китае. А ведь проблемы ещё даже не начинались.
то есть проблема не в том, что валюта кончилась, а в том что ее не дает нацбанк? Это же тогда искусственно получается создали
В заметке немного путано написано, или я торможу, так что могу ошибиться.
Но похоже, что юани "кончились", а не валюта. Это - признак банковского кризиса, когда цена коротких денег становится заметно дороже длинных.
Обычно такое положение дел не является искусственным деянием ЦБ, а результат конъюнктуры и / или ЦБшных ошибок. Повторять 1929 год из тех, кто хотя бы видел Экономикс на фотографии, не хочется никому.
В обычной обстановке именно МБК является показателем избытка / нехватки ликвидности в системе. ЦБ старается ограничивать объём свободной ликвидности до необходимого минимума ограничениями по объёмам и ставкам собственных кредитов, ибо, в противном случае, экономика будет работать неправильно.
Но если, скажем, у какого-то крупного банка возникают проблемы с возвратом краткосрочных кредитов на МБК - доверие внутри системы резко падает. а ставки так же резко растут. ибо никому не хочется из-за своей доверчивости сидеть с неотправленными платежами клиентов. В этом случае ЦБ должен оперативно .поднять лимиты по ликвидности - правда, возникает вопрос с обеспечением. Т.е. это, в какой-то мере, искусство. За это, кстати, Набиуллина и получила награду как лучший руководитель ЦБ. Но т.к. банки редко сообщают о своих проблемах заранее, то ЦБ приходится тушить уже разгоревшийся пожар.
ок, это я понял. Однако, получается, что деньги были и кончились, так? Но ведь ничто не исчезает безвозвратно. Где то же тогда сейчас висят на счетах эти юани??
Как вариант: на корсчетах "хороших" банков, припаркованы в ЦБ или на рынке акций.