Обзоры выступлений членов ФРС и Главы ШНБ Джордана

Сегодня выступали видные деятели мировых центробанков. Под катом обзоры. Для любителей.

DJ:  Представитель ФРС Буллард: Процентные ставки ФРС будут оставаться "очень низкими"

24 октября (Dow Jones). Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард в понедельник заявил, что в будущем процентные ставки в США, вероятно, будут оставаться очень низкими. По его мнению, Федеральной резервной системе следует повысить ставки лишь еще один раз, а затем сохранять их на этом уровне.

"Если ФРС произведет еще одно ужесточение денежно-кредитной политики, то процентные ставки окажутся на нужном уровне", - сказал Буллард.

При этом он отметил, что "нет никакой необходимости спешить с повышением ставок". Буллард заявил, что "поддержал бы ужесточение денежно-кредитной политики в ходе одного из предстоящих заседаний", и не рассматривает попытку повышения ставок как "нормализацию денежно-кредитной политики", поскольку выступает за "медленное и неощутимое" повышение стоимости кредитования в США.

Руководство ФРС в последнее время, судя по всему, в большей степени склонно к повышению ставок. Некоторые из руководителей намекали на возможность принятия соответствующего решения до конца года.

На 2016 год запланировано еще два заседания ФРС и есть предположения, что повышение ключевой процентной савки с диапазона в 0,25%-0,50%, скорее всего, произойдет в декабре. Буллард уже на протяжении нескольких месяцев выступал за то, чтобы произвести одно повышения ставок, а затем сохранять их на прежнем уровне, тогда как многие его коллеги надеялись на несколько повышений в течение ближайших лет.

Большая часть руководства ФРС утверждала, что ужесточение денежно-кредитной политики может произойти в рамках любого заседания центрального банка, причем некоторые выступали за повышение ставок в рамках ноябрьского заседания, как раз перед президентскими выборами в США. Такой шаг позволит избежать дополнительной волатильности на фоне общей неопределенности после выборов.

В ходе своего выступления Буллард сказал, что "в ближайшие два-три года процентные ставки, вероятно, будут оставаться на низком уровне".

"Процентные ставки будут оставаться очень низкими в прогнозируемом периоде". Буллард в текущем году имеет право голоса в Комитете ФРС по операциям на открытом рынке.

По словам президента ФРС-Сент-Луис, противоречия между ним и другими руководителями центрального банка возникают из-за того, что они ожидают возвращения процентных ставок к некоему историческому среднему уровню, тогда как у Булларда таких ожиданий нет. Он также отметил, что экономисты и руководители центрального банка не могут предсказать, когда экономика переключится в другой режим, и это снижает их возможности по прогнозированию будущего развития событий.

По мнению Булларда, текущий низкий уровень ставок во многом связан со слабыми показателями производительности и стремлением многих инвесторов вкладываться в активы-убежища, к примеру, государственные облигации. Все это оказывает давление на стоимость кредитования в долгосрочной перспективе, над которой ФРС не имеет прямого контроля.

"Реальная ставка доходности по вложениям в активы-убежища в последние годы снизилась более чем на 200 базисных пунктов по сравнению с периодом экономического роста с 2001 по 2007 годы, - сказал Буллард. - Вряд ли эта ставка вернется к своему прежнему уровню в ближайшие два-три года".

Он также отметил, что, если не учитывать влияние цен на сырьевые товары, то инфляция в США довольно близка к целевому уровню ФРС, а безработица приблизилась к своему долгосрочному уровню.

Буллард в последнее время следил за финансовыми рынками в поисках каких-либо признаков дисбаланса. "Акции в некоторых сегментах фондового рынка имеют высокую стоимость. Многих инвесторов вновь привлекают акции IT-компаний, однако я не наблюдаю надувания мыльного пузыря как в 1990 или 2006 годах", - добавил он.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.

 DJ:  Президент ФРС-Чикаго Эванс: ФРС следует допустить превышение целевого уровня инфляции

ЧИКАГО,  24 октября. (Dow Jones). Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс сказал, что центральный банк должен рассмотреть возможность превышения целевого уровня инфляции. При этом он отметил, что темпы повышения процентных ставок должны определяться исходя из прогресса в плане повышения инфляции.

В ходе своего выступления Эванс повторил о том, что ФРС необходимо показать свою решимость в отношении достижения симметричного целевого уровня инфляции, когда инфляция порой находится выше целевого уровня 2%, а иногда – ниже него. Уже длительное время инфляция остается ниже целевого уровня ФРС 2%, и Эванс предположил, что центральному банку следует допустить превышение этого уровня.

Президент ФРС-Чикаго также отметил, что темпы повышения ставок будут зависеть от прогресса, ассоциируемого с повышением базовой инфляции, ростом инфляционных ожиданий в частном секторе и снижением безработицы.

Во время своей речи в Чикаго в понедельник Эванс подчеркнул, что центральный банк должен “продемонстрировать свою приверженность достижению целевого уровня инфляции на устойчивой основе, согласно симметричной модели и скорее раньше, чем позже”.

Комментарии Эванса говорят о том, что экономика США, по его мнению, прочно стоит на ногах, учитывая уверенное улучшение ситуации на рынке труда и в сфере потребления, но центральный банк все еще испытывает трудности с достижением целевого уровня инфляции.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.

DJ:  Глава Швейцарского национального банка Джордан: Отрицательные процентные ставки помогают защитить швейцарскую экономику от сильного франка

ЦЮРИХ, 24 октября (Dow Jones). Глава Швейцарского национального банка (SNB) Томас Джордан в понедельник выступил в защиту текущей денежно-кредитной политики центрального банка. Он заявил, что отрицательные процентные ставки замедляют рост швейцарского франка, что негативно сказывается на экономике Швейцарии, зависимой от экспортного сектора.

"Если бы центральный банк не ввел отрицательные ставки, то франк укрепился бы еще сильнее, экономический рост бы замедлился, инфляция оказалась бы еще ниже, а безработица бы возросла", - сказал Джордан.

В декабре 2014 года ключевая ставка SNB по депозитам была снижена на негативную территорию до -0,25%.

Через месяц после этого центральный банк отказался от защиты нижнего предела для пары евро/франк и снизил ставку по депозитам до текущего уровня -0,75%.

Главной задачей данной политики являлось ослабление спроса на франк, который по-прежнему торгуется существенно выше среднего исторического уровня против других основных валют. Пара евро/франк в ходе европейской сессии понедельника достигла 1,0816, что на 10% ниже по сравнению с тем уровнем, который наблюдался до отказа SNB от защиты нижнего предела для пары.

Центральный банк также производил интервенции на валютных рынках, чтобы предотвратить усиление франка во время глобальных потрясений, в том числе в июне после Brexit. Стабильная экономическая ситуация и низкая инфляции в Швейцарии заставляют инвесторов рассматривать франк как валюту-убежище в периоды мировой экономической и политической нестабильности.

"Швейцарский франк все еще существенно переоценен и это представляет собой существенную проблему для многих секторов экономики", - сказал Джордан.

Тем не менее, швейцарской экономике удалось перенести некоторые негативные последствия усиления франка и падения потребительских цен. ВВП страны во 2-м квартале вырос на 2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, а положительное сальдо торгового баланса осталось довольно высоким.

Джордан признал, что введение отрицательных ставок может иметь негативное влияние на коммерческие банки и страховые фонды, а также может вызывать дисбаланс на ипотечном рынке и рынке недвижимости.

Глава SNB отметил, что центральный банк не стал вводить отрицательные ставки по некоторым депозитам, "позволив коммерческим банкам решать, хотят ли они, чтобы их клиенты ощутили на себе влияние отрицательных ставок, и если да, то в какой степени". Он добавил, что SNB внимательно следит за ситуацией на рынке жилья.

"Несмотря на сложности и потенциальные побочные эффекты такой денежно-кредитной политики, введение отрицательных ставок в Швейцарии было необходимо из-за переоцененности франка и низких процентных ставок по всему миру", - сказал Джордан.

"В перспективе мы должны стремиться к нормализации денежно-кредитной политики", - добавил он.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.