Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Bloomberg: в Китае растет гигантская финансовая пирамида, угрожающая трети китайской экономики

Аватар пользователя bom100

Над вложениями частных китайских инвесторов в различные фонды по управлению капиталом навис риск волны банкротств, который может затронуть активы общим объемом 3,6 трлн долл, об этом пишет нью-йоркский Bloomberg.

Продукты по управлению капиталом - (Wealth Managment Products, 理财产品) - различные схемы инвестирования, которыми управляют частные и государственные финансовые структуры - являются основным механизмом распределения капитала мелких и средних частных китайских инвесторов в корпоративные облигации, акции и другие активы, гарантировавшие прибыль инвесторам. Однако результаты последних исследований показывают, что за последнее время значительно усилилась тенденция взаимных вложений WMP друг в друга - или по сути появления ничем не подкрепленного финансового пузыря или пирамиды, основанной на новых вложения частных инвесторов, размер которой достиг в прошлом году 2,6 трлн юаней, или 396 млрд долларов. Таковы данные исследования Autonomous Research, представленные в мае.  

 

В практическом плане это означает, что вложения одного WMP в другой, которые могут оказаться под угрозой отрицательной прибыли, приведут к цепной реакции дефолтов или банкротств WMP, вкладчиками которых являются миллионы китайских инвесторов. Даже немногочисленные банкротства в секторе спровоцируют массовый вывод средств вкладчиков из подобных инструментов инвестирования, что создаст угрозу всему сектору, достигшему размера 35% китайского ВВП.

Bloomberg сравнивает риски этого процесса с паникой в США 2008 года, вызванной ипотечным кризисом, и ставшего триггером начинающегося всемирного экономического кризиса.  

Вероятность негативного развития событий растет в связи с дефолтом как минимум 10 компаний по выплате оншорных бондов, мощного обвала фондового рынка в начале года, а также слабых признаков восстановления экономики Китая. Bloomberg не упоминает о грядущем в июне повышении ставки ФРС США, которая является основным механизмом, активизирующим механизм вывода капиталов из китайской экономики, который может стать спусковым механизмом для ускорения роста числа дефолтов китайских материковых предприятий. 

Bloomberg также отмечает высокие риски WMP, которые рассматривались как имеющие неявную поддержку местных правительств: большинство китайских вкладчиков в подобные инструменты верят в стабильность государственных или аффилированных с государством структур. За последние три года в Китае наблюдался целый бум использования подобных инструментов - на фоне замедляющейся экономики вкладчики стремились сделать выгодные вложения, а банки соревновались за растущие объемы вложений в WMP.

Однако как писал «Южный Китай», из-за значительных долгов местных корпораций, кредитующих инвестиционные проекты провинциальных властей по схеме LGFV, треть которых находится на грани банкротства, местные правительства находятся в наиболее сложном положении в случае негативного развития ситуации и вкладчики аффектированных с местными банками и правительствами WMP находятся в наибольшей зоне риска. Единственным исключением из этой ситуации пока еще является южно-китайский мегаполис Шэньчжэнь.

Только за год объем средств, аккумулированных в превращающихся в финансовый пузырь WMP, вырос в более чем три раза - с 7 трлн юаней до 23,5 трлн юаней, достигнув 35% от китайского ВВП. Каждую неделю 2016 года число WMP увеличивалось на 3500 единиц - наибольшее число которых приходится на банки средней руки - China Merchants Bank и China Everbright Bank, капитал которых в значительной мере зависит от подобных схем, отмечает Bloomberg.

Межбанковские вложения по WMP, или вложения в друг друга, выросли в шесть раз за последний год - с 496 млрд до 3 трлн юаней. 

Большинство WMP предлагают вложения на срок от одного до шести месяцев. Обзор таких схем вложения на государственном Chinawealth.com.cn показывает, что WMP предлагают от 1,5% до 8% годовой прибыли вложения, но в среднем колеблются на уровне 3-5% годовых. Согласно данным Bloomberg, китайские вкладчики заработали на WMP 117 млрд юаней в прошлом году. 

С другой стороны WMP - самый большой инвестор средств в корпоративный долг Китая, который испытывает серьезные проблемы в связи с замедлением китайской экономики. Рынок этого долга самый рискованный в Китае - особенно после самых крупных за последние 16 месяцев потерь в апреле - после волны дефолтов госпредприятий. Продолжение череды дефолтов на рынке корпоративных обязательств может стать спусковым механизмом для цунами банкротств на рынке WMP и шоку для всего финансового сектора Китая. 

В 2012 году в Китае уже произошло первое банкроство WMP в государственном банке «Huaxia», деньги были возвращены вкладчикам. Через семь месяцев аналогичные проблемы случились в «Bank of Communications», чьи вложения были компенсированы на соответствующую сумму.

Сегодня многие наблюдатели опасаются превращения кредитования банков через схему WMP в финансовую пирамиду, функционирующую по схеме Понци, когда работа схемы обеспечивается только притоком новых вкладчиков и их средств. Крах такой схемы может оставить банковскую и финансовую систему без ликвидности. На фоне проблем в секторе корпоративного долга, а также стремления правительства КНР заставить коммерческие банки покупать долговые обязательства местных правительств, обвал рынка WMP может обернуться новой финансовой катастрофой для внутренних китайских инвесторов, переживших обвал фондовых бирж Китая во второй половине 2015 года. 

«Южный Китай», 30.05.2016   http://south-insight.com/node/218235?language=ru

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя gruzzy
gruzzy(3 года 3 месяца)(15:47:11 / 30-05-2016)

А на родине блумберга разве не такие же схемы? Пусть себе в набат колотят.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...