Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Мировой кризис и дефляция

Аватар пользователя Kimchin

Последние изменения в мировой экономике, сырьевых отраслях, на фондовых рынках и в политике центральных банков свидетельствуют об усилении депрессивных и дефляционных явлений. Мы предполагаем, что 2016 и 2017 годы эти явления будут усиливаться.  Мировая экономика движется  к новому финансовому или финансово-экономическому кризису. Но в отличие от  2008 года это будет, вероятно, не внезапный коллапс, а скорее медленное втягивание в рецессию и финансовое сжатие для некоторых сегментов экономики, что окажет кумулятивное влияние на финансовый сектор и другие области экономики.

Мы предполагаем, что  более явные признаки кризиса, когда уже можно будет говорить именно о кризисе, а не о его предвестниках, могут проявить себя во второй половине 2017 года или в 2018 году. При этом, весьма вероятно, что нас ожидает именно «вязкая»  рецессия без  крупных провалов, но и без возможности изменить ситуация в течение 2–3 или даже более лет.

С одной стороны, различные негативные проявления в экономике в 2015 и начале 2016 гг. в тех или иных моментах напоминают ситуация в 2006–2007 годах, с началом ипотечного кризиса, усиление волатильности на фондовых рынках и другими предвестниками кризиса, которые казались преодолимыми и временными. С другой стороны, ситуация существенно отличается. Как мы уже упоминали выше, период до 2006–2008 года можно рассматривать как повышательную фазу кондратьевской волны (пятой). Далее можно говорить о понижательной фазе этой волны. Для повышательной фазы характерна инфляция и рост ценовых пузырей. Это мы и наблюдали в начале 2000-х годов. Как уже отмечалось исследователями кондратьевских волн в т.ч и нами (см.***) кризис на переломе кондратьевской волны (между ее повышательной и понижательной фазами) приобретает особую силу. Это также объясняет столь большой масштаб кризиса последних лет (так же, как и кризиса 1974–1975 гг.).

Кризисы понижательных фаз кондратьевских волн носят иной характер, они менее ярко выражены (коллапсы и обвалы могут отсутствовать или не быть столь сильными), поскольку предшествующие подъемы были относительно слабыми. Но эти кризисы носят более упорный и затяжной характер. Мы предполагаем, что ближайший кризис (который начнется   во второй половине 2017 г. или в 2018 г.) будет именно таким.

Дефляция характерна для  понижательных фаз кондратьевских волн. На понижательной фазе четвертой кондратьевской волны (в 1970– начале 1980-х гг.) она не проявилась, поскольку этому помешал взлет нефтяных цен, а также отход от золотого стандарта. Однако в период понижательной фазы пятой волны (то есть в современный момент) дефляционные явления стала проявляться в качестве спутника депрессивного развития понижательной фазы кондратьевской волны. Беспрецедентные действия центральных банков, прибегающих к эмиссии в разных формах и другим финансовым технологиям для насыщения экономик дешевыми деньгами, не дают развиться дефляционному тренду в полной мере, тем не менее в целом  он становится все более очевидным. Они захватывает уже и развивающиеся экономики, в т.ч. Китай, хотя еще в 2011 году для китайского руководства инфляция была важнейшей и наиболее тревожной проблемой. Мы предполагаем дальнейшее усиление дефляционных явлений (разумеется с колебаниями и вариациями в разных странах).  На усиление дефляционных процессов может оказать влияние и «проедание» национальных фондов нефтедобывающих стран, и сокращение инвестиций нефтяными и другими сырьевыми корпорациями и ряд других обстоятельств. Усиление этих трендов может выразиться и в дальнейшем «сдутии» пузырей.

В настоящий момент мы фактически наблюдаем «сдутие» пузырей (в последние два года это нефтяной и другие сырьевые пузыри), которые оставались после 2008 года и могли оставаться за счет мягкой эмиссионной политики ЦБ. В этой связи мы предполагаем, что нефтяные цены и цены на другое сырье, хотя и могут несколько повыситься (за счет ухода с рынка менее эффективных игроков), но вряд ли существенно в ближайшие три-четыре года. То есть они и близко не достигнут тех максимальных уровней, которые имели два-три года назад.

В настоящее время в мире имеется немного пузырей. Это пузыри фондовых активов, доллар (рост стоимости которого уже создает большие сложности для развития всех экономик, включая США), а также и пузырь национальных долгов, поскольку  государственные облигации стали прибежищем для инвесторов. В этой связи мы предполагаем, что  в ближайшие годы фондовые индексы будут весьма волатильны, но общий тренд будет постепенно и с колебаниями снижаться. Таким образом «фондовый пузырь» будет постепенно (но не резко) сдуваться, возможно, достигнув в итоге уровне 2009 года. Такому тренду будет способствовать и уменьшение доходности корпораций, что мы уже наблюдаем в 2016 году.

Относиетльно доллара можно сказать, что хотя объективно его стоимость завышена, в ближайший год–полтора мы не ожидаем его заметного снижения, поскольку пока ФРС продолжает настаивать на повышении ставок, а американская экономика хотя и относительно небольшими темпами и неоднозначно, но продолжает расти. Поэтому доллар будет оставаться для инвесторов более надежным активом. Но  уже в течение предсказанного выше кризиса, можно ожидать  в связи с ухудшением экономической ситуации в США и соответствующими действиями по смягчению монетарной политики ФРС падения курса доллара по отношению к другим валютам. Это, кстати, может несколько (но не радикально) противодействовать дефляционным трендам.

Что же касается пузыря государственных облигаций, то тут ситуация будет неоднозначной.  В настоящее время в связи с резким сокращением сфер выгодного приложения капиталов, которые, как мы предполагаем, сократятся и далее, для инвесторов главным остается именно сохранение своих капиталов. Особенно это касается таких консервативных инвесторов как пенсионные и иные социальные и национальные фонды. Число же инвесторов, предпочитающих более рисковые операции, вряд ли будет расти, скорее сокращаться, о чем уже свидетельствуют проблемы многих хедж-фондов. Тем не менее, можно ожидать, что отсутствие сфер выгодного вложения для инвесторов, во-первых, поддержит рынок золота и, возможно, других драгоценных металлов, а в перспективе эти рынки будут расти. А во-вторых, может усилить мобильность части капитала, который будет стремиться прийти на любой рынок, где ожидается более высокая прибыль, но также это будет способствовать потере капитала в результате падений или снижений этих рынков. Пример с шанхайским и другими фондовыми рынками в Китае показывает, как это может быть.

В связи со сказанным, скорее всего пузырь государственных облигаций будет продолжать расти (даже в условиях отрицательных ставок). Однако не всех государств. Очевидно, что долговой рынок государственных обязательств можно разделить на рынок с надежными облигациями и менее надежными. Соответственно, что рынок надежных гооблигаций (американских, немецких, японских) будет надуваться (хотя все более важным держателем их будут оставаться ЦБ в связи с их политикой количественного смягчения).  Что же касается рынка облигаций менее надежных государств, который оправился от кризиса 2009–2011 годов, то он если и будет расти, то недолго, а далее вновь может послужить источником общего кризиса.

В целом отметим, что сегодня западные экономики находятся между Сциллой слабого экономического роста с низкими ставками и Харибдой сверхзадолженности, которая может грозить государственным дефолтом. Это своего рода ловушка, выход из которой затруднен. В целом, пытаясь за счет роста государственного долга и всякого рода финансовых технологий (количественного смягчения, нулевых и отрицательных ставок) поддержать экономику, западные страны начали «проедать» свое финансовое превосходство. [1] Мы назвали кризис 2008 г. кризисом перепроизводства денег [Гринин 2009 ]. Это подтверждается в существенной мере. Как мы только что сказали, сегодня главная проблема – отсутствие выгодных и/или безопасных вложений для гигантски увеличившихся с 1990-х гг. денежной массы и денежных производных инструментов. Поэтому минами замедленного действия становятся финансовые системы целого ряда стран, вошедших в западный валютно-финансовый блок, но не имеющих столь же высокоразвитой системы, как в Германии, которые создают большие риски кризиса (Греция и страны Южной Европы тут показательны).

 Как нами было установлено,  в результате почти каждого жюгляровского кризиса появляются, модифицируются (или широко распространяются) новые финансовые технологии, которые далее используются для предотвращения или смягчения кризисов (Гринин, Коротаев 2009). Таким технологиями  вы ступают количественные смягчения с выкупом государственных обязательств и как совсем новые: отрицательные учетные ставки. Можно предположить, что в результате нового предсказываемого нами кризиса их применение может усилиться. Однако вряд ли они дадут радикальный эффект.

Сегодняшняя уникальная ситуация для многих стран, когда их долг растет, а стоимость обслуживания долга (за счет повышения стоимости гособлигаций и соответственно понижения их доходности) даже уменьшается, хотя в краткосрочном периоде и выгодна, в реальности загоняет эти страны в ловушку. Во-первых, страдают их же пенсионные и социальные фонды, которые не смогут в результате низких бонусов обеспечить рост пенсионно-социальных накоплений для  десятков миллионов будущих пенсионеров. Во-вторых, такая ситуация ухудшает возможность нового витка экономического роста, поскольку появление  новых сфер выгодных инвестиций неизбежно поднимет стоимость кредита, а с этим обслуживание сильно выросшего государственного долга станет очень тяжелым, а то и неподъемным делом. Такая ситуация дополнительно дает нам основания предполагать, что предсказанный нами кризис и депрессия (в 2017/18 и последующих  годах) будет затяжной. Как и период 2010–2015 годов в этот период могут быть подъемы, но они (в полном соответствии с теорией длинных циклов) будут  вялыми.

 В целом выход из депрессии будет связан с завершением понижательной фазы пятой кондратьевской волны и  началом повышательной фазы шестой кондратьевской волны (примерно в 2020- годах, наиболее вероятно, в середине 2020-х годов, но возможно и ранее).

Автор: Гринин Л.Е. , доктор философских наук, академик РАЕН,
вице-президент международного фонда им. Н.Д. Кондратьева

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Kvazar_Old
Kvazar_Old(3 года 7 месяцев)(16:00:32 / 20-04-2016)

В целом - ниочем. Правда порадовал последний абзац - типо сао-собой все начнет востанавлиываться во второй половине 20 годов. Ну дык и во второй половине 40 началось восстановление, правда не только лишь все до него дожили.

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:13:37 / 20-04-2016)

В целом о том, что кризис бахнет не одномоментно, а будет идти постепенная рецессия и общее ухудшение. 

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя Владимир Лафет

Циклы Кондратьева неточны и отсюда прогнозы в статье неверны.

Я уже останавливался на этом:

"Вкратце о циклах: цикл доллара закончился в 2012 году.  В соответствии с 12 летними циклами, которые вместе с 30 и 40 летними вложены и составляют 120 летний результирующий цикл (Кузнец и Кондратьев были неточны) - цикл доллара начался в 1892-1894 гг и сейчас дефляционный откат (как с водой) перед приходом цунами ГиперИнфляции доллара - избавление от доллара как мировой валюты и переход к другой мировой валюте в течение 12 лет от 2024г до 2036г. Повторюсь - сейчас с 2012г по 2024г идет дефляционный откат с переходом в стагфляцию и с разгоном ГиперИнфляции с 2024г и уточняю, что это в среднем." "Когда ожидать "Чернобыля доллара" или когда рухнет доллар?! https://aftershock.news/?q=node/383623
 

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(17:00:55 / 20-04-2016)

Меня подмывает спросить, а у кого наиболее точные прогнозы?smiley Напомню, речь о прогнозах, а это дело априори неточное. Это авторский взгляд, но я понял, что статья не раскрывает аргументов. Попробую это устранить.

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя Владимир Лафет

Кондратьевские циклы неточны.

Как это будете устранять?!
 

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(17:10:46 / 20-04-2016)

Подразумевается, что я должен вступить в полемику по защите теории Кондратьева? 

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:21:15 / 20-04-2016)

В целом выход из депрессии будет связан с завершением понижательной фазы пятой кондратьевской волны и  началом повышательной фазы шестой кондратьевской волны (примерно в 2020- годах, наиболее вероятно, в середине 2020-х годов, но возможно и ранее).

Где можно ознакомиться с обоснованием и расчетами?  Махание заячьей лапкой малоинтересно, как и призывание духа Кондратьева.  Который сам, кстати, говорил, что моделей у него нет, а есть эмпирические наблюдения.

Насколько сложно предположить, что они работали в период освоения нового энергоуклада, а при его крахе будут совсем другие циклы?

Короче, если не махать заячьими лапками, а научно подойти к вопросу, поднять например данные по физической экономике, энергетике, видно, что никакого просвета нет и не будет ДО ЗАПУСКА НОВОГО ЭНЕРГОУКЛАДА БОЛЕЕ ВЫСОКИХ ПЛОТНОСТЕЙ.

П.С.  А почему нет ссылки на первоисточник?   Вы автор?  Если нет, добавьте ссылку. 

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:18:10 / 20-04-2016)

Это вопрос прогнозов. Вы ожидаете коллапс на днях, автор считает, что обвал будет сродни коррозии.  Если Вам интересен взгляд автора, я попробую выдать подборку материалов.

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:22:37 / 20-04-2016)

> Вы ожидаете коллапс на днях

Это еще откуда такой "вывод"?  Мы говорим другое - мы в начале новой темной эры на много поколений вперед.

П.С.  В краткосрочной перспективе ожидается всего лишь вторая дефляционная волна суперкризиса.

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:27:29 / 20-04-2016)

Сложилось сугубо субъективное впечатление, не исключаю, что ошибочное. Тогда расценивайте, фразу как абстрактный вывод.

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:30:16 / 20-04-2016)

Я оцениваю эту фразу, как непонимание того, что говорилось на ресурсе ранее. 

Рекомендую начать с ознакомления с материалами Кладовой.

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:22:31 / 20-04-2016)

Электронной публикации не было.

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:22:57 / 20-04-2016)

Ок.  А автор вам разрешил?

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:27:51 / 20-04-2016)

Да :)

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:31:03 / 20-04-2016)

Мне показалось, что именно Вам может показаться интересным такой взгляд на проблему кризиса. Эта публикация дополнение к другому материалу. Если она вызовет интерес, постараюсь опубликовать выдержки первоначальной публикации.

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:36:26 / 20-04-2016)

Публикуйтесь, конечно, но желательно усилить материал.  Отсылки на магические волны Кондратьева, например, ни о чем не говорят - причины я указал.  Один их может трактовать, другой иначе, а сам Кондратьев вообще указал на них как некие эмпирические закономерности основанные на данных на ограниченном историческом промежутке.  Нет никаких оснований считать, что в период краха энергоуклада, эти закономерности сохранятся. 

В общем, соревноваться в том, кто лучше трактует Кондратьева, считаю бессмысленным, лучше все же конкретной статистикой оперировать. 

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:40:07 / 20-04-2016)

Материал авторский, поэтому подкреплять своими домыслами не могу. А вот предпубликация возможно на некоторые вопросы ответит. Опять же если Вам интересно и Вы объясните как отправить личное сообщение, я смогу дать ссылку на ресурс, где есть целый набор материалов посвященный Кондратьевским волнам.

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:44:38 / 20-04-2016)

Я давно уже научился пользоваться поисковиком, а также имел возможность почитать Кондратьева  в оригинале, а не пересказах / перепевах :-).

И пришел ровно к описанному выше выводу - оснований считать, что вскоре вдруг возникнет какой-то рост, из его работ никак не следует, это собственные хотелки тех, кто занимается перепевом, не более того.

 

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:49:44 / 20-04-2016)

Маловероятно, что Вам приходилось сталкиваться с этими материалами. Это научные статьи в специализированном сборнике посвященной этой проблематике. Я не навязываю smiley

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:51:45 / 20-04-2016)

Пишите сюда, а мы оценим. 

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(16:53:14 / 20-04-2016)

Вы про ссылку на сайт?

 

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(16:54:47 / 20-04-2016)

Ссылки никому не нужны.   Интересны модели, аргументация о их применимости, и - лишь потом - выводы. 

Аватар пользователя Владимир Лафет

где-то с 2036-2037гг запуск нового энергоуклада.

Как выпустник МИФИ могу сказать следующее: экономически выгодная термоядерная реакция возможна только на гелие-3 (он в реголите). Только российская космическая программа может обеспечить экономически выгодную доставку гелия-3 с Луны.

Все современные проекты в атомной промышленности как ториевый реактор (Япония, Англия, США - отказались, остались в проекте только ЕС и Россия, участвует в проекте Курчатник) - это наработка новых конструкционных материалов под скажем термояд.

Но... без новой госпарадигмы индустриальной общины этот проект не поднять.

 

Аватар пользователя Johlyo
Johlyo(1 год 9 месяцев)(03:55:01 / 21-04-2016)

И куда это Вас,... да и всех, в новый энергоуклад понесло (синтез им подавай)???  Вы сначала технологии распада ширшее освойте...)) А синтез исключительно в исследовательских целях, тем более у нас неподалёку таких реакторов превеликое множество работает. )))

Аватар пользователя kwaier
kwaier(3 года 9 месяцев)(16:28:38 / 20-04-2016)

РАЕН - это диагноз

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(17:12:26 / 20-04-2016)

Это содержание одного из сборников посвященного Кондратьеву и его теориям. В перспективе будут выдержки отсюда.

Р. С. Гринберг, 
О. С. Сухарев

Эволюционная экономика Н. Д. Кондратьева 

В. М. Бондаренко

Жизнь и творчество как научный подвиг 

А. Н. Барковский

Выдающиеся российские ученые – продолжатели школы Н. Д. Кондратьева 

Раздел 2. Кондратьевские волны в мировой динамике

А. В. Коротаев, 
Л. Е. Гринин

Кондратьевские волны в мир-системной перспективе 

 

А. А. Акаев,С. Ю. Румянцева, А. И. Сарыгулов,В. Н. Соколов

 

Причины длинных волн и проблема неравномерного экономического развития мировой экономики

В. И. Пантин, 
А. Э. Айвазов

Циклы Кондратьева и эволюционные циклы мировой системы: обоснование и прогностический потенциал 

Раздел 3. Циклы и кризисы

В.П. Кузьменко

Система экономических циклов и глобальный финансовый кризис

 

С. В. Дубовский

Моделирование циклов Кондратьева и прогнозирование кризисов 

С. В. Цирель

Кондратьевские циклы и цикличность эффективности экономической политики 

 

 

Раздел 4. Научно-технический прогресс, технологии и инвестиции

Л. Е. Гринин

Кондратьевские волны, технологические уклады и теория производственных революций

 

В. Е. Дементьев

Инвестиционная пауза при смене длинных волн экономического развития 

 

В. Г. Клинов

Научно-технический прогресс – основная сила, формирующая долгосрочные тенденции социально-экономического развития 

 

Раздел 5. Кондратьевские волны: модели, аспекты, наблюдения

А. А. Акаев

 

Математические основы инновационно-циклической теории экономического развития Шумпетера –Кондратьева 

 

Г. Найденов, 
К. Харалампиев

Длинные волны Кондратьева в России и Болгарии 

 

С.В. Цирель

 

Кондратьевские волны в России и других странах 

 

Н. В. Митюков

 

О поведении медианы кондратьевских циклов 

 

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя Владимир Лафет

Пантин, Кондратьев...

циклы неточны, они делают неверные выводы в результате.


 

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(17:34:15 / 20-04-2016)

Нисколько не являюсь адептом Конлратьева и его последователей, но имею к Вам вопрос, для Вас точность циклов в какие временные  рамки укладывается? На мой, сугубо дилетантский взгляд, эти циклы всего лишь концепция подхода к пониманию развития тех или иных экономических процессов.  

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя mamomot
mamomot(4 года 10 месяцев)(17:40:01 / 20-04-2016)

Последние изменения в мировой экономике, сырьевых отраслях, на фондовых рынках и в политике центральных банков свидетельствуют об усилении депрессивных и дефляционных явлений

Однако нефть за последние три месяца выросла на 60%... Я думаю, что мы плавно входим в приод стагфляции: дефляция потребительского рынка на основе  инфляции издержек у производителя...

Аватар пользователя Kimchin
Kimchin(2 года 1 неделя)(17:49:23 / 20-04-2016)

Рост нефти имхо связан с общей коррекции рынка и искусственными попытками ее поддержки. А вот валютные войны, и корпоративные и макроэкомические данные , публикуемые в том числе на АШ, никак не подтверждают идею стагфляции, а наоборот наглядно демонстрируют стабильное скатывание мировой экономики и в частности штатовской вниз.

Комментарий администрации:  
*** Я сторонник рыночных отношений! ***
Аватар пользователя Kvazar_Old
Kvazar_Old(3 года 7 месяцев)(21:07:43 / 20-04-2016)

Кондратьев лишь описал явление, но не выявил причины и механизмы. Поэтому ниочем. А современная западная экономика и как следствие российская построена на отрицании существования причин и механизмов этой самой цикличности еще со времен идеологического противостояния в холодной войне.

Поэтому мне непонятно что все эти исследователи столько наисследовали: причины явления лежат на поверхности, а времени собрать фактуру для обоснования и примеров - завались.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...