13 апреля. (Dow Jones). Долговая нагрузка крупных компаний Китая и других развивающихся рынков может привести к распространению проблем в мировую экономику и оказать давление на мировую финансовую систему. Об этом в среду предупредили Международный валютный фонд.
Резкий рост долгов крупнейших фирм в быстрорастущих экономиках вызывает опасения в том числе потому, что эти компании тесно связаны с банками страны, а также национальными правительствами, которые, вероятно, будут вынуждены спасать банки.
В Китае одна седьмая часть от общей доли корпоративных долгов, или 1,3 трлн долларов США, принадлежит компаниям, прибыли которых не покрывают процентных платежей по долгам. Если эта проблема не будет решена, она может привести к банковским потерям в размере 7% от ВВП. Об этом говорится в докладе МВФ о мировой финансовой стабильности.
“Несмотря на прогресс в переориентации экономики, здоровье компаний Китая ухудшается в связи с замедлением роста экономики и снижением прибыльности”, - сказал главный финансовый советник МВФ Джос Винас.
В Бразилии и России, тем временем, крупнейшие национальные компании серьезно пострадали от падения цен на сырьевые товары и экономического спада.
“Резкое падение цен на сырьевые товары повысило уязвимость как корпораций, так и государств, что способствует сохранению повышенных экономических и финансовых рисков”, - сказал Винас.
Растущие долги и замедление роста развивающихся экономик послужили одной из причин повышения индикатора рисков развивающихся рынков, рассчитываемого МВФ, почти до пиковых значений финансового кризиса 2008-2009 года. При этом общий риск для мировой финансовой стабильности оценивается как самый высокий за последние семь лет.
Банки в развитых экономиках оказываются под давлением со стороны низкой прибыльности, которая вызвана проблемами в их моделях ведения бизнеса, низкими или отрицательными процентными ставками и сверхнизкими оценочными стоимостями.
Все это может негативно сказаться на способности банков привлекать капитал, заметили в МВФ. Доля банков с поврежденными бизнес-моделями в развитых экономиках, в особенности в Европе, достигает 15% от общих банковских активов, замечено в докладе МВФ.
Значительно более низкие цены на сырьевые товары оказывают давление на отдельные части развитых экономик, однако, последствия этого более очевидны на менее диверсифицированных развивающихся рынках, где преобладают нефтедобывающие и горнодобывающие компании.
“Компании, связанные с сырьевым сектором, резко сокращают капитальные затраты, так как высокие уровни частных долгов повышают риски для кредитных институтов и банков”, - сказали в МВФ.
Многие экономисты считают, что в слабости цен на сырьевые товары виноват Китай, который является одним из крупнейших потребителей сырья. Китай пытается произвести переориентацию национальной экономики с промышленности на модель, которая по большей части основана на технологиях, услугах и потреблении.
Увеличение объема кредитования китайскими банками в последние пару лет заставило регуляторов сместить кредитный риск на фондовый и долговой рынок. Однако прошлым летом произошел крах фондового рынка, который показал серьезные упущения в регулировании региональных рынков, а теперь под давлением, судя по всему, находится долговой рынок страны, в том числе из-за большого выпуска новых облигаций.
“Можно наблюдать значительный выпуск новых облигаций в секторах, страдающих от ценового давления, избытка мощностей и усиливающейся слабости балансов, в особенности в секторе недвижимости, а также в горнодобывающем и производственном секторах”, - заметили в МВФ.
Облигации, в свою очередь, могут способствовать возвращению рисков обратно к финансовым компаниям. Данные Chinabond показали, что на коммерческие банки, страховщиков и фонды в конце прошлого года пришлось две трети неоплаченной задолженности по корпоративным облигациям.
“Власти Китая знают об этих рисках и внедряют меры, направленные на решение проблемы корпораций со слишком высокими долгами, - сказал Виналс. – Однако масштабы этих рисков говорят о необходимости создания действительно амбициозного плана политики”.
- Автор William Mauldin, william.mauldin@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 495 974
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2016-04-13 16:22:02
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.
Комментарии
Это буржуи так грамотно закладные делают, чтобы сказать - вон, это развивающиеся страны виноваты в кризисе, так что ли? Про Китай не скажу, а российские компании и сами долги погашали, и часть долгов через оффшоры их владельцам и принадлежит, так шта не надо стрелки-то переводить, какие возрастающие долги в условиях санкций и отсутствия западного кредитования? А если кто не заметил - цена на нефть потихонечку, раза так в полтора, выросла вверх...