Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Экономические тенденции в Европе

Аватар пользователя Антон

Обновлённые графики по Европе от Spydell за второй квартал.

Под катом много графиков.

Впервые с первой половины 2011 года некоторое оживление, которое на траектории падения за последние 2 года смотрится, по меньшей мере, блекло и скорее показывает приостановку неуправляемого погружения в бездну, чем переход к фазе роста. Реальный ВВП Еврозоны на уровне 7 летней давности.

То, что ВВП на уровне 2006 года, а не ниже – это во многом благодаря положительному сальдо торгового баланса, которое достигает рекордных 5% к ВВП. Без учета этого эффекта, были бы еще ниже – на уровне 2003-2004.

Сальдо вышло в плюс за счет стагнации в импорте при относительно устойчивом росте экспорта в период с 2010 по середину 2012. За последний год рост экспорта практически полностью прекратился.

Частные инвестиции – минимум с 1999. Гос.расходы не растут последние 5 лет. Расходы домохозяйств показывают худшую динамику с кризиса 2008-2009. Процентное и абсолютное сокращение в текущий момент более масштабное, чем в кризис 2008.

Германия, Франция, Италия, Испания, Нидерланды обеспечивают 85% ВВП Еврозоны. О них и пойдет речь.

Экономика Германии имела мощный положительный импульс в 2009-2010 годах, но последние 6-7 кварталов рост прекратился. Период затяжной стагнации.

Слабое место в Германии – частные инвестиции, которые падают со второй половины 2012.

Торговый баланс вернулся на докризисные уровни и, судя по всему – 8% к ВВП является пределом, в той структурной пропорции, которая имеет место быть в Германии в данный момент.

У Франции дела хуже. Здесь более 2 лет стагнации.

Государственные инвестиции и закупки компенсируют выпадающие частные инвестиции, а внутренний спрос домохозяйств достаточно сдержан.

Франция имеет отрицательное сальдо торгового баланса, но оно было сокращено с минимумов марта 2011.

В Италии еще хуже. Экономика сокращается с 2 квартала 2011, и масштаб падения соизмерим с тем, который наблюдался в кризис 2008-2009. Причем падение превзошло дно 2009 и формируется самая негативная экономическая конъюнктура в современной истории Италии. Экономика в реальном выражении в наихудшем состоянии с момента вступления в евроблок.

Полный коллапс в частных инвестициях, где ушли ниже 1996 года. Политика сдерживания и ограничения в гос.расходах привела к тому, что компенсировать выпадающую активность частного сектора не получается. А расходы домохозяйств достигают 15 летних минимумов.

Италия выходит на рекордные показатели сальдо торгового баланса + 4% к ВВП.

Не будь этого, ВВП был бы еще ниже.

Испания в кризисе. Просвета и улучшения здесь не наблюдается. Период бурного развития с середины 90-х до 2008 сменился долгой и болезненной процедурой коррекции безмерного аппетита к хорошей жизни за кредитные ресурсы.

В Испании падает все, что только может упасть … с разной интенсивностью. Особенно эпически смотрятся частные инвестиции.

Испания, как и многие другие страны ПИГС существенно подкоррективала торговый баланс. Раньше он почти всегда был отрицательный, а теперь положительный.

ВВП Нидерландов снижается более двух лет, достигая минимумов 2009, находясь на уровне 2005-2006 годов.

Гос.расходы не растут с 2009, а все остальное снижается.

Сальдо торгового баланса на наивысшем уровне за 15 лет.

Собственно, какие могут быть выводы?
1. Расходы домохозяйств в среднем по Еврозоне составляют 56% от ВВП. Внутренний спрос крайне слаб и сокращается почти во всех странах. Масштаб падения уже превышает то, что мы видели в кризис 2008-2009. В этом плане текущий кризис в Европе более суровый, чем тот. Почему сокращается? По многим причинам – высокая безработица (платежеспособность населения падает); депрессивный сентимент среди тех, кто работает с опасением потерять работу; рост налоговой нагрузки; стагнация зарплат, общее насыщение потребительского спроса.

2. Частные инвестиции в полном коллапсе. Сейчас это 17.5-18%, а норма 21-22% к ВПП. Ничего более худшего со странами Еврозоны не случалось никогда, по крайней мере, за период доступной статистики. Падение столь глубокое, что объем частных инвестиций по многим странам снижается до уровней 15-20 летней давности. Причина очевидная. Инвестиции – являются производной от спроса и ожиданий прибыли. Если нет спроса и нет доверия бизнеса, то нет инвестиций. Текущие инвестиции лишь компенсируют амортизацию основных фондов. Никакого развития и расширения даже близко нет. Не смотря на доступность кредитных ресурсов и низкие процентные ставки, становится очевидным то, что монетарные методы не работают в нынешних условиях. Проблемы глубже и сложнее.

3. Государственные расходы и инвестиции преимущественно стагнируют (Франция, Германия), либо сокращаются (страны ПИГС), как результат затяжных переговоров по стратегии «жить по средствам». Но жить по средствам стали не просто так, а сразу, как только государственные долги перешли ту границу, где стали возникать трудности в заимствованиях и при обслуживании долга.

4. Торговый баланс достигает рекордов. Норма 1.5%, сейчас подошли к 5% через рост экспорта и снижение импорта. Особую поддержку экспорту оказывает дешевый евро. По моим расчетам, если бы среднегодовой торгово-взвешенный курс евро был на 10% выше, например 1.45 eur/usd, то положительное сальдо торгового баланса могло быть не 4.8%, как сейчас, а 1.8-2%, т.е. дешевое евро обеспечивает до 3% ВВП

Совокупный ВВП стран евроблока в фазе глубокого структурного кризиса, никакого улучшения за последнее время не произошло.

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя greygr
greygr(5 лет 10 месяцев)(12:37:41 / 16-09-2013)

вот пройдут выборы в германии, посмотрим, как бюргеры заговорят по вопросу "хватит кормить наркоманов, фиесту и макаронников"

Аватар пользователя dormendo
dormendo(5 лет 5 месяцев)(13:23:33 / 16-09-2013)

Это будет феерично. Педофилы против наркоманов, фиесты и макарон.

Аватар пользователя segerist
segerist(5 лет 11 месяцев)(13:29:57 / 16-09-2013)

бюргеры уже не те

сильно поражены они экологами, педерастами и всякими звероёбами

хотя все эти, конечно же, могут хотеть не кормить, не обязательно чужеземцев

Аватар пользователя plaksivaya_tryapka

Совокупный ВВП стран евроблока в фазе глубокого структурного кризиса, никакого улучшения за последнее время не произошло

вот-вот. нет прогресса аж с 2008-го. в 2009-2011, лишь отыгрались, но ничего не выиграли. текущая ситуация ничего позитивного не предвещает - был какой-то рост ввп недавно и т.п. в 0.3%, но производство опять упало вниз на днях. Т.е. непонятно на чём они вообще могут расти, но как показывают графики спайдела - только на экспорте. Я тут глядел на их экспорт мельком - в основном растёт экспорт во вне еврозоны, т.е. рост происходит за счёт экспорта во вне. и понятно, что в большей части это ЮВА. С одной стороны - они получаются придатком ЮВА, с другой - экспортируют не тапки всё-таки и этот факт их пока поддерживает идеологически. Но этот поток, судя по тому, что было с ЮВА, направляется именно на её развитие.

Поразила италия, у них реально жопа. Может у них не очень высокие ставки по облигам, может нет банковского кризиса и аццкой безработицы, но с целом, экономически, совсем не весело. я бы на месте итальяшек обгадился от такой статистики.

Аватар пользователя Похьяла
Похьяла(4 года 3 месяца)(20:20:12 / 16-09-2013)

Моё личное наблюдение на счёт того, куда идёт экспорт из Европы.

Мой тракторный завод, сейчас закупил большое количество нового сварочного оборудования. Инженеры промеряют места под фундаменты для новых станков. Станки планируют купить там же, где и сварочники -в Германии и Чехии.

Мой приятель с вахты приехал -собирал котельные и карьерное оборудование где то в северных едребенях. Оборудование сплошь "Сименс" и "АВВ".

На "Кондопожском ЦБК", до остановки производства этой зимой, шла активная установка нового оборудования, традиционно европейского производства.

Пара-тройка предприятий в Карелии конечно не показатель, но всё равно видно, что экспорт пром.оборудования из Европы, по прежнему очень значителен и даже растёт.

Аватар пользователя deepinspace
deepinspace(5 лет 11 месяцев)(21:16:43 / 16-09-2013)

еще бы были бы они дешевыми в обслуге. лохо-навар сплошняком.

Аватар пользователя Tuktarov
Tuktarov(5 лет 4 месяца)(15:15:09 / 17-09-2013)

>>>лишь отыгрались, но ничего не выиграли.

Не отыгрались, а напечатали куче бумаги, и этой кучей замаскировали реальное падение.

Аватар пользователя Лем
Лем(5 лет 2 месяца)(14:19:24 / 16-09-2013)

Данные по Германии -сомнительны.Торговый баланс за декабрь 12-го увеличен  (примерно) в 3 раза(см.http://mfd.ru/calendar/details/?id=69). реально было 14.6 млрд.

Аватар пользователя tiny
tiny(4 года 4 месяца)(18:25:50 / 16-09-2013)
Блин, вот почему в Афтершоке убираете под кат, а в жж нет? Чем слово -задолбало!!! Тем более, что на Спайделла все и так подписаны. ..
Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(18:32:20 / 16-09-2013)

В ЖЖ автоматом всё идёт.

Аватар пользователя tiny
tiny(4 года 4 месяца)(18:38:21 / 16-09-2013)
Антон, значит там ручками надо править, у меня даже в опере мини френдлента не открывается! у Вас куча картинок, да еще один товарищ статью запостил, так там 23!!! картинки и не под катом!
Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(18:42:40 / 16-09-2013)

Да, согласен, в ЖЖ ужасно выглядит. Но доступ к нему я даже не знаю у кого есть. Сейчас подумаем, что сделать.

Аватар пользователя tiny
tiny(4 года 4 месяца)(18:46:21 / 16-09-2013)
Буду премного благодарен!
Аватар пользователя Tuktarov
Tuktarov(5 лет 4 месяца)(15:13:16 / 17-09-2013)

>>>2. Частные инвестиции в полном коллапсе.

Поясните, пожалуйста, какие инвестиции конкретно: в реальный сектор или спекулятивные?

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(15:15:06 / 17-09-2013)

В реальный.

Аватар пользователя Tuktarov
Tuktarov(5 лет 4 месяца)(15:19:14 / 17-09-2013)

Упс. А если еще спекульский фактор наложить, то вообще картина швах получится...

Тогда риторический вопрос: если по всему миру идетт отток капитала, то куды-ж от притекает-то?

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(15:21:46 / 17-09-2013)

предполагаю, что он просто сгорает в дефлотах типа Греции, Кипра, Детройта, ипотечных долгах и т.д.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...