Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Понижение ставки ЦБ для активизации экономики, увеличение займов в рублях для покрытия дефицита бюджета.

Аватар пользователя DimaPozitiv

Российская экономика скатилась в рецессию – последние данные показывают ее сокращение в годовом исчислении на 3,7%. Рубль оказался в свободном падении, и страна сжигает свои международные резервы. При этом решение Центробанка не понижать ключевую ставку было «ошибочным», полагает Евгений Гавриленков, управляющий директор и главный экономист инвестиционной компании Sberbank CIB.

Поступив так, ЦБ понизил значимость своей политики процентных ставок, поскольку на денежном рынке в 2015 году появился еще один важный игрок, который в 2016 году еще больше укрепит свои позиции, пишет эксперт. Этот игрок – Министерство финансов, которое напрямую влияет на денежные рынки вследствие того, что финансирование дефицита бюджета осуществляется из Резервного фонда путем продажи средств Центральному банку в обмен на рубли. Благодаря этому в систему поступает все больше дешевой ликвидности по нулевой ставке.

«Количественное смягчение со стороны Минфина, проводимое по нулевой ставке, создает дополнительное давление на рубль и является одной из причин относительно высокой помесячной инфляции, наблюдавшейся в предыдущие несколько месяцев, пишет Евгений Гавриленков. – Таким образом, экономика оказалась в порочном цикле. Ставки высоки во всех сегментах денежного рынка, инфляция также остается относительно высокой, явных признаков роста экономики не наблюдается, и реальная налоговая база не растет. Министерство финансов не хочет занимать средства на внутреннем рынке для финансирования дефицита, поскольку процентные ставки высоки, и вместо этого предпочитает все активнее расходовать средства Резервного фонда. Наличие в системе этой ликвидности поддерживает инфляцию на высоком уровне, что, в свою очередь, не позволяет ЦБ понижать ключевую ставку».

По мнению управляющего директора Sberbank CIB, единственный выход из сложившейся ситуации – решительное снижение ключевой ставки. «Ставка меньше 10% станет для Минфина стимулом к размещению большего количества облигаций. В этом случае меньшая часть бюджетного дефицита будет финансироваться из Резервного фонда, и Минфин станет менее активно использовать количественное смягчение. Давление на рубль и темпы инфляции начнут снижаться. Прекратив пролонгирование кредитов РЕПО под нерыночное обеспечение, ЦБ принудит банки покупать облигации, что вызовет снижение процентных ставок и оживит рынок государственных облигаций», – объясняет экономист.

Если ЦБ будет излишне осторожным, кризис в российской экономике может усугубиться, предупреждает Евгений Гавриленков.

ЦБР должен срочно понизить ставку ради спасения экономики − мнение экономиста

Источник

Вначале не доверчиво отнесся. Но потом этот вариант  понравился. Более низкая ставка конечно поможет активизации роста экономики. Но что делать с инфляцией и курсом рубля в этом случае? Главный экономист инвестиционной компании предложил хороший вариант. 

1. Излишняя рублевая ликвидность будет стерилизоваться путем большего предложения ОФЗ со стороны государства. Это сдержит рубль от падения. 

2. Использование средств Резервного фонда действительно может стимулировать инфляцию. При меньшем использовании резервов для покрытия дефицита давление на рост цен замедлится.

3. Банкам сейчас выгоднее получать ликвидность через депозиты физ и юрлиц. Ставки там снижаются и стали меньше по уровню, чем ликвидность со стороны ЦБ. 

4. ЦБ можно более ограничено предлагать ликвидность по ставке в 9,5-10%. Не увеличивая объемы рублевого РЕПО. 

5. Всей этой системе мешает только риск дальнейшего обвала цен на нефть, мировых фондовых бирж и  рост геополитической напряженности. Так как зависимость рубля от нефти очень высока.

6. Сейчас промышленность и потребитель более адаптировались к высокому курсу. В пределах 85 руб\доллар будет более менее нормально. Дальше конечно болезненно.

7. Недельная инфляция последнее время составляет 0,2%. Это достаточно много. Но и в разы меньше, чем в прошлом году. Если она снизится до 0,1%, то это будет весовым поводом снизить ставку.

8. Следующее заседание будет 18 марта. Осталось чуть больше месяца. 29 января были очень сложные внешние условия для снижения ставки. Так как нефть упала с 47 до 27 долларов за 3 месяца. В марте при хороших данных по инфляции и нефти выше 35 долларов можно снизить ставку сразу на 1%, до 10%. Тем более к тому времени накопленная годовая инфляция должна составить в районе 8,6-8,8%. 

9. При значительном улучшении стоимости нефти и укреплении рубля можно снизить ставку на 1-1,5% раньше очередного собраняи 18 марта. 

10. Оживить спрос на ОФЗ, снизить по ним ставки - это плюс для бюджета. Сохранятся резервы, снизятся проценты по обслуживанию долга.

Публикация на КОНТе

 

 

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя IamAlexy
IamAlexy(2 года 11 месяцев)(13:08:18 / 10-02-2016)

нас плавно готовят к 85-90 рублей за доллар?

 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(13:11:16 / 10-02-2016)

Если бы так, то ставку снизили еще в декабре. Пока всеми силами стараются снизить темпы инфляции и сдержать курс ниже 85. 

По мне - введение предложений этого экономиста 18 марта. Раньше все же опасно. Дров можно наломать.

Мне понравилась сама схема. С стерилизацией рублевой ликвидности через предложение ОФЗ. Это поддержит спрос на рубль. 

Аватар пользователя Rurouni
Rurouni(5 лет 10 месяцев)(17:12:05 / 10-02-2016)

Можете рассказать про применяемые инструменты сдерживания курса? Я от ЦБ не вижу даже словесных интервенций. Не говоря уже о реальных действиях по сдерживанию скачков курса. ЦБ от этой задачи самоустранился, решив что будет заниматься инфляцией.

Комментарий администрации:  
*** Трачу время людей впустую - задавая одни и те же вопросы и игнорируя ответы ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(20:52:37 / 10-02-2016)

Валютное РЕПО, предоставление ликвидности через рублевое РЕПО. 

Аватар пользователя Rurouni
Rurouni(5 лет 10 месяцев)(19:01:10 / 11-02-2016)

Рублевое РЕПО существовало и до кризиса. А в кризис оно вообще стало влиять отрицательно на курс - банки занимали рубли у ЦБ, шли на биржу и там затаривались валютой. Из-за роста курса получали огромную прибыль.

Валютное РЕПО было введено 27 октября 2014 на срок 7 и 28 дней, а с 5 ноября 2014 - на 12 месяцев.

Однако, это не помогло. Последовали три витка девальвации - ноябрь-декабрь 2014, август-сентябрь 2015 и декабрь 2015 - январь 2016. Единственное что делал ЦБ во время девальвации - это увеличил ключевую ставку в декабре 2014. Больше он не сделал ни-че-го.

Если вас не убеждают мои слова, что ЦБ отказался от какого-либо участия в курсе нацвалюты и занимается только инфляцией, то вот вам сегодняшняя новость: http://rg.ru/2016/02/11/elvira-nabiullina-cb-ne-budet-podderzhivat-kurs-...

О том что девальвация рубля разгоняет инфляцию, Эльвира видимо не в курсе.

Комментарий администрации:  
*** Трачу время людей впустую - задавая одни и те же вопросы и игнорируя ответы ***
Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(19:56:47 / 10-02-2016)

Пока всеми силами стараются снизить темпы инфляции и сдержать курс ниже 85. 

Если б действительно "всеми силами", то ЦБ ограничил бы активность ММВБ. Лучше - до нуля. Удовлетворяешь аппетит спекулей - поддерживаешь инфляцию. Уж куда аксиоматичней

Мне понравилась сама схема. С стерилизацией рублевой ликвидности через предложение ОФЗ.

Чем же вам нравится эта схема? Меньше рублей в экономике - меньше их в реальном производстве. Вы - за продолжение рецессии?

Аватар пользователя obamamat
Аватар пользователя mrmypp
mrmypp(4 года 10 месяцев)(13:30:03 / 10-02-2016)

Ну 83 руб/$ недавно уже достигали....На мой сугубо дилетанский взгляд, тренд курса - в сторону повышения.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(14:28:44 / 10-02-2016)

Всякое может быть. При снижении добычи нефти в мире, её цена вырастет. Пусть даже до 40-45. Это сразу двинет рубль чуть ниже 70.

Аватар пользователя IamAlexy
IamAlexy(2 года 11 месяцев)(13:10:11 / 10-02-2016)

нас плавно готовят к 85-90 рублей за доллар?

 

Аватар пользователя The Revenant
The Revenant(1 год 10 месяцев)(13:12:08 / 10-02-2016)

Как бы через пару месяцев до сотки не дошел.

Комментарий администрации:  
*** Не прочь поднабросить "информативного" дерьмеца ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(13:13:40 / 10-02-2016)

Есть вероятность как роста, так и падения курса.

Аватар пользователя Override
Override(4 года 6 месяцев)(13:25:25 / 10-02-2016)

ну так это понятно, 50 на 50 либо рост, либо падение. может конечно на ребро встанет, но это маловероятно.

Аватар пользователя The Revenant
The Revenant(1 год 10 месяцев)(14:34:35 / 10-02-2016)

Единственное из-за чего возможно падение курса - полномасштабная война на Ближнем Востоке. Других возможностей и предпосылок для значительного снижения нет.

Комментарий администрации:  
*** Не прочь поднабросить "информативного" дерьмеца ***
Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(20:11:27 / 10-02-2016)

Война  всегда обваливает курсы участников войны. Россия - на минуточку - уже участвует в войне на БВ, и вряд ли у неё получится отсидеться в стороне в случае разрастания конфликта. Война на БВ только добавит силы доллару и, видимо, юаню, что уже хоронит перспективы для рубля.

Аватар пользователя Lehan
Lehan(3 года 10 месяцев)(13:12:35 / 10-02-2016)

Главные экономисты такие экономисты!)) Всё пытаются в пользу банков и инвесткомпаний нарулить! Зачем государству стерилизовать ликвидность через выпуск ОФЗ, если у государства имеется резервный фонд? Очевидно что крупные банки (и в первую очередь Греф-либерал) хотят получать беспроблемные деньги в виде процентов по гособлигациям, привлекая потом от государства эти средства на аукционах под более низкие ставки - деньги на ровном месте, как в анекдоте про мужика, еврея, рубль и топор!

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(13:16:05 / 10-02-2016)

Возможно и стараются себе более хорошие условия создать. Сейчас ставка по ОФЗ, насколько понимаю, ниже, чем ставки по РЕПО. Какой тогда им смысл?  

Аватар пользователя Lehan
Lehan(3 года 10 месяцев)(13:25:00 / 10-02-2016)

Самый главный вопрос: зачем государству привлекать деньги с рынка, если есть резервный фонд? Плюс к этому имеются постоянные остатки бюджета в казначействе, которые периодически раздают банкам. Или у Грефа проблемы с размещением больших рублевых ресурсов? Так пусть снизит процентную ставку по кредитам в рублях для предприятий!

Перевожу в понятный всем пример. Зачем мне брать рублевый кредит в банке на текущие нужды, если у меня имеется долларовая заначка?

Аватар пользователя Override
Override(4 года 6 месяцев)(13:27:36 / 10-02-2016)

доллары тратить нельзя, это святое. тебе это любой либерал как дважды два объяснит.

Аватар пользователя Рогацци
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(20:53:42 / 10-02-2016)

Доллары этим не тратятся. Минфин их меняет у ЦБ на рубли. ЗВР не снижаются.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(20:56:30 / 10-02-2016)

Считаю, что конечно надо использовать деньги из резервного фонда и ФНБ. Занимать через ОФЗ когда снизится по ним ставка. Делал расчет денег в заначке двух фондов. Сейчас там 9трлн рублей. Это очень много. Пусть даже часть из ФНБ уже вложена. Запас действительно большой.

Мнение экономиста опубликовал для обсуждения этого вопроса. Сам всегда защищаю обдуманную политику по ставке, нельзя её снижать без условий.

Аватар пользователя Ecelop111
Ecelop111(4 года 8 месяцев)(13:28:32 / 10-02-2016)

Понижение ставки ЦБ для активизации экономики

я вам сейчас расскажу, какая активизация будет в результате понижения ставки.

держите крепко штаны, пристегнитесь ремнями. готовы?

первое и самое главное- из рублевых российских облигаций резко, в течении нескольких торговых сессий, выйдут западные спекулянты.

будут и другие последствия, но они не столь убийственны (про кредитование как двигатель экономики говорить не приходится  - малому и среднему бизнесу кредитование в РФ сделано запретительным, чтобы получить кредит, согласно новым правилам необходимо предоставить залог в размере 100% от суммы кредита).

итак, из ОФЗ и прочего барахла выходят прибежавшие в 2015 году западные спекулянты (50-100 млрд долларов).

что будет дальше? а дальше, они начнут конвертировать рубли в валюту, и могуче ее выводить (или просто придержат - см. далее для чего).

где будет курс рубля во время и после этих катаклизм - лучше не думать.

100, 120, 150?

может и больше, надо же западным партнерам (а у них будет валюта) приватизировать российские активы (рублевые) с наибольшим профитом, а что может быть большим профитом, чем  скупка и так сверхдешевых из-за кризиса ништяков, да еще за девальвированные в разы рубли?

Аватар пользователя Lehan
Lehan(3 года 10 месяцев)(13:31:17 / 10-02-2016)

Ваш пример имеет одну маленькую, но очень важную неточность - не указано сколько средств нерезидентов в российских ОФЗ, хотя бы в процентах от общего объема. Отсюда все остальные ошибки в рассуждениях о соотношении рубля и доллара.

Аватар пользователя Ecelop111
Ecelop111(4 года 8 месяцев)(18:27:13 / 10-02-2016)

не имеет значения - просто по той причине, что средства нерезидентов очень велики (десятки млрд долларов) и послужат детонатором самораскручевающегося валютного кризиса, когда к нерезам присоединятся и резиденты - тоже начнут выходить из рушащейся пирамиды ОФЗ и входить в валюту.

а что им остается?  только вместе с населением присоединится к празднику жизни (скупке иностранных фантиков, дорожающих на глазах)

Аватар пользователя Grigoriadis
Grigoriadis(2 года 3 месяца)(13:53:40 / 10-02-2016)

про кредитование как двигатель экономики говорить не приходится  - малому и среднему бизнесу кредитование в РФ сделано запретительным, чтобы получить кредит, согласно новым правилам необходимо предоставить залог в размере 100% от суммы кредита

это лол

нссылку на документ или наркоман

Аватар пользователя Ecelop111
Ecelop111(4 года 8 месяцев)(18:38:23 / 10-02-2016)

В связи с тем, что на протяжении последних двух лет львиная часть представителей малого бизнеса несет колоссальные убытки и ликвидируется, в 2014 году практически все банки РФ прекратили беззалоговое кредитование на развитие бизнеса, сюда же относится и передача в качестве гарантий оборотных средств предпринимателей. Как показывает практика, до момента погашения задолженности оборотные средства могут быть распроданы, и с предпринимателя будет нечего взять.

 

первое на что наткнулся в Сети.

не нравится - ищите сами, я ежедневно перелопачиваю тонны информации - и где именно читал в прошлом году про это (со ссылкой на офиц. сайты) - просто не помню.

но в 2015 году ситуация с кредитованием именно  такая - малый и средний бизнес или дает залог 100% или идет в пешее эротическое путешествие, а вот крупняк - кредиты все-таки получает.

это такая господдержка малого бизнеса в РФ=)))

Аватар пользователя Ptah-de-Gril
Ptah-de-Gril(2 года 10 месяцев)(10:57:14 / 11-02-2016)

Зависит от типа кредита и от типа залога. Я кредитуюсь под залог товарных остатков (средний бизнес). Коэффициент - двоечка, то есть стоимость залога (себестоимость без НДС) в два раза выше суммы кредита. Процентная ставка 23% годовых.

Аватар пользователя PapaLeto
PapaLeto(3 года 1 месяц)(13:54:39 / 10-02-2016)

как вам удается в одном коротеньком тексте совместить взаимоисключающие вещи

с одной стороны нерезиденты все рубли выведут, с другой тут же все-все приватизируют.

Чтобы приватизировать, надо быть в рубле. Не?)

 

Аватар пользователя Gray
Gray(3 года 5 месяцев)(14:41:35 / 10-02-2016)

А посчитать на 2 хода вперёд? Выйти большими объёмами - обвалить курс. Войти меньшими в подешевевший рубль - приватизировать что нужно.

Аватар пользователя Ecelop111
Ecelop111(4 года 8 месяцев)(18:29:37 / 10-02-2016)

как вам удается в одном коротеньком тексте совместить взаимоисключающие вещи

с одной стороны нерезиденты все рубли выведут, с другой тут же все-все приватизируют.

Чтобы приватизировать, надо быть в рубле. Не?)

у меня написано - купят валюту, выведут ее или придержат.

вот как будет работать механизм -

продадут ОФЗ, начнут скупать доллары - по 80, 90, 100. и далее.

потом на волне паники, когда курс будет расти и достигать 100, 120, 150 - валюту продадут (на пике) и будут иметь в 1.5-2 раза больше рублей - для приватизации.

нечто подобное было на прошлом пике бакса, когда весело сходили с 36 до 80 и потом взад на 50.

 

Аватар пользователя Oberon
Oberon(5 лет 10 месяцев)(14:05:18 / 10-02-2016)

Нужен прежде всего, комплекс мер , направленный на запрет валютных спекуляций и вывод капитала.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 11 месяцев)(15:45:17 / 10-02-2016)

КАК в Китае и Венисуэле

Аватар пользователя Oberon
Oberon(5 лет 10 месяцев)(15:47:54 / 10-02-2016)

Нет , как в России)) Опыт учесть нужно, а делать нужно исходя и нашей специфики.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 11 месяцев)(15:54:08 / 10-02-2016)

Только ,, у Берии опыт такой был и то ж не всегда удачный ,СССР  перенял и тож в конце сдулся ,монополия на внеш торговлю ,,последствия для экономики первые 10 лет хуже чем война ,,черевато штрафами ,пересмотром договоров ,,в общем землетрясение, как следствие этого и добиваются благожилатели ,,,

Аватар пользователя Oberon
Oberon(5 лет 10 месяцев)(16:00:33 / 10-02-2016)

http://sozidatel.org/articles/ekonomika/5004-ogranicheniya-transgranichn...

Например, в Японии в послевоенный период существовало очень жесткое регулирование трансграничных потоков капитала (см. об этом мою статью «Финансовые аспекты японского экономического чуда – уроки для России»). Подобные ограничения на вывоз капитала существовали во многих западных странах – например[1], во Франции, Австралии, Греции, Италии, Швеции, Норвегии, Австрии и др.

 

Конечно нужно про СТРАШНОГО Берию сказать,  то есть тебя грабят, а ты не должен сопротивляться этому, ага ага.

А с чего вдруг штрафы то будут, если соблюдать договоренности?

 

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 11 месяцев)(16:42:58 / 10-02-2016)

очень жесткое регулирование трансграничных потоков капитала (см. об этом мою статью «Финансовые аспекты японского экономического чуда – уроки для России»). Подобные ограничения на вывоз капитала существовали во многих западных странах – например[1], во Франции, Австралии, Греции, Италии, Швеции, Норвегии, Австрии и др.

 а чюдо то где ?

Аватар пользователя Oberon
Oberon(5 лет 10 месяцев)(16:43:54 / 10-02-2016)

А это вы я Японии спросите.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 11 месяцев)(16:50:57 / 10-02-2016)

Они спят на работе ,,работают без выходных и живут в клетках меньше чем у кошки

 кризис там уже больше 20 лет ,,долг  9 триюликов это только внешний а население

123 миллиона , т е получается больше чем у пиндосов на душу ,,,

 ЭТО ЧУДО ?

Аватар пользователя Oberon
Oberon(5 лет 10 месяцев)(16:51:14 / 10-02-2016)

Ну, как отменили ограничение на вывоз капитала, так и поехало.

Все правильно капитализм он такой.

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(2 года 7 месяцев)(14:25:51 / 10-02-2016)

Что-то вы уж очень однотонное и занудное вангуете, подпись вам тут очень идет

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(13:27:27 / 10-02-2016)

Я смотрю, патриотические комментаторы всё так же переживают из-за курса доллара, бгг.

А автор, похоже, термин "количественное смягчение" понимает как-то очень по-своему.

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(20:26:44 / 10-02-2016)

Большинству населения России пофиг курс доллара, зато очень не нравится инфляция на фоне рецессии

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(08:49:41 / 11-02-2016)

В первом же комментарии - ни слова про инфляцию, зато есть про курс.

Первая реакция - самая искренняя.

 

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(09:46:51 / 11-02-2016)

Да, вы правы:))) Но это объясняется психологией человека - в отличие от уровня инфляции, колебания курса проще отслеживать  - каждый может воочию наблюдать на табло обменника:))) На самом же деле, большинство граждан цифрами на табло обменников оперируют лишь умозрительно, а вот инфляция бьет их по кошельку регулярно.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(10:04:39 / 11-02-2016)

Т.е. граждане реагируют на примитивные раздражители, примерно как простейшие. С этим нельзя не согласиться.

 

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(11:00:46 / 11-02-2016)

Думаю, не стоит "первого же комментатора" сразу обвинять в примитивизме - он всё таки, не репрезентативен, как большинство россиян, и, может быть, его бизнес напрямую связан с курсом доллара:)))

И то, что граждане реагируют на простые раздражители не является минусом в данной истуации, ибо даже простые раздражители - курс доллара пропорционально влияет на инфляцию благодаря "хитромудрой" политике нашего ЦБ и правительства. Так что примитивными (для их уровня) следует признать в первую очередь - их.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(11:06:18 / 11-02-2016)

А я кого-то критикую? Только констатирую факт.

ЦБ и правительство действуют абсолютно правильно. Возможно, местами надо было действовать и пожёстче, но это уже политически неприемлемо.

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(12:00:21 / 11-02-2016)

Политически неприемлемо быть безответсвенным правительством и безотсветсвенным руководством ЦБ. В законе о ЦБ ведь сказано, что целью деятельности ЦБ является устойчивость курса рубля. Устойчивость - хоть и расплывчатое понятие - предполагает, что волатильность рубля не будет мешать использованию его в реальной экономике, где стоимость активов должна быть прогнозируема на долгий период. Реальность в виде сокращения промпроизводства сигнализирует, что устойчивость недостаточна, то есть, ЦБ не выполняет своей роли.

Целью правительства является поддержание соответсвия экономического производства экономическому потреблению. Для этого нужно поддерживать и направлять внутренний спрос как можно более широких слоев насления - в идеале - всех. Что же делает правительство своими угрозами то секвестирования, то приватизации? Оно сознательно идет на поддержание процесса имущественной дифференциации, с которой капитализм и сам справляется с успехом. То есть, интеерсы большинства )уж не говоря о всех) парвительством игнорируются. Ну и разные другие экзерсисы - тоже отнюдь не вызывают восхищения.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(14:01:50 / 11-02-2016)

В законе о ЦБ ведь сказано, что целью деятельности ЦБ является устойчивость курса рубля. Устойчивость - хоть и расплывчатое понятие - предполагает, что волатильность рубля не будет мешать использованию его в реальной экономике, где стоимость активов должна быть прогнозируема на долгий период.

Когда доллар ослаб с 33 до 23, я что-то массовых протестов не припомню. А ведь именно это укрепление за 5 лет сделало российскую промышленность неконкурентноспособной на внешнем и, частично - на внутреннем рынке. А как маятник полетел в другую сторону - сразу вспомнили про "стабильность". Эта претензия, конечно, не столько к Вам, сколько к тому самому примитивизму массы граждан. 

Для этого нужно поддерживать и направлять внутренний спрос как можно более широких слоев насления - в идеале - всех.

Его поди направь. Особенно когда в России простенький пармезан массово сделать не могут. А ведь сырное производство - это даже не микросхемы и не завод-гигант, рецепт известен с 13 века, а инвестиции нужны крохотные. Ан поди ж ты... Уж про более сложное и говорить не приходится.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(21:57:12 / 11-02-2016)

То укрепление рубля в номинальном, а особенном реальном (с поправкой на инфляцию)) выражении для экономики было более пагубно, чем последнее ослабление. Но большинство это понять не может. Так как не имеет знаний макроэкономики и денежной политики ЦБ. 

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(00:53:45 / 12-02-2016)

Два апологета банкстеризма нашли друг друга:)) и почему я не удивлен?

Знатокам предлагается внимательно посмотреть на график курса рубля - его укрепление длилось 6 лет, перед этим было такое же плавное падение с конца дефолтного 98-го - 3 года. Речь у меня шла об отрицательном влиянии волатильности, если они вдруг не заметили

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(09:55:25 / 12-02-2016)

Что такое, по Вашему, волатильность?

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(11:26:14 / 12-02-2016)

Именно то, что я указал - неустойчиость. А по вашему?

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(13:31:02 / 12-02-2016)

Жаль, длинный ответ пропал.

Попробую снова.

"Неустойчивость" - это очень расплывчатое понятие.

Историческая волатильность определяется как отклонение цены актива от некоей средней, "равновесной" цены. Это определение подразумевает наличие в цене любого актива двух составляющих: "фундаментального", определённого существенными внешними факторами и "волатильного", определённого стохастическими и малосущественными факторами. 

Беда в том, что в конкретный момент времени нельзя определить,какой компонент цены является "фундаментальным", а какой - "волатильным". Это можно предположить, исходя из исторической ретроспективы, но в том случае, если произошло изменение факторов формирования "фундаментальной" цены, мы ошибёмся. 

Теперь о связи волатильности со спекуляцией. Спекулянтов можно условно разделить на две группы: спекулянтов на волатильности и спекулянтов на фундаментальной цене. Разница - в поведении: первые стараются поймать отклонения цены от "фундаментальной", и открывают позиции против движения цены, надеясь на её возврат к "фундаменту". Вторые, наоборот, стараются вычислить изменение "фундаментальной" части цены, и открывают позиции по движению цен. 

Искусственное снижение волатильности играет и тем, и другим на руку: первые получают гарантию возврата цен к некоему уровню, и небольшой, но надёжный доход; вторые получают "очистку" цены от излишних колебаний, и могут спокойнее играть по движению цены. 

Также волатильность отражает неуверенность экономических агентов в обоснованности текущей цены. Но я уж дальше расписывать не буду.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(20:58:31 / 10-02-2016)

Сама статья не моя. Писал лишь комментарии к ней. Считаю, что ставку можно снижать в благоприятных условиях. Нефть должна немного подрасти, курс ниже 72-75. Надеюсь 18 марта будут эти условия.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(08:54:23 / 11-02-2016)

Я понимаю, претензии не к Вам.

Было бы неплохо, но, боюсь, этого не произойдёт.

Аватар пользователя blues
blues(3 года 11 месяцев)(13:43:36 / 10-02-2016)

Наши денежные власти как огня бояться работать с долговыми инструментами со времён кризиса 98 года. Тем более, что у нас совершенно зачаточный вторичный рынок облигаций и не отлажена система выкупа долговых бумаг на баланс центробанка, а именно активное участие ЦБ в обороте долговых бумаг и является главным сдерживающим фактором сохранения низких ставок - мало просто директивно снизить ставку, надо ещё работать с кучей финансовых инструментов для её поддержания, а у нас это делать не умеют. У нас-то валютные интервенции делать так и не научились - всё было топорно и безграмотно, в результате просто от них отказались, чем в итоге и обрушили рубль в конце 14 года.

А тут сложнейшие механизмы и транзакции потребуется проводить, пусть даже и не на том высочайшем уровне, как это делает ФРС, но даже так примитивно, как это делает Банк Японии тоже никто не научен.

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(14:16:36 / 10-02-2016)

Им придется что то решать, и делать, а так же, придется учится,  так как надежды на снятия санкций таят.

Аватар пользователя RPL
RPL(1 год 11 месяцев)(15:19:11 / 10-02-2016)

Так они уже придумали, продать ликвидные активы чтоб делать ничего не надо было и денег получить ! Вот это гении мысли !

Аватар пользователя Jeque
Jeque(5 лет 8 месяцев)(14:03:12 / 10-02-2016)

Если не ужесточать валютный контроль, все рубли всё равно пойдут в валюту. Никакие государственные займы не обеспечивают 100% годовых.

Комментарий администрации:  
*** Покупая золото, ЦБ эмитирует НЕ ОБЕСПЕЧЕННЫЕ рубли (с) ***
Аватар пользователя Евлампий
Евлампий(1 год 10 месяцев)(14:45:00 / 10-02-2016)

Государство забирает у бизнеса  бесплатные для него, бизнеса, деньги в виде высоких налогов и отправляет за средствами на прожитее и развитие в банки под высокие проценты. Что тут можно еще говорить, какое может быть развитие. Даже киевский мер это понимает когда говорит - не надо нам денег, не забирайте наши деньги....))) Пока государство не умерит свои аппетиты, никакого заметного улучшения нам не светит...

Комментарий администрации:  
*** Испускаю лучи паники ***
Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(20:29:05 / 10-02-2016)

Пока государство не умерит свои аппетиты

Не свои аппетиты, а аппетиты спекулей, которым оно - государство - раздает деньги широким жестом

Аватар пользователя Стерхов
Стерхов(3 года 4 недели)(14:54:42 / 10-02-2016)

аккуратно нужно работать, без резких движений - резервы не тратить, долги не наращивать, ибо:

МОСКВА, 10 фев — РИА Новости. Профицит федерального бюджета в январе 2016 года составил 391 миллиард рублей, сообщает Казначейство РФ.

Доходы бюджета составили 1,088 триллиона рублей, расходы — 697 миллиардов рублей.

РИА Новости http://ria.ru/economy/20160210/1372320524.html#ixzz3zlUBN8zc 

 

напомню, что  в январе 2015 года  был дефицит бюджета  278  миллиардов

Аватар пользователя Евлампий
Евлампий(1 год 10 месяцев)(15:02:22 / 10-02-2016)

Неожиданно...но в начале прошлого года мы, вроде, много влили денег в оборонку...

Комментарий администрации:  
*** Испускаю лучи паники ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(21:02:47 / 10-02-2016)

Читал сегодня эту новость. Хотел посмотреть на показатель января прошлого года. 

Насколько помню: в прошлом году были большие траты на оборону. Писали об этом СМИ. В этом видимо расходы по прижали. Ожидаю снижения дефицита в этом году. 

Аватар пользователя Hugo Strange
Hugo Strange(2 года 8 месяцев)(15:11:26 / 10-02-2016)

Ставки надо снижать выборочно, иначе пузырей понадуем. С учетом финансовой безграмотности населения, бравших в кредит мобильнички под 70% годовых в Евросети, и отсутствием станка печатного, это может плохо кончится.

Комментарий администрации:  
*** Уличен в диких немотивированных оскорблениях, гоните ссаными тряпками (бан-листы) при малейшем поводе ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(21:04:24 / 10-02-2016)

Сейчас снижается стоимость недвижимости. Это хорошо. Не для всех конечно. Строители ноют. У нас в бизнесе строительные материалы некоторые дешевеют, либо на месте стоят. Экономика должна адаптироваться. 

Аватар пользователя stolvi
stolvi(6 лет 1 день)(15:42:47 / 10-02-2016)

1.Госсектору кредиты ЦБ по минимальной ставке, а остальным кредиты ком. банков. Рынок, он ведь такой, не предсказуемо изощрённый. 

2.Ком. банки решили, что игра против рубля на фондовых рынках лучше, чем кредитование пром.сектора. Затарились $ и евро по самый потолок и теперь ноют, что не хватает рублей. 

3. Теперь ОФЗ кстати будет. Начнут валюту скидывать переходя в рубли, а на рубли ОФЗ покупать. 

Ну, а там и вторая часть марлезонского балета начнётся.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(17:00:51 / 10-02-2016)

Интересно, а доказательства п.2 привести сможете?

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(20:33:04 / 10-02-2016)

Вам нужно доказательство того, что пром.сектор по определению не может приносить такую же прибыль, как спекуляции?

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(08:39:23 / 11-02-2016)

Это утверждение трудонодоказуемо, да и вовсе сомнительно: если бы спекуляции всегда давали высокую прибыль, то банки не разорялись бы никогда.

А вот доказать, что банки, цитирую, "Затарились $ и евро по самый потолок" - легко. Но борцы со спекулянтами неспособны даже на это.

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(09:37:28 / 11-02-2016)

Так вам требовалось доказательство этого идиоматического выражения?:)) Тут я пас, извините.

Что касается труднодоказуемости и сомнительности приведенного мною определения, то ваш аргумент несостоятелен. Банки (и не банки, а любые другие соискатели прибыли) не разорялись бы только в одном случае - если бы прибыль спускалась с небес в качестве манны. Но прибыль имеет неукоснительное свойство - её совокупный объем в экономическом ареале равен совокупному объему убытков. Следовательно - если у кого-то прибыло, то у другого обязательно убыло.

Наконец, доказательство того, что более быстрые в обороте операции с капиталом (по мере роста скорости - с/х, промроизводство, торговля, ростовщичество) прибыльнее более медленных, мне кажется настолько очевидным, что даже сомневаюсь - надо ли?

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(09:50:55 / 11-02-2016)

 Но прибыль имеет неукоснительное свойство - её совокупный объем в экономическом ареале равен совокупному объему убытков. Следовательно - если у кого-то прибыло, то у другого обязательно убыло.

Если бы это было так, то совокупная прибыль всех субъектов экономики всегда равнялась бы нулю, а это не так.

Наконец, доказательство того, что более быстрые в обороте операции с капиталом (по мере роста скорости - с/х, промроизводство, торговля, ростовщичество) прибыльнее более медленных, мне кажется настолько очевидным, что даже сомневаюсь - надо ли?

Скорость операций к прибыльности операций не имеет ровным счётом никакого отношения. Вот модельный пример: я могу перекладывать тысячу рублей из левого кармана в правый, обменивая, таким образом, 10 фунтов, перемещая их из правого кармана в левый. При должной сноровке, я могу делать это со скоростью 1000 раз в час. Но всё, что я получу от этого - это две мятые бумажки и истрёпанные штаны.

 

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(10:09:15 / 11-02-2016)

Если бы это было так, то совокупная прибыль всех субъектов экономики всегда равнялась бы нулю, а это не так.

Совокупная прибыль равна не нулю, а совокупному убытку. Это очевидно из того обстоятельства, что сумма собственности (а все капиталы представляют собой чью-то собственность) в любом обществе - конечна, потому что конечно число собствеников. И если по истечении  экономического периода у кого-то из субъектов капитал-собственность возрос благодаря полученной прибыли, то значит, у некоего числа собственников капитал-собственность усох на ту же величину.

Скорость операций к прибыльности операций не имеет ровным счётом никакого отношения. Вот модельный пример:

Ваш пример, простите, не имеет к экономике отношений - точно также, как не имеют отношения к экономическим затратам труда усиленные занятия физкультурой на свежем воздухе. Перемещая капиталы по карманам вы не меняете принадлежности права собственности на эти капиталы - то есть, не совершаете рыночного обмена, который только и является операцией с капиталами.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(11:15:16 / 11-02-2016)

Совокупная прибыль равна не нулю, а совокупному убытку.

Чистая прибыль равна сумме прибыли минус сумме убытка. Если чистая прибыль отрицательна - она попадает в графу "чистый убыток". Если совокупная прибыль равна совокупному убытку, то совокупная чистая прибыль равна нулю. 

Впрочем, и в Вашей формулировке статистика это не подтверждает.

Перемещая капиталы по карманам вы не меняете принадлежности права собственности на эти капиталы - то есть, не совершаете рыночного обмена, который только и является операцией с капиталами.

Для справки: наличные денежные средства капиталом не являются.

Если нужен "переход права собственности" - ну посмотрите на скальперов и высокочастотную торговлю. Там прибыли тоже смешные, если вообще есть.

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(11:39:37 / 11-02-2016)

Если использовать математическое выражение "убыток есть отрицательная прибыль", то тогда действительно можно констатировать, что сумма положительной и отрицательной прибыли равна нулю.

Впрочем, и в Вашей формулировке статистика это не подтверждает.

Статистика использует те элементы, что для неё скомпилированы, и не может учитывать те, что не поддаются учету. Например, учет убытков массового рядового пролетария она может произвести лишь косвенно - по "недополученной" прибыли.

Кроме того, следует учитывать, что указанное мною математическое равенство соответсвует замкнутой экономике. Любую открытую экономику, существующую в динамике, следует признать замкнутой на некоем отрезке времени. Поэтому и прибыль с убытком учитывается за некий временной период. 

Для справки: наличные денежные средства капиталом не являются.

С какой стати? Докажите.

Если нужен "переход права собственности" - ну посмотрите на скальперов и высокочастотную торговлю. Там прибыли тоже смешные, если вообще есть.

И чтоя должен увидеть глядя на скальперов? Разве при любых торгах право собственности не переходит? Как вы можете что-то продавать, если не обрели предварительно право собственности - хотя бы и на секунду - на продаваемое?

Что еще я должен увидеть? Что  - "перераспределяя в ходе торгов некий объем капитала" - часть из них оказывается в убытке, а часть в прибыли? Если объем капитала не изменился, то убытки одних участников торгов равны прибылям других - какое тут может быть другое мнение?

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(13:23:14 / 11-02-2016)

Статистика использует те элементы, что для неё скомпилированы, и не может учитывать те, что не поддаются учету. Например, учет убытков массового рядового пролетария она может произвести лишь косвенно - по "недополученной" прибыли.

 

Говоря проще, у Вас своя модель, которую статистика не подтверждает. Ничего тут особенного нет, но и повода для обсуждения - тоже нет. 

С какой стати? Докажите.

Тут Вы правы, это я через призму банковского баланса на мир всё время смотрю, там наличка на 20-х счетах, капитал - на 10-х. Извиняюсь.

Что еще я должен увидеть? Что  - "перераспределяя в ходе торгов некий объем капитала" - часть из них оказывается в убытке, а часть в прибыли? Если объем капитала не изменился, то убытки одних участников торгов равны прибылям других - какое тут может быть другое мнение?

Изначальный Ваш тезис был в том, что операции с высокой скоростью оборота капитала дают наибольшую прибыль. Я в этом усомнился и привёл примеры. 

Аватар пользователя ctrl_points
ctrl_points(2 года 5 месяцев)(13:55:04 / 11-02-2016)

Изначальный Ваш тезис был в том, что операции с высокой скоростью оборота капитала дают наибольшую прибыль. Я в этом усомнился и привёл примеры. 

Разумеется, речь шла о сопоставимых объемах капиталов. Если взять некую экономическую модель, свободную от влияния внеэкономических структур и имеющую простор для рыночной экспансии, то владелец мастерской с капиталом в миллион рублей проиграет в скорости накопления капитала владельцу торговой площадки с таким же капиталом, а торговец с миллионом проиграет банкиру с тем же миллионом. 

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(14:10:17 / 11-02-2016)

Я на разорившихся торговцев, и на разорившихся банкиров насмотрелся. Причём, банкиры разорились на работе с промышленниками, которые до сих пор живут и здравствуют. Так что мой личный опыт этот тезис не подтверждает. 

Аватар пользователя stolvi
stolvi(6 лет 1 день)(12:03:56 / 11-02-2016)

Не трудно доказуемо, отнюдь. Если Вы имеете отношение к банку, то просто возьмите книги учёта движения по счетам и коррсчетам банка (рублёвые и валютные) и просмотрите куда и на какие операции направляются средства. Там всё расписано по датам до копейки.

Банки может и разоряются из - за неудачной игры на валюте, или неправильно составленного инвестиционного портфеля, но это ещё нужно очень постараться. В основном они разоряются из - за неправильной кредитной политики, или специально так сформированной (искусственное банкротство, вывод капиталов из активов банка в другие структуры).

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(12:38:28 / 11-02-2016)

Типа, я должен за Вас Ваш тезис доказывать, что-ли?

Банковские балансы доступны на сайте ЦБ

Аватар пользователя stolvi
stolvi(6 лет 1 день)(12:56:21 / 11-02-2016)

Нет, что Вы. Можете опровергать. А балансы, это вещь такая. Вы на выписки по счетам банка лучше смотрите, прежде чем возмущаться. Как составляются балансы мне хорошо известно - миллион туда, два сюда и всё сошлось.

В 1998 г. мне приходилось проводить проверки в банках и моё внимание в июне - июле привлекло резко возросшее количество скупаемых банками ГКО. Руководители банков тогда утверждали, одни, что доходность сумасшедшая и банк просто обязан покупать ГКО для извлечения макс. прибыли, другие, что им ЦБ настоятельно рекомендует вкладываться в ГКО. Что произошло в августе, думаю Вам напоминать не нужно. Вот только по балансам было всё у банков хорошо. До поры, до времени.

 

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(13:32:34 / 11-02-2016)

Возможно, повторюсь.

Чтобы что-то опровергать - нужно. чтобы Вы на что-то опирались, на цифры и выкладки. Т.к. этого нет - то и опровержения нет. А про ГКО - это всё лирика.

Аватар пользователя stolvi
stolvi(6 лет 1 день)(14:33:21 / 11-02-2016)

Удачи Вам.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 11 месяцев)(16:43:39 / 10-02-2016)

Да до 91 по баксу в зависимости от нефти  ни чего страшного ,, но нефть должна уйти на 20 ,, два мес нефть ниже 40 и столько панических выводов

офз идея хорошая ,,подготовить нужно не С КОНДОЧКА

Аватар пользователя Михаил Сунцов

Вопрос траты средств резервного фонда показывает ключевую теоретическую ошибку, связанную с прогнозированием инфляции. Гавриленко правильно считает, что будет иметь место чисто эмиссионное финансирование дефицита бюджета (ЦБ, покупая валюту Минфина, будет эмитировать рубли). Но ошибка (в том числе и Гавриленко) заключается в том, что не всякое эмиссионное финансирование приводит к инфляции. Речь, конечно же идет об инфляции спроса, когда эмиссионное увеличение рублевой денежной массы может вызвать такое увеличение потока спроса, на которое производство не сможет ответить увеличением выпуска. Но это произойдет только тогда,когда загрузка производственных мощностей и/или рабочей силы окажется на максимуме. Тогда производство в ответ на рост спроса не увеличивает выпуск, а поднимает цены. Но у нас такой ситуации сейчас даже близко нет: спрос убит кризисом, а загруженность мощностей и рабочей силы относительно низкая (около 60%).  Поэтому тратить резервные фонды можно и нужно, но, соблюдая следующее правило. Нужно отслеживать динамику роста загруженности мощностей и рабсилы и, при достижении ими некоторых пороговых значений (например 90%), предпринимать целевые инвестиции в основные средства и/или рабсилу для снижения их загруженности. Инфляция спроса будет исключена. Кстати, это правило позволяет безинфляционно вводить в систему любые эмиссионные деньги (например, когда кончатся бюджетные фонды, а доходы бюджета не восстановятся, можно брать деньги напрямую у ЦБ ). Этот принцип - основа нашего экономического суверенитета. К сожалению, этого не хотят понимать многие наши экономисты и на пустом месте пытаются посадить страну на голодный денежный паек (в этом русле действует и наш ЦБ).. А чтобы эмиссионные деньги не шли на валютные спекуляции, нужно наконец остановить очередную девальвацию рубля. Теоретические обоснования сказанного можно найти в книге на www.stopcrisis.org.

Аватар пользователя Forosenko
Forosenko(5 лет 10 месяцев)(04:01:24 / 11-02-2016)

средств Резервного фонда действительно может стимулировать инфляцию

Да, да главное стерилизовать денежную массу! И ещё надо запретить иностранные инвестиции (хотя их и так уже нет) и увеличить отток капитала, Это отличный способ "стерилизации" денежной массы.

И бюджет! надо вообще урезать все расходы, а то ведь ИНФЛЯЦИЯ! ВОт уже 25 лет мы, наше горе либералы-каргокультисты борятся с инфляцией, наводят монетаристский феншуй, выпиливают короче горя из баобаба полную копию реактивного двигателя. А он всё никак не взлетит! И вот 25 лет выпиливания этого двигателя всё ещё не сподвигло сделать одно важное открытие - Борьба с инфляцией и прочие монетаристские. технические штучки не являются самоцелью! ЭТО СРЕДСТВО. И это на данный исторический момент средство совершенно не соответствующее моменту. 

 

У еврея дохнут куры не по дням, а по часам. Расстроился еврей и решил ехать к рабби в синагогу. Приезжает и говорит: 
- Помоги, рабби, куры дохнут. 
- А ты повесь над курятником кружочек из бумаги, они и перестанут дохнуть. 
Проходит неделя, вторая, все равно дохнут. Опять приезжает еврей к рабби. 
- А ты повесь над курятником квадрат из бумаги, обязательно поможет.
Проходит неделя, все куры померли. Еврей приходит к рабби и говорит: 
- Все куры сдохли, ничего не помогло. 
- Жаль, а у меня еще столько идей было.

Увы и ах, пока мы все не сдохнем наши карго-либералы будут воплощать всё новые и новые идеи.

 

Комментарий администрации:  
*** Кризис создан Путиным! ***
Аватар пользователя Михаил Сунцов

В точку!

Аватар пользователя k_g_b_6
k_g_b_6(2 года 2 недели)(08:39:36 / 13-02-2016)

http://www.stopcrisis.org -- Михаил Сунцов «Рыночные» системы: взгляд системного аналитика.

  "Переходу процесса потребительского долива в фазу «снижения» способствовало уменьшение роста реальных доходов населения из-за резкого уменьшения описанного выше управляемого некредитного долива. Причина резкого уменьшения некредитного долива заключается в наличии ошибки (!!!) в так называемом «бюджетном правиле», определяющим механизм формирования резервного фонда. В соответствии с этим правилом количество денег, выводимых в резервный фонд, определяется только одним параметром – превышением текущей цены на нефть над некоторой расчетной ценой. Напомню, что выводить деньги из оборота реального сектора в фонды без ущерба для системы можно только в том случае, если эти деньги являются «эмиссионными» (иначе выводимые деньги будут изыматься из реального сектора, что запустит процесс деградации). Эти «эмиссионные» деньги возникают в результате скупки Банком России «излишней» валюты, образующейся из-за постоянного профицита платежного баланса. Количество таких «эмиссионных» денег зависит от платежного баланса, который, в свою очередь, зависит не только от цены на нефть, но и от других параметров (в частности, от размера оттока капитала). После 2011 года в России возник существенный отток капитала, который существенно уменьшил профицит платежного баланса и, соответственно, уменьшил поток «эмиссионных» рублей. Однако, цены на нефть не изменились и, в соответствии с бюджетным правилом, в фонды продолжали выводиться все те же объемы денег, что привело к уменьшению реального количества эмиссионных денег, добавляемых в систему. Кроме этого, профицит платежного баланса уменьшался (и уменьшается) еще и по другой причине – из-за постоянного уменьшения профицита торгового баланса, что происходит за счет постоянного преобладающего роста импорта по сравнению с экспортом. Последнее происходит исключительно из-за хронически высокого диспаритета инфляций. Этот вопрос был подробно рассмотрен выше, где было показано, что а) номинально стабильный рубль не является причиной этого явления, б) устранить это явление путем девальвации рубля невозможно и в) попытки компенсировать это явление путем девальвации рубля приводит к серьезному ущербу для экономики России.
Таким образом, причиной резкого уменьшения управляемого некредитного долива явилось резкое уменьшение рублевой эмиссии Банком России при сохранении больших изъятий денег в бюджетные фонды."

Комментарий администрации:  
*** предлагаю покаяться и сделать Северный поток бесплатным ***

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...