Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

В наступившем году нефтегазовые гиганты вновь сократят инвестиции

Аватар пользователя Чебуран

В наступившем году нефтегазовые гиганты вновь сократят инвестиции

Поскольку цены на нефть достигли 11-летнего минимума, даже крупнейшие мировые нефтегазодобывающие компании сталкиваются с наиболее продолжительным периодом сокращения инвестиций за последние десятилетия. При этом они вынуждены расширить финансовые заимствования, чтобы сохранить выплаты дивидендов для инвесторов на прежнем уровне и, тем самым, попытаться удержать их в сложившейся неблагоприятной ситуации.

Цены на нефть, торгуемые на уровне около 37 долл./барр., оказались значительно ниже уровня в 60 долл./барр., необходимого таким гигантам как Total, Statoil и British Petroleum, чтобы отрегулировать свои балансы, уровень которых и так оказался значительно понижен за последние 18 месяцев. Транснациональные компании вновь оказываются вынуждены сокращать свои расходы, продавать активы, сокращать рабочие места и откладывать реализацию новых проектов, поскольку пока нет никаких признаков восстановления рынка нефти после постигшего его обвала.

Американские нефтедобывающие компании Chevron и ConocoPhillips опубликовали планы сокращения своих бюджетов на 2016 г. на четверть. Royal Dutch Shell также объявила о дальнейшем сокращении своих издержек на 5 млрд. долл., если её запланированная сделка о поглощении BG Group будет развиваться и далее.

Глобальные инвестиции в нефтегазовом секторе, как ожидается, опустятся до наименьшего за последние шесть лет уровня в 2016 г., составив 522 млрд. долл., притом, что в 2015 г. они уже сократились на 22%, составив 595 млрд. долл., сообщила базирующаяся в Осло консалтинговая компания Rystad Energy. "Впервые с обвала цен на нефть 1986 г. мы станем свидетелями двух последовательных лет спада инвестиций", заявил Бьёрнар Тонхаген (Bjoernar Tonhaugen), вице-президент по нефтегазовым рынкам Rystad Energy в интервью Reuters.

Поддерживаться будут лишь те виды деятельности, которые обеспечат наилучшие результаты в кратчайшие сроки. Однако поскольку отношение долговой нагрузки к стоимости акций в секторе удерживается на относительно низком уровне (около 20% и ниже), можно ожидать, что компании прибегнут к расширению заимствований, чтобы компенсировать выпадающие доходы и обеспечить защиту дивидендных выплат.

Shell не сокращала свои дивиденды с 1945 г., и нынешнее руководство компании не собирается отказываться от этой традиции. Остальные компании сектора также настроены против сокращения выплат акционерам, в число которых входят крупнейшие в мире инвестиционные и пенсионные фонды, опасаясь спровоцировать их бегство.

Пока Exxon Mobil и Chevron пользуются выгодами наименьшего уровня долга среди нефтяных гигантов, тогда как Statoil и Repsol имеют наибольшее долговое бремя.

Поскольку в 2015 г. было одобрено лишь несколько крупномасштабных проектов, включая разработку компанией Shell месторождения Аппоматтокс (Appomattox) в Мексиканском заливе и освоение Statoil гигантского месторождения Йохан Свердруп (Johan Sverdrup) в Северном море стоимостью 29 млрд. долл., в 2016 г. также, скорее всего, будет принято мало крупномасштабных инвестиционных решений.

В число проектов, которые могут получить "зелёный свет", входят вторая фаза освоения месторождения Мэд Дог (Mad Dog) компании ВР в Мексиканском заливе, которая, согласно текущим расчётам компании, должна обойтись менее чем в 10 млрд. долл., что вполовину меньше первоначальных оценок, а также расширение компанией Chevron проекта Тенгиз в Казахстане.

После стремительного роста в первой половине этого десятилетия, когда цены на нефть удерживались выше 100 долл./барр., компании сегодня, как ожидается, будут акцентировать своё внимание на наиболее доходных направлениях деятельности, полагает Брендан Уорн (Brendan Warn), аналитик по ценным бумагам нефтегазового сектора в BMO Capital Markets: "Компании хотят сократить свой спектр деятельности и сосредоточиться на тех направлениях, которые обеспечивают наибольшую отдачу с вложенного капитала".

Shell, которая планирует завершить своё поглощение British Gas стоимостью 54 млрд. долл. в феврале с. г., собирается акцентировать своё внимание на привлекательном рынке сжиженного природного газа и на добыче на глубоководных участках шельфа, особенно в Бразилии – именно на тех направлениях, в которых BG является лидером. Ставя перед собой аналогичные приоритеты, ВР всё больше нацеливается на Мексиканский залив и Египет, где она одобрила в 2015 г. проект стоимостью 12 млрд. долл.

Хотя в 2015 г. в отрасли уже были сокращено примерно 250 тыс. рабочих мест, в этом году ожидается расширение увольнений в секторе, поскольку компании существенно сужают спектр своей активности.

Главным направлением снижения издержек за счёт урезания и откладывания проектов для нефтяных гигантов станет снижение издержек вследствие дальнейшего сокращения цен на услуги подрядчиков. Так по данным компании Rigzone, собирающей отраслевую статистику, в 2015 г. средняя стоимость аренды плавучей буровой установки упала до 332 тыс. долл., тогда как в 2014 г. она составляла 404 тыс. долл. Сокращение инвестиций больнее всего бьёт по сервисным фирмам и компаниям-подрядчикам, которые сталкиваются с резким сокращением предложения новых контрактов.

Однако сокращая количество проектов, количество разрабатываемых месторождений и программы обслуживания существующей инфраструктуры, компании ставят под угрозу свой будущий рост. У их руководства есть понимание того, что, слишком сильно сокращая расходы сейчас, компаниям будет весьма  трудно обеспечить конкурентные преимущества в будущем, когда цены на нефть и газ восстановятся.

Нынешние трудности лидеры отрасли преодолевают достаточно успешно: обвал цен на нефть резко сократил потоки их выручки, однако высокая прибыль в сегменте переработки позволила большинству компаний-гигантов сгладить этот удар.

Кроме того, хотя собственные операции в области добычи нефти и газа ведущих компаний испытывают давление, перед ними открываются возможности скупить конкурентов с менее устойчивым положением на рынке, как это сделала Shell в отношении BG. Можно ожидать, что во второй половине 2016 г. – если, разумеется, наступит некая стабилизации цен на нефть и газ – наиболее мощные компании нефтегазовой отрасли прибегнут к поглощениям в более значительном масштабе.

Рогожин А.А.

Источник

Фонд поддержки авторов AfterShock

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...