В последнее время стало очень много разговоров о том, что резервов Правительства на долго не хватит. Речь идет о Резервном Фонде и Фонде Национального Благосостояния (ФНБ). Также говорится, что средства в этих фондах резко снижаются по отношению к ВВП России.
Попробуем разобраться. Мне картина представляется в намного более позитивном плане. Слежу за выходом данных постоянно.
Для этого посмотрим данные на сайте Министерства финансов РФ: Резервный Фонд и ФНБ
1. Резервный Фонд РФ.
Тут есть несколько моментов:
А. Ослабление рубля резко улучшает запас прочности бюджета России. Это можно видеть если сравнить данные за 1 ноября 2013 года и 1 декабря 2015. Если в долларах снижение было с 87,15 млрд до 59,35 млр. То в рублях средства фонда выросли с 2,8 до 3,9 трл рублей. В результате соотношение средств фонда к ВВП выросло с 4,2% до 5,3%.
Б. В 2008-2010 годах долларовая часть Резервного Фонда снизилась очень сильно. При курсе в 30-35 рублей за доллар. Сейчас такого нет. На сегодняшний день средств фонда хватит намного долгий период.
Теперь посмотрим на Фонд Национального Благосостояния (ФНБ):
На ноябрь 2013 было 88,7млрд долларов, сейчас 72,2млрд. Или было 2,8трлн рублей, а стало 4,8трлн. Чудеса ослабления рубля. Раньше было 4,3% к ВВП, а сейчас 6,5% к ВВП.
Также как и по Резервному Фонду видно, что бюджетных резервов достаточно.
Посмотрим общий уровень денег в обоих фондах. 4,784трлн + 3,931 трлн = 8,715 трлн рублей.
Дефицит бюджета в 2015 году ожидается на уровне 1,9трлн рублей. Это 2,7% от ВВП.
В 2016 году дефицит бюджета будет примерно на таком же уровне. А вот с 2017 года вполне возможно снижение. Поэтому даже в негативном сценарии средств фондов хватит на 4-5 лет. Но как показывает опыт прошлого кризиса, то все может быть и более позитивно.
В 2008-2009 годах было много кричащих о скором истощении Золото-Валютных Резервов (ЗВР). Чего не произошло. Так будет и сейчас.
Плюс всегда можно покрыть дефицит бюджета, заняв через Облигации Федерального Займа (ОФЗ). На данный момент госдолг очень низок по отношению к ВВП. Писал об этом: Структура и изменение по времени государственного долга России. Резервы бюджета. Также можно провести приватизацию. Но это уже совсем крайний случай, который мне не хочется видеть в реале.
В отличие от многие других стран Россия имеет громадные средства в резервных фондах. Также соотношение госдолга к ВВП очень низкое и можно занимать в рублях для покрытия дефицита бюджета. Ослабление рубля благоприятно влияет на устойчивость финансов РФ. Если другие страны идут на поклон к МВФ и выполняют кабальные условия фонда, то РФ ведет независимую бюджетную политику в целях покрытия дефицита. Множественные разговоры о том, что все плохо и резервов на долго не хватит, не имеют под собой веского основания!
Добавляю свои статьи для большего понимания вопроса формирования курса рубля, внешнего долга:
Зря многие ругают рубль в слабости.
Ослабления рубля в условиях дефляционных процессов в мире.
Внешний долг России: всё ли так плохо? Анализ данных и интересные выводы.
Комментарии
Хватит пургу нести. Будет как в 2008, только гораздо круче: олигархи выстроятся на поклон в кремле, а там будут решать - кому и на каких услових дать баксов для погашения долга. Как результат - внешней задолжности нет, а большая часть крупного бизнеса под контролем государства.
И таки да, санкции - нереально помогли в этом плане.
А когда долги раздадут и деньги закончатся, и нефть продавать будет не кому, или лишних производителей что сейчас критически важны - например РФ - 12% будут просто выталкивать с рынка сбыта, так как спрос упадет в разы, и в мире будет свирепствовать дефляционная депрессия аля 1929 год, а реальный платежеспособный спрос, сожмется, что тогда ?
Тогда первыми загнутся корейцы с японцами, а потом немцы. Про пиндосов и бриташек вообще молчу. Всем достанется. Однако лискуссия была не об этом.
Да какая разница, кто первым загнется, и скорее это будут не корейцы а африканцы и в лат. Америке.
Мне корейцы и пиндосы как япы, не особо волнуют, если честно, и "их раньше нашего, загибание, не греет".
У нас тоже будет не мед как и везде в мире в прочем.
Разница есть. И существенная.
Ибо загибание, о котором речь - это не проблема у бедного негра в Африке съесть 1 банан вместо двух. А проблема бюджетов и социальной стабильности стран "золотого миллиарда", которым в какой-то момент придется жить строго на то, что заработали (произвели-продали), а не как до сих пор - в долг, наращивая долговую пирамиду.
Именно эти страны - угроза для России. А не Африка и Ю.Америка. Именно они, наращивая долги, наращивали и военно-экономический потенциал угрозы против нас. Именно у них и не будет средств содержать далее этот потенциал. Да и в целом поддерживать уровень жизни и соц. защищенности у них тоже не будет, если придется жить без заимствований (колониального налога). Именно им терять позицию гегемонии в мире. Им есть что терять. А это опасность для нас, опасность крысы, загнанной в угол.
А они это понимают и готовятся к последнему переделу. И мы понимаем, что они понимают и готовятся, и готовимся к этому последнему переделу.
Хотя по мне - лучше бы они по тихому сдохли. Меньше будет разрушений. И проще дубет восстановится. Но похоже они уже закусили удила.
Чистая внешняя позиция России отрицательная. Активы превышают пассивы (долг).
Внешний долг России: всё ли так плохо? Анализ данных и интересные выводы.
Если активы превышают пассивы, то чистая международная инвестпозиция положительная.
Не правильно выразился. Чистый внешний долг имел ввиду.
Они уже упали в два раза. Вы не заметили, что ЦБ РФ и правительство делает многое, чтобы снять проблему закредитования и замкнуть финансовые потоки внутри страны? Отдали порядка 150 ярдов валютных долгов, экспортные доходы упали в два раза, а инфляция - не больше 17%, это значит, что на данный момент нам реально пофиг на курс доллара и цену на нефть.
Это уже долгосрочное планирование, в статье речь о краткосрочном.
Про долгосрочное планирование я скажу так - на падающем энергопотоке стратегическое планирование невозможно. Ибо единственная эффективная стратегия и тактика - не оказаться в каждый конкретный момент времени слабым звеном, которого пустят под нож, раздербаня на ресурсы и продливая агонию остальным.
Согласен. Задача выстоять. На нас сильно надавили в декабре 2014 года. Пришлось идти на жертвы: поднять ставку ЦБ. Но в результате сохранили финансовую и банковскую систему. Сложные времена, непростые решения.
Падать мы еще и не начинали, лично я считаю, что как вот тут уверенно посыпемся так и можно сказать что началось .
А задача не только выстоять , так как этот кризис не закончится никогда, и лучше уже не будет никогда, пока не появится новая парадигма бытия
Ежели в приведенной Вами ссылке нажать на "W" или "D", то можно сказать, что "уже началось"!
на дневках да, похоже на то ..... я на месячных как бы смотрю ))
Ну, если вы - америка, то таки да. У вас все только начинается.
Вы действительно не понимаете, что сейчас не 08-ой, что спекулей иностранных ни прямо, ни косвенно (через кредиты) на нашем рынке практически нет, а по жрачке и прочим необходимым вещам мы практически самообеспечены? И само падение нашего рынка в худшем случае прихлопнет пару очередных фондов/банков, вес которых - тьфу и растереть? А если уж совсем критично будет стоять вопрос - то девальвируем рубль еще в два раза, ну подрыгнет инфляция до 20% на пару лет, зато импортзамещение выстрелит ракетой.
Посмотрим , ваши слова да Богу в уши.
Я говорю о том что будет не легко и это то что сейчас, даже не жалкое начало....
Не, я согласен, что будет нелегко. Но существенно хуже уже не будет, если не считать импортных товаров, поездок и сектора экономики, их обслуживающего.
Есть одна проблема - фармацевтика. Вот по лекарствам хорошо бы забить на авторские права и прочую чепуху и запустить мощную госпрограмму импортозамещения дженериками.
//Они уже упали в два раза.//
Как говорится, не все так однозначно. За 2015-й капитализация мосбиржи выросла почти в 2 раза, притом что амерский S&P500 например по году остался в минусе. На данный момент капитализация Северстали (535,97 ярдов руб) превысила капитализацию крупнейшей металлургической компании мира АрселорМиттал (467,79 ярдов руб) !
За счет ослабления рубля наши металлурги могут противостоять китайскому демпингу и падению цен на мировых рынках сырья. А вот европейские и американские металлурги закрывают производства и в убытках.
Элементы ну как минимум среднесрочного планирования тоже присутствуют - вон как клепают новые подводные лодки, корабли, ракеты и самолеты. Чтобы как раз в случае ускоренного прихода песца быть максимально к нему готовым.
Это да, если смотреть в детали, много еще чего сделано с долгосрочными целями. Тот же атом. Но ведь делается не системно. Такое впечатление, что принципиально не принимаются никакие четкие долгосрочные стратегии.
Нуу, мы с вами многого не знаем - хотя я вполне допускаю, что совсем системного подхода нет, ибо сложновато готовиться к совсем неизвестному. Однако кое-что прощупывается - например, помимо ВПК и армии, резкое укрепление продуктовой безопасности страны. Ну не просто так же возрос импорт пшеницы и свинины, из последнего известного
Ну не только же в России - активы по всему миру резко упадут, если пойдет по предлагаемому вами сценарию. А кредитные/заемные способности могут компенсироваться за счет российского государства - вот вам и вариант мягкой национализации в период разрастания северного пушного зверька. Возможно будет плохо - но вот так прям возврата в XIX век что-то не верится, уж извините.
Какая биржа ? ВЫ О ЧЕМ ?,СКОЛЬКО НЕ РАБОТАЛА БИРЖА В 30ЫХ В пиндосии ?
там деревативы одни ,,какая капитализация ?
Находясь в рыношной парадигме - безусловно, ничего не зависит.А,вот, разрушив эти рамки - от перспектив дух захватывает.
Согласен, рушиться она будет сама по идее, а там .... да, дух захватывает...))
Да отделите выж Россию от запада в прогнозах, ,Да,упадет уровень ,,но обвал на западе и России это две разные истории ,Россия просто самодостаточна ,,и металл в случае чего покупать не будит,,хлеб выпечет ,,да и нефти добудет ,,
и защитится на границах есть чем ,,пулиметы Максим на спец хранении еще в масле стоят
ну а о западном монитаризме придется просто забыть делов то -забудим
Мы более самодостаточны и народ не избалован. А вот население Запада привыкло красиво и непринужденно жить в долг.
За последние годы население у нас достаточно глубоко влезло в долги по кредитам,пытаясь жить не по средствам,а как хочется.
В случае кипиша ,,кредиты это вчерашний день плановая экономика ,не такая уж и плохая штука а кипишь с запада прийдет,, пальцем на благополучную жизнь там показывать уже нет смысла -сказка закончилась ,,,
Объем кредитов к ВВП в разы меньше, чем в Китае.
Бюджет России, в рублях, и поэтому валютные резервы имеют решающее значение, ровно до той поры пока рублевая эмиссия и ДМ зависят исключительно от валютных поступлений.
А вообще есть еще и бюджеты регионов, и именно они могут затрещать по швам, вот тут слабое место.
По консолидированному бюджету ситуация в этом году лучше, чем в прошлом. В январе-сентябре профицит бюджетов субъектов РФ без Крыма вырос в 2,5 раза. Профицит консолидированных бюджетов субъектов РФ в январе-сентябре 2015 года составил без учета Крымского федерального округа 390 млрд рублей, что в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период 2014 года, когда он равнялся 158 млрд рублей, сообщается в предварительных данных об исполнении консолидированных бюджетов субъектов РФ на сайте Минфина.
Источник
.
"88,7млрд долларов.. или было 2,8трлн рублей, "
=======
что значит "или"? так в долларах они лежат или в рублях? и если в долларах - то где именно? на счетах американских банков? в казначейках?
вообще, может кто-нибудь внятно, по-простому объяснить - в чем смысл этих резервов, чем они принципиально отличаются от эмиссии? ну вот какая разница для экономики - продало правительство доллары и пустило рубли в бюджет, или просто напечатало те же рубли и пустило в бюджет? ну, кроме как для спекулянтов на бирже?
Лежат в ЦБ России. Копились в жирные годы. Откладывались за счет цены отсечения по нефти. От профицитов бюджетов прошлых лет.
"Лежат в ЦБ России"
=====
т.е. в рублях? тогда я вообще не понимаю, в чем проблема. цб может этих рублей хоть 8 трлн, хоть 16 трлн выдать.
Нельзя чтобы Правительство приказывало ЦБ напечатать новые рубли. Резервы в валюте, а не в рублях.
Если все, как один (кроме Ротенбергов и Абрамовича с Усмановым), сядем на картошку и оденем телогрейки и валенки, то надолго хватит.
При выборе между пармезаном и картошкой выберу картошку.
на ФНБ, судя по табличке, ставка делается гораздо больше, чем на "нефтедоллары"
Оценим
динамикуизменения: Резервный фонд 1,02,09 - (137,34 $) и 1,10,2011 - (25,85 $) . Т.е. за два с половиной года потратили 111,49. И нефть не была по 30 $(т.е. упала но далее стабильно росла). и газ был подороже.Рублёвые запасы это конечно хорошо, НО мы же тратим на закупку материалов/комплектующих для промышленности именно доллары. От долларовых расходов никуда не деться.
Так что..................
Рубль отпустили в свободное плавание не сразу после начала падения цен на нефть, так что за 2014-й успели спалить несколько десятков ярдов на поддержание курса. Плюс, в 2014-2015 был пик выплат по внешним долгам. Сейчас ситуация значительно изменилась.
Единственный фонд который имеет смысл рассматривать, это ЗВР. 370,2 миллиарда долларов.
А "резервы" государства в нац.валюте - это бухгалтерская запись, фикция.
Это не фикция, а совсем другие деньги, выведенные из-под компетенции ЦБ.
Путин за год об этом 2 раза сказал прямым текстом, говоря о резервах РФ. - "Резервы ЦБ около 370 млрд. долларов, И (!) 2 фонда каждый примерно по 70 млрд. долларов".
Кстати, внешний долг РФ в иностранных валютах на 1 октября 2015г составил 437 млрд. долларов. На конец декабря пока данных нет. Но скорее всего сократился до 400-410 млрд. долларов.
Хотя еще недавно внешний долг России был выше 700 млрд. 2016 год будет легче, так как объем выплат намного ниже.
Скорее всего эти деньги подсчитаны дважды. В ЗВР лежат иностранные ценные бумаги.
А в фондах лежат требования Минфина к ЦБ РФ. Не представляю себе суммарный профицит бюджета в (370 + 70 + 70) * 1,3, + проданная валюта, за предыдущие годы.
Чёткого указания на то, что это отдельные от ЗВР запасы я нигде не видел.
В любом случае мы обсуждаем не это.
Мы обсуждаем следующее: Запасы государства в национальной валюте - фикция, поскольку по ним нет никакого встречного обязательства. Извлечение таких запасов это то же самое что печать денег.
Эта валюта фиксируется один раз, а не дважды. В условиях слабых доходов и расходов бюджета это не вызовет всплеска инфляции. Так как в реальном выражении расхода бюджета не выросли за 2015 год и не вырастут за 2016.
Что это такое эти самые фонды?
Если это требование Минфина к ЦБ - то это фикция - внутренний долг. ЦБ точно также может занимать Минфину деньги.
Да, это не вызывает всплеска инфляции.
Страницы