Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Греция – ДЕФОЛТ!

Аватар пользователя Onegin
  • 9 Мар, 2012 at 6:05 AM
Пока наперсточники продолжают методично навешивать лапшу на уши, Греция объявляет дефолт. Хотя, конечно, нам скажут, что это реструктуризация и все такое. Однако Греция не исполняет своих обязательств перед кредиторами, как по выплате тела долга, так и по процентам. Т.к. Греция все же полностью не отказывается от своих обязательств, то пусть это «частичный» дефолт, но вся эта канитель с играми по терминологии уводит от сути. 

По факту мы имеем, что произойдет списание 110 млрд евро (53.5% от 206 млрд, которые удерживают частные кредиторы). Подробности зловейшей операции будут сегодня днем, но количество желающих пойти на фиксацию убытков не особо велико – около 75%, причем основная часть – это дилеры и банки, получившие фондирование от ЕЦБ. Их согласие предсказуемо и ожидаемо, т.к. за преференции дешевой ликвидности и возможности покрыть убытки с помощью ЕЦБ, они дают согласие на списание долга. Что касается тех, кому не повезло с ЕЦБ? Их циничным образом поимеют. 

Мы не должны лить слезы об убытках дуремаров, которые проявили энтузиазм в скупке греческого говна. Нас должны интересовать последствия этой во всех смыслах дикой и варварской операции.

Если выплаты по CDS не будет, то это полностью дискредитирует рынок CDS, который между прочим равняется 15.5 трлн баксов по всем инструментам и 2.9 трлн по суверенным CDS. Любое кредитное событие отныне можно подогнать под реструктуризацию долга, что впрочем, случается в 99% случаев с крупными структурами (бизнес или государство). 
Если кредиторы лишаться возможности хэджа или страховки (а CDS именно этим и является), то это 

1. Приведет к коллапсу CDS (контракты теряют смысл, если любое кредитное событие можно будет завуалировать под обычную реструктуризацию). Тем более для кредиторов CDS обходится очень дорого. Например, застраховать 1 млн по долгам Италии стоит 40 штук баксов или около 4% в год, а по Португалии 12.5%. Теперь представим ситуацию. Кредитор, который купил CDS Италии по фиксированной ставке в 4% за год и бонды Италии при процентной ставке в 4.7%. А через год Италия объявляет реструктуризацию, списывая 30% от номинала без выплаты процентов. Рассчитывая на выплаты по CDS, кредитор получаешь «кукиш», потеряв на бондах 30%, лишившись процентов по бондам и еще заплатив 4% за страховку. И вопрос: на какой хрен теперь нужны CDS, если они не выполняют своей прямой функции – защиты кредитора от потерь. И плевать, чем вызваны и как формализуются эти потери – в виде официального дефолта или реструктуризации. 

2. Приведет к сворачиванию агрессивной инвестиционной деятельности. Это значит, что склонность к участию на долговом рынке снизится со всеми вытекающими последствиями для государства со сложностью привлечения кредиторов. Обычно, когда банк покупает какую нибудь фигню, типа бондов или еще чего-там с этим связанного, то он либо хэджирует (если есть такая возможность), либо создает резерв, кэш, подушку безопасности на случай обесценения актива. При отсутствии страховок, банк либо меньше купит бондов, либо обеспечит больше резервов. В любом случае, это ограничит прыть в покупках фин.активов.

По Греции Gross объем CDS около 69 млрд, чистый чуть более 3 млрд. Чтобы понять, что такое Gross, а что такое Net, то вот простая таблица.

Допустим, CDS по Греции, которые распределены между 6 банками. Валовый объем – это сумма всех заключенных контрактов на покупку или продажу и отмечу, что всегда сумма покупок равна сумме продаж. В примере Gross = 65 млрд. Net – это сумма всех чистых покупко или продаж. Чистая покупка (это совокупный объем покупки минус совокупный объем продажи). В примере (8+19+8=35 млрд).

Если бы оформили дефолт, то мог бы навернуться банк C, который продал CDS на 27 млрд чистыми.

Покупка CDS – это когда кредитор платит определенную сумму продавцу CDS на случай компенсации кредитного события. Если сумма платежа равна 1% в год от объема заключенного контракта, то через 5 лет покупатель заплатит продавцу 5% от суммы контракта. Если дефолт произошел, то продавец либо выплачивает разницу между рыночной ценой бумаги и номинальной, либо выплачивает всю сумму номинала, но кредитор перераспределяет актив в пользу продавца CDS, либо проходит аукцион по определению цены выплаты. 

В случае дефолта Греции, платежи по систему могли бы составить около 40 млрд, но чистыми меньше 2.5 млрд. Просто один банк больше, другой меньше.

Что касается последствий, то по такому хитрому плану может пойти Португалия, Испания, Италия. Ну, скажите, какой им смысл проводить бюджетные реформы, обслуживать долг, когда проще провести такую мягкую реструктуризацию? Теперь на выход ломанутся все, кому не лень на фоне обрушения рынка CDS.

А по Греции такая форма вероятно нужна для того, чтобы удерживать Грецию за яйца, возможно потом приватизировав ее материальные активы, т.к. обязательства МВФ, ЕЦБ и других сохраняются. 

Все только начинается.http://spydell.livejournal.com/423096.html
Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя goor
goor(5 лет 9 месяцев)(17:45:27 / 09-03-2012)

Вот-вот вопрос по CDS самый интересный. Только, боюсь, раз уж пошла такая пьянка, то и эту проблему зальют "макулатуркой" как-нибудь. А то что ПИГСы по любому все ломанутся в открывшуюся щель, - нет никакого сомнения. По сути этим списанием греческого долга введён новый механизм продолжения банкета. ОБЯЗАТЕЛЬНЫЙ к применению. Игра по прежним правилам кончена уже окончательно. Будем ждать чёрного лебедя.

Аватар пользователя sgerr
sgerr(5 лет 10 месяцев)(17:58:16 / 09-03-2012)

лебедей не будет. будет сразу пи@#$ц.

Аватар пользователя Onegin
Onegin(5 лет 11 месяцев)(19:04:33 / 09-03-2012)
В коррупционном скандале, связанном с деятельностью немецкого концерна Siemens на греческом рынке, по всей видимости, будет поставлена точка. Руководству концерна удалось достичь договоренности с властями в Афинах. Вечером в четверг, 8 марта, стороны договорились о том, что немецкая компания выплатит компенсацию в размере 170 миллионов евро. Об этом 9 марта сообщает интернет-сайт немецкого издания N24.de.

90 миллионов евро из общей суммы компенсации Siemens предоставит напрямую греческому государству. Эти деньги будут потрачены на образовательные программы, борьбу с коррупцией и другие инициативы. Оставшиеся 80 миллионов будут засчитаны в счет просроченных платежей греческих больниц и других государственных учреждений, передает dpa.

Инвестиции и антикоррупционная программа

Кроме того, Siemens обязался инвестировать в 2012 году 100 миллионов евро в греческую экономику. В частности, 60 миллиардов будут использованы для строительства фабрики, рассчитанной на 700 рабочих мест. В свою очередь греческие власти отзывают гражданские и административные иски к Siemens. Теперь соглашение с немецким концерном должен утвердить греческий парламент.

Siemens принес свои извинения греческому "народу, парламенту и правительству", цитирует AFP заявление министерства финансов Греции. Руководство концерна также пообещало провести в дочерней компании Siemens Hellas программу по борьбе с коррупцией, расчитанную на 3 года, сообщил греческий минфин. Пресс-служба Siemens отказалась от каких-либо комментариев по этому поводу, пишет Reuters.

Взятки за заказы

Представители немецкого концерна давали взятки греческим политикам, которые взамен обеспечивали Siemens выгодные контракты. В частности, речь идет о распределении заказов, связанных с проведением летней Олимпиады в Афинах в 2004 году. Как установила греческая парламентская комиссия, в результате многолетней практики взяточничества в Siemens стране был нанесен ущерб в размере двух миллиардов евро.

На взятки в Греции и других странах концерн потратил более миллиарда евро. Наиболее вовлеченным в коррупционные схемы был отдел, отвечающий за продажу оборудования фиксированной телефонной связи Siemens.

 
Источник: DW
Аватар пользователя Onegin
Onegin(5 лет 11 месяцев)(19:09:12 / 09-03-2012)

09.03.2012, Афины 16:02:01 Новые гособлигации Греции, которые будут выпущены в рамках обмена с частными кредиторами, котируются на неофициальном, или "сером" рынке на уровне 20% от номинала, свидетельствуют данные Reuters.

Будущие облигации с погашением в 2042г. котируются по цене bid (покупки) в 20% от номинала и цене offer (продажи) в 23% от номинала. Для облигаций с погашением в 2032г. котировки bid/offer составляют 21/24%.

"Это свидетельство того, что рынок по-прежнему не верит в платежеспособность Греции, даже при продлении обязательств на 20-30 лет", - цитирует Reuters одного из трейдеров.

Как сообщали деловые СМИ, 7 марта швейцарский банк UBS начал предлагать условные котировки новых греческих облигаций. Инструменты торгуются по принципу "когда и если будут выпущены", то есть сделки будут закрыты при условии успешного обмена старых греческих облигаций на новые.

Аватар пользователя slw068
slw068(5 лет 9 месяцев)(19:44:21 / 09-03-2012)

"Если выплаты по CDS не будет, то это полностью дискредитирует рынок CDS, который между прочим равняется 15.5 трлн баксов по всем инструментам и 2.9 трлн по суверенным CDS. " Уже приняли решение, что это не дефолт.

Аватар пользователя Onegin
Onegin(5 лет 11 месяцев)(00:05:46 / 10-03-2012)
Международное рейтинговое агентство Fitch объявило о понижении долгосрочного рейтинга дефолта эмитента Греции в национальной и иностранной валюте с уровня "С" до "RD" - ограниченного дефолта. При этом краткосрочный рейтинг в иностранной валюте сохранен на уровне "С". Об этом говорится в заявлении агентства, распространенном здесь сегодня.

Как отмечает Fitch, нынешнее понижение рейтинга связано с заявлением греческого правительства и властей еврозоны о том, что процедура реструктуризации долгов Греции будет продолжена.

"Понижение до "RD" отражает предыдущее заявление агентства о том, что объявленный механизм обмена долговых обязательств, согласно рейтинговым критериям агентства, может привести к дефолту по суверенным долговым обязательствам", - говорится в сообщении Fitch.

Ранее агентство Moodys объявило о понижении рейтинга долгосрочных долговых обязательств Греции с уровня "Са" до самого низкого "С", агентство Standard & Poors снизило долгосрочный суверенный рейтинг Греции до уровня "SD", который соответствует "выборочному дефолту".

 
Источник: ITAR-TASS
Аватар пользователя Onegin
Onegin(5 лет 11 месяцев)(00:15:06 / 10-03-2012)

09.03.2012, Ницца/Берлин 23:54:54 Президент Франции Николя Саркози объявил, что после обмена греческих гособлигаций с долговым кризисом в стране будет покончено. "Я счастлив, что решение греческого кризиса, наконец, найдено", - заявил Н.Саркози. "Сегодня эта проблема была решена, и мы можем перевернуть одну из страниц финансового кризиса", - цитирует его Reuters.

Тем временем в Берлине предостерегли от такой поспешности. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле предупредил, что неправильно говорить о разрешении долгового кризиса Греции, поскольку страна лишь получила возможность постепенно выправить свое бедственное положение. "Будет ошибкой сказать, что кризис разрешен. Греки получили шанс и обязаны им воспользоваться", - сказал В.Шойбле на пресс-конференции.

Ранее сегодня Греция официально объявила результаты предложения об обмене гособлигаций, принадлежащих частному сектору. К обмену добровольно предъявлены бумаги, регулируемые законодательством Греческой республики, на 152 млрд евро, или 85,8% от общего количества таких облигаций (177 млрд евро). Греция будет использовать так называемую "оговорку о коллективных действиях", которая позволяет принудить к обмену несогласное меньшинство держателей облигаций, регулируемых греческим правом. Это означает, что все бумаги на 177 млрд евро примут участие в обмене. Кроме того, к обмену предъявлены облигации на 20 млрд евро из числа бумаг, регулируемых иностранным правом (в частности, английским). Таким образом, в обмене будут участвовать облигации на общую сумму 197 млрд евро, или почти 96% от общего номинала бумаг на руках у частного сектора (206 млрд евро). Кроме того, Греция продлила до 24 марта 2012г. срок предъявления бумаг для инвесторов, которые владеют ее облигациями, регулируемыми иностранным правом, в надежде довести уровень участия до 100%.

Номинальная стоимость облигаций при обмене будет сокращена на 53,5%, что позволит Греции сократить объем госдолга примерно на 100 млрд евро. На каждые 100 евро старых бумаг инвесторы получат новые облигации номиналом 31,5 евро плюс двухлетние бумаги EFSF номиналом 15 евро (таким образом будет реализовано сокращение основного долга на 53,5%). Фактические потери инвесторов при обмене составят, по некоторым данным, более 75% исходя из так называемой чистой приведенной стоимости (NPV).

Успешный обмен бумаг позволит Греции избежать бесконтрольного дефолта 20 марта 2012г., когда наступает срок выплат по облигациям на 14,5 млрд евро.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...