Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

В Китае тоже не всё хорошо ?

Аватар пользователя Антон

Экономисты пытаются разобраться, что происходит в Китае: циклический спад, перестройка экономики, жесткая посадка или полноценный финансовый кризис.

Симптомы недуга выглядят тревожно:

    • Китай забыл о двузначных темпах роста экономики. Нынешние темпы оказываются слабее прогнозов, экономисты уже сомневаются, что Китай сможет достичь цели по росту ВВП в 7,5% на этот год.
    • В японском банке Nomura ожидают, что темпы роста ВВП с вероятностью 30% могут снизиться в этом году ниже 7%. В британском Barclays поли дальше: есть вероятность того, что рост снизится до 3%.
    • Экономика Китая просто не может поддерживать прежние темпы роста. Даже правительство заявляет, что Китаю нужно уйти от модели экономики, в основе которой лежат инвестиции.
    • В июне до шокового уровня подскочили ставки на рынке межбанковского кредитования. Скачок был настолько сильным, что ситуация вышла из под контроля монетарных властей.
    • В Китае, возможно, со дня на день начнется банковский кризис. Главная угроза - критическая масса плохих кредитов. В последние годы кредитование в Китае росло слишком быстро, это создала потенциальную угрозу для всей финансовой системы страны.
  • Попытки обуздать рост кредитования приводят к бурному росту теневого сектора.

Правительство Китая избавляется от наследства предыдущего кризиса

Правительство Китая, видимо, предчувствует наступление банковского кризиса. Оно проводит меры для борьбы с избыточным ростом кредитования, всячески его ограничивая.

Однако Минфин страны, на всякий случай, уже начал подготовку к кризису. Проблемные банки Китай будет спасать за счет средств китайских налогоплательщиков.

В блоге Institute for New Economic Thinking раскрыли эту схему.

    • В конце 1990-х начале 2000-х годов китайская банковская система страдала от огромного количества плохой банковской задолженности.
    • Чтобы разрешить эту проблему, в стране было создано четыре банка, в которые собрали плохие активы на 1,4 трлн юаней. Они получили компании по управлению активами (AMC).
    • AMC должны были по номинальной стоимости купить плохие активы у четырех самых крупных банков страны. Взамен плохого кредита банки получили 10-летние облигации AMC.
    • Общий объем таких облигаций был больше 810 млрд юаней, к 2009 году было выплачено всего 100 млрд юаней. С помощью облигаций полностью уплатить плохие долги AMC не смогли, разницу пришлось гасить Народному банку Китая.
    • Срок погашения этих бумаг подошел в 2009 и в 2010 годах - тогда они просто были рефинансированы.
    • После 2009 года выплаты AMC значительно ускорились. Согласно отчетам самих банков, объемы облигаций AMC на их балансах значительно сократились: в 2012 году на долю трех крупнейших банков Китая приходилось облигаций AMC на 392,7 млрд юаней против 720 млрд юаней в 2009 году.
    • AMC все 10 лет своего существования были настолько неприбыльны, что не смогли погасить даже небольшую часть задолженности. Но сразу же после кризиса они вдруг начали погашать долги.
    • Вопрос в том, как это получилось: толи AMC смогли каким-то образом превратить плохие долги в прибыльные активы, толи они используют нераспределенную прибыль, толи им кто-то помог.
    • Единственным достаточно прибыльным AMC стала Cinda, скупившая плохие долги Китайского строительного банка. Ее чистая прибыль в 2009 году составила 4,4 млрд юаней, а ежегодно она смогла выплачивать процент по бумагам в 5,56 млрд юаней. Взять дополнительные 190 млрд юаней, чтобы выкупить облигации фонду было просто не откуда.
    • У остальных фондов дела были еще хуже: они не могли даже выплатить проценты по облигациям.
    • В 2012 году чистая прибыль Cinda составила 7,27 млрд юаней. Нераспределенная прибыль у этой компании может, в лучшем случае, достичь 100 млрд юаней. Но этого не хватит, чтобы выплатить 190 млрд юаней. Для остальных AMC это в принципе невозможно.
    • Видимо, китайским плохим банкам кто-то помог. Этим кем-то, скорее всего, было Министерство финансов Китая: вместе с Cinda они организовали совместный фонд, который будет выплачивать средства по облигациям. Фактически, наследство старого кризиса уничтожается благодаря средствам китайских налогоплательщиков.
    • Вопрос в том, зачем это нужно Министерству финансов? Банкам это нужно, чтобы погасить облигации, которые им невыгодно держать. Cinda планирует провести IPO в Гонконге.
    • Минфин, возможно, готовится использовать этот инструмент еще раз во время нынешнего кризиса, полагают экономисты Института.

Сколько долгов правительство Китая может погасить из бюджета

Вопрос в том, сможет ли правительство погасить эти плохие долги безболезненно для себя. Скорее всего, сможет, уверены экономисты. Правда, Китай в этом случае рискует оказаться в одной лодке с США и Европой: госдолг вырастет до 100% ВВП.

  • Пооценке Гэвина Дэвиса из Fulcrum Asset Management, правительство Китая может покрыть из бюджета плохие долги на 20% ВВП.
  • По оценке Goldman Sachs, общий уровень закредитованности к ВВП в Китае сейчас составляет 219%. За пять лет этот уровень вырос на 56 п.п. Если эта оценка правильна, то долги Китая сейчас выше, чем у любой экономики, находящейся на сопоставимом уровне развития.
  • Если власти Китая решат быстро разобраться с проблемой плохих долгов, на этой уйдет 10% ВВП. Если будут медлить - 21%, подсчитали в Goldman Sachs. Во время кризиса в Азии 1997 года правительствам пришлось потратить 30-55% ВВП на решение подобных проблем.
  • Сейчас госдолг Китая составляет всего 22%, а дефицит бюджета - 2% ВВП. Однако официальные данные правительства расходятся с оценкой МВФ: в фоне уверены, что госдолг составляет 46%, а дефицит - 9% ВВП.
  • В МВФ учитывают как часть госдолга долги местных органов власти, гарантии под которые выдает центральное правительство.
  • В Institute for New Economic Thinking уверены, что госдолг выше оценок МВФ - 79% ВВП. В GS также уверены, что госдолг Китая может составить 60-70% ВВП. Дефицит бюджета Китая , согласно этим оценкам, составляет 6% ВВП.
  • Если правительство возьмет на себе погашение плохой задолженности, то госдолг страны может увеличиться до 100% ВВП.

Finmarket


Надо сказать, что банковский и кредитный кризис в Китае - одна из главных тем новостей по китайскому телевизору, всерьёз обсужают с разными экспертами и т.д.

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя segerist
segerist(5 лет 10 месяцев)(23:56:12 / 18-08-2013)

надо им для острастки Хазина выслать, в качестве эксперта конечно, пусть попужаются

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 10 месяцев)(00:24:03 / 19-08-2013)

Там за такие прогнозы и расстрелять могут :)

Аватар пользователя Читаювсё
Читаювсё(5 лет 11 месяцев)(01:15:12 / 19-08-2013)

этого не жалко.

зы. я б туда всю ВШЭ отправил )))

Аватар пользователя Dark Side
Dark Side(5 лет 2 месяца)(01:51:15 / 19-08-2013)

Чем вам Хазин не нравиться? Фишку он сечет.

Аватар пользователя Читаювсё
Читаювсё(5 лет 11 месяцев)(01:54:00 / 19-08-2013)

я так не считаю. а уж его онолитега 2008-2009 годов - вообще антигосударственная деятельность.

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 10 месяцев)(01:54:14 / 19-08-2013)

Ну про него ещё Авантюрист всё сказал ссылку сейчас не найду, спать надо.

Аватар пользователя Dark Side
Dark Side(5 лет 2 месяца)(00:10:09 / 19-08-2013)

Не ну а прежде чем писать жутко умный текст про Китай может  сначала прочитать что-нибудь из решений ЦК КПК? Главное ЦК КПК жмет по тормозам так что аж колотки горят, а великие "аналитики" гадают "что с Китаем?". C Китаем все просто. Они достигли предела логистических возможностей по энергии что в случае с Китаем читать как по углю. После чего ЦК КПК сорвало стопкран. 

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 10 месяцев)(00:11:51 / 19-08-2013)

Про решения ЦК у нас тоже было.

Аватар пользователя Dark Side
Dark Side(5 лет 2 месяца)(00:24:52 / 19-08-2013)

Не, это наводное. Ключевым событием было объявление Блумбергом Китая крупнейшей экономикой мира в январе и последовавший за этим срыв ручника путём фиксирования энергопотребления со стороны ЦК КПК.

"На заседании была одобрена цель, выдвинутая Государственным комитетом по делам развития и реформ КНР - к 2015 году надо сдержать совокупный объем потребления энергии в стране на уровне 4 млрд т условного топлива, потребление электроэнергии не должно превышать 6,15 трлн кВт/час."

http://aftershock.news/?q=node/22863

Понятно после этого пойдет турбулентность по всей экономике.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(01:29:21 / 19-08-2013)

Как это согласуется с их же решением отменить программу одна семья-один ребенок? 

Аватар пользователя Dark Side
Dark Side(5 лет 2 месяца)(01:50:38 / 19-08-2013)

Изымают людей (женщин) из экономики, создают новые рабочие места в сфере ухода за детьми.  Создают 100% местный и закрытый от импортных товаров спрос на товары для детей. На все это или  вообще не нужно энергии или на порядки меньше чем в тяжелой промышленности. 

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(03:04:30 / 19-08-2013)

Действительно, на десяток лет этого хватит, но зато потом! Они что, нашли способ китайчат в луц перерабатывать?!

Аватар пользователя Omni
Omni(5 лет 2 месяца)(10:03:01 / 19-08-2013)

Там проблема не с детьми, а со стариками - текущее поколение, сокращённое по предыдущим программам, их не может прокормить.

Аватар пользователя jamaze
jamaze(5 лет 10 месяцев)(13:54:06 / 19-08-2013)

Ну, согласно анализам Авантюриста, что-то похожее в истории Китая уже было - в 14-ом веке население уменьшилось в 30-50 раз. Так что луц не луц, и биореактор при необходимости там работает, как надо.

Аватар пользователя невежда
невежда(5 лет 5 месяцев)(10:01:00 / 19-08-2013)

Ожидаемо. Не судьба китаю стать экономикой №1

Комментарий администрации:  
*** Почти любой вопрос могу свести к антисобянинской политоте ***
Аватар пользователя Dark Side
Dark Side(5 лет 2 месяца)(23:14:55 / 25-08-2013)

Китай экономика номер 1 с февраля. По версии Блумберга.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...