Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Немного истории или очередного пессимизма пост

Аватар пользователя Satprem

Фондовый рынок был изобретен для того, чтобы сделать максимальное количество людей несчастными на максимально длинном временном интервале. А у рынка облигаций, тем временем, есть только одна задача: помочь экономистам выглядеть глупее, чем старшеклассницы деревенских школ.

Большинство участников рынка в состоянии сосредоточиться только на одном явлении в какой-то момент времени. Например, в 1970-х годах, этим было значение индекса потребительских цен (CPI). Милтон Фридман убедил Американский ЦБ, а затем и рынки, что CPI является функцией денежной массы. В результате все участники рынка ждали публикации величины М1 каждый четверг как второе пришествие.

Затем пришло время следить за величиной спрэда между 3М bills и Eurobor (это "помогало" понять величину дефицита долларов за пределами США). Только об этом и говорили.

Эта эпоха подошла к концу в 1985 году когда Пол Волкер решил, что будет исходить из предположения, что краткосрочные ставки должны сохраняться в тесном соответствии с темпами роста ВВП. Это означало, что ФРС мало обращал внимания на капризы финансовых рынков. В результате с 1985 по 2000 г. США имели длительный период роста экономического роста, низкой инфляции, низкого уровня безработицы и высокой производительности. Но проблема состояла в том, что банкиры были не в состоянии заработать, торгуя на внутренней информации, предоставляемой политиками и ЦБшниками.

После почти 20 лет экономического успеха бюджет США был профицитным, пенсионные фонды были хорошо фондированы, страховые компании устойчивы. Но опять все закончилось в 90-е, политика сместилась в пользу Уолл-стрит, пришли отрицательные реальные ставки, приватизация денег, деприватизация потерь и отсутствие регулирования. 

О чем только и говорят сегодня на фин рынках? Только о политике ФРС. Будут они печатать и делать деньги еще более бесплатными или нет. Стоимость активов больше не определяется на финансовых рынках больше и не зависит от дисконтированного денежного потока будущих доходов. Вместо этого самую главную роль играет количество денег, которое печатает ЦБ и ожидания того, сколько он намерен печатать в будущем. Таким образом, мы живем в мире, где изменения в стоимости активов зависит от ожидаемых изменений в количестве денег, напечатанных в центральном банке. 

Все просто. Но это заканчивается. Сегодня рынок мусорных облигаций рухнул ниже критической точки и полетел в дыру. И это только начало. HY всегда ведет за собой. Все рынки последуют и нам мало не покажется. Сегодняшние минус 2% для S&P тому подтверждение.

То, что мы видим на самом деле происходило прежде, и не один раз. О том, что похожая ситуация была во время Великой Депрессии, я уже писал. Недавно прочитал, что нечто подобное - печатание денег в надежде получить что-то из ничего- пытались сотворить французкие алхимики еще в 1720 году. Тогда это называлось "пузырь Миссисипи" - можете погуглить. Все это только привело к перекосам в систме, жесточайщему кризису перепроизводства и горе долгов. Неужели ТАМ не осталось взрослых?

Источник: http://docschadenfreud.livejournal.com/4964.html

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя юрчён
юрчён(5 лет 2 недели)(17:20:26 / 12-12-2015)

Фондовый рынок сделан для того чтобы ничего не делать и при этом снимать сливки с гойских лохов от деятельности гойских производств. Рынок облигаций создан для того чтобы не работать и при этом снимать сливки с лохов, и так далее и тому подобное.

Аватар пользователя Данила мастер

вы два поста ниже защищаете прямое взыскание с вас налога компании, владельцем которой является Ротенберг...  а тут то что вы против? радуйтесь!

Комментарий администрации:  
*** Свиреп политически ***
Аватар пользователя юрчён
юрчён(5 лет 2 недели)(18:44:11 / 12-12-2015)

Мне как то больше не интересно отвечать человеку интеллектом застрявшем в детстве.

Аватар пользователя Данила мастер

это вы про себя?  вы  сами же себе противоречите. может у вас вообще голоса в голове раздаются?

Комментарий администрации:  
*** Свиреп политически ***

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...