Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

США: На рынке "мутных" долгов (800 ярдов!) начался взрыв

Аватар пользователя alexsword

"Это был гадкий год для проблемных долгов", - так начинается отчет S&P Capital IQ LCD про состояние рынка "мутных" долгов (leveraged loans). И это правда, причем "гадкий" можно конкретизировать - для этого рынка это самый плохой год с 2008, когда финсистема США начала складываться из-за их избытка.

Этот тип долгов некоторый эквивалент мусорным высокорисковым облигациям. Выпускаются, например, компаниями имеющими мусорный рейтинг для финансирования поглощений других компаний, или тупо для выплат дивидендов ее владельцам, когда компания выступает в роли "шахты". Фактически они торгуются, не как долги, а как ценные бумаги. Объем рынка leveraged loans - $800 ярдов резаной, и он не регулируется никем, что дает эмитентам и банкам много возможностей для "креатива".

Этот кал такого низкого качества, что банки стесняются показывать его на своих балансах в качестве активов. Вместо этого они их сбагривают, в паевые инвестиционные или пенсионные фонды, или переупаковывают в синдицированные CLO, которые потом сбагривают в те же фонды (по аналогии с MBS-аферой на недвиге, накрывшейся в 2007-2008), скидывая с себя риски на лохов.  

В среде, которая сложилась в США после запуска печатного станка, деньги были столь доступными, что инвесторы превратились в слепых и отчаянных сорвиголов, готовых принимать на себя невообразимые риски за весьма скромную награду - что и дало возможность расцвета рынку "мутных" долгов, которые иначе не имели бы спроса. 

Профессиональные спекулянты и барыги научились срывать куш даже с тех "мутных" долгов, по которым объявлялся дефолт - за счет того, что они обеспечены какими-то активами, и получали преимущество перед другими кредиторами, которые не были защищены. Естественно, это требовало, чтобы эти активы в обеспечении были ликвидными, - что опять же является функцией от печатного станка. Как видно на графике доходность по одефолченным "мутным" долгам в предыдущие годы превышала фантастические 20% в год. 

В общем до выключения печатного станка на этом рынке шел праздник. В 2015 праздник завершен - по тем "мутным" долгам, по которым обязательства еще выполняются (красным цветом на картинке), доходность составила жалкие 2.8% годовых, а по одефолченным (синим) - рухнула на минус 33.6%, что уступает лишь первой волне суперкризиса.

Естественно, лохи, скупавшие их ранее, резко озаботились "микро-менеджментом" и "анализом портфолио", что они должны были делать и в предыдущие годы, но работающий печатный станок ФРС заставил их забыть про риски. Паника еще не достигла уровня 2008-2009, но процесс развивается именно в этом направлении, теперь они вместо скупки новых "мутных" долгов стремятся сбагрить старые - и процесс раскручивается, имея положительную обратную связь.

В прошлый раз, именно, чтобы его остановить, ФРС запустило печатный станок. Что будет в этот?

ИСТОЧНИК

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 4 месяца)(08:26:29 / 27-10-2015)

Интересное кино.

Аватар пользователя hamster
hamster(2 года 11 месяцев)(08:36:35 / 27-10-2015)

Будет снова печатный станок

Аватар пользователя MikhailES
MikhailES(5 лет 10 месяцев)(08:48:35 / 27-10-2015)

Хазин утверждает, что Станок, проработавший 102 года, теперь выключен навсегда.

Комментарий администрации:  
*** Гнида ***
Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 4 месяца)(09:20:30 / 27-10-2015)

Конспирологический бред. Пока доки не общепризнанны, их можно игнорировать.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 3 месяца)(10:18:42 / 27-10-2015)

Хазин "инсайды" получает напрямую из ФРС, не иначе :-)

Аватар пользователя brotherflame
brotherflame(5 лет 9 месяцев)(13:15:26 / 27-10-2015)

Это можно проверить, по инфляции. Просто неочевидно как. Была нефть легкая в добыче и основанная на ней экономика. Имела одну стоимость в баксах. Стала сложнее в добыче, и стоимость выросла. + инфляция. Если сделать поправку на стоимость добычи, то можно прикинуть, сколько реально работает печатный станок. Но Хазин не делает обоснованных заявлений никогда, просто пальцем в небо.

Аватар пользователя koyot
koyot(3 года 3 недели)(10:00:55 / 27-10-2015)

Может еще и уничтожен, что бы соблазна не было? laugh

Аватар пользователя Morpheus
Morpheus(2 года 11 месяцев)(10:30:16 / 27-10-2015)

Перевезен в Китай и перенастраивается на юани.

Аватар пользователя BlopAngin7
BlopAngin7(2 года 10 месяцев)(11:14:28 / 27-10-2015)

Мне кажется, это как с потолком госдога, вроде и заканчивать пора наращивать, а выбора-то нет

Аватар пользователя Xenon_Raider
Xenon_Raider(3 года 1 месяц)(08:46:37 / 27-10-2015)

Насколько оно способно прорваться на биржи?

Всё больше фактов за то, что в финансовой сфере имеется некий сговор по недопущению паники, несмотря ни на какие страшные цифры. СМИ тоже в теме.  Так что вряд ли бахнет до особой команды сверху.

Аватар пользователя hamster
hamster(2 года 11 месяцев)(08:54:25 / 27-10-2015)

Согласен.Есть мнения о том что все эти фин потрясения это все не невидимая рука экономики а вполне управляемое действо.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 3 месяца)(10:17:52 / 27-10-2015)

Не особо сомневаюсь, что координация крупного капитала имеет место быть.  Тот же ФРС, выкупая MBS, мог делать это под определенные негласные условия.

Но перезагрузка финсистемы США прежде всего необходима им самим, для оздоровления балансов, поэтому координация не должна ставить целью отложить крах навсегда, она должна ставить другую цель - сделать его максимально ущербным для других стран. 

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 4 месяца)(09:26:01 / 27-10-2015)

Может и прорвать неожиданно. Другое доли, в этом никто не заинтересован. IMHO, по многим признакам, США просто помогают выполнять мягкую посадку и гасят всплески спроса на то же золото ВСЕ  игроки, включая Россию. 

Аватар пользователя Mergen
Mergen(4 года 3 месяца)(10:15:02 / 27-10-2015)

Бахнет когда крупный ломанётся на выход не выдержав нервного напряжения, мафия банкстеров не монолит а террариум.

Аватар пользователя _Soulcatcher_
_Soulcatcher_(2 года 11 месяцев)(09:32:39 / 27-10-2015)

А чего париться? Это же сезонное явление..

Шучу конечно..

еще не прорыв плотины. еще одна течь.. и заткнуть ее пальцем не выйдет..а печатный станок нельзя - утопят почти сразу.. ждем спецэффектов..

Аватар пользователя SOLO3
SOLO3(5 лет 1 месяц)(09:51:52 / 27-10-2015)

Может до выборов валить систему нельзя?

Аватар пользователя Morpheus
Morpheus(2 года 11 месяцев)(10:37:29 / 27-10-2015)

Наоборот, желательно, чтобы до выборов все ёкнулось с гарантией всплытия.

Аватар пользователя kornear
kornear(4 года 10 месяцев)(10:40:20 / 27-10-2015)

Наоборот. Валить надо все на загорелого. Так что до часа Хэ немного осталось.

Аватар пользователя brotherflame
brotherflame(5 лет 9 месяцев)(10:00:56 / 27-10-2015)

Интересна была бы аналитика в сравнении с РФ.

По %% отношению просроченного долга к бюджету (но можно и к ВВП, хотя показатель говняный) и по динамике изменений этого процента там и там.

 

Аватар пользователя Савва
Савва(6 лет 1 месяц)(10:11:10 / 27-10-2015)

Ой, да не волнуйтесь, пацаны. Вон, с Украиной вопрос решили - и ничего. Дефолт объявили, но сказали, что дефолт не настоящий. Поэтому все кредиторы должны заткнуться и потерпеть, пока МВФ хохлам денег не насыпет.

А он насыпет - пахан черножопый за них мазу держит, если кто не знает.

Щас какой-нить карибский оффшор смотрящим назначат, подкинут ему на развод лохов пару сотен миллиардов зеленых для скупки части этих мутных долгов, страх рассеется и праздник жизни на Титанике продолжится. Еще оркестр играет, а Голливуд готовит новые "веселые картинки"

Аватар пользователя МГ
МГ(2 года 9 месяцев)(11:12:08 / 27-10-2015)

кстати, не раз попадались "вбросы" о том, что ЗВР Украины - это и есть помойка для "ценных бумаг". именно это хорошо ложиться на "дефолт понарошку" ) нельзя публично признать - всплывёт раньше времени и пиши-пропало! будет домино! в РФ банкам дали срок до декабря "проверить балансы", хотя изначально летом планировалось.

Большая чистка в процессе! Конкурс за звание "самый зажиточный бомж года" в процессе )

Аватар пользователя ПиротехникЪ

А мы помним злодеяния Панды:

()

Есть мнение что реальное (физическое) рыжьё, доставшееся в наследство от Панды, было обменяно на эти самые "мусорные активы". "Курочка по зёрнышку" (с) Останется в память каклам о победе в "Революции достоинства" пара кубометров бумажек и несколько записей в компьютере. БУГАГА!!!

P.S.Пояснение к ролику: (Опубликовано: 19 мая 2015 г.) -  Арбузов  Сергей Геннадиевич Глава Национального банка Украины    23 декабря 2010 года — 24 декабря 2012 года

Аватар пользователя МГ
МГ(2 года 9 месяцев)(06:46:11 / 28-10-2015)

наверное поэтому Яценюк так агрессивно умоляет Россию одуматься и реструктуризировать 3 лярда ) из ЗВР взять на оплату долгов, похоже, нечего - так, для МВФ прикрытие, чтобы рейтинг, уровень и т.п. а сами туда хлам сливают. если это действительно так, то нынешних руководителей укрорейха стоит повесить

Аватар пользователя ПиротехникЪ

Там нехилый такой простор для "манёвра" с отчётностью. Долговые бумаги укрорейха международные коллекторы (пара евреев из Нью-Йорка, нагибавших до этого Аргентину) покупали, емнип, по 39 центов за номинал доллара долговых обязательств. Такшта... сказать что "может быть некоторый дисконт" - ничего не сказать!

Аватар пользователя rabbitson
rabbitson(3 года 1 месяц)(11:28:09 / 27-10-2015)

Одна из веселых картинок "Когда Земля остановилась"?

Аватар пользователя Маасло Саллонен

Спасибо Алексу. Простыми словами, все понятно.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...