Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Шок и трепет на развивающихся рынках

Аватар пользователя Satprem

Валюты развивающихся стран являют собой весьма печальную картину, однако инвесторы все еще на что-то надеются.

Ставки на то, что Бразилия и Южная Африка объявят дефолт по долгам, на самом высоком уровне с момента финансового кризиса, и это подчеркивает, под каким давлением развивающиеся экономики оказались сейчас, перед самым ожидаемым за многие годы заседанием ФРС.

Стоимость покупки кредитных дефолтных свопов, то есть контрактов, страхующих кредиторов от дефолта по долгам, — далеко не единственный признак того, что двухдневное заседание ФРС, которое завершится 17 сентября, беспокоит инвесторов.

Валюты Турции, Южной Африки и Малайзии демонстрируют многолетние минимумы относительно доллара. Средняя доходность 10-летних государственных облигаций развивающихся стран значительно возросла, несмотря на низкие ставки в США (доходность облигаций обратно пропорциональна их цене).

a4bc55bc4__750x0.jpg

Многие инвесторы считают: в этом году ФРС впервые с 2006 года повысит краткосрочные процентные ставки, тем самым усилив нагрузку на развивающиеся страны — при том, что многие из них и так столкнулись с замедлением роста, увеличением долговой нагрузки и обрушением спроса на сырьевые товары.

Особенно уязвимыми из-за экономических дисбалансов, которые, вероятно, будут усугубляться из-за падения национальных валют, считаются Турция и Бразилия. Внешний долг первой в процентах от ВВП — один из самых высоких среди развивающихся стран, а вторая сталкивается с проблемами в том числе из-за снижения цен на сырье и вялого спроса на бразильские товары со стороны Китая; правительство пытается сократить доходы, не подорвав доходы бюджета.

Несмотря на это, аналитики считают, что полномасштабный кризис, подобный кризису, который поразил экономики многих государств в конце 90-х, маловероятен — развивающиеся страны многому научились. Сейчас у них свободно плавающие курсы валют, накопленные золотовалютные резервы и более заметная часть долгов номинирована в местной валюте.

Хотя такие экономики и их активы будут продолжать падать, признаков настоящей катастрофы, как восточноазиатский кризис 1997 года или дефолт России 1998-го, не видно.

Клэр Диссу, отвечающая за стратегию и экономику в лондонском валютном инвесторе Millenium Global, управляющем активами на 16 млрд долларов, говорит:

«За последние 20 лет способность развивающихся рынков справляться с внешними потрясениями сильно выросла».

Однако проблемы есть уже сейчас. Турецкая лира, южноафриканский рэнд и малайзийский ринггит с начала года потеряли по отношению к доллару 23%, 15% и 19% соответственно. Бразильский реал в этом году обесценился на 31%, дойдя до 13-летнего минимума в четверг, на следующий день после того, как агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг страны до мусорного. J. P. Morgan Emerging Markets Currency Index, отслеживающий валютные корзины, за первые восемь месяцев текущего года упал на 14%.

Для развивающихся стран проблема с подешевевшей валютой заключается в снижении покупательной способности, что раздувает инфляцию и создает дисбаланс между активами и пассивами в компаниях, которые занимали в долларах. Падение валюты может ударить по доходам компаний, повышая значение долгов, пусть даже номинированных в местной валюте.

Ослабление валюты, как мы видели в этом году в Китае, также может вызвать отток капитала, оказывая дополнительное давление на обменные курсы. Для стабилизации валюты центральные банки часто задействуют валютные резервы.

Эти опасения явно имеют место в Бразилии, где инвесторы в последнее время платили около 390 тыс. долларов в год за страховку 10 млн долларов долга на пять лет — самый высокий уровень с момента финансового кризиса. Для сравнения, год назад сумма составляла 140 тыс. В ЮАР же сейчас стоимость страхования долга в 10 млн долларов составляет чуть больше 270 тыс. долларов — год назад это стоило около 180 тыс.

И все же есть инвесторы, которые видят и положительные стороны в снижении курса валют развивающихся стран. Например, в 2013 году, когда ФРС свернула свою программу выкупа облигаций, многие думали, что это очень плохо отразится на Индии. Тем не менее страна с тех пор сильно снизила дефицит платежного баланса, отчасти благодаря примерно 20-процентному падению курса национальной валюты, а также снижениию цен на нефть. Ослабление валюты ведет к росту экспорта и сокращению импорта, помогая улучшить торговый баланс страны.

Некоторые считают, что худшее скоро останется позади. Патрик Цвайфель, главный экономист Pictet Asset Management SA, управляющей активами на 160 млрд долларов, говорит, что, судя по покупательной способности и производительности труда, 42 валюты развивающихся стран, которые он отслеживает, в среднем недооценены относительно доллара на 24% — это минимальный уровень с 1985 года.

a4bc7172a__750x0.jpg

a4bc71bb6__750x0.jpg

a4bc71feb__750x0.jpg

a4bc72440__750x0.jpg

10793eaae__750x0.jpg

Однако валюты развивающихся стран будут оставаться под давлением, а сами страны — пытаться выстоять в эти непростые для них времена. Rohatyn Group инвестирует в развивающиеся рынки и управляет активами на 5,5 млрд долларов, а Ник Рогатин определяет инвестиционную стратегию. Он говорит, что как только впереди забрезжит признак глобального роста, а цены на сырье и китайский рынок стабилизируются, валюты развивающихся стран перестанут падать.

Источник: https://insider.pro/ru/article/44333/ первоисточник: The Wall Street Journal


Турецкая лира и казахский тенге, сегодня снова просел, до новых максимумов, тенге на 8% относительно доллара:

Источник: http://www.zerohedge.com/news/2015-09-14/em-fx-bloodbath-continues-lira-slides-new-low-tenge-plunges 

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Данила мастер

ну, значит и мы опять на 70 прогуляемся.... лишь бы не на 130 :)

Комментарий администрации:  
*** Свиреп политически ***
Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(06:28:31 / 15-09-2015)

Если доллар будет 130 р., экономики ЕС и США встанут колом. Их продукция будет почити никому не нужна. А джапы обесценят йену и станут штрейхбрейкерами. 

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(17:43:07 / 14-09-2015)

Если ФРС начинает  поднимать ставки, и поднимает их по плану, а не разово и после опустит через месяц или заседание, то по сути начинается новый кредитный цикл, на облигационный рынках, и в борьбе за ликвидность развивающиеся страны в случае постоянного поднимания ставки ФРС будут вынуждены так же поднимать % ставки,  возможно даже в разы,  а в конце итог один :

По сути этим США "окукливаются" возможно с ЕС, и добровольно принудительно вынуждаю ЦБ развивающихся стран, самим эмитировать (печатать деньги, что будет по сути отвязана от бакса) свою валют, или далее оставаться привязанным к баксу, и удавливать собственные экономики, боясь покусится, пока не кончатся кубышки, на соц. стабильность.

Итогом же станет, так или иначе конец соц. гос-ва, так как при таких высоких % ставках по ГКО, а значит и в следствие этого, полностью вставшею ступором экономику, развивающиеся страны, будут не в состояние, в таких условиях поддерживать сколько нибудь долго,, соц. стабильность , и вынуждены будут врубить станок, который "даст глоток свежего воздуха производителям", но обесценит покупательскую способность потребителей , особенно живущих на социал. Куда не кинь, везде клин.

Аватар пользователя Ecelop111
Ecelop111(4 года 8 месяцев)(18:01:08 / 14-09-2015)

если ФРС поднимет ставки, то скоро не будет никаких рынков=))

вы прекрасно ориентируетесь в вопросе, много читаете материалов и должны знать - повсюду адская перекредитованность и надуты пузыри на заемные деньги.

рост ставки убьет всех - спекулянтов, корпорации, бюджеты, обывателей, потому что у всех долги, стоимость обслуживания которых возрастет - а они уже сейчас, при ставке ФРС 0.25% при смерти.

широко распространено мнение - что мол, ФРС будет повышать ставку для спасения пенсфондов - тем нужна ставка значительно выше текущей.

аналнытики забывают, что пенсфонды в последние годы при низкой ставке и высокой цене облигаций тарились облигациями по самое не могу, и сейчас, при росте ставки, цены на облигации упадут - и активы пенсфондов резко просядут в цене, при жестком и многократном повышении ставки - возможно просядут В РАЗЫ.

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(18:10:33 / 14-09-2015)

Я так же думаю, что ставки поднимать не стоит,  но тут есть несколько доводов почему, могут поднять, это во первых в США снова надо будет поднимать потолок гос. долга, (ерунда) рост доходности облигаций развивающихся стран, вызовет уменьшение притока и даже отток с ГКО США, а значит и рост % ставок , без участия ФРС , а вот это уже, не контролируемый процесс, и его они , скорее всего не допустят. Короче они сами себя загнали в ловушку.

Если в пример, ФРС начинает рост ставки, валюты развивающихся стран, начинают обесценивание в следствие падения цен на сырье (в пример) , то ЦБ развивающихся рынков будут просто вынуждены поднять ставку,вероятно довольно сильно, не исключено что в разы, в борьбе за ликвидность на рынках капитала, с целью избежать/а скорее замедлить темп инфляции, а значит и обесценивание своих денег, итогом так или иначе станет спад в экономики, спад спроса на ресурсы, что в свою очередь, по цепочке обратных связей, вызовет новую девальвацию и новый спад.

Я не знаю, поднимут они или нет, но (кмк) ФРС загнан в угол, и выбор их прост, или попытаться возглавить процесс, (гарантии нет что получится)  или пустить на самотек.

Посмотрим, осталось пару суток, до заседания.

Аватар пользователя vassia
vassia(5 лет 8 месяцев)(18:16:56 / 14-09-2015)

Всем повысят, а для "своих" оставят с заднего прохода по 0.25. Как завещал великий Авантюрист, всадник апокалипсиса прилетит на голубом вертолете весь в белом с чемоданом баксов по 0.25.

Развивающиеся экономики спасет только запрет компаниям резидентам брать кредиты в иностранной валюте и перевод всех инвестиционных контрактов в нац валюту, задним числом по удобному курсу. Бери в нац валюте, хоть у государства, хоть у ЦБ и для закупок заграницей выкупай валюту с рынка. Если инвестировал не резидент, пересчитать инвестиции по курсу на момент инвестиции и сколько заработал в нац валюте, - столько и долларов купил на рынке.

 Поэтому все буратины жмутся к Дяде Вове, только его урановые тестикулы позволяют провернуть такое.

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(18:41:58 / 14-09-2015)

Всем повысят, а для "своих" оставят с заднего прохода по 0.25. Как завещал великий Авантюрист, всадник апокалипсиса прилетит на голубом вертолете весь в белом с чемоданом баксов по 0.25.


Нет) так не получится.


Развивающиеся экономики спасет только запрет компаниям резидентам брать кредиты в иностранной валюте и перевод всех инвестиционных контрактов в нац валюту, задним числом по удобному курсу. Бери в нац валюте, хоть у государства, хоть у ЦБ и для закупок заграницей выкупай валюту с рынка. Если инвестировал не резидент, пересчитать инвестиции по курсу на момент инвестиции и сколько заработал в нац валюте, - столько и долларов купил на рынке.


Я это и описал выше.


Поэтому все буратины жмутся к Дяде Вове, только его урановые тестикулы позволяют провернуть такое.


И да, и нет, если вышеуказанный трюк будет сделан, а к нему США так и принуждают всех, то необходима новая мера (доллара и возможности эмиссии, сколько надо, для покрытия бюджетного дефицита, после краха фиатных, нечем не обеспеченных денег, не будет) а значит и настроения масс благосклонно относящихся к Дяде Вове , пока он гарант в их глазах, "полных мисок" может исчезнуть. К чему деньги привязывать ? Если к золоту , пенсий социалов и раздачи денег не производящему ничего населению исключена.

Это поворотный момент истории. И Дядя Вова, который на заседаниеи ООН собирается о санкциях говорить,Санкции станут одной из ключевых тем выступления Путина в ООН а самая главная санкция, это отрезка банков и корпораций РФ от западных рынков капитала, и есть по сути принуждение США , эмитируйте свою валюту сами, но если начать эмитировать рубли , это гипер , просто в виду того, что меры или некого эквивалента, определяющего сколько рублей можно залить в экономику РФ в соответствие с Валютный совет нет окромя драг металлов, то сия потенциальная возможность, почти наверника оборачивается бунтом, соц. получателей и бюджетников, которых сбросят как баласт в виду невозможности содержать, а просто печатать рубли (как это делает США) без меры не возможно, у РФ нет 100-ни другой, стран колоний, что обеспечивают надлежащий уровень жизни, своего электората, на нужном уровне. Так что и Дядя Вова и буратины, не заинтересованы даже близко, во второй части вашей инициативы, потому как только при наличие бакса, и через конвертацию из него рубля, возможен социал , и полные миски, для 2/3 ничего по сути, не производящего, но кушающего более не менее досыта и имеющего доступ и возможность оплатить, пока гос-во дает, коммунальные услуги,  населения, а без этого, тут же возникнут вопросы..., на которые закрывают глаза, пока всё вышеперечисленное, есть  у этих 2/3, а то и (возможно) 3/4 не притязательного, не прихотливого, и в общем не требовательного электората - населения ...

Аватар пользователя dog97
dog97(3 года 3 месяца)(18:55:18 / 14-09-2015)

давайте подождём чуток до 17-го, что они прозвенят?

Аватар пользователя vassia
vassia(5 лет 8 месяцев)(19:00:24 / 14-09-2015)

 Какая мера (не в смысле драг металл или резаная резервная валюта) необходима? Что бы денег в сумме эмитировалось и мультиплицировалось через кредиты между уровнями: снизу на уровне что бы спрос не падал, а сверху что бы депозиты и отток капитала не росли. 

И это выполнимая задача: слабый рубль, 100% продажа валютной выручки для всех экспортеров, покупка валюты физиками только с турпутевкой в руках на карточку и 100% обмен остатка при возврате + налог на добавленный долг с низкими ставками на кредит или национализация банковской системы в смысле национализации кредита.

 

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(19:03:13 / 14-09-2015)

Это уже , так сказать не популярные меры и по сути почти план Глазьева.

Я вам скажу, как я думаю, на что расчет, не свалится в кризис, раньше всех , вот цель, (на факт что после сваливания, не будет большой бузы, скорее всего/вероятно все равно будет) но выбора нет.

Аватар пользователя Chupak
Chupak(2 года 11 месяцев)(19:33:31 / 14-09-2015)

Так России уже и поставили прививку от БП, с эмитировали так сказать, то что будет приходить везде, полностью перекрыли приток новых кредитов и одновременно высасывают старые при одновременном обрушении цен на ресурсы. Россия уже полтора года вырабатывает антитела, пока все остальные еще ходят в защитных комбинезончиках. Еще пол года и уровень всех долгов сравняется с ЗВР, рынок акций у нас уже в днище, с него уже все иностранцы убежали и выводить особо нечего.

При этом у нас полная энергетическая и продовольственная безопасность + у каждого по огороду. При полном перекрытии импорта оборудования будет еще как минимум пару лет пока старое начнет ломаться, хотя думаю запчасти сейчас уже заранее тарят про запас, и в авральном порядке подготавливают выпуск аналогов. 

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(19:34:37 / 14-09-2015)

Я тоже надеюсь на лучшее, но полностью осознаю , без последствий нее обойдется. 

Аватар пользователя Chupak
Chupak(2 года 11 месяцев)(19:45:57 / 14-09-2015)

Не ну вы просто представте что было бы с большей половиной стран на шарике, если бы их поставили в аналогичные условия, да хотя бы частично, отключили бы от мировой системы кредитования и стали бы усиленно выбивать накопленные долги с частичным требованием досрочного погашения, я думаю что штаты были на 99% уверены что это нас прикончит, но что то пошло не так, яда было не достаточно, а значит запустился процесс адаптации. 

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(19:49:15 / 14-09-2015)

У России высокий запас прочности, я думаю, тянуть будут, до всеобщего обвала (низов по сипи )

Аватар пользователя vassia
vassia(5 лет 8 месяцев)(19:28:43 / 14-09-2015)

Мне кажется что экономика перешла в стадию чистой психологии. Производительные силы благодаря информационным технологиям могут переработать любое доступное количество полезных ископаемых и вопрос уже скорей не в экономическом росте, гонке кто больше и глубже переработает или захватит чужого. Гонка в том, кто первый создаст устойчивую систему распределения без загнивания, разрушения инфраструктуры и потери суверенитета.  

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(19:52:18 / 14-09-2015)

Именно, есть условно разделив две версии модели развития цивилизации есть две основные :

 еврейская (интенсивная) больше , рациональнее, выгоднее ,оптимальнее ...и греческая не спеша, тише едешь дальше будешь... Так или иначе время 1-ой модели на которую подсел мир , окончено почти, но переход на новую не проходит обычно безследно и потрясений , а так все верно, работа ради работы, в виду отсутствия у общества четко поставленой цели, по сути уничтожение ресурсов и энергии  Бег Чёрной/красной Королевы

Аватар пользователя radicalmonkey
radicalmonkey(2 года 10 месяцев)(21:56:02 / 14-09-2015)

По поводу ставки, тут зирохедж недавно презанятные статьи публиковал.

В первой рассматриваются пределы роста QE. МВФ опасается за Банк Японии, у них получается, что они уже в процессе QE выкупили 40% рынка всех японских облигаций и продолжать QE прежними темпами просто не могут - скоро выйдут на 60% и на рынке нечего будет им продавать. Они уже в принудительном порядке монетезируют гособлигации со счетов некоторых государственных организаций. Получается парадоксальная ситуация, что ЦБ не может поддерживать низкие ставки за счет искуственного спроса на бонды в виде QE программы, потому что предложение убито на фиг, оно совершенно неэластично. Весь рынок уже скуплен.

У ФРС и ЕЦБ запас еще есть, но вся глобальная ликвидность взаимосвязана. И если процесс её сжатия объективно начался в Японии, это отражается на всех. 

Ставки неизбежно поползут вверх  и центробанки не смогут удерживать свои таргеты. Отсюда и опасения и игра на опережение в виде сворачивания QE программ и возможного повышения ставок.

http://www.zerohedge.com/news/2015-09-04/imf-just-confirmed-nightmare-sc...

 

А во второй аналитики Дойче банка как раз осуждают сжатие глобальной ликвидности. По логике поднятие ставки означает демонетизацию ФРС части облигаций, они будут продавать бонды и это сниажает их цену. С другой стороны если рухнет рынок акций, возможно массовое бегство капитала в бонды, что увеличит на них спрос и нивелирует эффект их распродажи ЦБ. А с третьей стороны, Китай, понимая, что глобальное сжатие неизбежно, исходя из аргументов первой статьи может начать скидывать госдолг США заранее, пока объективное сжатие не задрало ставки и облигации не подешевели. И хрен тут поймешь, кто самый влиятельный на рынке будет: предложение от ФРС, спрос от бегущих из акций или предложение Китая?

В итоге ДБ намекает, что ФРС решилось на контролируемый снос и вангует обвал рынков, в результате небольшого повышения ставки и появление в результате этого у ФРС карт бланша на новый QE.

http://www.zerohedge.com/news/2015-09-05/europes-biggest-bank-dares-ask-...

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(21:57:07 / 14-09-2015)

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...