Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Сланцевая индустрия США: массовое списание активов

Аватар пользователя АнТюр

«Нефть России», 14.09.15, Москва, 13:55    Американские нефтегазовые компании в 2015 г. сократили инвестиции на развитие больше, чем за любой другой год в истории, так как из-за снижения цен на нефть бурение на значительной части активов по всей страны стало нерентабельным.

66 нефтегазовых компаний сократили инвестиции в размере $59,8 млрд в июне согласно данным консалтингового агентства IHS Herold Inc. Это превышает предыдущее рекордное значение - $48,5 млрд в 2008 г., по данным IHS.

В 2008 г. цены на нефть снизились с более $140 за баррель в середине года до менее $37 к концу года, в итоге финансовая система была в шаге от краха, что привело к серьезной рецессии в экономике. Такое падение цен было очень резким, но довольно непродолжительным, так как рост спроса со стороны Китая и других развивающихся рынков, как и ожидалось, способствовал росту цен.

Теперь, когда экономика Китая оказалась не в самом лучшем положении, а добыча в США достигла максимального уровня за последние десятилетия, цены вряд ли вернутся к уровню $100 за баррель в течение ближайших нескольких лет.

Компании прибегают к списанию, когда стоимость активов значительно снижается. В случае месторождений энергоресурсов это может означать, что цена аренды земли, бурения и строительства трубопроводов превышает стоимость нефти и газа, которые могут быть добыты на этом месторождении.

Anadarko Petroleum Corp., Chesapeake Energy Corp. и Devon Energy Corp. – эти крупные энергетические компании, которые в текущем году сделали многомиллиардные списания активов, в то время как десятки небольших компаний также списали значительную долю своих активов.

Списание активов может привести к сокращению общего числа запасов нефти и газа, которые предоставлялись в качестве обеспечения по кредиту.

Так как многие нефтегазовые компании тратили больше, чем получали в результате продажи сырья, огромные кредиты крайне важны для них, так как позволяют им продолжать работу. Акции таких компаний, как правило, оцениваются на основе прогноза роста добычи, а не на основе текущей производительности.

Размер списаний в этом году, несомненно, вырастет, даже если цены на нефть будут расти.

Американские надзорные органы требуют от нефтегазовых компаний, работающих как в области разведки, так и добычи, оценивать свои активы и запасы исходя из цен на сырье за последние 12 месяцев.

Это означает, что формула, по которой они будут оценивать ценность активов в конце июня, будет по-прежнему включать данные за вторую половину прошлого года, еще до того, как цены на нефть начали резко снижаться до текущего уровня в $45 за баррель.

"Существует разрыв между средним значением за 12 месяцев и реальностью, – отмечает аналитик IHS Пол О’Доннел. - По меньшей мере в течение двух следующих кварталов мы будем наблюдать списания активов".

Цены, исходя из которых оценивались активы в конце июня, составляли в среднем $71,50 за баррель нефти и $3,40 за БТИ газа согласно данным агентства IHS.

Для сравнения, по данным на 30 июня текущего года, цены были следующими: $59,47 за баррель нефти и $2,83 за БТИ газа.

По прогнозу агентства, на конец года цены, исходя из которых будет определяться стоимость активов, будут составлять $50,50 и $2,80 соответственно.

При этих ценах, по мнению аналитиков и банкиров, очень мало американских активов будут приносить прибыль, в особенности это касается сланцевых месторождений.

Подобные списания ослабили многие компании, которые серьезно обогатились на волне "сланцевой революции". Так, Chesapeake, которая начинала как стартап в $50 тыс., а в результате стала второй крупнейшей газодобывающей компанией в стране за счет добычи сланцевого газа, в этом году списала почти $10 млрд.

Некоторые из этих списаний могут быть связаны с нецелесообразным захватом земель под бурение, который происходил в течение последних десятилетий. В то время многие спекулянты выдавали лицензии на большие участки земли на волне бума, связанного с открывшимися перспективами сланцевой добычи.

Следствием таких действий стало то, что высокие цены были заплачены за активы, которые в итоге оказались вдалеке от лучших районов для сланцевой добычи.

"Компаниям следует признать, что когда они принимали решения о развитии и трате денег на бурение, они исходили из того, что цены будут более высокими, а в настоящий момент их активы не имеют той стоимости, которую они имели при цене в $100 за баррель", – отмечает Бекки Руф, управляющий директор компании AlixPartners LLP.

Так, Chesapeake брала в аренду земли с бешеной скоростью, и такая политика получала значительную поддержку со стороны инвесторов, в то время когда цены на сырье были выше.

Однако, когда цены на газ резко снизились в 2009 г. из-за избытка на рынке, Chesapeake столкнулась с финансовыми сложностями, что привело к аналогичным списаниям активов в то время.

Сейчас сложилась аналогичная ситуация: земли Chesapeake были проданы или добыча на них признана нерентабельной.

http://www.oilru.com/news/478320/

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя АнТюр
АнТюр(5 лет 2 месяца)(15:04:36 / 14-09-2015)

В списании активов нефтегазовых компаний США никакой новости нет. Это на АШ прогнозировалось. Статью я запостил для того, чтобы прокомментировать один важный момент. Эксперты (в том числе и АШ) без труда могут прогнозировать состояние добычи нефти и газа из сланцев. Но есть один элемент, влияние которого на добычу оценить трудно. Это «Sweet spots». В тексте немного раскрывается это дело. Обозреватель неверно понимает причину покупку фирмами в большом объеме лицензионных участков. Их покупали за дорого только для того, чтобы выполнить исследования по выявлению «Sweet spots». В случае необнаружения их, участок сдается/перепродается. Меньше года назад я проводил детальный анализ нефтегазосланцевых полей США (в рамках тематической работы). Очень похоже, что  «Sweet spots» на них заканчиваются.  Но переломный момент (в явном виде) будет только при снижении продуктивности новых скважин. Пока она растет.  В том числе и за счет «количественных» показателей технологии – бОльшая длинна горизонтального ствола скважин, бОльшее чисо многостадийных ГРП, …

Комментарий администрации:  
*** Угроза фашизма преувеличена нерусью... Перегибы не страшны. Русский фашизм должен быть в России в разумных пределах" (с) ***
Аватар пользователя Кнопкодав
Кнопкодав(2 года 10 месяцев)(15:09:51 / 14-09-2015)

Увеличение продуктивности скважин должно привезти к еще более скорому истощению скважины? Даже по старым "непродуктивным" методам работы уже через год добыча в разы падала, судя по графикам

Аватар пользователя АнТюр
АнТюр(5 лет 2 месяца)(15:16:16 / 14-09-2015)

Нет. Есть четкая зависимость. Чем выше продуктивность скважины в первые пол-года, тем больше из нее можно будет добыть нефти или газа в период эксплуатации (примерно 20 лет).

Комментарий администрации:  
*** Угроза фашизма преувеличена нерусью... Перегибы не страшны. Русский фашизм должен быть в России в разумных пределах" (с) ***
Аватар пользователя XuMuK
XuMuK(2 года 8 месяцев)(15:25:34 / 14-09-2015)

в период эксплуатации (примерно 20 лет).

Говоря про 20 лет эксплуатации Вы имеете в виду классическую скважину или многоступенчатый ГРП?

Аватар пользователя АнТюр
АнТюр(5 лет 2 месяца)(18:38:31 / 14-09-2015)

Скважину. В ней, как это принято по технологии, выполнен многоступенчатый ГРП. 20 (или 25) лет это нормативный показатель. Применяется для расчета общей добычи нефти или газа с конкретной скважины и с конкретного лицензионного участка.

Комментарий администрации:  
*** Угроза фашизма преувеличена нерусью... Перегибы не страшны. Русский фашизм должен быть в России в разумных пределах" (с) ***
Аватар пользователя XuMuK
XuMuK(2 года 8 месяцев)(07:00:37 / 15-09-2015)

Спасибо! 

Аватар пользователя Korkin
Korkin(5 лет 1 месяц)(16:08:26 / 14-09-2015)

«После того, как удвоилась горизонтальная длина и количество ступеней на одну скважину в течение последних пяти лет, а также значительно увеличились объемы воды и проппанта на стадию, средняя производительность скважин до сих пор заметно не улучшилась».
П. Кибсгаард, CEO Шлюмберже, 23 марта 2015 г.

Аватар пользователя АнТюр
АнТюр(5 лет 2 месяца)(18:46:12 / 14-09-2015)

Здесь нужно не мнение специалиста, а фактические данные. Пиндосы считают, в основном, "продуктивность новых скважин на один буровой станок". Этот показатель растет. Но он зависит и от производительности бурстанка (количество пробуренных скважин в год). Этот показатель растет. Насколько помню, растет и "продуктивность новых скважин" на большинстве сланцевых полей США. Но это "помню" нужно освежить. В этом году анализировал данные только по сланцевым полям, добыча углеводородов на которых небольшая.

Комментарий администрации:  
*** Угроза фашизма преувеличена нерусью... Перегибы не страшны. Русский фашизм должен быть в России в разумных пределах" (с) ***
Аватар пользователя wellwalker
wellwalker(3 года 1 месяц)(00:37:05 / 16-09-2015)

Правильно ли я понимаю, что вы в своих рассуждениях исходите из того, что новые технологии = повышение нефтеотдачи и, соответственно, традиционная линейная зависимость скорости падения дебита скважины от даты начала бурения приведет к тому, что общий объем добычи будет существенно больше? А что если тогда цитата СЕО Шлюмберже означает, что новые технологии просто приводят к изменению графика распределения объема добычи по времени и при их использовании через некоторое время объем добычи начинает сокращаться быстрее, чем при старых технологиях и общий объем получается одинаковым?

Аватар пользователя АнТюр
АнТюр(5 лет 2 месяца)(07:06:03 / 16-09-2015)

Неправильно. Снижение добычи нефти/газа из новых скважин (период примерно 6 месяцев) на конкретном сланцевом поле однозначно будет свидетельствовать о том, что его разработка вышла за пределы Sweet spots (Sweet spots закончились). Но повышение добычи нефти/газа из новых скважин не поддается однозначной трактовке.

Приведенная Вами схема вполне реальна. Пока технологии добычи развивались по линиям: бОльшая длинна горизонтального ствола скважины и бОльшее число ГРП. Это увеличение дренируемого объема сланцев. В этом случае профиль падения добычи нефти/газа сохраняется. Недавно были "глухие" сообщения о том, что технология усовершенствована за счет составляющих геля, который используется в ГРП. В этом случае может происходить не увеличение дренируемого объема сланцев, а увеличение начальных дебитов скважин за счет, например, более широких трещин вблизи ее ствола. Если это так, то общий объем продукции из скважины не увеличится. Может и уменьшиться.

Комментарий администрации:  
*** Угроза фашизма преувеличена нерусью... Перегибы не страшны. Русский фашизм должен быть в России в разумных пределах" (с) ***

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...