Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Греческий кризис меркнет на фоне китайских проблем

Аватар пользователя АннаGPM

Пока весь мир пристально следит за происходящим в Греции, тревожные звоночки идут с другого конца планеты. На китайском фондовом рынке начался обвал. Если у китайской экономики, имеющей еще и все признаки кредитного пузыря, начнутся серьезные проблемы, греческий финансовый кризис уже мало кого будет интересовать.

Начавшийся в середине июня обвал на фондовом рынке Китая даже не пытается остановиться. Один из ключевых китайских индексов CSI300 упал уже более чем на 20% с годового максимума в феврале. Согласно опросу Bank of America Merrill Lynch, 70% управляющих глобальными фондами считают, что на китайском рынке надулся "пузырь" наподобие того, который выстрелил в США в 2008 году. Проблемы в китайской экономике по возможным последствиям кратно превосходят греческие.

Что произошло

Китайские власти не могли смириться с тем, что так бурно и долго растущая двузначными цифрами экономика страны в прошлом году стала замедляться. В первом квартале 2015 года экономика Китая замедлилась до 7% в годовом выражении. Это самый низкий показатель с 2009 года (даже предыдущий квартал показал рост ВВП на 7,3%).Народный банк Китая еще в прошлом году начал стимулировать рост экономики путем подогрева кредитования. В этом году меры были усилены: НБК уже несколько раз понижал ключевые процентные ставки, что должно было привести к снижению ставок по кредитам для реального сектора – населения и бизнеса. Потом были смягчены правила покупки жилья. Следом были снижены требования к банковским резервам, чтобы финорганизации не тормозили выдачу кредитов.

Однако эти действия видимого эффекта не дали, прогнозы по ВВП КНР меняются только в худшую сторону. Импорт, объемы производства и рынок жилья продолжают снижаться.

Все эти меры, с одной стороны, усилили опасения о зреющем кредитном пузыре в Поднебесной. А с другой, поспособствовали возникновению пузыря на фондовом рынке. Причем раздувание пузыря на фондовом рынке слегка замедлило образование пузыря на кредитном. Однако в любой момент один из этих пузырей может лопнуть, и признаки этого все явственнее.


Кредитный пузырь

Например, признаком пузыря на кредитном рынке является превышение роста объемов кредитования над ростом объема ВВП. Когда объем кредитования растет на 15–20% против роста экономики в 7%, то можно говорить о кредитном пузыре. Именно такая ситуация сейчас наблюдается в КНР.

Китай прошел четырехлетний цикл роста экономики, когда китайцы брали все больше кредитов и потребляли все больше товаров. Он закончился в 2013 году. Однако весь 2014-й и полгода 2015-го Китай продолжает стимулировать необоснованный рост кредитования. С мая 2014 года китайцы ежемесячно брали по 700 млрд юаней кредитов (более 110 млрд долларов) – и так весь год.

"Темп в размере 700 млрд юаней в годовом выражении дает 8,4 трлн юаней. ВВП Китая в 2013 году составлял примерно 57 трлн юаней, то есть объем кредитования в 2014 году был примерно равен 15% от ВВП. Такой темп чрезмерно высок для любой экономики, даже для быстрорастущего Китая, просто потому, что 15% кредитов – это, с другой стороны, 15% долга. Никакая экономика не может себе позволить наращивать долг темпами 15% от ВВП в год в течение длительного времени", – отмечает Михаил Федоров из NAS Broker.

"В январе 2015 года кредитование в Китае вообще взлетело до 1,4 трлн юаней за месяц, в два раза больше, чем темпы 2014 года, что составляло уже почти 30% роста долга к ВВП. С этого момента можно с уверенностью говорить о кредитном пузыре", – говорит эксперт.

Власти Китая в марте-апреле предприняли еще ряд стимулирующих мер, но в мае 2015-го темп кредитования не вырос, а снизился – его объем составил 900 млрд юаней. То есть пузырь на кредитном рынке стал потихоньку сдуваться. Это было бы хорошо. Но это произошло только благодаря тому, что параллельно начал надуваться пузырь на фондовом рынке.


Пузырь на фондовом рынке

Меры регулятора по стимулированию кредитования в этом году привели к тому, что банки получали ликвидность, но большую часть средств стали вкладывать не в реальный сектор (на выдачу кредитов), а в фондовый рынок. Банки вместо того, чтобы дать в долг бизнесу, направили эти деньги на финансирование брокеров, которые на них покупали акции. Потому что это выгодней. Все это и способствовало надуванию пузыря уже на фондовом рынке.

По данным Reorient, на начало июня долги, связанные с маржинальным финансированием (когда инвесторы покупают акции на заемные средства), выросли почти в пять раз – до 2 трлн юаней (323 млрд долларов), хотя к концу месяца это значение несколько снизилось. Резкое увеличение маржинального финансирования напугало инвесторов возможным коллапсом фондового рынка в Китае, который может уничтожить миллионы средств краткосрочных инвесторов и спровоцировать волну социальных беспорядков, передает ProFinanсe.

"Китайский фондовый рынок был однозначно перекуплен. Все-таки это ненормально, когда экономическая конъюнктура ухудшается, в то время как рынки не перестают расти. Поэтому такой сценарий, в принципе, был предсказуем", – говорит независимый финансист Нарек Авакян об обвале на китайском фондовом рынке.

Обвал во второй половине июня произошел после того, как Народный банк по-тихому, ничего не объясняя, вывел часть средств из финансовой системы страны. Это было сделано, чтобы охладить перегретый фондовый рынок. Инвесторы расценили такой ход как конец монетарного стимулирования. Это сразу вызвало обвал китайских акций, а на прошлой неделе в пятницу произошло крупнейшее падение фондового рынка за много лет – на 7,4%.

На выходных Народный банк попытался исправить ситуацию: он в очередной раз снизил процентные ставки и сократил требования к резервам для некоторых банков. Еще недавно эти шаги обеспечивали рост фондового рынка, однако сейчас эти меры не помогли: с понедельника китайский фондовый рынок продолжил падение, в том числе на неопределенности в Греции, и продолжает падать.

Китайские эксперты указывают, что монетарные власти Китая добровольно становятся заложниками фондовых рынков. Потому что использовать монетарные стимулы для поддержки фондового рынка довольно спорное решение, передает ProFinanсe.


Осень может стать кровавой

Политика стимулирования роста экономики за счет монетарных мер подводит Китай либо к кредитному пузырю, либо к пузырю на фондовом рынке.

"Если в июне объем кредитования не сможет превысить отметку 1 трлн юаней, и тем более если будет ниже, то это будет очень плохим сигналом для всех рынков, в том числе и американского, которому точно есть куда падать", – считает Михаил Федоров.

Главная проблема будет даже не в том, что китайцы станут меньше потреблять и экономика не будет расти так же быстро, как раньше. "Страшно долговое бремя. Проблема в том, что все кредиты надо отдавать. Чем больше будет выдано кредитов сегодня, тем больше придется погашать завтра", – говорит Федоров. Это приведет к тому, что объем долгов серьезно превысит объемы кредитования.

"В этом случае долговой рынок начинает высасывать ликвидность из реального сектора экономики, провоцируя не только снижение потребления, но и нанося вред общей деловой активности. Данный эффект прекрасно виден по примеру экономики США образца 2008 года. И вот теперь, похоже, что Китай приплыл к своему 2008 году", – делает вывод эксперт.

"Я полагаю, что будущий обвал мировых рынков затянется надолго, и уже осенью все будут активно обсуждать перспективы китайской экономики и то, как она потенциально может потопить и всю мировую экономику", – ожидает Михаил Федоров

http://udf.by/news/sobytie/124697-grecheskiy-krizis-merknet-na-fone-kitayskih-problem.html

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя gruzzy
gruzzy(3 года 6 месяцев)(10:48:28 / 07-07-2015)

Пока весь мир пристально следит

шутите?

Аватар пользователя Звездочёт
Звездочёт(2 года 6 месяцев)(11:14:58 / 07-07-2015)

Весьмир с  Украиной 

Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 10 месяцев)(10:52:14 / 07-07-2015)

Замедление роста экономики! Какой ужас! - ФИГНЯ! Ростовщическую систему надо убирать, в таком случае будет достаточно и роста в половину процента.

Аватар пользователя gruzzy
gruzzy(3 года 6 месяцев)(10:54:26 / 07-07-2015)

Проблема в том, что все кредиты надо отдавать.

ну надо же! а не жулик ли этот эксперд, раз отдача долга есть проблема???

Аватар пользователя layratan189
layratan189(2 года 6 месяцев)(10:56:08 / 07-07-2015)

вопрос о степени влияние "фондового рынка" на реальную экономику КНР

Аватар пользователя DiegoLunes
DiegoLunes(2 года 7 месяцев)(11:03:58 / 07-07-2015)

Китай - это печень экономического организма цивилизации. Если с ним что то случиться то в морг всех понесут.

Аватар пользователя ValRus
ValRus(3 года 5 дней)(11:07:25 / 07-07-2015)

Банки вместо того, чтобы дать в долг бизнесу, направили эти деньги на финансирование брокеров, которые на них покупали акции.

Вот ключевая фраза. В погоне за быстрой прибылью банкстеры кладут болт на реальный сектор. Причем это проблема не только Китая. По сути вся экономика по западному образцу больна этим. И час расплаты рано или поздно придет. И платить за это будут не только лишь все, мало кто останется в стороне.

Аватар пользователя Бедная Олечка

Короче, почётная роль первой костяшки домино всё-таки отдана Китаю. Да хто бы сомневался...

Аватар пользователя Диванный
Диванный(3 года 8 месяцев)(12:00:27 / 07-07-2015)

Китайса хитрая. Выкрутятся.

Аватар пользователя Мансур
Мансур(3 года 4 недели)(12:07:14 / 07-07-2015)

Перед нами еще один образчик пиндосско-сионской контрпропаганды. Источник - очередной информационный безлкий клон. Страны не найти, автора - не найти, название издания соотетветствующие - единство, демократия, свобода (ubf.) Цель - наводнить информационное пространство дикой лажей, чтобы труднее было разобраться, где правда, где ложь. В данном случае продолжается накат на Китай. При этом их не смущает, что суверенный миллиардный Китай, с самой мощной экономикой в мире, сравнивается с маленькой, разоренной, не суверенной Грецией. Похоже, их ничго не смущает. А вот меня смущает, почему на нашем сайте периодически появляется продукция этих идеологческих пачкунов. Кто и зачем ее сюда с таким упорством подтскивает, тупо перепечаетывает, без комментариев и оценок.

_____________________________________

Я спокоен в смертельном бою 

Аватар пользователя sapphir1970
sapphir1970(5 лет 10 месяцев)(18:51:02 / 07-07-2015)

Вот скриншот сайта-источника. Даже по заголовкам видно, что сайт желтушный.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...