Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Про экономику и рубль (Д.Шагардин).

Аватар пользователя blues

Выкладываю презентацию, с которой Д.Шагардин выступал на бизнес-завтраке в феврале 2015, когда еще в КИТе работал, потом в Москве на смартлабе представлял в апреле + в Москве для клиентов Энергокапитала представлял также в рамках бизнес-завтрака.

Автор старался максимально доступным языком, чем проще - тем понятнее и лучше.
сценарии, понятно, будут корректироваться по ходу пьесы, а точнее нашей российской трагикомедии.

ссылка на презентацию здесь

1. сценарии по экономике

2. природа экономического спада.


3. экономика "сжирает" сама себя из-за структурных дисбалансов.

4. памятка для любителей предсказывать  курса валюты в режиме свободного плавания.



5. хронология валютного кризиса 2014-2015



6. график нефти Brent в $/барр.



7. график нефти Brent в руб./барр. - важнен для социально-военнооборонного бюджета, где нет места инвестициям в будущий экономический рост.



8. До таргета по инфляции ЦБ как до Луны, но пики прошли во втором квартале 2015. Эффект будет от повышения тарифов естественных монополий...



9. ... и показательный график от Минэкономразвития из доклада "О ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В ЯНВАРЕ-АПРЕЛЕ 2015 ГОДА", где хорошо отражена природа инфляции в России. Она немонетарная, но борятся с ней монетарными методами - ставками.



Проблемы экономики структурные и не решаются простым смягчением монетраной политики и/или наращиванием государтсвенных расходов и дефицита бюджета. 
Инфляция тоже структурная проблема и во многом завист от доли продовольствия (40%) в корзине для расчета индекса потребительских цен, от тарифов естественных монополий, так и от волатильности рубля, который находится под давлением не счета текущих операций, а капитального счета (отток капитала), который в своей динамике малопредсказуем.
Если признать, что природа инфляции структурна, как и природа экономического роста, то надо понимать, что есть ограничения как по стимулированию экономического роста, так и по влиянию на инфляцию монетарными методами.

10. ключевая ставка ЦБ vs USD/RUB



11. Про санкции и внешний долг подробно писал в феврале 2015 здесь в блоге



12. Валютное РЕПО, вентиль которого ЦБ уже прикрутил.


13. Немного о ЗВР + отдельное мини-расследование про ФНБ и Резервный напишу на днях.


14. Оценки платежного баланса и вывод некой "справедливой" оценки курса рубля на 2015-2016.


http://d-shagardin.livejournal.com/121100.html
Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Crador
Crador(3 года 10 месяцев)(10:11:52 / 03-06-2015)

Если "сценарий" будет "корректироваться" на основании изменения обстановки, то это не сценарий, а гадание, КМК.

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(2 года 6 месяцев)(10:30:02 / 03-06-2015)

Есть  интересные цифры, спасибо

Аватар пользователя Laimingas
Laimingas(3 года 8 месяцев)(11:08:43 / 03-06-2015)

по индексу производства свежее:

Рост индекса PMI — сигнал о восстановлении экономики России

Экономика России все еще находится в довольно сложном положении, однако динамика индекса PMI свидетельствует о начале ее восстановления.

В мае индекс деловой активности (PMI) в России вырос с 50,7 до 52,8 пункта – лучший результат с конца 2013 года. При этом совокупный индекс объемов производства в обрабатывающих отраслях и в сфере услуг РФ в мае также вырос с 50,8 пункта в апреле до 51,6 пункта (См. рисунок).

Значение индекса выше 50 пунктов говорит о повышении активности в экономике, ниже этого уровня — о ее снижении. Таким образом, рост деловой активности ускорился в прошлом месяце.

Индексы второй месяц подряд превышают 50 пунктов, это свидетельствует о том, что наметившаяся динамика имеет долгосрочный характер и не является «случайным» результатом, выбившемся из общего тренда.

Восстановление российского частного сектора продолжается. Рост был лучшим с конца 2013 г. Поставщики услуг могли незначительно извлекать преимущества импортозамещения, но последние данные показывают, что в основе роста — внутренние экономические условия, которые постоянно улучшаются.

Cтарший экономист Markit Пол Смит

ссылка на источник

Аватар пользователя gerstall
gerstall(5 лет 9 месяцев)(11:29:22 / 03-06-2015)

Забавная статейка от среднвзвешенного банковского ворюги. 


1. "Проблемы экономики структурные" -  видимо с тех, кто создавал структуру экономики и нужно спрашивать за эти проблемы? И не подпускать их больше к созданию нормальной структуры?


2. "Экономика "сжирает" сама себя из-за структурных дисбалансов" - низкая производительность труда является не "структурной проблемой экономики", а местом приложения сил для решения этих проблем. Благодаря ей путь выходя из кризиса очевиден - модернизация производственных мощностей. Это - возможность.


3."не решаются простым смягчением монетраной политики и/или наращиванием государтсвенных расходов и дефицита бюджета." - а сложным смягчением решаются? а пробовали?


4. "Инфляция тоже структурная проблема и во многом завист от доли продовольствия" - чего??? чтобы корова меньше ела и больше давала молока, ее нужно больше доить и меньше кормить? 

у чувака с причинно-следственными связями все нормально? может сумму расходов на килокалории сильно не уменьшить не уменьшив количество килокалорий, поэтому с общим ростом цен и доля продовльствия растет -людям хочется жить, а для этого периодически нужно кушать?


5."отток капитала, который в своей динамике малопредсказуем." - может именно это и есть структурная проблема экономики, к решению которой данного товарища вместе со всей либерально-банковской тусовкой подпускать нельзя?


6. "Если признать, что природа инфляции структурна, как и природа экономического роста, то надо понимать, что есть ограничения как по стимулированию экономического роста, так и по влиянию на инфляцию монетарными методами." - спасибо, кэп. На русский это переводится примерно так - "сдуру можно и хрен сломать".

Аватар пользователя kryminvestt
kryminvestt(2 года 7 месяцев)(11:48:12 / 03-06-2015)

"Инфляция тоже структурная проблема и во многом зависит от доли продовольствия" - чего??? чтобы корова меньше ела и больше давала молока, ее нужно больше доить и меньше кормить?


Как бы тебе доступней объяснить.... Дело в том, что покупательная способность рубля может обеспечиваться только товарной массой. Нарастить номенклатуру и товарную массу можно увеличив инвестирование в производство и программы соц поддержки, которые укрепят платежеспособный спрос. Инвестирование может быть внешнее ( его отрезали санкциями) или внутреннее ( оно отрезано Вашингтонским консенсусом ЦБ РФ).

Поднимая процентную ставку ЦБ увеличивает стоимость обслуживания кредита, эта стоимость перекладывается производителем на потребителя, ЦБ регистрирует рост продовольственных  цен, и дальше поднимает ставку.... До тех пор, пока экономика не приходит в коматозное состояние. В РФ нет монетарной инфляции, так как экономика напротив- не домонетизирована.

Отток валюты можно остановить валютным регулированием, ограничив валютные спекулятивные позиции. Предоставляя валюту точечно только тем, кто действительно гасит внешний валютный кредит. Чтоб небыло на рынке паники.

Аватар пользователя gerstall
gerstall(5 лет 9 месяцев)(12:56:25 / 03-06-2015)

Как бы это ВАМ тоже объяснить: инфляция - это рост цен. Цена определяется двумя факторами - себестоимостью и балансом спроса-предложения. Рост себестоимости, вызванный повышением себестоимости импортных составляющих и повышением стоимости заемных ресурсов, приводит сейчас к инфляции, а не спрос. Спрос есть, да и товарная масса есть, и фонды производственные - денег нет. При повышении цен изменяется структура потребления - люди отказываются от расходов сверху вниз по порядку пирамиды Маслоу. Это увеличивает долю продовольствия. Таким образом, не инфляция зависит от доли продовольствия, а доля продовольствия от инфляции. Т.е. докладчиком допущено существенное искажение базовых экономических причинно-следственных связей. 

Т.е. он или некомпетентен, или сознательно манипулирует данными с определенной целью (цель сами определяейте...)

ЗЫ. Очевидный вопрос "почему в условиях торговой войны с США и связанным с этой войной ухудшением экономического положения страны, государство не выходит из Вашингтонского консенсуса, не вводит валютное регулирование и контроль за оттоком капитала и не стимулирует внутренние инвестиции и внутреннее потребление", следует адресовать все-таки не мне.

Аватар пользователя Comrade88
Comrade88(5 лет 9 месяцев)(12:59:00 / 03-06-2015)

как так денех нет? вывод капитала - неденьги уже што-ле?

Аватар пользователя gerstall
gerstall(5 лет 9 месяцев)(13:07:51 / 03-06-2015)

Вывод капитала большей частью - воровство. Если деньги воровать, то, скорее всего, у обворованного их не будет. Зато будут  у вора. Поскольку вывод денег подразумевает, что вор там, а обворованный здесь, то да, состоявшийся вывод капитала - уже не деньги, панимаешь... денех нет...

Аватар пользователя Comrade88
Comrade88(5 лет 9 месяцев)(13:23:00 / 03-06-2015)

демагогия. это деньги, и они уходят из-за нестабильности и бесперспективности. пример. щас вбросили про ограничения компенсации ссв. граждане тупо заберут депозиты, если что-то такое установят. по вашей логике эти граждане - воры - противоречие. еще пример. греф недавно жаловался, что граждане вывели несколько десятков ккк долларей из банков и держат "под матрасом".

Аватар пользователя gerstall
gerstall(5 лет 9 месяцев)(13:54:04 / 03-06-2015)

"они уходят из-за нестабильности и бесперспективности" - чушь. Чтобы продать что-то ненужное, нужно сначала купить что-то ненужное. Чтобы вывезти доллар, его нужно сначала ввезти. Гражданам, ввозящим доллары - нефтяникам, атомщикам, оборонке глубоко плевать на курсы, нестабильности, бесперспективности, их работа рентабельна и цене нефти в 20 долларов, а потребление на 70-90% происходит в рублях. Граждане, свободно покупающие в РФ доллары, никаких товаров за доллары не продали. Нестабильность и бесперспективность - следствие и их действий. Да, эти граждане - воры. Мелкие жулики. Классические неудачники по О'Генри, которые этим мелким жульничеством больше теряют, чем зарабатывают. Для которых не нужно какое-то отдельное наказание. Но не надо прятать за их спины реальных воров, выводящих миллиарды долларов нетоварными аферами. 


"граждане тупо заберут депозиты" - какое отношение имеют забранные депозиты и баланс "банк-матрац" к выводу капитала? с какого ляду Вы соизволили поставить знак равенства между лицом, снимающим депозит, и лицом, выводящим капитал, спрятав их за "гражданами"? Это и есть - демогогия!

Аватар пользователя Comrade88
Comrade88(5 лет 9 месяцев)(14:18:03 / 03-06-2015)

все вы прекрасно понимаете. гражданин, который вывел депо и спрятал под матрас так же изъял деньги из экономики, как и тот, кто вывел свои сбережения за границу. не доверяют люди, так как очень часто их обкрадывали за последние 2 десятилетия. сопсно, почему хроши уходят отсюда? ненадежно, нестабильно, бесперспективно. никто не хочет так рисковать. вот вы, например, агитируете отнять и поделить. потому и наблюдаем дефицит предложения денег.

Аватар пользователя kryminvestt
kryminvestt(2 года 7 месяцев)(16:21:47 / 03-06-2015)

вот вы, например, агитируете отнять и поделить. потому и наблюдаем дефицит предложения денег.

Дефицит не из-за матрасов.

Во первых: большая имопртзависимость. Необходимо наращивать производство с опорой на внутреннего производителя и ресурсно-энергитическую базу.

Во-вторых: внешние валютные долги и отсечение компаний от фин рынков в следствии санкций. Ищут валюту внутри страны. Ситуация не критична и нам должны гораздо больше, но отдают позже. У нас основные крупные выплаты в сентябре и декабре. Главное чтоб "партнеры" не арестовали наши зарубежные активы, тогда нетто-кредит РФ исчезнет, возникнут большие трудности с импортом даже если мы заморозим выплаты по внешним обязательствам, резервов хватит не на долго в этом случае примерно на год.

В третьих: однин контур фин системы и следование ЦБ РФ в фарватере Вашингтонского консенсуса. Я вообще все больше склонен считать, что вся эта возня с Украиной была опперацией для прикрытия неизбежного падения урня жизни, как еще убедительно внушить охлосу, чтоб они приняли и не дергались.  Украина давно была поделена, сейчас идет лишь оформление этих договоренностей. А жертвы для убедительной картинки. Действуют на охлос- магически.

Аватар пользователя Comrade88
Comrade88(5 лет 9 месяцев)(16:51:37 / 03-06-2015)

никто не будет чево-то там наращивать в условиях надвигающевося кидка. давеча иудаева констатировала, что предприятия сокращают производство при сокращении складских запасов.

Аватар пользователя DmStanislav
DmStanislav(3 года 5 месяцев)(11:37:35 / 03-06-2015)

Все структурные проблемы решаются арендой на 2-3 года фабрики обоев. В подольске вроде есть?

Комментарий администрации:  
*** Пресмыскаюсь перед западом ***
Аватар пользователя Kvazar_Old
Kvazar_Old(3 года 7 месяцев)(12:36:14 / 03-06-2015)

"Проблемы экономики структурные" - гениально! Это все объясняет. Остался маленький вопросик - а что это за структурные проблемы?


Аватар пользователя blues
blues(3 года 10 месяцев)(13:55:35 / 03-06-2015)

К примеру, наш экспорт в основном сырьевой. Это называется структура экспорта. А цены на сырьё носят очень волатильный характер и соответственно резкое падение цен оказывает мощное негативное воздействие на всю экономику, а резкий рост вызывает "голландскую болезнь", при этом курс рубля гуляет чрезмерно.

Этого примера достаточно?

Аватар пользователя Kvazar_Old
Kvazar_Old(3 года 7 месяцев)(15:34:17 / 03-06-2015)

Отнюдь. Я уж не говорю про "логическую" цепочку: рост цен - "голандская болезнь".

Да и связь курса и цен на нефть выковарянна из носа - 2008 год например.

Аватар пользователя DmStanislav
DmStanislav(3 года 5 месяцев)(16:29:26 / 03-06-2015)

Наложите на график помесячное относительное изменение цены барреля и курса к предыдущему периоду. И возрадуйтесь.

Комментарий администрации:  
*** Пресмыскаюсь перед западом ***

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...