Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

По проблеме украинского долга РФ

Аватар пользователя Савва

Сразу извинюсь. Текст скопирован с украинского сайта и даже может быть бояном. Но я такой "боян" не видал, значит, мне простительно. Но если "боян" - шеф снимет статью с главной.

Чем мне понравилась статья? достаточно подробно объясняется, почему Запад не решается кинуть РФ и так представить ситуацию, что русским евробонды можно не платить. Вот в этом смысле ее стоит прочитать. И отметить, что наши юристы не даром жлеб жуют. Государственный.

Источник скорее всего вторичный, а ссылок на первоисточник нет.

Впрочем, кто хочет: украинский "Строим дом"

Чем ближе приближается декабрь 2015 года, тем больше вопросов возникает о том, вернет ли Украина $3 миллиарда, которые Россия занимала ей еще при Януковиче. Из Киева поступают противоречивые заявления – с одной стороны, министерство финансов Украины заверило российских коллег о том, что средства на погашение займа уже заложены в украинском бюджете, с другой – глава ведомства Наталья Яресько настойчиво приглашает российских кредиторов на переговоры по реструктуризации долга. 

В текущей ситуации участие в них, вероятнее всего, будет означать, что Россия получит не всю сумму и не в декабре. Перед российской стороной стоит сложная задача – излишне жесткая позиция по долгу может заставить Украину объявить дефолт, что приведет к потере значительной доли российских средств. Оптимальной стратегией будет попытка получить серьезные политические уступки от украинского руководства в обмен на списание части долга и переноса срока платежей.



График платежей по украинским Евробондам (Business insider). В случае дефолта по $3 миллиардам долга России, автоматически сработает условие кросс-дефолта по другим выпускам.

Большинство западных экспертов в один голос отдают должное прозорливости российских юристов, оформивших займ таким образом, чтобы максимально гарантировать возвратность средств. В декабре 2013 года Россия вложила $3 миллиардов в еврооблигации Украины, размещенные на Ирландской бирже под 5% годовых. Дополнительно в меморандуме выпуска ценных бумаг было прописано условие (ковенант) о праве их держателя потребовать досрочного возврата средств в случае, если соотношение внешнего долга к ВВП Украины превышало 60%. На данный момент такой уровень – уже давно пройденный этап, и Россия может в любой момент потребовать возврата $3 миллиардов. Стоит ли так делать – совсем другой вопрос.

Другой важной особенностью займа является его двойственный характер. В сложившейся мировой практике существует четкое разделение между межгосударственным долгом и коммерческим (перед частными кредиторам). В случае расчетов межу двумя странами стороны обычно не обращаются в национальные суды – долги принято улаживать в Парижском клубе кредиторов. В тоже время, частные заемщики могут участвовать в переговорах о реструктуризации долга и требовать взыскания средств в судах. Несмотря на то, что $3 миллиарда по сути являются займом России Украине, то есть межгосударственным долгом, оформлен он был как коммерческий долг, путем покупки Еврооблигаций. Такая необычная ситуация дает России уникально сильную позицию на переговорах. Например, дефолт по ценным бумагам на $3 миллиарда, держателем которых является Российский фонд национального благосостояния, автоматически вызовет кросс-дефолт по всем остальным Еврооблигациям, поскольку все они связаны таким условием.

Пакет помощи в $17,5 миллиардов, выделенный МВФ Украине, вряд ли бы состоялся без политической благосклонности Запада (а точнее США) к новому режиму в Киеве. В фонде открыто признают, что риск невозврата средств «чрезвычайно высок». Тем не менее, руководство МВФ вовсе не горит желанием, чтобы их деньги, минуя Украину, полностью перетекли в карманы частных держателей долговых обязательств. Поэтому 14 апреля фонд потребовал от Киева до конца текущего года договориться с кредиторами о реструктуризации долга, указав на то, что в противном случае программа поддержки Украины окажется под вопросом. Россия прямо отказалось от участия в переговорах, давая понять, что ни на какие уступки по долгу она не согласна. Остальные кредиторы не хотят соглашаться на перенос платежей на более поздний срок и сокращение суммы основного долга в одностороннем порядке, и на сегодняшний день переговоры зашли в тупик.



Спрэд по украинским CDS (по сути, премия по страховке от дефолта) сейчас высока как никогда (Dbresearch).

Учитывая привилегированное положение России на переговорах, на Западе и в Киеве хватает желающих наказать несговорчивого кредитора и изыскать способ не возвращать $3 миллиарда. Одно из таких предложений – введение против России «долговых санкций», запретив взыскание средств по Еврооблигациям, выпущенным в декабре 2013 года. Поскольку их обращение регулируется английским правом, для этого достаточно, чтобы Парламент Великобритании издал соответствующий акт. Однако такой шаг стал бы серьезным ударом по мировой финансовой системе в целом и репутации страны как финансового центра, и от него, похоже, отказались. Еще один вариант – существующая в международном праве концепция «одиозного долга», которая предполагает, что страна может отказаться от обслуживания долга, которым она была обременена при власти диктатора, если деньги пошли на его личное обогащение. Проблемой для Украины здесь будет то, что эта концепция существует по большей части в качестве теории, и на практике она ранее применялась лишь однажды. Кроме того, властям страны нужно будет доказать в судах, что все $3 миллиарда осели на счетах Януковича, а сам он обладал диктаторскими полномочиями. Шансов на это немного, и поэтому вольно трактовать концепцию «одиозного долга» назло России, рискуя стабильностью мировой финансовой системы, тоже никто не решится. Остальные варианты, о которых говорят в Киеве (вроде списания долга в качестве компенсации за «агрессию России»), и вовсе выглядят совсем уже экзотично.

Провал переговоров означает, что дефолт Украины становится практически неизбежным, но такой вариант для нее вполне приемлем. На практике у кредиторов страны не существует действенных способов взыскать средства со страны-должника, поскольку ее имущество за рубежом защищено от решений судов суверенным иммунитетом. В случае дефолта Украина будет на несколько лет отрезана от рынка внешних заимствований, в результате чего сократится поступление валюты в страну, и курс гривны просядет еще сильнее, а также в дальнейшем возрастет цена привлечения средств. Как показывают исследования, цена дефолта для стран оказывается достаточно небольшой, поскольку память у инвесторов коротка.

Еще одной потенциальной проблемой для Украины являются пересмотр программы МВФ в случае дефолта. Однако, если раньше фонд старался избежать такого сценария в проблемных странах, подход к этому вопросу изменился. Сейчас его руководство рассматривает дефолт как приемлемый шаг для того, чтобы стимулировать ответственность частных кредиторов и экономить средства фонда. Тем не менее, правила МВФ запрещают работу со странами, допустившим дефолт по межгосударственным долгам, а, как заявил представитель фонда в конце марта, долг Украины России является именно таковым. В любом случае, совершенно очевидно, что Запад не допустит развития катастрофического сценария на Украине и найдет способы для оказания финансовой поддержки страны.

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(2 года 6 месяцев)(18:09:53 / 28-05-2015)

Зрада уже без намека на перемогу

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(18:13:09 / 28-05-2015)

Я считаю, хохлы должны выплатить долг. Иначе можно будет отобрать за долги, скажем, Мариуполь. 

Аватар пользователя Тихон
Тихон(3 года 2 недели)(20:03:31 / 28-05-2015)

дешево вы цените 3 ярда.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(18:18:39 / 28-05-2015)

ИМХО, 3 ярда резаной это мизерный вопрос, копейки. 

Пока пирамида ГКО США жива - они без проблем смогут отстегнуть хохлам перекредитоваться.

А когда она сдохнет - про эти 3 ярда просто все забудут, не до того будет, на фоне остального :-).

Аватар пользователя DedPanas
DedPanas(5 лет 3 недели)(18:39:22 / 28-05-2015)

Да, где то так. Предъявив к досрочной оплате эти облигации, штаты при желании могут загасит долг, а у нас уже не будет этого рычага влияния на украину. Если штаты не захотят гасить долг, то виновным в банкротстве молодой и перспективной демократии объявят Россию.

Условно говоря, потребовав досрочного гашения, мы отдадим мяч на сторону противника и потеряем возможность маневра.

Таким образом самым разумным сейчас является ждать декабря.

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(2 года 6 месяцев)(18:39:38 / 28-05-2015)

А что не отстегивают-то? Жалко, что России эти деньги уйдут?

Аватар пользователя Alex_m0usе
Alex_m0usе(4 года 2 месяца)(18:18:45 / 28-05-2015)

Мариуполя маловато будет.

Аватар пользователя hardknap
hardknap(5 лет 1 месяц)(20:14:02 / 28-05-2015)

Тем более, что у него сейчас будет отрицательная цена.

Аватар пользователя macht frei
macht frei(2 года 10 месяцев)(18:29:57 / 28-05-2015)

Чото часто в последнее время на укр ресурсах звучит слово дефолт... Готовят хохлят к нищебродству, скорее всего ближе к зиме после летней военной компании

Аватар пользователя кислая
кислая(3 года 5 месяцев)(18:34:24 / 28-05-2015)

Источник:

http://ruposters.ru/news/18-05-2015/komu_dolzhny_vsem

Автор: Андрей Ковалев

Статья от 18 мая.

Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 9 месяцев)(19:45:31 / 28-05-2015)

На спредах долго не протянут.

Аватар пользователя Слон Пахом
Слон Пахом(2 года 11 месяцев)(21:33:39 / 28-05-2015)

Все страны-должники, затаив дыхание и пуская слюни, ждут прецедента, когда Украина откажется выплачивать долги России, и это будет признано другими странами-кредиторами законным.  Вот тогда они повеселятся, что мало никому не покажется. Одни долги Греции чего стоят.

Аватар пользователя DmStanislav
DmStanislav(3 года 5 месяцев)(23:09:57 / 28-05-2015)

Да в общем то и для России это будет прецедентом не оплачивать прямые долги...

Комментарий администрации:  
*** Пресмыскаюсь перед западом ***

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...