Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

QE от Японии (Spydell)

Аватар пользователя blues

С этой Украиной все как то забыли про QE от ФРС, ЕЦБ и ЦБ Японии, но там царит безумие в особо извращенной форме.

Объем японских государственных облигаций и векселей в балансе ЦБ Японии достигает 270 трлн иен, увеличившись более, чем в ЧЕТЫРЕ раза с 2010 года. Теперь это четверть от всего гос.долга Японии, что является максимальным в истории присутствием ЦБ Японии на долговом рынке.

ЦБ Японии в год скупает свыше 70 трлн иен гос.облигаций, что составляет почти 160% от годового дефицитаконсолидированного бюджета Японии. Уровень монетизации дефицита перекрывает не только сам дефицит, но дает еще сверху 60% ))

ЦБ Японии имеет возможность фондировать фин.систему двумя способами – либо через кредитование банков, либо через QE.

Как видно на графике в разгар кризиса 2009 ЦБ Японии удержался от QE, предоставляя банкам кредиты, а совокупное насыщение ликвидностью вплоть до 2011 было стабильным и не выше, чем в 2007.

Но с 2012 пошли в разнос. Инъекция ликвидности в фин.систему утроилась. Фактически за 3 года ЦБ Японии влил в систему в ТРИ раза больше денег, чем за всю свою историю до монетарной вакханалии.

Масштаб присутствия ЦБ Японии в фин.системе Японии стал критическим. В прошлых QE ЦБ занимал максимум 5% от активов всей системы, теперь 10% на конец 2014 и до 12-13% к концу 2015.


Это привело к тому, что объем денежных средств у банков и инвест.фондов на счетах вырос почти в два раза, достигнув 350 трлн иен!

Увеличение денежных средств на счетах снижает левередж, что позволяет инвестировать в ценные бумаги, используя плечо, тем самым провоцируя надувание пузырей на фин.рынках.

Стоит отметить, что столь масштабная инъекция ликвидности не привела ни к росту инвестиций, ни к заметному росту кредитования. Инвестиции компаний после роста на 10% в середине 2013 снова падают – теперь на 2% в год. Объем инвестиций в экономике Японии находится на уровне 1988 года и ниже показателей 2007

Вообще, выкуп со стороны ЦБ высвобождает колоссальные ресурсы. До выкупа в структуре балансов основными держателями японских гос.облигаций были японские банки и пенсионные фонды. Например, пенсионные фонды 40% всех своих активов удерживали в JGB, а коммерческие банки почти 25% до выкупа.

В совокупности банки и инвестфонды держали почти 88% всех японских облигаций до выкупа, теперь около 70%

В 2012 проблема состояла в том, что контрагенты и субъекты не генерировали достаточного денежного потока, чтобы иметь возможность выкупать гос.облигации. Наращивать степень присутствия в JGB сверх того, что имели было невозможно – это был предел присутствия. Таким образом, QE от Японии имело перед самой главную задачу –избежать дефолта по долгам и иметь возможность финансировать дефицит. Оставим убогим легенда о том, что QE для оживления экономики ) Обычно либо для нормализации банковских балансов, либо для финансирования дефицита.

Учитывая, что останавливаться они не собираются, то встает вопрос относительно устойчивости системы. Достигли ли точки невозврата перед необратимыми процессами прорыва ликвидности?

А кто то еще говорит, что кризис закончился? ))

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 2 месяца)(22:45:49 / 15-04-2015)

У японской финсистемы отличная возможность взорваться первой из "развитых" экономик.

Аватар пользователя Попугай Флинта

На верхнем графике уже экспонента или ещё нет?

Стоит уже ждать "историю, леденящую кровь"?

Комментарий администрации:  
*** Дерзкий борцун ***
Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(06:49:54 / 16-04-2015)

Линейный рост пока что.

Аватар пользователя украинец Абдулла

деньги никому не помешают.

чем больше  тем лучше.

женская логика.

Аватар пользователя Matroskin
Matroskin(5 лет 11 месяцев)(00:24:27 / 16-04-2015)

Интересно где сейчас припаркован весь тот объем кэша напечатанный японским центробанком?

"на счетах банков и инвест.фондов достигнув 350 трлн иен" - это он что ли, напечатанный кэш? По курсу 1 : 120 (USD/JPY) это почти 3 трлн долларов, видимо оно.

Аватар пользователя rabbitson
rabbitson(2 года 12 месяцев)(00:31:39 / 16-04-2015)

Весь этот кэш так или иначе, если под него не выдают наличку, находится в том же самом компе, в котором его создали.

 

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(06:52:21 / 16-04-2015)

Это всего лишь потенциал для гипера. Но денежка все равно в экономику просачивается через те же зарплаты фин. сектора.

Аватар пользователя qazedc
qazedc(3 года 4 месяца)(00:33:46 / 16-04-2015)

Главное нам ждать. Нужно войти в "рубку" как можно позже.  Сначала пешки, потом фигуры потяжелее, затем самые тяжелые.

Хорошо бы, чтобы наши пешки жгли их средние фигуры, хотя бы.

Комментарий администрации:  
*** Где я, там и срач! ***
Аватар пользователя Kostas70
Kostas70(3 года 2 месяца)(00:33:27 / 16-04-2015)

И при всем при этом долгосрочные рейтинги от всем известных агенств на уровне не ниже "А". Прикольно.

Аватар пользователя rabbitson
rabbitson(2 года 12 месяцев)(01:06:53 / 16-04-2015)

Как говорил Хулио Хуренито, не смотрите на небеса, размалеванные не слишком ленивыми болтунами. Вранье в цене было всегда. Удивительно, что оно, вранье, не записано среди смертных грехов.

Аватар пользователя Lehan
Lehan(3 года 10 месяцев)(06:25:26 / 16-04-2015)

Япония живет не по средствам, причем даже больше, чем Штаты - у тех хотя бы ресурсная база, с точки зрения самообеспечения, значительно больше.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(06:47:14 / 16-04-2015)

Расходы бюджета Японии в два раза превышают доходы. Если не выкупать долг, то взаймы бюджету давать перестанут. Да и таких огромных сумм для покрытия бюджета в финсистеме Японии просто нет. Фондовый рынок уронил бы переток основной ликвидности в гособлигации. Поэтому решили печатать деньги для покрытия дефицита бюджета. Но масштабы впечатляют. Это угроза курсу йены и доверия к финсистеме в целом. 

Аватар пользователя sgerr
sgerr(5 лет 11 месяцев)(09:09:27 / 16-04-2015)

Государственный долг Японии к концу 2014 года составил 1,03 квадриллиона иен (около 8 триллионов 654 миллиардов долларов), превысив показатели 2013 года на 11,9 триллиона иен (около 100 миллиардов долларов), сообщило министерство финансов страны на своем официальном сайте.


ИСТОЧНИК

Аватар пользователя orioncrew
orioncrew(2 года 11 месяцев)(07:28:47 / 16-04-2015)

В августе бабахнет?

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...