Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Некоторые замечания к статье Тулина «В поисках сеньоража или легких путей к процветанию»

Аватар пользователя Alexn.Klimov

Статья Тулина расположена на сайте http://www.cbr.ru/publ/MoneyAndCredit/tulin_12_14.pdf.

Автор данной статьи оспаривает существование эмиссионного дохода декларируемого  С. Глазьевым, особенно связанного с эмиссией денег ЦБ другой страны. Вопрос действительно интересный, а  существует ли  доход от эмиссии денег, и если да, то в какой форме это происходит. Примеры рассматриваемые автором действительно не позволяют увидеть никакого эмиссионного дохода откуда им и делается вывод что его не существует. «Таким образом, невозможно обнаружить следы так называемого эмиссионного дохода, или сеньоража, в финансовой отчетности прямых и косвенных участников процесса эмиссии денег центральным банком». Но если разобраться повнимательней, чем это делает Тулин, то так и не найденный им эмиссионный доход можно обнаружить.  

Прежде всего надо помнить что прежде чем что-то купить надо что-то продать. Рассмотрим на примере американской финансовой системы каким образом извлекается этот так и не найденный автором сеньораж.  Некий клиент американский резидент покупает товар у клиента нерезидента на 1000 долларов США. Для этого он берет кредит в банке, который в свою очередь берет эти 1000 долларов у ФРС в обмен на свои обязательства. Далее оформляется  сделка, клиент резидент получает товар а клиент нерезидент открывает текущий счет в американском банке куда и зачисляют ему 1000 долларов. Клиент резидент продал товар, вернул кредит банку и дальше он нас не интересует. Банк вернул ФРС деньги и казалась бы все транзакции завершились, но на счете клиента нерезидента  лежит 1000 долларов. Где же они отразятся? Они отразятся на сальдо торгового баланса которое уйдет в минус ровно на 1000 долларов. И погашены они могут быть только тогда, когда наш клиент нерезидент купит товар на 1000 долларов у клиента резидента США. 

Но доллар США является мировой валютой и его охотно используют для расчетов друг с другом и другие клиенты нерезиденты. И поэтому клиент нерезидент для своего производства купит необходимые ему средства у другого клиента нерезидента которому тоже придется открыть счет в американском банке. Таким образом образуется цепочка клиентов нерезидентов среди которых и будет циркулировать эта 1000 долларов.  Казалось бы, что здесь плохого, ну заплатили один раз за возможность пользоваться мировой валютой для проведения сделок между собой, но есть одна тонкость. За проведение каждой транзакции банк берет комиссию  0,1-0,5 %. Кроме этого банки берут плату за ведение счета. И 1000 долларов начнут таять. И чем больше транзакций тем быстрее они уйдут от клиентов в банк и отразятся на счете доходов от финансовых услуг.  И через некоторое время клиенты нерезиденты начнут испытывать недостаток долларов, и кто-то из клиентов для восполнения дефицита должен будет вынужден опять продать товар клиенту резиденту США. 

Таким образом отрицательное сальдо торгового баланса будет закрываться положительным сальдо дохода от финансовых услуг. Отсюда и следует что пока доллар США является мировой валютой у них будет постоянный дефицит сальдо торгового баланса но высокий уровень доходов от предоставления финансовых услуг. Сгенерировав 1000 долларов, ФРС позволит резидентам США получить в результате товар на эту сумму и вернуть её через оказание финансовых услуг, а текущий счет США в итоге будет равен нулю. Вот такой получился интересный механизм, причем он работает только для страны деньги которой имеют хождение среди нерезидентов. Считать ли это сеньоражем? Да, но не в том понимании какой вкладывали в этот термин раньше. Если бы в свое время монетные дворы додумались бы, что каждый новый обладатель золотых монет обязан был бы их перечеканить за небольшую плату, так как они уже потертые, то этот механизм заработал бы уже тогда. Правда, остались бы довольны сами клиенты?

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя АнТюр
АнТюр(5 лет 1 месяц)(20:15:58 / 14-02-2015)

В статье имеется логическая ошибка. Вернее, нечеткое оперирование финансовыми категориями.

/////Таким образом отрицательное сальдо торгового баланса будет закрываться положительным сальдо дохода от финансовых услуг.////

"Отрицательное сальдо торгового баланса" - это именно сальдо.

"Положительным сальдо дохода от финансовых услуг" - это никакое не сальдо. Это чистая прибыть банков - "общая прибыль" "минус" "затраты". В свою очередь, чистая прибыль банков включает только небольшой процент прибыли, получнной по приведенной в статье схеме.

/////Автор данной статьи оспаривает существование эмиссионного дохода декларируемого  С. Глазьевым, особенно связанного с эмиссией денег ЦБ другой страны.////

И снова нечеткое понимание финансовых категорий. Глазьев имеет в виду именно доход того, кто производит эмиссию денег. А автор статьи имеет в виду совершенно других получателей дохода. С таким же успехом можно заявить, что эмиссия денег ЦБ России приносит доход, поскольку ЦБК получают заказы на изготовление спцбумаги.

Комментарий администрации:  
*** Угроза фашизма преувеличена нерусью... Перегибы не страшны. Русский фашизм должен быть в России в разумных пределах" (с) ***
Аватар пользователя Alexn.Klimov
Alexn.Klimov(4 года 6 месяцев)(21:29:07 / 14-02-2015)

/////Таким образом отрицательное сальдо торгового баланса будет закрываться положительным сальдо дохода от финансовых услуг.//// согласен некорректно, так как доходы получены от нерезидентов то они отразятся на счете доходов от товаров и услуг.

Важно не то какую сумму в общем доходе банка составляет этот доход а что он в конечном счете съест все деньги полученные клиентами нерезидентами от продажи товаров клиентам резидентам из-за того что клиенты нерезиденты имеют привычку проводить транзакции в долларах США.


Доход получают американские банки являющиеся членами ФРС, поэтому они напрямую заинтересованы в эмиссии денег чтобы через механизм платы за транзакции получить их в виде дохода.


Прибыль от сделок можно в принципе посчитать если знать колличество транзакций проводимых клиентами нерезидентами и умножить на комиссию.  Но сумма немаленькая так как 80% мирового торгового финансирования идет в долларах 

Аватар пользователя whycolor
whycolor(2 года 10 месяцев)(20:28:23 / 14-02-2015)

 

В статье Тулина нет ни одной формулы. Что же там обсуждать?

В любой науке ровно столько истины, сколько в ней математики(с) 

Аватар пользователя Вован Толяныч

> Если бы в свое время монетные дворы додумались бы, что каждый новый обладатель золотых монет обязан был бы их перечеканить за небольшую плату, так как они уже потертые, то этот механизм заработал бы уже тогда.

Так оно происходит и сегодня, и сто, и тыщу лет назад -- в отличие от производства ноликов в памяти компьютера, производство физических изделий производится за "небольшую плату". Аффинажный завод работает за "небольшую плату" и производящая металлические изделия фабрика работает за "небольшую плату".

Центральный банк, рисующий нолики в памяти компьютера, оспаривает существование эмиссионного дохода. Короткий и пошлый анекдот.

Аватар пользователя Oslick
Oslick(5 лет 9 месяцев)(22:59:28 / 14-02-2015)

Насколько мне кажется, сеньоража действительно нет, т.к. любая банкнота - это обязательство банка её выпустившего принять обратно в обмен на нечто, ранее принятое в качестве обеспечения. Прибыль образуется за счёт оборота этих дензнаков и счетов за рубежём, т.к. с этого капают отчисления. И чем больший объём крутится, тем больше капает.

Аватар пользователя whycolor
whycolor(2 года 10 месяцев)(23:32:11 / 14-02-2015)

сеньоража действительно нет, т.к. любая банкнота

 Любой фальшивомонетчик, и любой банк, эмиттирующий банкноту, совершают одно и то же.

Нужно рассмотреть "принцип фальшивомонетчика".

Аватар пользователя Omni
Omni(5 лет 2 месяца)(01:00:16 / 15-02-2015)

Это по трежарям нет, а по баксу есть, иначе QE были-бы невозможны. И Серьорадж есть, с него перековщики монет жили и менялы при всех базарах где были запрещены чужие деньги.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...