Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

ВЗГЛЯД: Sberbank CIB не ожидает глубокой рецессии в РФ в 2015 году

Аватар пользователя blues

Москва. 9 февраля. ИНТЕРФАКС — Sberbank Investment Research, аналитическое
подразделение Sberbank CIB, ожидает, что в 2015 году ВВП РФ сократится на 1%,
говорится в обзоре инвестбанка.


Более того, аналитики Sberbank Investment Research не исключают того, что
фактический результат может быть даже будет лучше.


Как отметил в конце января в одном из обзоров главный экономист Sberbank
CIB Евгений Гавриленков, у страны еще есть шанс избежать рецессии, если
правительство РФ начнет действовать незамедлительно.


БОЛЬШАЯ ЧАСТЬ ЧИСТОГО ОТТОКА КАПИТАЛА ИЗ РФ В 2014Г ПОШЛА НА ПОГАШЕНИЕ
ДОЛГОВ


В то же время Е.Гавриленков отмечает, что отток капитала из России в 2014
году составил $150 млрд в основном на фоне погашения внешнего долга, так как в
условиях санкций российские компании не могут пролонгировать или
реструктурировать свои внешние заимствования, как это могло бы произойти в
обычных условиях.


«Совокупный внешний долг сократился по итогам 2014 года приблизительно на
$130 млрд. Кроме того, отток в размере около $34 млрд был обусловлен тем, что
население конвертировало рублевые сбережения в иностранную валюту. Этот отток
капитала можно считать внутренним, так как денежные средства не выводились из
России», — говорится в обзоре.


Таким образом, даже если не углубляться в технические детали, уже из выше
приведенных цифр ясно, что большая часть чистого оттока капитала из РФ в 2014
году обусловлена погашением внешнего долга и конвертацией некоторой доли
рублевых сбережений в иностранную валюту, а вовсе не резким спадом доверия к
российской экономике, подчеркивает Е.Гавриленков.


САНКЦИИ ПОШЛИ НА ПОЛЬЗУ


Кроме того, эксперт считает, что, возможно, санкции были введены в
правильное время и пошли на пользу России, по крайней мере, некоторые из них.
«То, что западным компаниям запретили сотрудничать с российскими в
нефтегазовой сфере, и в частности, реализовывать совместные дорогостоящие
проекты по добыче нефти на труднодоступных месторождениях, на наш взгляд,
позволило России не только сэкономить деньги, но и выиграть время на то, чтобы
посмотреть, какой будет „новая нормальная“ цена на нефть, перед тем как начинать
проекты, которые казались эффективными при цене нефти в $100 за баррель. При
нынешнем уровне цен эта эффективность может оказаться под вопросом. Таким
образом, получается, что резкое снижение цен на нефть в значительной мере
перекрыло реальный эффект санкций против нефтегазового сектора», — говорится в
январском обзоре Sberbank Investment Research.


Финансовые санкции, похоже, тоже принесли определенную пользу России,
полагает экономист.


«Скорее всего, если бы Запад не ввел эти санкции, российские банки и
компании в течение большей части 2014 года продолжали бы агрессивно наращивать
внешние заимствования, эффективность которых вызывает сомнения — хотя бы в силу
того, что на фоне роста внешнего долга ускорения экономического роста в прошлые
годы не наблюдалось. Дешевизна таких заимствований также иллюзорна — в конечном
итоге, с учетом валютных рисков, они оказываются весьма дорогими», — говорится в
обзоре.


По подсчетам аналитиков, в прошлом году российские компании, в принципе,
могли бы занять на внешних рынках еще $100-150 млрд, что, как и было раньше,
вряд ли привело бы к ускорению роста экономики.


Если бы не были введены финансовые санкции, то российский внешний долг мог
бы без особого труда приблизиться к отметке $850 млрд и даже превысить ее.
«Падение цен на нефть, которые, как ожидается, будут сохраняться на
невысоком уровне до конца этого года, неизбежно привело бы к ослаблению рубля и
сокращению долларового эквивалента ВВП. В свою очередь это повлекло бы за собой
рост в этом году отношения совокупного внешнего долга к ВВП до гораздо более
высокого значения (вероятно, выше 60%), чем прогнозируется сейчас в случае
снижения объема внешнего долга до примерно $520 млрд, которого можно ожидать в
конце этого года, если ориентироваться на график погашения. Соотношение долга и
ВВП в этом случае составит около 40% ВВП, если взять среднегодовой уровень
долга», — говорится в обзоре.


Таким образом, риск, что Россия будет не в состоянии погашать свои долги, в
случае отсутствия санкций мог бы оказаться выше, чем в настоящее время, полагает
эксперт.


ФАКТОР РОСТА


Главным фактором роста ВВП РФ в 2014 году стало импортозамещение.
Как полагает аналитик, искусственно заниженный, но менее волатильный курс
рубля окажет поддержку российским производителям товаров в 2015 году. Кроме
того, более низкий курс рубля позволит поддерживать профицит счета текущих
операций и обеспечит повышенный уровень доходов бюджета.
«Интересно, что российский ВВП на душу населения в 2015 году вследствие
ослабления рубля будет примерно таким же, как в Китае, хотя еще в 2013 году этот
показатель у России был в два раза больше, чем у КНР. Китай является крупным
торговым партнером России, и благодаря снижению подушевого ВВП (в долларах) шанс
конкурировать с китайской продукцией появится у гораздо большего количества
российских производителей», — говорится в обзоре.


Более того, Е.Гавриленков считает, что для того, чтобы поддержать
стабильный и несколько заниженный курс рубля, ЦБ РФ может начать скупать валюту
в те периоды, когда это будет возможным, и в тех объемах, которые будут возможны
(при определенных условиях физические лица могут начать продавать накопленные
ранее валютные сбережения).


Таким образом, ЦБ сможет постепенно насыщать систему ликвидностью по
нулевой ставке, что будет способствовать снижению ставок денежного рынка,
подчеркивает аналитик.


http://www.finmarket.ru/database/analytics/3940835


От себя добавлю -


Фактором роста станут стройки к мундиалю 18-го года. Как стройки Сочи тащили после 2008 года изрядную долю роста ВВП, так и тут расходы на стадионы и инфраструктурные проекты потащат за собой рост ВВП.
Более того того, возможно тихое снятие части санкций против нас по этому поводу. Во всяком случае те, что носят ограничения на рефинансирование наших банков.

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Радионеслушатель

к мундиалю

к чему, простите?

А на тему 1% - лживые твари, что с них взять.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(15:51:55 / 09-02-2015)
что с форматированием, почему строки обрезаны?
Аватар пользователя VIPER
VIPER(2 года 10 месяцев)(15:56:54 / 09-02-2015)

Кстати, да.

Блог иногда глючит.

Аватар пользователя blues
blues(3 года 10 месяцев)(16:03:15 / 09-02-2015)

Таки иногда нормально не отформатируешь почему-то.

Аватар пользователя VIPER
VIPER(2 года 10 месяцев)(15:56:20 / 09-02-2015)

А где там у нас этот самый мундиаль-то будет?

А то в Сочах под прикрытием Лимпиады понастроили военной инфраструктуры в горах :)))

Аватар пользователя sklyapas
sklyapas(3 года 3 месяца)(17:47:57 / 09-02-2015)

Принимал активное участие в строительстве военных объектов в горах Сочи и рядом. Ответственно проглаголю, что финансирование этих объектов и боком не было касаемо к ОИ. Мало того: обоснованы, запроектированы и начаты были задолго до принятия решешия МОК о проведении ОИ в Сочи. Основные объекты - обустройство границы и погранзаставы, объекты ПВО, жилой и соц. фонд для служивых, коммуникации и объекты здравохранения. Генподрядчик - Спецстрой РФ. Граница на замке. :)

Аватар пользователя VIPER
VIPER(2 года 10 месяцев)(19:24:20 / 09-02-2015)

Зато для публики - не возня с военной инфраструктурой, а лимпиада.

А то подозрительное шевеление в данном районе нервирует западных товарисчей.

Аватар пользователя Савва
Савва(5 лет 11 месяцев)(16:24:13 / 09-02-2015)

Немного юмора. Помните такой хороший фильм "Айболит-66".

Кстати. Тем, кто не видел этот фильм - рекомендую посмотреть. Это хоть и детская комедия, но очень хороша для просмотра и взрослым. До сих пор помню - "...нормальные герои всегда идут в обход! Идти в обход, понятно, не очень-то легко. Не очень-то приятно и очень далеко!!!"

Там есть еще одна песенка, которая очень подходит к нашей ситуации. Там рефреном идут слова: "Это очень хорошо, что пока нам плохо!"

В общем, кто не видел - очень рекомендую.

Замануха: в главных ролях там играют Ролан Быков (Бармалей) и Олег Ефремов (Айболит). А также Фрунзик Мкртчян и Алексей Смирнов - бармалеевские разбойники.

Можете считать это рекламой.

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 10 месяцев)(16:37:42 / 09-02-2015)

А как же клочки и нарастание хаоса? ) Обама жидко капнул опять, только вонь пошла.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 1 месяц)(21:03:45 / 09-02-2015)

Рост промышленности только усиливается. Спрос на отечественные товары растет бурно. Но доходы населения и спрос просядет. Поможет резкое снижение импорта. В январе было -41%, в феврале будет 45-49%. Да и экспорт стимулируется ослаблением рубля. Причем доля сырья в экспорте будет падать. В феврале-марте жесткая просадка спроса. С апреля активизация за счет правительственных программ. Да и курс стабилизируется с повышением цен на нефть.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...