Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

S&P понизило рейтинг России до «мусорного»

Аватар пользователя pewrick

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинг России до отметки «BB+». Рейтинг был отправлен на пересмотр 23 декабря. Аналитики, опрошенные РБК, ждали его пересмотра еще в середине января. Однако, позже агентство сообщило, что примет решение до конца месяца
Источник


кто бы "понизил рейтинг" рейтинговым агенствам

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя advisor
advisor(5 лет 10 месяцев)(21:45:37 / 26-01-2015)

дык, санкции же!

лохам всем запрещено зарабатывать на России, кроме особо приближенных, а им рейтинги фиолетовы.

Аватар пользователя tiriet
tiriet(4 года 8 месяцев)(06:51:44 / 27-01-2015)

или второй вариант- тихий такой намек всем- перводите капиталы в правильные страны (которым они нужнее), а этих отморозков (Россию) мы будем мочить.

Аватар пользователя joint4x
joint4x(3 года 8 месяцев)(21:47:12 / 26-01-2015)

US-based credit rating agency Standard & Poor’s has cut Russia’s sovereign rating to BBB-

http://rt.com/business/226435-standard-poors-rating-junk/

Аватар пользователя Новодворская

завтра жди обвала

  • USDRUB_TOM 21:32 67,6995 +3,4600
    EURRUB_TOM 21:31 76,2335 +4,1385

 

Аватар пользователя Иван Жуков

Биржевые брокеры конечно лохи, но не такой-же степени!

Аватар пользователя jeff1420
jeff1420(3 года 3 месяца)(21:48:48 / 26-01-2015)

Уже, доллар до 68 моментально взлетел.

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(21:49:05 / 26-01-2015)

Да, за 70 улетит, наверное.

Аватар пользователя jeff1420
jeff1420(3 года 3 месяца)(21:54:18 / 26-01-2015)

Было абсолютно ожидаемо. Санкции и низкие цены на нефть делают свое дело. 

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:16:50 / 26-01-2015)

Всё логично. Разваливающаяся из-за санкций и падения нефти экономика не может иметь высокго рейтинга.

Дополнение.
МОСКВА, 26 янв — РИА Новости/Прайм. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's объясняет снижение рейтинга РФ тем, что монетарная политика РФ стала менее гибкой и возможно ее дальнейшее ухудшение.


РИА Новости http://ria.ru/economy/20150126/1044421810.html#ixzz3PxLfWRdo
То есть, как я понял, рейтинг снижен конкретно за попытку держать курс рубля нерыночными методами.

Аватар пользователя jeff1420
jeff1420(3 года 3 месяца)(21:51:13 / 26-01-2015)

Это все многоходовочка. Хитрый Путин опять всех переиграл.

Аватар пользователя a_trukhin
a_trukhin(4 года 3 месяца)(21:59:33 / 26-01-2015)

Что-то я пропустил про разваливающуюся экономику. Можно пруфы в студию ?

Аватар пользователя iStalker
iStalker(5 лет 9 месяцев)(22:03:47 / 26-01-2015)

Ну бакс же дорожает, вот и экономика разваливается. Логично, нет? :)

Аватар пользователя a_trukhin
a_trukhin(4 года 3 месяца)(22:06:24 / 26-01-2015)

Че-то у меня с логикой, видимо, не то: бакс растущий вижу, экономику разваливающуюся - не вижу !

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:20:38 / 26-01-2015)

Вы, наверное, привыкли по статистике смотреть?

Подождите, будет статистика за январь - сразу резкий спад по сравнению хотя бы с декабрём увидите.

Ну, а я смотрю на окружающий мир. Например, зашёл на местный вещевой рынок - вижу кучу внезапно освободившихся торговых мест. И т.д.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 10 месяцев)(22:33:18 / 26-01-2015)

http://aftershock.news/?q=node/283504

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:42:36 / 26-01-2015)

А учёт инфляции в индексах правильный?

Что-то оно мне сомнительно.

И самое главное: если дешевые и качественные, но импортные товары заменяются дорогими и некачественными, но местного производства, то индекс промпроизводства растёт, а вот фактический уровень жизни населения (по объёму доступных благ) - наоборот, падает.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 10 месяцев)(22:53:36 / 26-01-2015)

Что значит дешовые и качественные ,,и дешовые не качественные ?

что значит что то сомнительно ?

 просчитайте в цифрах что б не сомневатся 

Аватар пользователя mr.Iceman
mr.Iceman(5 лет 9 месяцев)(22:10:49 / 26-01-2015)

Джентельменам верят на слово.

Аватар пользователя BRICS
Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 9 месяцев)(22:28:35 / 26-01-2015)

Угумс... об этом как-то забыли, а дворовые шавки продолжают лай от имени некоего шелудивого S&P, он уже не в фаворе, заврался.

Аватар пользователя Тракторист
Я вот как раз хотел спросить, они свои штрафы уже оплатили за туфту которую гонят на гора? Если нет то пусть сопли подотрут.
Аватар пользователя anbir
anbir(2 года 11 месяцев)(22:37:43 / 26-01-2015)

Не удивлюсь, что через некоторое время окажется, что часть штрафа "просто списали"... :) 

Аватар пользователя DakDF
DakDF(2 года 10 месяцев)(22:40:58 / 26-01-2015)

Необходимо подать на них в суд. Тем более прецедент имеется, следовательно не проблема разорить их в ноль.

А пока готовить документы публично.

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:47:35 / 26-01-2015)

С источниками информации, пожалуйста, будьте аккуратнее. Например, здесь вы, по существу, просто пересказываете слухи ("со ссылкой на свои источники информации"). В данном случае слух оказался верным (я не поленился, проверил), но так бывает не всегда.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 4 недели)(22:14:32 / 26-01-2015)

Разваливающаяся экономика? Рост промпроизводства в декабре 3,9%!

Аватар пользователя aндpeй_5870
aндpeй_5870(4 года 3 месяца)(21:50:30 / 26-01-2015)

бакс сразу подорожал до 68

Аватар пользователя Похьяла
Похьяла(4 года 2 месяца)(21:59:39 / 26-01-2015)

Интересно, и как этот СэнПи будет оправдываться перед инвесторами, кои поведутся на его бред?!

Никак наверное, или что то "типа умное" скажут :D

Аватар пользователя BRICS
BRICS(3 года 5 месяцев)(22:01:45 / 26-01-2015)

http://aftershock.news/?q=node/282226

Аватар пользователя Похьяла
Похьяла(4 года 2 месяца)(22:04:17 / 26-01-2015)

Читал эту новость))

Смешно даже -какая то невнятная шарага, развешивает всем подряд какие то рейтинги. Но что самое поразительное, все вопринимают эти рейтинги дико серьёзно)))

Аватар пользователя BRICS
BRICS(3 года 5 месяцев)(22:11:38 / 26-01-2015)

Как хозяин прикажет...

Аватар пользователя phoenix5
phoenix5(2 года 10 месяцев)(22:26:23 / 26-01-2015)

война завтра, совсем не смешно, друг похвала..

Аватар пользователя Похьяла
Похьяла(4 года 2 месяца)(22:44:08 / 26-01-2015)

Не "Похвала", а Похъяла))  Слова из разных языковых групп так то :)

А война не завтра. Она уже давно идёт в скрытой фазе. Но в открытую, классическую фазу лобовых армейских ударов пока не переходит. 

И кстати, даже на войне есть место смеху, ибо иначе, никакая психика стресса не выдержит.

Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(22:02:42 / 26-01-2015)
и почти все мухи слетелись смаковать свежую каку :)
Аватар пользователя BRICS
BRICS(3 года 5 месяцев)(22:04:12 / 26-01-2015)

Точняк, через одного можно банить -- не ошибешься...))

Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(22:08:10 / 26-01-2015)
овца небесная че то сачкует
Аватар пользователя Куркуль
Куркуль(3 года 8 месяцев)(22:11:19 / 26-01-2015)

тоже удивлён - где же кучерявая?

Аватар пользователя BRICS
BRICS(3 года 5 месяцев)(22:13:05 / 26-01-2015)

Как, где?

Аватар пользователя DakDF
DakDF(2 года 10 месяцев)(22:43:27 / 26-01-2015)

В плаще жеж.

По поводу красивая, хз на любителя (выпить).

Аватар пользователя Куркуль
Куркуль(3 года 8 месяцев)(07:55:12 / 27-01-2015)

есть и другая рифма...))

Аватар пользователя anbir
anbir(2 года 11 месяцев)(22:15:36 / 26-01-2015)

у него любоффф и пенсии...

Аватар пользователя viktor-off
viktor-off(2 года 11 месяцев)(22:07:10 / 26-01-2015)

По-моему эти ребята в паре работают (jeff1420Advocatus Diaboli). Или один и тот же пишет под разными никами, складно так нагнетая. Я б забанил для профилактики обоих на месяцок или навсегда.

Аватар пользователя BRICS
BRICS(3 года 5 месяцев)(22:09:22 / 26-01-2015)

Да пущай порадуются..напоследок..не долго осталось

Аватар пользователя viktor-off
viktor-off(2 года 11 месяцев)(22:11:55 / 26-01-2015)

Просто такие говномёты, как эти двое(или один) нехорошо действуют на мозг неокрепшего читателя

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:15:28 / 26-01-2015)

Прошу заметить, меня здесь не было больше месяца.

Видать правда глаза так колет, что пары моих комментариев уже хватило.

Аватар пользователя viktor-off
viktor-off(2 года 11 месяцев)(22:25:43 / 26-01-2015)

Неполживец значит)) Глаза режет от воняющих куч дерьма, которые такие, как вы оставляете в комментах.

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:29:06 / 26-01-2015)

Не, я, наверное, просто фашист.

Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(22:22:03 / 26-01-2015)

о, сколько таких в сети... я на автомобильном форуме-клубе, техническом по сути, заколебался бодаться с такими. настырные такие, как будто отрабатывают задание. хотя давние клубни, активные, а не какие проходимцы случайные.

Аватар пользователя Тракторист
Точно! Даже пришлось на одном форуме удалить целую ветку с 800 страницами))))
Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(22:40:48 / 26-01-2015)

я не узнаю вас в гриме...

а буква "р" в вашем нике случайно потерялась?

 

Аватар пользователя Тракторист
Да, Клава залипала, я потом долго мучился после регистрации пытаясь войти, не мог понять почему))))) Не на туарег клубе случаем?)))
Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(23:10:19 / 26-01-2015)

не, на другом внедорожном :)

просто у нас уже три объемнейшие ветки про политику снесли. хотя раньше политика была табу, прикрывали сразу. админ с Украины, поэтому сейчас все цветет. даже с ним приходилось спорить, но культурно, поэтому до санкций дело не дошло :)

 

Аватар пользователя Тракторист
На туареге тоже 3 кажется снесли, про хорошее в России, плохое, и про 404, хохлосрач был жуткий))) как снесли темы я потерял интерес к форуму.
Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(23:58:30 / 26-01-2015)

аналогично :) правда сильного срача не было, более-менее деликатно все было, только один чел за оскорбления пару дней в бане посидел.

Аватар пользователя anbir
anbir(2 года 11 месяцев)(22:45:10 / 26-01-2015)

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:50:01 / 26-01-2015)

Вообще-то, тролли, если по классике, живут под мостами, а не в пещерах.

Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(22:56:47 / 26-01-2015)

видишь ли, там где то пять человек очень резво набрасывают. а основная масса людей не сильна в политике, но читают. в стороне стоять что ли? так нас молчаливых и схарчат, эти тролли народ на майдан вытащат. а когда есть на их набросы аргументированные ответы и опровержения, люди начнут немного думать и понимать, что к чему. там в мой адрес от этих перцев столько желчи пошло, что тему про политику в итоге удалили. 

Аватар пользователя КромеTogo
КромеTogo(2 года 10 месяцев)(22:17:58 / 26-01-2015)

  Какой смысл доверять агенству  работающему на государство с которым мы в состоянии экономической войны. Каждое действие - попытка нанести ущерб. 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(3 года 4 недели)(22:19:10 / 26-01-2015)

Этими решениями псевдо рейтинговых агенств (пособников финансовой элиты США) Россия все больше будет отгорождаться от экономики Запада. Формируя свою рублевую кредитную систему, взамен кредитам из вне в долларах. Пусть и с крещетом. Развивая свою промышленность, так как импорт дорожает вслед за курсом. Улучшая свой внутренний туризм. Через сложности пройдем, но станем сильнее! 

Аватар пользователя туман
туман(3 года 8 месяцев)(22:24:25 / 26-01-2015)
+++
Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:39:26 / 26-01-2015)

Ксожалению это - путь Северной Кореи: "опора на собственные силы", она же чучхе.

Аватар пользователя nehnah
nehnah(5 лет 2 месяца)(06:27:07 / 27-01-2015)
А давайте прикинем, что произойдёт если на собственные силы будут опираться, скажем БРИКС и им сочувствующие, а остальные тоже на их собственные силы. ;-) Чёй-то мне кажется через пару-тройку месяцев эти "остальные" начнут вкушать прелести поедания собственной крашенной бумаги... Не?
Аватар пользователя Older
Older(3 года 5 месяцев)(22:22:14 / 26-01-2015)

Оставлю это здесь.

Российские компании активизируют buy back долга в случае понижения суверенного кредитного рейтинга России до «мусорного» уровня. Такое мнение выразил в рамках Всемирного экономического форума в Давосе первый зампред ВТБ Юрий Соловьев.

«Существуют фонды, которые подвержены своим внутренним процедурам, они должны следовать индексам. Из-за того, что мы из индекса выпадем из-за понижения рейтинга, они будут вынуждены либо сократить, либо, скорее всего, продать обязательства. Думаю, что частично многие из этих фондов уже избавились от наших обязательств, что демонстрируется сейчас нашими котировками», — сказал Соловьев.

По его словам, «если волатильность валютных курсов немножко уйдет, то для многих корпоратов будет очень интересно откупить свой собственный долг».

«Я думаю, что в этом году мы увидим целый ряд российских buy back. И это правильно, потому что фундаментально рынок недооценивает способности российских компаний обслуживать долги», — подчеркнул Соловьев.


Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:35:17 / 26-01-2015)

Ключевая фраза: "если волатильность валютных курсов немножко уйдет".

Переводя на русский: "если рубль не будет валиться так быстро".

А стабилизации курса рубля нет и не предвидится.

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 10 месяцев)(06:13:54 / 27-01-2015)

Думаю, ряд правил по поводу рейтингов, лишь средство манипуляции. Будет хорошо, если наши воспользуются возможностью. После роста ставки уже начался тихий выкуп корп. облиг, сейчас он продолжится, причем параллельно с выкупом акций, сбрасываемых фондами, ориентированными на EM. Всё это оцениваю положительно.

Аватар пользователя АЛЕКС.....
АЛЕКС.....(4 года 3 недели)(22:26:29 / 26-01-2015)

ну это же хорошо...льют рублёвые облигации ..недорого...ну и разъвязывает России руки в принятии некоторых ожидаемых решений

Аватар пользователя viktor-off
viktor-off(2 года 11 месяцев)(22:25:01 / 26-01-2015)

.

Аватар пользователя phoenix5
phoenix5(2 года 10 месяцев)(22:31:44 / 26-01-2015)

жратва станет намного дороже.......... и бухло тоже............

Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 9 месяцев)(22:31:45 / 26-01-2015)

S&P играет на руку тем, кто готов скупать активы России по искусственно заниженным ценам тем, что отгоняет лошар(типа не вкладывайтесь - прогорите!), когда НАСТОЯЩИЙ покупатель заявится на наш рынок.

Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(22:41:59 / 26-01-2015)

в яблочко.

Аватар пользователя jeff1420
jeff1420(3 года 3 месяца)(22:44:47 / 26-01-2015)

А разве кто то готов их скупать? На фоне санкций, кризиса и всеобщей внутренней и внешней неопределенности инвестиции в Россию - самоубийство.

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 10 месяцев)(06:18:19 / 27-01-2015)

Готовы покупать и покупают, BlackRock например. А это не кто иной, как Bank Of America, PNC Financial Services и Barclays PLC. Роджерс даже не выходил, уже год подкупает наши активы.

http://vz.ru/news/2015/1/26/726217.html

Аватар пользователя jeff1420
jeff1420(3 года 3 месяца)(09:47:36 / 27-01-2015)

" однако мы еще не приступили к масштабному возвращению инвестиций в акции компаний России"

Оттуда

Аватар пользователя RusKaz
RusKaz(3 года 7 месяцев)(22:35:34 / 26-01-2015)

pewrick! Так уже о понижении рейтингов писали не один раз и о понижении рейтинга собственно подпиндосским рейтинговым агенствам тоже.

Аватар пользователя Болт
Болт(4 года 2 недели)(22:35:53 / 26-01-2015)

К концу года заработают рейтинговые агентства БРИКС. Боюсь, хозяев всяких западных СэнПи бамбахнет когнитивным диссонансом. На всю голову. Но "Ессентуки" пить будет уже поздно.

Аватар пользователя Omnom
Omnom(3 года 8 месяцев)(23:06:36 / 26-01-2015)

Трезвая мысль наполовину. Если будет БРИКС в полной мере, то рейтинговать нечего будет, эти агентства нужны как бич для маленьких стран по значимости, чтобы не рыкали. Вот они и пытаются тыкать, а толку ноль. 

Смешно, что поговорить боятся с президентом нашим. Ведут себя как бабы ей-богу исподтишка норовят подсидеть нас. 

Аватар пользователя jeff1420
jeff1420(3 года 3 месяца)(23:34:43 / 26-01-2015)

А о чем собственно с ним говорить? Он уже давно от реальности оторван.

И боятся чего? Что им Путин может сделать?

Аватар пользователя Болт
Болт(4 года 2 недели)(07:11:03 / 27-01-2015)
исподтишка норовят подсидеть нас ====== Украина - это уже не изподтишка.
Аватар пользователя Мур
Мур(2 года 10 месяцев)(22:38:30 / 26-01-2015)

Господа...)...Я смотрю на индикаторы во фьючерсах на баксорубль...)...приготовьтесь к резкому снижению бакса...)))...лично я в шорте по баксу...)

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(22:51:44 / 26-01-2015)

А куда уходить неспекулянту, добрый человек? В швейцарский франк?

Аватар пользователя Мур
Мур(2 года 10 месяцев)(23:13:41 / 26-01-2015)

В рубль...)...

Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(23:17:47 / 26-01-2015)

или просто на улицу погулять, воздухом подышать )))

Аватар пользователя Мур
Мур(2 года 10 месяцев)(23:46:07 / 26-01-2015)

Ну, вроде того...)...выключить телек и заняться самосовершенствованием, если есть что совершенствовать...)))

Аватар пользователя Villy
Villy(5 лет 3 месяца)(23:53:04 / 26-01-2015)

мне удалось самосовершенствоваться чтением АШ в первом ряду инфоисточников :)

Аватар пользователя Advocatus Diaboli
Advocatus Diaboli(3 года 3 месяца)(00:06:32 / 27-01-2015)

Спасибо за доставленное веселье в этот мрачный вечер.

Аватар пользователя Мур
Мур(2 года 10 месяцев)(00:13:06 / 27-01-2015)

Ды, рано веселитесь...)...самое веселье начнётся, когда вы захотите продать свои баксы, а рублей в обменниках не будет...)))))...Совет - идите тогда  в банк, открывайте  счёт и обменивайте по внутреннему курсу банка на рубли...)...можете сразу положить на срочный вклад...пока ставки не понизили...)

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 10 месяцев)(06:20:13 / 27-01-2015)

Смотря сколько есть денег, смотря какой образ жизни вы ведете, надо рассматривать ситуацию каждого человека в отдельности. Кому-то подойдут акции, кому-то облиги, а кому и недвижимость.

Аватар пользователя jeff1420
jeff1420(3 года 3 месяца)(23:36:17 / 26-01-2015)

Никаких предпосылок нет. Только если "резкое снижение" это рубля на 3.

Аватар пользователя Мур
Мур(2 года 10 месяцев)(23:42:59 / 26-01-2015)

Никаких предпосылок нет. 

Ещё как есть...)))...Вы просто об этом не знаете...или не придаёте значения...а зря...)))))

Короче, если в шорте по рублю, то закрывайтесь...)...Хотя...подержите шорт...мне будет приятно закрыться на вашем маржинколе...)))

Аватар пользователя Лектор
Лектор(3 года 5 месяцев)(00:38:45 / 27-01-2015)

И когда ждать падения бакса? 

Аватар пользователя Мур
Мур(2 года 10 месяцев)(07:07:16 / 27-01-2015)

А что его ждать? Оно уже началось...)

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 10 месяцев)(23:37:45 / 26-01-2015)

ну что скажешь -дебилы в очередной раз ,ожидание события всегда страшнее самого события ,а так патроны опять в холостую ,,

Хотя нет худа без добра ,банкам хоть дадут слить по 68 мож по 70 лохам баксы 

не успеют ,многим кирдык ,  балансы хоть подправят ,,не играть же снова в рулетку с ЦБ с одной копейкой против тыщи , 

 

Аватар пользователя RUSLAND
RUSLAND(5 лет 2 месяца)(23:44:35 / 26-01-2015)

[www.standardandpoors.com]


Russia Foreign Currency Ratings Lowered To 'BB+/B'; Outlook Negative

Publication date: 26-Jan-2015 13:04:22 EST


OVERVIEW

•In our view, the Russian Federation's monetary policy flexibility has
weakened, as have its economic growth prospects.
•We are therefore lowering our foreign currency sovereign credit ratings
on Russia to 'BB+/B' from 'BBB-/A-3' and our local currency sovereign
credit ratings to 'BBB-/A-3' from 'BBB/A-2'.
•At the same time, we removed these ratings from CreditWatch, where they
were placed with negative implications on Dec. 23, 2014.
•The outlook is negative, reflecting our view that Russia's monetary
policy flexibility could diminish further. We could lower the ratings if
external and fiscal buffers deteriorate over the next 12 months faster
than we currently expect.


As a "sovereign rating" (as defined in EU CRA Regulation 1060/2009 "EU CRA
Regulation"), the ratings on the Russian Federation are subject to certain
publication restrictions set out in Art 8a of the EU CRA Regulation, including
publication in accordance with a pre-established calendar (see "Calendar Of
2015 EMEA Sovereign, Regional, And Local Government Rating Publication Dates,"
published Dec. 30, 2014, on RatingsDirect). Under the EU CRA Regulation,
deviations from the announced calendar are allowed only in limited
circumstances and must be accompanied by a detailed explanation of the reasons
for the deviation.

In this case, the reason for the deviation is a significant change in our
perception of Russia's monetary flexibility over the 2015-2018 forecast
horizon and the effect we expect Russia's weakening economy to have on its
financial system. As a result, we have revised downward our expectations on
key macroeconomic indicators.

The next rating publication on Russia is scheduled for April 17, 2015,
according to our calendar.


RATING ACTION
On Jan. 26, 2015, Standard & Poor's Ratings Services lowered its long- and
short-term foreign currency sovereign credit ratings on the Russian Federation
to 'BB+/B' from 'BBB-/A-3'. We also lowered the long- and short-term local
currency sovereign credit ratings to 'BBB-/A-3' from 'BBB/A-2'. In addition,
we removed these ratings from CreditWatch, where they were placed with
negative implications on Dec. 23, 2014. The outlook on the long-term ratings
is negative.

At the same time, we revised the transfer and convertibility (T&C) assessment
on Russia to 'BB+' from 'BBB-'. We affirmed the long-term national scale
rating on Russia at 'ruAAA'.


RATIONALE
The downgrade reflects our view that Russia's monetary policy flexibility has
become more limited and its economic growth prospects have weakened. We also
see a heightened risk that external and fiscal buffers will deteriorate due to
rising external pressures and increased government support to the economy.

We believe that Russia's financial system is weakening and therefore limiting
the Central Bank of Russia's (CBR's) ability to transmit monetary policy. In
our opinion, the CBR faces increasingly difficult monetary policy decisions
while also trying to support sustainable GDP growth. These challenges result
from the inflationary effects of exchange-rate depreciation and sanctions from
the West as well as counter-sanctions imposed by Russia. We project Russia's
real GDP per capita growth to average less than economies with comparable
levels of per-capita income over our 2015-2018 rating horizon.

In December 2014, the CBR increased its key interest rate by 750 basis points
over five days to 17%. This was to stem the sharp depreciation of the ruble
and curb inflation. The ruble briefly appreciated against the dollar but has
since continued to depreciate, reaching about 66 rubles to the dollar (as of
Jan. 26, 2015), compared to about 35 a year ago. The interest rate on
interbank loans increased substantially, to well above the key rate--although
it has since moderated. We see such movements in financial instrument rates as
strong indicators of a weakening monetary transmission mechanism. We expect
that credit to the economy will be curtailed, which will likely further
undermine growth.

We also understand that during 2014 the Russian public had been converting
rubles into foreign currency, thereby fueling depreciation. Given the
pass-through of more expensive imports to domestic prices generally, we now
expect that inflation will rise above 10% in 2015.

We anticipate that asset quality in the financial system will deteriorate
given the weaker ruble; restricted access of key areas of the economy to
international capital markets due to sanctions; and economic recession in
2015. Asset quality deterioration may not be immediately apparent in reported
figures, however, due to temporary measures introduced by the CBR that allow
Russian banks to apply more favorable exchange rates when valuing
foreign-currency denominated assets and apply more flexible provisioning
policies.

We project that the economy will expand by about 0.5% annually in 2015-2018,
below the 2.4% of the previous four years. We see this muted projected growth
partly as a legacy of a secular economic slowdown that had already begun
before the recent developments in the Ukraine. It also reflects a lack of
external financing due to the introduction of economic sanctions and the sharp
decline in oil prices. Ruble depreciation will subdue GDP per capita in dollar
terms, which we forecast at $8,600 in 2015. We also expect that declining
domestic purchasing power as a result of exchange rate depreciation and rising
inflation will likely hamper Russia's growth prospects.

Balance-of-payment pressures have hit the economy; Russia is experiencing a
severe terms-of-trade shock (see "Standard & Poor's Revises Its Crude Oil And
Natural Gas Price Assumptions," published Jan. 9, 2015). We nevertheless
expect that Russia's current account will remain in surplus over 2015-2018 due
to import compression (a consistent drop in import demand).

In our view, balance-of-payment pressures center on the financial account.
Private-sector net capital outflows averaged $57 billion annually during
2009-2013; they increased to $152 billion in 2014. Stresses could mount for
Russian corporations and banks that have foreign currency debt service
requirements without a concomitant foreign currency revenue stream.

We estimate Russia's gross external financing requirement for 2015 at close to
85% of current account receipts (CARs) plus usable reserves. We expect that
some of this requirement will be accommodated by dollar sales by the CBR,
potentially exerting additional downward pressure on CBR reserves. Our figure
for CBR usable reserves deducts from the CBR's reported foreign currency
reserves:

•Investments made by the CBR on behalf of the government;
•The CBR's foreign currency swaps;
•Funds received under repos with nonresidents; and
•Accounts of domestic banks that are counted as reserves.

By this definition, we forecast that reserve coverage of current account
payments will decline to about three months by 2017, from seven months in
2014.

That said, Russia maintains a net external asset position. We expect a narrow
net external asset position of about 9% of CARs over the 2015-2018 forecast
horizon (liquid external assets held by the public and banking sector minus
external debt).

On Nov. 10, 2014, the CBR modified its exchange rate regime. It moved from an
operational band--with regular interventions on and outside the borders of the
band against a dual currency basket--to a freer float, with foreign currency
interventions permissible in case of financial stability threats. This change
should afford the CBR greater ability to conserve reserves. Historically,
there is usually a strong correlation between the external value of the ruble
and oil prices; this has once again been the case over the past 12 months.

To mitigate oil-price vulnerability, in 2013 the government instituted a
fiscal rule that caps government spending based on long-term historical oil
prices, while targeting a central government deficit of less than 1% of GDP.
This rule is designed to lead to asset accumulation when oil prices are high,
and to allow the government to draw on assets when prices are low, thereby
reducing the pro-cyclicality of fiscal policy. We expect fiscal policy to
significantly loosen as the sharp decline in oil prices, compared to
historical prices, allows for higher deficits.

Ruble depreciation supported the government's fiscal position in 2014 because
about half its revenues come from hydrocarbons and are priced in U.S. dollars.
The U.S. dollar oil price decline of 55% since the start of 2014 was only 10%
in ruble terms. As a result, we estimate that the central government posted a
small deficit of 0.5% of GDP last year. However, we expect a deterioration in
local and regional government balances, which bear the brunt of the
government's increased spending on public-sector wages. Overall, we estimate
that the general government will post a deficit of 1.3% of GDP in 2014 and an
average annual deficit of 2.5% over 2015-2018. Support to the banks through
the placement of RUB1 trillion (about 1.4% of GDP) in government bonds was
approved in 2014 and is accounted for in government expenditure, though not
yet utilized.

We view the modest general government net debt position as a rating strength,
as we do its low interest burden as a percentage of revenues. The central
government's Reserve Fund and National Wealth Fund, together total about 14%
of GDP (although we believe about 1% of GDP of this is invested in non-liquid
domestic assets). In our opinion, the central government will progressively
use these two funds to increase its support to the economy and the financial
system. We understand that RUB500 billion (about 0.7% of GDP) will be taken
from the Reserve Fund and put on Ministry of Finance deposit accounts with the
domestic banks to improve their liquidity. In our view, this will add to the
non-liquid portion of the government's reserve assets, although we understand
that at some point in the future these funds could be used for deficit
financing.

We view Russia's institutional and governance effectiveness as a rating
weakness. Political power is highly centralized with few checks and balances,
in our opinion. We do not currently expect that the government will be able to
effectively tackle the long-standing structural obstacles (perceived
corruption, the weak rule of law, the state's pervasive role in the economy,
and the challenging business and investment climate) to stronger economic
growth over our 2015-2018 forecast horizon.


OUTLOOK
The negative outlook reflects our view that Russia's monetary policy
flexibility could diminish further.

For example, the imposition of exchange controls, if implemented, could
further hamper monetary flexibility. We could also lower the ratings if
external and fiscal buffers deteriorated at a materially faster pace over the
next 12 months than we currently expect.

We could revise the outlook to stable if Russia's financial stability and
economic growth prospects were to improve...

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...