Вопрос камрадам. Оценка энергетического сектора США

Самое большое снижение прогнозных доходов приходится на энергетический сектор, где до сих пор не учтены последствия обвала цен на нефть. Почему?

С конца года прогнозная прибыль компаний энергетического сектора рухнула на 27%. Ну а поскольку цены на акции не упали, то показатель P/E для акций энергетического сектора вырос до 22,4 - самая высокая отметка среди всех секторов экономики.

Стоит отметить, что снижения прогнозов были резкими и стремительными. Так, например, в пятницу Credit Suisse понизил оценку прибыли на акцию компании Exxon Mobil на 2015 г. с $5,04 сразу до $2,82.Тем не менее за последние полгода акции Exxon подешевели только на 13%.

Есть и те, кто считают, что для подорожания акций есть и другие причины - динамика казначейских облигаций. Дело в том, что многие активы оцениваются с учетом безрисковой премии, а не на основе различных мультипликаторов, а доходность десятилетних облигаций упала до уровней, которые никто не мог себе и представить. Правда, тут нет никакой магии, простая математика.

Признаков напряженности на рынке пока не наблюдается. Например, если взять динамику индекса волатильности VIX, то никаких признаков повышенного интереса к страховке от рисков падения рынка не видно.

Если посмотреть мнения аналитиков, то никаких новых мыслей у них явно не появилось: они продолжают говорить о том, что за счет дешевой нефти многие сектора экономики будут чувствовать себя намного лучше. Однако эти эксперты почему-то забывают, что основной рост рабочих мест за последние 15 лет создавал нефтяной рынок США, а следовательно, и сама экономика росла во многом за счет компаний энергетического сектора.