Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Насколько нынешнее падение цен на нефть похоже на предыдущие?

Аватар пользователя blues

Ни слова о мифе как Рейган договорился с саудитами развалить СССР низкими ценами на нефть.

Оригинал взят у akteon в Насколько нынешнее падение цен на нефть похоже на предыдущие?

Разумеется, сейчас все вспоминают и 2008-й, а кто постарше, и 1986-й. На первый взгляд, все очень похоже. С 1986-м аналогии особенно интересны – тогдашнее резкое падение цен на нефть сильно осложнило положение в СССР. Свело ли оно СССР в могилу – вопрос сложный, кроме падения цен там была и очень дорогостоящая чернобыльская авария, да и судя по описанию Гайдара в «Гибели империи», высокие цены просто продлевали агонию, СССР был обречен гораздо раньше, о чем Амальрик писал за много лет до того. Но что то падение цен резко ускорило крах советского строя – это несомненно. Есть много других напрашивающихся параллелей, хоть к началу 1986-го года у власти уже был Горбачев, но до гласности и перестройки было еще далеко, в ходу были ускорение и борьба с пьянством, до встречи в Исландии был еще почти год, а пока СССР в глазах как прогрессивного, так и реакционного человечества был палачом корейского «Боинга» и захватчиком Афганистана. Соответственно, достаточно популярны были и есть теории о том, что Рейган подговорил саудовцев как следует наказать русских гяуров, воюющих против единоверцев. В такой парадигме события 2014-го года выглядят крайне похоже на 1986-й. На самом деле, определенное сходство есть, но лежит оно совсем в другой плоскости.

Вашему вниманию предлагается два графика – цены на нефть, пересчитанные в доллары 2014-го года и объем добычи разных игроков. На втором графике дается объем экспорта СССР и б.СССР, а не добычи – это важнее.

Цены на нефть, $/bbl в ценах 2014-го года


Объем добычи ключевых игроков и мировое потребление, миллионы баррелей в день


Что произошло в 1986-м? За предыдущие 6-7 лет резко, практически с нуля выросла добыча в Северном море и в Мексиканском заливе (как в американском, так и мексиканском секторе), запустилось гигантское месторождение Prudhoe Bay на северном побережье Аляски. Одновременно с этим сокращалось потребление нефти – после шока 1973-го года были приняты существенные меры по снижению потребления нефти, газ стал замещать мазут в электрогенерации, массово строились установки крекинга, превращавшие мазут в бензин и дизтопливо, т.е. из тонны нефти стали делать больше моторных топлив, в автопарке существенную долю заняли малолитражки, повысилась экономичность прочих видов транспорта. Революция в Иране и ирано-иракская война на время внесли некоторую кутерьму в ситуацию с поставками, в 1979-1980-м цены даже достаточно резко взлетели относительно уровня середины 1970-х, но к середине 1980-х этот эффект сошел на нет. Саудовская Аравия и ОПЕК изо всех сил пытались поддерживать цену, снимая свои объемы с рынка, но вотще – Саудовская Аравия снизила свои продажи втрое, ОПЕК в целом – в два раза, но цены продолжали падать. При этом, у ОПЕК оставались очень значительные свободные мощности, готовые к запуску в любой момент. Но снимаемые с рынка объемы почти мгновенно замещались растущей добычей в новых регионах. К 1985-му началось широкомасштабное жульничество в рядах ОПЕК – просто наглое превышение квот на продажу, поставка нефти по бартерным сделкам и т.д. В конце концов, терпение саудовцев лопнуло и они резко увеличили свою добычу, а вслед за ними и остальной ОПЕК. При этом, несмотря на падение цены, выручка этих стран возросла, а учитывая минимальные издержки на добычу и бездонные запасы, экономически эти действия оказались совсем оправданными. Заметьте, что конспирологический мотив «покарать гяуров» здесь отсутствует, он был не нужен. Увеличение добычи было рациональным действием со стороны ОПЕК и было бы предпринято независимо от существования СССР.

Огромного навеса предложения в 10 МБД хватило на 15 лет прироста спроса (в 1985-м общий мировой спрос спрос был 60 МБД, так что, излишек был около 17%), в том числе и потому, что в 90-е на рынок вышла дополнительная постсоветская нефть. СССР, несмотря на то, что добывал в 1985-м году около 12 МБД, экспортировал всего 3.5, где сжигалось остальное – бог весть, то ли на масштабных военных учениях с участием многотысячных танковых группировок, то ли в сверхэффективном сельском хозяйстве трактористами и комбайнерами, ездившими с полевого стана за бутылкой и на обед на своих комбайнах и бульдозерах, то ли «Аэрофлотом», обеспечивавшим регулярное пассажирское сообщение не только с райцентрами, а и с центральными усадьбами некоторых колхозов с помощью вертолетов. В 1990-е добыча в странах бывшего СССР резко пошла на убыль, но подобное потребление стало сокращаться еще быстрее, поэтому в 1996-м, году самой низкой постсоветской добычи, страны бСССР поставляли на мировой рынок столько же, сколько в 1985-м, а в 2003-м уже в два раза больше. Все это обеспечило низкие цены на протяжении 15 лет.

При этом, обратите внимание на график цен. С уровня около $60 в нынешних ценах падение было до почти $20 с тем, чтобы стабилизироваться в районе $30 примерно до начала 2003-го года, когда резко вырос спрос со стороны Китая и цены пошли вверх (с 2003-го года по сегодняшний день китайский спрос удвоился с 5 до 10 МБД).

В 2008-2009-м ситуация была совсем другой. Из-за перегрева мировой экономики цены за год удвоились, потом случился крах финансовой системы и внезапная остановка мировой экономики, которой сопутствовало резкое сокращение произодства и перевозок, я помню пугающе пустой франкфуртский аэропорт в самом конце 2008-го. На стороне предложения никаких особенных подвижек в этот момент не происходило. ОПЕК тогда отреагировал достаотчно резко, и цены быстро вернулись до уровня около $70 за баррель, а тем временем и спрос восстановился.

Нынешняя ситуация отчасти похожа на 1986-й и не похожа на 2008-й. Подробно причины нынешнего падения цен и перспективы я разбирал 2 месяца назад. И в 1986-м, и в 2014-м падение цен вызвано успокоением политических кризисов в регионах традиционной добычи и накопившимся предложением со стороны проектов, основанных на новых технологиях. Оба раза это совпало с накопившейся неприязнью остального мира к России-СССР, но post hoc часто не означает propter hoc, и в данных случаях тоже этого не означало.

Но между 1986-м и 2014-м есть и существенные отличия. Пока, по крайней мере, ничего не предвещает настолько глубокий и продолжительный спад цен, какой был 30 лет назад. Тогда ОПЕК выбросил на рынок дополнительные объемы добычи, которые долго сокращал в предыдущие годы. Сейчас он просто не стал снижать производство. Заметим, в целом это было, наверное, разумное решение. Рубеж $100 за баррель был не обороняем, какой смысл было снижать добычу на 2-3 МБД для защиты этого рубежа, если при таких ценах американская сланцевая добыча выросла бы на те самые 2-3 МБД за пару лет? Этот урок был выучен в 90-е. Может быть, сугубо из соображений управления настроениями и паникой не следовало столь брутально изображать полное умывание рук, как это было сделано на последней конференции ОПЕК, но фундаментально это действие разумно. Потенциальный навес предложения составляет сейчас 3-5% мирового потребления, а не 15-20, как было в 80-е, этот навес будет ликвидирован за пару лет.

Конкретно сейчас на рынке может быть большая волатильность, цены действительно могут сходить и к $40, но такие движения интересуют трейдеров, а не экономистов. В перспективе месяцев цены могут быть какими угодно от 20 до 200 за баррель, поскольку кривые спроса и предложения на таком интервале практически неэластичны, такой взлет или падение, вызванные настроениями рынка, могут быть компенсированы только спекулянтами, скупающими дешевую нефть в хранилища или наоборот выставляющими объемы из хранилищ на рынки.

Если же говорить о более длительной перспективе, в среднем по году, например, то пока трудно увидеть что-то ниже $60-$70, а это цена, которая казалась вполне приличной и в 2007-м, и в 2010-м году.

С точки зрения России (Russia, Inc), есть, опять же, большая разница между падением с $60 до $30 и с $110 до $60. И то, и то, вроде бы в два раза, но если в первом случае прибыль уходит почти в ноль, то во втором вполне наличествует, хоть и на меньшем уровне.------------------------------Несколько графиков вынесенных из комментов
>>где сжигалось остальное – бог весть, то ли на масштабных военных учениях с участием многотысячных танковых группировок, то ли в сверхэффективном сельском хозяйстве трактористами

Наглядная иллюстрация к этой мыcли:


>>Потенциальный навес предложения составляет сейчас 3-5% мирового потребления

Вы уже упоминали эти оценки, но не даёте их обоснования. СА может выдать их теоретически, но зачем продавать на 20% больше и на 30% дешевле?
Иран - тоже может, но сначала нужно снять санкции, а потом делать инвестиции (быстро накинуть они могут около 1 мбд).

США? Они в год росли на грубо на 1.5 мбд пр ценах за 100 и по прогнозам уже через пару-тройку лет выходили на плато. Учитывая, что мировое производство не росло, это лишь покрывало бы растущий спрос. Откуда же 3 и тем более 5% навеса?

Ну, и миф о том, что якобы чрезмерное предложение так сильно опустило цены
Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Redvook
Redvook(4 года 6 месяцев)(23:24:14 / 22-12-2014)

Как же автор ненавидит СССР. Это что-то... Этот пассаж про комбайнеров просто фееричен. Человек никогда в жизни не видел комбайнов, едущих по дороге. За то слишком часто бывал во Франкфурте.

Аватар пользователя blues
blues(3 года 10 месяцев)(06:48:01 / 23-12-2014)

Я по большей части на подобные выходки внимания не обращаю, если это уж совсем не пещерный клинический случай русофобии и либерастии.

Впрочем, доля правды в этой авторской ремарке есть - в СССР много топлива палили почём зря и энергоэффективность оставлялла желать лучшего - даже сейчас нас во многом обошла стороной эта сторона экономики.

Впрочем, нам всегда было, да и будет так всегда, далеко до безумного америкнского потребления ресурсов.

Аватар пользователя Redvook
Redvook(4 года 6 месяцев)(20:10:10 / 23-12-2014)

Горючка была дешевая по всему миру. Вспомните американских "мастодонтов" автопрома 60-х. Как подорожала нефть - мигом пересели на малолитражки.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...