Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Котэгава: "Не повышайте ставки, сажайте спекулянтов"

Аватар пользователя PersonaNonGrata

После того как Банк России в очередной раз поднял ставку без каких-либо позитивных последствий для курса рубля, стало очевидно: ЦБ никто не боится. Конечно, сейчас модно критиковать монетарную политику России, но есть мнение, что ее нужно скорректировать не кардинально, а совсем чуть-чуть. В способность нашего регулятора повлиять на ситуацию верят в Японии.

Сила ЦБ должна заключаться в управлении психологией рынка. Об этом говорит специальный гость Московского экономического форума (МЭФ), исполнительный директор Международного валютного фонда (МВФ) от Японии в 2007–2010 гг. и экс-заместитель министра финансов Японии Даисуке Котэгава. Его мнение, озвученное на форуме, сформулировано достаточно четко, и мы считаем, что выступление достойно стенограммы. Отдельно отметим моменты, которые указывают на расхождение в риторике и действиях ЦБ России и Банка Японии в условиях валютного кризиса и другие интересные факты.

"Я работал в МВФ, но также отвечал за ликвидацию последствий финансового кризиса в Японии в последние 15 лет. И за это время мы подвергались нападкам - атакам рынка. Мы даже проходили по делам, проводились расследования, и я потерял многих коллег. Некоторые были арестованы, некоторые даже совершили самоубийство.

Торговый баланс и внутренняя инфляция - это два главных фактора, которые оказывают влияние на курс валюты. Если речь идет о стране-экспортере нефти, нужно также учитывать и цены на нефть, потому что нефть является одним из основных продуктов в торговом балансе. Поскольку объемы капитала превысили торговый баланс стран в 90-х гг., тогда уже традиционная теория не в силах была описать поведение курса.

И сегодня валютный рынок практически представляет собой виртуальное поле боя, на котором власти должны бороться со спекулянтами. Если во время этого боя участники настроены на то, чтобы продавать - играть на понижение, соответствующим образом меняется и курс валюты. Я боюсь, что россияне настроены на то, чтобы продавать рубль. И вот здесь большую роль играет общественное мнение и то, о чем говорят в СМИ.

Давайте вспомним, что падение курса иены с декабря 2012 г. было более существенным, чем падение курса рубля. Однако само по себе снижение курса не считается в Японии наиболее существенной проблемой. Во-вторых, отметим, что после краха Lehman Brothers западные СМИ перестали говорить о вещах, которые могли бы ударить по Уолл-стрит или лондонскому Сити. Они вдруг начали сотрудничать с финансовыми институтами. В-третьих, Россия обладает большой экономической силой по сравнению с рядом других государств, испытывающих трудности. Это и большой объем золотовалютных резервов, и положительные инвестиционные позиции на международной арене, и маленький дефицит бюджета, низкий уровень государственной задолженности. В-четвертых, важно учитывать факторы, которые должны в рамках традиционных теорий играть роль. Это ЗВР, инфляция, дефицит, торговый баланс и геополитическая напряженность.

Я поддерживаю недавний шаг Банка России по переходу к более гибкому плавающему курсу рубля, потому что это позволяет остановить опустошение золотовалютных резервов путем интервенций. Нужно иметь в виду, что действия, основанные на традиционной теории, не решают проблему. Иногда чрезмерная зависимость от традиционных мер приводит к недопустимым побочным эффектам.

В 1997 г., чтобы остановить падение валюты Таиланда (бата), МВФ рекомендовал стране поднять процентную ставку до 25%. Эта политика не менялась 18 месяцев, и за это время был практически уничтожен весь производственный сектор Таиланда. Это поведение прямо противоположно тому, что делала Япония в области денежно-кредитной политики после кризиса 1997 г. В нашей стране ставка оставалась близкой к нулю (около 0,5%). Это была политика, направленная на поддержку производства.

Хочу привести конкретный пример действия нашей монетарной политики и риторики в этой сфере. Я стал автором этой идеи. В 2001 г. спекулянты на Токийской фондовой бирже начали скидывать акции крупного банка Mizuho, после того как они запустили слух об этом банке. Я узнал о том, кто, собственно, продавал эти акции и предложил министру финансов посмотреть на проблему так: дилеры, которые занимались этими спекуляциями, не лояльны по отношению к нашей стране. Они не уважают интересы собственной компании. Нет смысла штрафовать компанию или накладывать иные санкции. Вместо этого надо арестовать этих спекулянтов и посадить их в тюрьму.

После этого и после того, как министр принял участие в заседании G7, он выступил по телевидению, заявив, что не позволит превратить фондовый рынок Японии в казино. Через несколько дней в одном уважаемом журнале появилась статья о нашей встрече, и акции Mizuho за один день подскочили на 5%. Ко мне обратились журналисты ряда изданий, попросив огласить список дилеров, участвовавших, по моему мнению, в спекуляциях, которые, по моему мнению, должны сидеть в тюрьме. Спекулянты были в шоке.

Второй пример: когда иена оказалась под давлением в конце ноября, я позвонил нескольким журналистам и сообщил, что в министерстве финансов идет обсуждение важного вопроса. Мы якобы спорим, стоит ли провести масштабную интервенцию прямо в канун Рождества. Эта информация была намеренно заброшена в СМИ и стала достоянием общественности. Атака прекратилась. Для дилеров очень важны их семьи. Они хотят отдохнуть в праздники, и работа в Рождество стала бы катастрофой.

Наконец нужно отметить, что в условиях плавающего курса власти должны вмешиваться, если рынок страдает от чрезмерной волатильности. Пожалуйста, не забывайте о том, что речь идет о войне со спекулянтами. Когда проводятся интервенции, цель заключается в том, чтобы уничтожить финансовых спекулянтов. И вот какие выводы мы сделали. Масштабные интервенции должны производиться на рынке в те дни, когда объем торгов низок. Практика показывает, что частые интервенции, в которых задействованы небольшие суммы денег, не только контрпродуктивны, но даже опасны, потому что они создают видимость работы.

Пример успешной интервенции: в конце 90-х гг. летом во время отпусков заместитель министра финансов Эйсуке Сакакибара, которого также называют "Мистер иена" (именно время проведения и масштаб этой интервенции сделали ее успешной - прим. ред).

Вторая важная вещь: интервенция, скоординированная с действиями других государств, работает лучше, чем обычная. И третья: необходимо проводить интервенции внезапно, что помогает воздействовать на рыночные тренды. Хороший пример - объявление Банка Японии о количественном смягчении. Нужно всегда ориентироваться на конкретных дилеров и эффективно намекать на интервенцию тогда, когда дилеры не хотят работать. Спекулянты не хотят жертвовать своей семейной жизнью ради работы. Власти должны оказывать давление на них за счет жестких санкций, которые накладываются на отдельных людей, а не на компании. Примером может служить арест некоторых дилеров.

И последний принцип: власти никогда не должны брать на себя публичные обязательства в области интервенционной стратегии. Чем сложнее предсказать шаги со стороны властей, тем более успешными будут действия. Это как игра в футбол. Разумеется, тренер должен отталкиваться от традиционных теорий, но все время нужно держать в голове идеи, которые могут сбить противника с толку. Надеюсь, что этими принципами будет руководствоваться и Россия - моя любимая страна."

ИСТОЧНИК

ЗЫ

Вор (спекуль) должен сидеть в тюрьме. И это самая правильная позиция

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя eprst
eprst(5 лет 7 месяцев)(13:46:27 / 16-12-2014)

Мнение, особенно японца, очень важно для нас. 

Аватар пользователя кислая
кислая(3 года 5 месяцев)(14:33:47 / 16-12-2014)

Намекаете, что они до сих пор в "ж" сидят?

Аватар пользователя Older
Older(3 года 5 месяцев)(13:49:14 / 16-12-2014)

Насколько я понял, джапы так никого и не посадили. Словесные интервенции, что называется. Очевидно, в наших условиях помогут только реальные посадки.

Аватар пользователя kue
kue(3 года 5 месяцев)(13:53:53 / 16-12-2014)

Реальные посадки - не только лишь луковицы..

Аватар пользователя Older
Older(3 года 5 месяцев)(13:58:17 / 16-12-2014)

Мне все-таки кажется, рубль тупо идет за нефтью. Все попытки переломить этот тренд пока ни к чему не привели. Даже если прокуратура завтра санкционирует расстрелы спекулянтов, это приведет лишь к панике. Итак, кмк, на грани.

Аватар пользователя kue
kue(3 года 5 месяцев)(14:04:56 / 16-12-2014)

Как сторонник дзен-коммунизма я против любых грубых методов, а тем более насилия. Спекулянты могут поработать и на пользу государства, но надо правильно прикладывать вектор силы. Не знаю чем все кончится, но к прежнему возврата быть уже не должно, иначе вариант "У".

Аватар пользователя Victor
Victor(4 года 6 месяцев)(14:26:38 / 16-12-2014)

Спекулянты могут поработать и на пользу государства, но надо правильно прикладывать вектор силы. 


Дубиной по хребту.


Аватар пользователя kue
kue(3 года 5 месяцев)(14:43:09 / 16-12-2014)

В некоторых техниках достаточно легко, но правильно взять за мизинчик.. )

Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 9 месяцев)(15:41:04 / 16-12-2014)

Да-да, взять за мизинчик и кольнуть туда иприта с люизитом. Чтобы уже наверняка!

Аватар пользователя iStalker
iStalker(5 лет 9 месяцев)(13:53:39 / 16-12-2014)

ЦБ никто и не обязан бояться, у него нет никаких полномочий прижучить спекулей.

А вот сделать взятие рублей гораздо более дорогим - у него есть возможность и они ее и использовали. Теперь будет выбор у банков-спекулей, либо брать рубли под 16-18% и покупая бакс ждать когда прибыль от роста курса будет покрывать такую ставку, либо перестать покупать бакс и начинать фиксировать прибыль.

Вот и посмотрим, получится ли это или нет. Имхо если бакс будет еще расти неделю, то можно ожидать еще повышения, теперь уже процентов до 20-25.

Аватар пользователя AriesGoth
AriesGoth(3 года 5 месяцев)(14:06:22 / 16-12-2014)

Инвестиции в основные фонды и в расширения производства будут минимальными, про импортозамещение можно забыть.

Аватар пользователя Victor
Victor(4 года 6 месяцев)(14:30:15 / 16-12-2014)

вот сделать взятие рублей гораздо более дорогим


Серебряные пули тоже дают надежный и долговременный результат. Серебро жеж!


Теперь будет выбор у банков-спекулей


Аватар пользователя korsunenko
korsunenko(5 лет 11 месяцев)(14:02:17 / 16-12-2014)

Мечтатели-наивняки... «Механизм спекуляций, когда мы говорим о спекуляциях на валютном курсе, на курсе национальной валюты, это не криминальная категория, это экономическая категория. Это не спекуляция, ответственность за которую предусмотрена в соответствующих статьях Уголовного кодекса. Это экономическая категория». (местный святой©)

Это то место, откуда изначально корневая гниль по стране расплывается вонючей жижей.

 

Аватар пользователя AM
AM(3 года 4 месяца)(14:09:46 / 16-12-2014)

Это не спекуляция, ответственность за которую предусмотрена в соответствующих статьях Уголовного кодекса.


Пока что не предусмотрена

Аватар пользователя viser
viser(5 лет 3 месяца)(14:08:56 / 16-12-2014)

Прокуратура обязана давать оценку действиям и этих товарищей в том числе. Остается пиометь недостающие 3 вещи:

1. Обращения в прокуратуру.

2. Неангажированных фин. экспертов.

3. Политическую волю, хоть какую.

Аватар пользователя alpha7203
alpha7203(3 года 6 месяцев)(14:42:27 / 16-12-2014)

У трейдеров правило: "Всегда играй в тренде". Если курс падает, то все кидаются продавать. А если падает продолжительное время то вообще "сам бог велел" продавать и понижать. Вообще, по моему мнению, почему, в принципе, курс национальной валюты определяют торгаши-спекулянты? Это не правильно как-то. Почему вообще не берутся во внимание макроэкономические показатели страны ЗВР, торговый баланс? В конце концов курс это экономический показатель а не политический.

Аватар пользователя korsunenko
korsunenko(5 лет 11 месяцев)(14:51:06 / 16-12-2014)

«курс это экономический показатель а не политический» — Дык, спекуляция на курсе — тоже «категория экономическая»©. Об этом мессия местный говорит без умолку. Вот, еще один сеанс массовой психотерапии по ящику рекламируют — призывают к экранам со здешним гудвином. Можете лично, в сотый раз удостоверится в истинности незамутнённых экономических и взглядов национального лидера. Кандидата этих самых «наук», кстати.

Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 9 месяцев)(15:45:28 / 16-12-2014)

Японец дело говорит. Пора спекулей(не важно из каких они кругов и кто их крышует) с их крышей просто арестовывать, вместе со счетами, а за что - найти несложно, ибо забыли поговорку - "То, что Вы еще не сидите - не Ваша заслуга, а наша недоработка."(Дзержинский)

Аватар пользователя cethtot
cethtot(4 года 1 неделя)(16:55:58 / 16-12-2014)

"

Общее число зарегистрированных банков на 01 ноября 2014 года равно 985, но из них 186 банков, у которых отозвана или аннулирована лицензия на осуществление банковских операций и которые пока не исключены из Книги государственной регистрации кредитных организаций.

По состоянию на 01 января 2014 года в России действовало 859 банков, по состоянию на 01 января 2013 года – 897 банков, по состоянию на 01 января 2012 года – 922 банка. Таким образом, банковская система РФ за 2013 год уменьшилась на 38 банков, за 2012 год – на 25 банков. 

За 10 месяцев 2014 года банковская система России сократилась уже на 60 банков."

 Оченно много баноков, сокращать и сажать сокращать, ведь есть за что.

Аватар пользователя Botanik12
Botanik12(2 года 11 месяцев)(17:12:48 / 16-12-2014)

про СМИ он совершенно верно говорит, подстегивают спрос,

каждая третья новость про курс евро или доллара на бирже 

 

Комментарий администрации:  
*** Кидаюсь на людей аки бешеный виртуальный пес ***
Аватар пользователя Ермек
Ермек(5 лет 3 месяца)(21:01:14 / 16-12-2014)

Желание вернуть былое потребление доставляет)) Но ведь Крым ваш! радуйтесь.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...