Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Надувание пузырей вошло в фазу идиотизма.

Аватар пользователя blues

 DJ: WSJ: Рост рынка акций подпитывает бум сделок по слиянию-поглощению.

18 ноября. (Dow Jones). Наиболее активный M&A-рынок за долгие годы разогнался еще сильнее в понедельник - компании воспользовались преимуществом дорожающих акций, объявив о двух слияниях, совокупная стоимость которых превысила 100 млрд долларов.

Пара гигантских слияний подтолкнула объем мирового M&A-рынка выше 3 трлн долларов с начала года, что свидетельствует о продолжающемся буме покупок, несмотря на недавние всплески волатильности, более жесткое регулирование и срыв некоторых крупных сделок. В рамках крупнейшей сделки этого года Actavis PLC согласилась купить производителя Botox - компанию Allergan Inc. - за 66 млрд долларов, а Halliburton Co. заключила сделку о поглощении своего конкурента по нефтесервисному сектору, Baker Hughes Inc., за 34,6 млрд долларов.

По данным исследовательской компании Dealogic, с начала года мировой объем анонсированных сделок и предложений составил примерно 3,1 трлн долларов, что выше, чем любой годовой результат начиная с 2007 года.

Организаторы сделок отмечают ряд факторов, которые стоят за страстным желанием компаний объединиться, включая дешевые кредиты и высокие цены на акции. Оба фактора стали возможными благодаря мягкой денежно-кредитной политике ФРС США и прочих мировых центробанков, пытающихся справиться с вялым экономическим ростом.

Бум слияний является настоящим благом для инвестиционных банков и юридических компаний, которые выступают консультантами в этих сделках, часто за вознаграждение, исчисляемое десятками миллионов долларов.

Обычно банки взимают плату в процентном соотношении к размеру сделки - чем крупнее поглощение, тем выше будет плата.

В 2014 году, по данным Dealogic, мировая выручка банков от консультационных услуг по M&A-сделкам достигла 17,7 млрд долларов, что на 14% выше, чем за аналогичный период прошлого года.

Высокие цены акций наполняют генеральных директоров компаний уверенностью, необходимой для осуществления смелых приобретений, особенно когда сделки, как минимум, частично оплачиваются акциями покупателя, как в случае с Actavis и Halliburton.

Сделки поглощения особенно притягательны сейчас, так как могут привести к ощутимому сокращению расходов на фоне вялой экономической активности.

Ожидается, что оба анонсированных в понедельник слияния приведут к так называемой синергии - в каждом случае примерно в 2 млрд долларов.

"Генеральный директор сейчас думает: 'Если я могу купить компанию и использую для этого мои акции, то это справедливая сделка', - рассуждает опытный банкир с Уолл-стрит Джозеф Перелла. - Продавец же, в свою очередь, говорит: 'Я могу получить хорошую цену, а ведь известно, что ни одно дерево не дорастает до небес".

Перелла, который является сооснователем бутика консалтинговых услуг по слияниям Perella Weinberg Partners, предполагает, что текущий M&A-бум продлится еще по крайней мере от шести до 12 месяцев. После этого ряд факторов, включая приближающиеся президентские выборы в США в 2016 году, осложнят дальнейшее прогнозирование, говорит он.

(Продолжение следует)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

(Продолжение) M&A-рынок на подъеме. По информации Dealogic, Мировая активность по слияниям выросла на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. M&A-рынку потребовалось много времени для восстановления после того, как финансовый кризис поставил крест на M&A-амбициях многих компаний. Даже несмотря на то, что некоторые финансовые факторы, такие как сильный рынок акций и дешевый долг, уже действовали какое-то время, компании начали получать преимущества от них в полной мере только в этом году. Одним из новых факторов, на который указывают организаторы сделок, является теплый прием, который получают объявления о поглощении со стороны инвесторов, включая даже акционеров покупателя - группы, которая традиционно особенно скептически относится к сделкам. Как только некоторые компании начали покупать, другие зарядились от них уверенностью и тоже вышли на M&A-рынок или просто не захотели уступить потенциальную цель поглощения своему конкуренту, рассуждают консультанты. Еще одной темой текущего бума стало то, что компании часто пытаются купить такие бизнесы, которые могут укрепить их позиции в областях, в которых они и так уже сильны, а не занимаются рискованными авантюрами с выходом на новые для них территории. "Хорошие сделки рождают больше хороших сделок", - говорит Скотт Баршей, руководитель корпоративного департамента в юридической компании Cravath, Swaine & Moore LLP. "Компании преследуют цели в рамках своей ключевой бизнес-компетенции, а если учесть в цене низкую текущую стоимость долга, то это существенно поможет сделке выглядеть вполне разумной", - добавляет он. Также во многих случаях катализаторами сделок по слиянию и поглощению выступают инвесторы-активисты, побуждающие компании выставлять знак "продается" или выделять бизнесы из своего состава. Например, ритейлер товаров для животных PetSmart Inc. проводит сейчас аукцион, к которому его подтолкнули два инвестора-активиста, сообщившие о владении крупными пакетами акций PetSmart. В апреле Уильям Экман из Pershing Square Capital Management LP сообщил о том, что его фонд владеет 9,7% акций Allergan. Позже Pershing Square объединился с Valeant Pharmaceuticals International Inc. в попытках поглотить Allergan. Похоже, их попытки не увенчались успехом, натолкнувшись на договор о продаже Allergan компании Actavis. Разумеется, не для всех консолидация является благом, и акционеры не аплодируют всем сделкам. Акции Halliburton, например, упали в понедельник на 11%. Это произошло после того, как компания заявила о сделке, отягощенной возможными антимонопольными разбирательствами, с премией почти в 50% к цене акций Baker Hughes на закрытии торгов за день до того, как The Wall Street Journal сообщила о переговорах. Акции Halliburton подешевели в понедельник по сравнению с уровнями, на которых они торговались до поступления новостей в четверг. Синергия часто реализуется в процессе сокращения рабочих мест. В понедельник Baker Hughes указала в обязательной документации, что "чтобы достичь ожидаемой синергии от снижения расходов, мы предполагаем прибегнуть к сокращению рабочих мест". Банкиры также опасаются, что бумы на M&A-рынке достаточно нестойкие, и текущий может закончиться так же быстро, как и начался. Некоторые инвесторы тревожатся, что, например, рынок акций переоценен и готов к резкому падению после более чем пяти лет роста. Такие опасения появились после резкого отката на рынках в прошлом месяце. Страхи тогда подпитывал срыв сделки, которая на тот момент являлась крупнейшим анонсированным поглощением года - фармацевтическая компания AbbVie Inc. должна была купить Shire PLC за 54 млрд долларов. Сделка была так называемой инверсией - поглощением, которое позволяет американской компании купить иностранную фирму и перерегистрироваться в зарубежной стране с более низкой налоговой ставкой. AbbVie отменила сделку после того, как Министерство финансов США обнародовало правила, направленные на снижение привлекательности подобных трансакций. Инверсии были хорошим катализатором активности на M&A-рынке, особенно в сфере здравоохранения. Банкиры беспокоятся, что вкупе с рыночной волатильностью изменения правил могут умерить пыл M&A-рынка. Однако на фоне восстановившихся фондовых рынков и неослабевающего потока сделок прогноз по M&A-активности теперь такой же хороший, как и раньше, если даже не лучше, говорят банкиры. Это отчасти потому, что в 1-й половине года на рынке доминировали, с одной стороны, компании из сферы здравоохранения, а с другой - компании из секторов телекоммуникаций, медиа и технологий, однако в последнее время на M&A-рынок выходит все больше компаний из других секторов. Например, нефтегазовая отрасль до августа была вполне спокойна - до того момента, как Kinder Morgan Inc. заявила о сделке на 43 млрд долларов для консолидации четырех нефтепроводов. Слияние Halliburton и Baker Hughes станет пятой крупнейшей сделкой для американской нефтегазовой отрасли с 1995 года. - Автор Michael Calia, michael.calia@wsj.com; перевод ПРАЙМ; + 7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz. (Конец) Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя КиевлянинЪ
КиевлянинЪ(4 года 10 месяцев)(16:36:43 / 18-11-2014)

Наклонная роста Доу пока что еще пологая, судя по волновому анализу в следующем  году достигнет 22-24 000. А потом кЭЭЭЭЭк.....

Аватар пользователя AriesGoth
AriesGoth(3 года 6 месяцев)(16:37:40 / 18-11-2014)

А почему это плохо? Можно снизить долю конкуренции на рынке, поднять выручку, снизить расходы в т.ч. на рекламу и маркетинг и т.п.

Аватар пользователя blues
blues(3 года 11 месяцев)(16:59:33 / 18-11-2014)

Это плохо по той причине, что большинство подобных покупок совершается на заёмные деньги взятые под некие будущие няшки по чрезвычайно завышенным ценам.

По-русски говоря - эти инвестиции никогда не окупятся.

Аватар пользователя AriesGoth
AriesGoth(3 года 6 месяцев)(17:06:58 / 18-11-2014)

Спасибо. Остался маленький вопрос, ставки ФРС около нуля, почему цена на деньги высокая?

Аватар пользователя элемент
элемент(4 года 2 месяца)(18:35:03 / 18-11-2014)

Это не важно , что не окупятся, зато можно закредитоваться под  "рост" акций, получить дивиденты, топы хапнут бонусы. А потом плевать, что будет. Бизнес живет одним днем деньги нужны здесь и сейчас.

Потом другого пути для заработка нет, да и государства сами надувают пузыри накачивая деньгами.

Закончится все грандиознейшим бумсом и обсером.

PS

Вот именно поэтому частников нельзя подпускать к инфраструктуре ,  добыче ископаемых, да и землю только в аренду. 

Аватар пользователя cethtot
cethtot(4 года 1 месяц)(16:47:36 / 18-11-2014)

ВВП повышается, круто, cool!

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 3 месяца)(17:10:59 / 18-11-2014)

Кстати, по информации от знакомых, денежки от этих M&A вполне эффективно подстёгивают потребительский спрос в том же НьюЙорке. На новый год гостинницы все забронированы, магазины процветают.

Вопрос, конечно, как долго будет длиться карнавал... но пока что мир с удовольствием сжирает свежеэмитированные баксы. 

Аватар пользователя КиевлянинЪ
КиевлянинЪ(4 года 10 месяцев)(18:18:56 / 18-11-2014)

Кстати сляиния есть сокрытие факта потенциального банкротства заглатываемого.

Аватар пользователя sevik68
sevik68(5 лет 7 месяцев)(19:24:15 / 18-11-2014)

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...