Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Миллиарды на крахе

Аватар пользователя Xexen
Как медик, предсказавший кризис недвижимости в США, стал миллиардеромФото: Tony Avelar / Bloomberg / Getty Images / Fotobank

Кризисы не только разоряют людей, но и обогащают, создавая новых миллиардеров. Выигрывает тот, кто умеет предвидеть последствия тех или иных действий. Одним из таких «провидцев» стал одноглазый и нелюдимый доктор медицины Майкл Берри. Его обогатил финансовый кризис 2008 года в США, вошедший в историю как кризис недвижимости класса subprime.

Хобби доктора

Майкл Берри (Michael Burry) хотел стать доктором и поначалу не помышлял о профессиональном инвестировании. Выучившись по специальности «Медицина» в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе, он продолжил обучение в Вандербильтском медицинском университете в Теннеси. Затем вернулся в Калифорнию и устроился на работу в Стэнфордский госпиталь. Это была середина 1990-х годов, когда в США стремительно надувался пресловутый пузырь доткомов.

Люди скупали акции всех компаний, так или иначе связанных с интернетом. Считалось, что это многообещающий инновационный сектор, который принесет большую прибыль. Совсем не интересоваться финансовыми рынками в то время было просто невозможно. Не миновало всеобщее сумасшествие и молодого медика. Несмотря на загруженность в госпитале, Майкл стал читать материалы по инвестированию в интернете в свободное от работы время. Молодой человек был очень замкнут и нелюдим. Он даже сам поставил себе диагноз — Синдром Аспергера — нарушение развития, характеризующееся серьезными трудностями во взаимодействии с окружающими. Интернет стал для доктора-интроверта второй средой обитания.

Однажды, в 1996 году, Бэрри набрел на сайт, посвященный техническому анализу стоимости акций. Его чрезвычайно заинтересовала эта тема. Доктор стал изучать, как предсказывать динамику цен ценной бумаги на основе анализа изменения ее цены в прошлом. Берри стал вкладываться в ценные бумаги, попутно делясь своими прогнозами котировок в интернете. Поначалу финансисты, участвовавшие в форумах, относились к нему скептически, но со временем обнаружили, что его прогнозы довольно часто попадают в точку. Те, кто инвестировал, учитывая его прогнозы, стали зарабатывать немалые деньги. Его мнение приобрело большой вес. При этом сам он обыгрывал профессиональных финансистов, получая 50-процентную прибыль там, где другие инвесторы терпели убытки.

Майк Берри стал успешным инвестором несмотря на то, что у него на свое «хобби» оставалось совсем мало времени: рабочая смена в больнице длилась 16 часов, поэтому на работу с блогом у него оставалось не более 3 часов (с 24:00 до 3:00). В результате в 2000 году он принял решение оставить медицину и сделать свое увлечение профессией. Берри основал хедж-фонд Scion Capital.

Увидеть брешь

Старт инвестиционной деятельности Берри пришелся как раз на время, когда пузырь доткомов лопнул. Кульминация кризиса, принесшая многим инвесторам серьезные убытки (а кому-то хорошие барыши) произошла 10 марта 2000 года. Тогда индекс NASDAQ достиг 5132,52 пункта в течение торгов и упал до 5048,62 при закрытии. Последующая вера инвесторов в прогнозы Берри была обеспечена успехом его фонда после этого драматического падения рынка. В первые несколько лет фонд Берри принес своим инвесторам 250 процентов прибыли.

Лопнувший пузырь дал рынку новые идеи. Люди протрезвели от увлечения компаниями IT-сектора, за которыми зачастую не стояло никакой реальной стоимости. Во всяком случае, ее очень трудно было оценить. То ли дело недвижимость! Все зримо, надежно и имеет понятную и реальную стоимость. Однако Майкл Берри быстро понял, что этот рынок рано или поздно обвалится. И произойдет это, как ни странно, из-за «продвинутости» американского финансового рынка.

Фото: Mark Lennihan / APNew York's Times Square is seen from the Nasdaq offices, 2010.

Выдавая ипотечные кредиты, банк, разумеется, проверяет заемщика. Заемщиков относят к соответствующим категориям — высокой надежности, средней и низкой, которым выдавать кредит рискованно. На ипотечные кредиты выпускались всевозможные производные инструменты. Классическими производными инструментами, торгуемыми на российской рынке, являются фьючерсы и опционы — контракты, предоставляющие право или обязанность купить товар в будущем по заранее оговоренной цене.

Производные в США, в силу развитости финансового рынка, имеют гораздо более сложную структуру, чем те, которые мы можем наблюдать в секции срочного рынка Московской биржи. Сложные финансовые продукты позволяли банкам и финансовым компаниями «упаковывать» кредиты с разной степенью риска в единый пул. В результате кредиты, выданные как надежным, так и ненадежным заемщикам, продавались как бы «в едином пакете». Отсюда и возникло название subprime mortgage — «недопервосортная ипотека». Вроде бы prime, но не совсем, с примесью. На деле же это были «мусорные» займы с небольшой примесью хороших.

В подобном структурированном продукте могли быть «зашиты» тысячи кредитов с разной степенью риска. Проверить их по отдельности нет никакой возможности. Вот рейтинговые агентства и не проверяли, выставляя таким «финансовым химерам» высшие оценки. А раз рейтинг высокий, то финансовый продукт хорошо торгуется и пользуется спросом. А если такое покупают, не проверяя базовый актив (то есть сами кредиты), значит, и выдавать кредиты можно, не особо обращая внимание на платежеспособность кредитополучателя.

Организация, изучавшая платежеспособность заемщиков, Федеральная корпорация по долгу и сбережениям (Federal Savings and Loan Insurance Corporation — FSLIC) эту брешь в финансовой системе не видела. Она исследовала в основном только уровень общей закредитованности заемщиков по отношению к валовому продукту, но плохо учитывала другие обязательные платежи домохозяйств.

Майкл Берри в 2005 году проанализировал несоответствие котировок по производным инструментам, базовым активом которых были ипотечные кредиты, вероятности дефолта по ним. По его оценке, неисполнение обязательств по данным инструментам было гораздо выше, чем оценивали рейтинговые агентства. А раз по таким бумагам грядет дефолт, то на этом можно заработать, решил Берри.

Купите банкротство

Сложный и развитый финансовый рынок США заложил мину под финансовую систему страны, и он же позволил Берри обогатиться. Поняв, что на ипотечном рынке надулся финансовый пузырь, талантливый финансист стал покупать бумаги, обеспечивающие выплаты в случае дефолта по производным на «субпраймовую» недвижимость. Это своеобразная страховка — держателю данной бумаги выплачивается определенная сумма, если компания не смогла расплатиться по своему обязательству. Такие страховки называются дефолтными свопами. Выпускала их Американская страховая корпорация (American International Group, Inc. — AIG). Стоили данные бумаги копейки, поскольку никто не верил в дефолт по бумагам крупных и солидных корпораций. Мало того, это же производные, завязанные на рынок недвижимости. А инвесторы считали, что американская недвижимость будет дорожать всегда, а инвестиции в нее особо надежны.

Тем не менее Майкл Берри стал не только сам активно скупать дефолтные свопы на производные, но и смог привлечь других инвесторов. Ему удалось убедить нужных людей, что бумаги, якобы обеспеченные недвижимостью, скоро превратятся в ничто. Тогда бумага, страхующая этот риск, принесет большие деньги. Были и те, кто, вложившись в фонд Майкла, потом стал беспокоиться за свои деньги. Но финансист, уверенный в правильности своих расчетов, аккумулировал в фонде Scion Capital страховок от банкротства на 1 миллиард долларов. Это были не только его собственные, но и чужие деньги.
Что произошло дальше, известно: в 2008 году держатели акций американских корпораций потерпели убытки примерно на 8 триллионов долларов. Общая стоимость их акций упала с 20 до 12 триллионов долларов. Многие сотрудники финансовых корпораций остались без работы. Волны кризиса «субпраймовой недвижимости» прокатились по всему миру.

А Майкл Берри заработал в страшном кризисном 2008 году 200 миллионов долларов. Теперь он не привлекает сторонних инвесторов, инвестируя только свои деньги. Хедж-фонд Scion Capital ему больше не нужен.

Источник

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Makarinec2
Makarinec2(4 года 11 месяцев)(13:28:28 / 16-11-2014)

И что характерно, вот такие истории про талантливых брокеров "убивают", будущих ученых, инжеренов, космонавтов. В погоне за легкими деньгами мое поколение теряет остаки мечты о другом будуще, будущем Людей, а не потреблядей.

А ведь раньше были совсем другие герои и мифы. Космос, покорение энергии, проникновение в молекулярную биологию клетки. Где все это? Где дерзания духа? Где попытка сказать нет безудержной пропоганде жизни только сейчас и за счет других?

Аватар пользователя Читаювсё

неистово плюсую!

Аватар пользователя stetson
stetson(3 года 5 месяцев)(13:58:14 / 16-11-2014)

А еще характерно то, что очень многие не понимают, что умение распоряжаться своими ресурсами - это умение совсем не ниже по ценности, чем другие умения, например, инженерные.

Аватар пользователя Comrade88
Comrade88(5 лет 10 месяцев)(14:06:07 / 16-11-2014)

а еще многие не понимают, что нельзя просто так взять и выигрывать на бирже в течение 10 лет.

Аватар пользователя stetson
stetson(3 года 5 месяцев)(14:13:52 / 16-11-2014)

Умение прогнозировать - это ведь совсем не наука, совсем не построение моделей. Не понимаем, да

Аватар пользователя Comrade88
Comrade88(5 лет 10 месяцев)(15:05:11 / 16-11-2014)

откуда из текста следует, что чел не пользовался моделями? совсем наоборот, кстати.

Аватар пользователя stetson
stetson(3 года 5 месяцев)(16:26:27 / 16-11-2014)

Я подумал, что сначала Вы говорили об инсайде, как о единственном способе "прогнозирования" ).

Аватар пользователя Comrade88
Comrade88(5 лет 10 месяцев)(16:27:51 / 16-11-2014)

гы. вам еще качать и качать свои навыки прогнозирования.

Аватар пользователя medward
medward(4 года 5 месяцев)(14:16:19 / 16-11-2014)

 умение распоряжаться своими ресурсами - это умение совсем не ниже по ценности, чем другие умения, например, инженерные 

А вы ничего не путаете? Умение распоряжаться своими ресурсами по сути ущербно, поскольку направлено на удовлетворение потребностей одного индивидума, зачастую в ущерб потребностям всех остальных, в отличие от инженерных, врачебных и прочих умений, направленых на удовлетворение потребостей других индивидумов (в основном)...

 

Аватар пользователя stetson
stetson(3 года 5 месяцев)(14:19:23 / 16-11-2014)

Ну, наверняка, один из нас что-то путает)

Аватар пользователя Victor
Victor(4 года 7 месяцев)(20:59:15 / 16-11-2014)

Очередная "история успеха", впариваемая публике.

Сколько их уже было, таких историй! Вот, например - гораздо большие достижения:

http://aftershock.news/?q=node/265184

Почему-то всегда заканчиваются одинаково - нарами.

PS

На самом деле достаточно прочитать всего одну подобную историю. Блестяще и профессионально описанную в свое время писателем Драйзером - "Финансист"

Все остальные - "жалкие пародии на левую руку". )))))

Аватар пользователя orlov
orlov(4 года 8 месяцев)(13:33:58 / 16-11-2014)

А ведь взгляд у него на фото... инженерный,  космонавстский... смотрит вдаль и вверх....

Не похож на грифа.....

Комментарий администрации:  
*** Если елки стоят в ряд - это Путин виноват! ***
Аватар пользователя Читаювсё

история успеха

Аватар пользователя jamaze
jamaze(5 лет 10 месяцев)(14:06:21 / 16-11-2014)

Я бы с удовольствием послушал продолжение этой истории лет через пять.

Вангую - товарисч потеряет все и будет в рядах миллионов американских бомжей/арестантов.

Аватар пользователя Читаювсё

О! а до того времени запретитьXexenу копипастить )))

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 11 месяцев)(14:38:12 / 16-11-2014)

Обыкновенная пиндосская шняга ,,гы ,пиндосская мечта для пионэров ,сказка для туземцев

приукрашенная  как витрина магазина ,

Аватар пользователя cethtot
cethtot(4 года 1 месяц)(14:15:38 / 16-11-2014)

Человек в любой ситуации должен творчески относиться к жизни.

Аватар пользователя Citizen_Mordor
Citizen_Mordor(5 лет 10 месяцев)(14:26:57 / 16-11-2014)

   И только через много лет всплывет информация о том, что основным клиентом хедж фонда был его дядя миллиардер, состоявший в совете директоров крупнейшей ипотечной компании. Этот дядя, зная о скором крахе ипотечной компании, не только вовремя вывел из нее свои капиталы, но и еще обогатился на своем же провальном управлении этой компанией.

   Короче, очередной Билли Гейтс.

Аватар пользователя Maximus
Maximus(5 лет 1 месяц)(14:52:06 / 16-11-2014)
Уже был один такой гений. Заработал кучу бабла на кризисе недвижимости 2006-2008, а потом появилась информация, что он в ипотечной компании работал, имел доступ к первичным данным. Фамилию не помню.
Аватар пользователя Maximus
Maximus(5 лет 1 месяц)(14:36:56 / 16-11-2014)
>являются фьючерсы и опционы — контракты, предоставляющие право или обязанность купить товар в будущем по заранее оговоренной цене.

Наоборот. Фьючерсы - обязанность, опционы - право.
Аватар пользователя Снег башка попаду

Смотря для какой стороны сделки. фьючерс - жесткий контракт, обязательство для обеих сторон. 

в опционе же одна сторона(иногда продавец, а иногда покупатель) имеет обязанность, а другая право.

Аватар пользователя Maximus
Maximus(5 лет 1 месяц)(15:33:34 / 16-11-2014)
Судя по контексту - для покупателя. Т.е. для желающих, кто хочет, тот купит, кто не хочет - пройдёт мимо. А тот кто опцион выпустил, тот уже обязанная сторона в любом случае.
Аватар пользователя Алекс
Алекс(5 лет 3 месяца)(14:53:17 / 16-11-2014)

Этой истории в обед сто лет-Финансист Драйзера.

Аватар пользователя Xexen
Xexen(4 года 1 неделя)(15:28:37 / 16-11-2014)

У, сколько скептиков! :)

Не верите? А зря!

Вот вам.

Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы


«Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы» (англ. The Big Short: Inside the Doomsday Machine) — книга американского писателя и журналиста Майкла Льюиса о предпосылках и развитии ипотечного кризиса в США в 2000-е годы.

Льюис, опираясь как на собственный опыт, так и на беседы и интервью с героями книги, описывает финансовый мир тех лет и пытается разобраться в причинах кризиса. «Большая игра на понижение» — документальное произведение с реальными героями, названиями компаний и хронологией событий. Особенность книги в том, что её главными героями стали победители — те, кто сумел вовремя увидеть зарождающиеся проблемы и заработать на них. Автор пишет не только об их роли в описываемых событиях, но и рассказывает об их характерах.

«Большая игра на понижение» стала бестселлером. В течение 28 недель она входила в список нон-фикшн бестселлеров The New York Times[1]. Она также вошла в списки лучших книг 2010 года по версии The Economist[2], Bloomberg[3]и Amazon.com[4].

Комментарий администрации:  
*** Мистер "Сомнительная Копипаста" ***
Аватар пользователя Strim
Strim(4 года 9 месяцев)(19:10:05 / 16-11-2014)

очередная "сказка по американски" о глобальном казино

Более того. Рекомендуется не собственным здравым смыслом руководствоваться, а "техническим анализом"

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...