Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Девальвация рубля завершается. Что дальше?

Аватар пользователя Pavel138713

Бивалютная корзина. Сравнительный анализ динамики стоимости бивалютной корзины в период 2008-2014 г. показывает, что очередная кардинальная девальвация рубля приближается к своему завершению. В период 2008-2009 г. стоимость бивалютной корзины выросла с 29,25 до почти 41 рубля. Нынешняя девальвация рубля (с июля по октябрь) является завершающей стадии процесса, начавшегося еще в 1 кв. 2013 г. при стоимости корзины около 34,5-35 руб., и, по всей видимости, имеет свою техническую цель в районе 48 рублей. Как видим, в последние торговые дни корзина торгуется уже в непосредственной близости от этого ключевого уровня сопротивления. Соответственно, технически обоснованным диапазоном сопротивления в паре рубль/доллар может считаться 42-42,5 руб., а в паре рубль/евро - 53,5-54 руб.

Помимо технических факторов, ограничивающих глубину падения рубля, может сработать также и временной фактор. В последние годы (2011-2014 г.) динамика рубля подчиняется 9-месячной цикличности. Последний цикл начался в конце июля и в случае сохранения указанной цикличности продлится до конца апреля следующего года. Каждая 9-месячная волна имеет внутреннюю 3-месячную структуру. Соответственно, ближайшая контрольная точка приходится как раз на конец октября. Значимость текущего временного момента также подчеркивается завтрашним заседанием ФРС, которое способно придать финансовым рынкам новый импульс. Наверно, далеко не случайно, что рубль достигает своих технических целей как раз к назначенному сроку.

Экономические последствия. За три года рубль подешевел почти на 40%, но, как говорится, нет худа без добра. Российские экспортеры получили возможность существенно увеличить свою рублевую выручку. Дополнительный доход получает и российский бюджет, что укрепляет его возможности по исполнению расходных статей. Отчасти обезопасил себя и ЦБ, накануне грядущего перевода рубля в режим свободного плавания.

В проигрыше оказываются валютные заемщики и импортеры. Однако возросшая стоимость импорта, по идее, должна стимулировать западных производителей к локализации производства внутри России, что в целом вписывается в заявленную стратегию импортозамещения.

Главный негатив от обесценивания рубля - рост инфляции и падение доходов населения (за реформы в первую очередь расплачивается именно оно). Ускорение инфляции подрывает финансовую стабильность, вместе с тем открывается возможность для инфляционной накачки экономики. Естественные монополисты в последние годы лишились возможности вольготного повышения своих тарифов, которые ограничили привязкой к уровню инфляции. Понятно, что в текущих условиях ускорение инфляции означает гарантированное повышение тарифов и потенциальный рост доходов.

Очередное ослабление рубля дает российской экономике глоток воздуха. В какой мере удастся воспользоваться этим шансом - покажет время. Последняя статистика (индексы PMI, объем промышленного производства и др.) дает определенные поводы для оптимистичных прогнозов. По всей видимости, российская экономика в 2014 году пройдет через нижнюю точку рецессии и в ближайшие кварталы начнет подавать признаки оживления. Как при этом поведет себя рубль? Очевидно, что будет укрепляться.

Каковы шансы коррекционного укрепления рубля. Рынок, как известно, склонен к переоценке. Спекулянты стремятся выжать из любой ситуации максимум прибыли, зарабатывая как на прямом, так и на обратном движении.

Нынешняя высокая стоимость бивалютной корзины, по всей видимости, закладывает верхнюю границу нового ценового этажа, в котором будет жить российский рубль. Нижнюю границу предстоит определить в будущем.

Похожий сценарий уже наблюдался после предыдущей кардинальной переоценки рубля. После девальвационного скачка 2008-2009 г. рубль пережил укрепление на протяжении почти двух лет. Стоимость бивалютной корзины при этом вернулась с максимума 41 руб. к минимуму 33 руб. (почти 60%-ная коррекция от девальвационного скачка 2008-2009 г.). Однако в середине 2011 года случился разворот - с этого момента началось дальнейшее ослабление рубля и, кстати, аналогичный разворот произошел как на рынке нефти, так и на рынке акций. Падающий рубль потянул за собой вниз российские фондовые индексы. Экономика начала тормозить на фоне снижения инвестиций и увеличивающегося оттока капитала.

Отток капитала остается и сегодня одним из ключевых факторов высокого давления на рубль. Среди других факторов - укрепление доллара и падение цен на нефть. Однако последнее обстоятельство может в перспективе потерять свою актуальность. Падение нефтяных цен приостановилось вблизи важных уровней фундаментальной поддержки, и здесь по-прежнему сохраняется высокая вероятность коррекционного отскока в связи с огромным количеством незафиксированных коротких позиций. Полагаем, что аналогичная ситуация вероятна и в отношении российского рубля - многочисленные короткие позиции здесь также ждут своей фиксации. В случае запуска этого процесса первая волна коррекции может продлиться до конца апреля. Если же говорить о более дальней перспективе 2015-2016 г., то в качестве возможного предела укрепления рубля к бивалютной корзине просматривается уровень 40 руб.

Коррекционное укрепление рубля в принципе повышает инвестиционную привлекательность рублевых вложений и потому позитивно для рынка акций. Приближающееся завершение девальвации рубля на фоне наметившейся стабилизации нефтяных цен наверняка будут иметь продолжение и на российском рынке. В этой связи ноябрь-декабрь могут стать разворотными для наших индексов в рамках начинающегося нового долгосрочного инвестиционного цикла. Но об этом поговорим в следующий раз.

Источник: http://finance.rambler.ru/news/analytics/152816673.html

Иванищев Александр, независимый аналитик

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя greygr
greygr(5 лет 10 месяцев)(15:22:23 / 31-10-2014)

не надо спешить, не надо.

Аватар пользователя beavis
beavis(3 года 4 месяца)(15:26:52 / 31-10-2014)

Кто сказал, что завершается? Хотя он уже упал ниже плинтуса.

Аватар пользователя MDS
MDS(3 года 2 месяца)(15:50:18 / 31-10-2014)

Как же мы всё-таки зависим от буржуйских денег. Причём на психологическом уровне. Ну какая разница, какой курс. Если в экономике нет достаточной массы денег для кредитования производств и инфраструктурных проектов, если нет возможности получить кредит на выгодных условиях...

У людей скоро не будет денег купить эту сраную валюту для поездки на курорт. Предприятия не смогут купить оборудование, т.к. оно будет "золотое"...

Это у нас так ЦБ борется с инфляцией. 

Прошу прощения за некоторый сумбур - просто зла не хватает. Теперь ставка ЦБ 9.5%

 

 

 

 

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(16:12:58 / 31-10-2014)

Мне так пофиг вообще на курс. И импортные тачки ближайшие 4 года не нужны, я дом строю.  

Насчёт не будет денег на оборудование, поездки на курорт... ну так это и есть ЭФФЕКТИВНАЯ мера. Зажать экономику вусмерть, но заставить снижать цены, ужимать любые копейки, НО! не допустить инфляции и,  в итоге, даже вернуть курс в нормальную зону. 

Или же вы думаете, что поездки на курорты и расширение производства в условиях стагнинующей экономики - это то, что доктор прописал? 

Нужно будет - ЦБ сделает ставку 15%, и продаст 50 млрд на бирже. И курс торжественно поползёт обратно на 25 р/долл. 

Аватар пользователя digger2012
digger2012(5 лет 9 месяцев)(16:19:54 / 31-10-2014)

Чтоб "Зажать экономику вусмерть" надо рубль загнать до 100руб/$, как в Белоруси, где зайчика опустили в 2011 году на 300%

И ниче...нормально так белорусы сейчас живут, Лукашенку ругают, но опять выбирают

***** и не только масло*****Алексу респект*****

Аватар пользователя Загрядкин-Ватников

Дом - это гут! Поддерживаю как домовладелец. Однако: сантехника, санфаянс, плитка, электрика, кухонное оборудование, - все это импортное. Также есть еще отопительные котлы, насосные станции и пр. - тут варианты. Желаю удачи и терпения!

Аватар пользователя Пианист
Пианист(3 года 5 месяцев)(17:49:49 / 31-10-2014)

Да ну?! Хватало отечественного и из стран Таможенного Союза. А будет еще больше!

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(19:06:00 / 31-10-2014)

Уже построил один дом маленький, почти все отечественное, кроме оборудования солнечного коллектора - оно китайское.

Аватар пользователя stolvi
stolvi(6 лет 2 дня)(16:33:10 / 31-10-2014)

Поездка на курорт не столь необходима, хотя полезна для здоровья жителям северных широт. в остальном всё правильно.

"Предприятия не смогут купить оборудование, т.к. оно будет "золотое"... Те, кто купят импортное оборудование, или комплектующие, сырьё, будут выпускать весьма дорогую продукцию, +логистика, + оптовики, + розничные сети. Цена на внутреннем рынке будет золотой и если ЦБ не будет увеличивать М2, то покупательная способность населения будет ниже плинтуса. Не многие сельхозпроизводители, перерабатывающая и обрабатывающие производства выживут. Им в основном придётся переходить на твёрдую валюту $, евро.

"Это у нас так ЦБ борется с инфляцией. " Это ЦБ генерирует инфляционное ожидание.

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(19:06:59 / 31-10-2014)

Ровно наоборот, это цб так ДУШИТ инфляцию.

Аватар пользователя Матрос Железняк

на курорт можно съездить за рубли, сочи, крым, абхазия, чукотка))

будет низкая ставка и куча рублей - долляр будет по 100, а то и по стописят, вы же не думаете, что в банках работают идеальные люди))

 

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(19:07:32 / 31-10-2014)

Да + гипер будет.

Аватар пользователя 12936
12936(3 года 3 месяца)(22:31:38 / 31-10-2014)

В Турции несколько лет назад можно было распачиваться рублями

Аватар пользователя viser
viser(5 лет 4 месяца)(17:51:19 / 31-10-2014)

Может это движение к приватизации? Типа не можете выживать - распродавайтесь.??

Аватар пользователя Попугай Флинта

Девальвация рубля завершается. Что дальше?

По логике, дальше должна быть ревальвация.

Комментарий администрации:  
*** Дерзкий борцун ***
Аватар пользователя Segart
Segart(5 лет 2 месяца)(16:32:27 / 31-10-2014)

 и, по всей видимости, имеет свою техническую цель в районе 48 рублей. 


Так бы и писали в заголовке: предсказания

Аватар пользователя Пианист
Пианист(3 года 5 месяцев)(16:57:18 / 31-10-2014)

Когда я вижу выражения типа "ключевого уровня сопротивления" - я рефлекторно ищу Стечкина.

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(19:08:33 / 31-10-2014)

Аналогично.

Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 10 месяцев)(18:47:37 / 31-10-2014)

Всё просто камрады - раскачка курса - дело рук спекулянтов и ЦБ РФ, т.к. реальный курс - 15 рублей за доллар, если исходить из цен на основные потребляемые товары у нас и за бугром. Сравните цены и прикиньте к курсу - сильно удивитесь, насколько нас всех имеют. Надо менять СИСТЕМУ.

Аватар пользователя mentat
mentat(6 лет 1 день)(19:02:48 / 31-10-2014)

Рано говорить об остановке. Пальцем в небо прикидываю рост до 50 и стабилизацию на 45.

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(19:09:28 / 31-10-2014)

Вот год кончится и увидим ФАКТ, вме остальное - спекуляции.

Аватар пользователя Пианист
Пианист(3 года 5 месяцев)(20:20:38 / 31-10-2014)

Неинтересно.

Вы никто, и звать вас никак.

А вот если бы каждый из видных экономистов, аналитиков, политологов и прочих блогеров сделал бы свою ставочку, когда с одной стороны его репутация, а с другой 9 граммов в то место, в которые они едят - это было бы куда как веселее.

Аватар пользователя 12936
12936(3 года 3 месяца)(22:39:04 / 31-10-2014)

Не сделали бы они ставку при таком раскладе. Потому что на самом деле не знают ничего. И ЛЮБОЙ прогноз это тычок пальцем в небо. Даже если его Вам озвучит лично по-секрету высокопоставленный товарищ. Это подобно прогнозу метеорологов по поведению чукчи: - Вон, видишь, чукча за дровами пошел, - говорят метеорологи, - значит, зима будет холодная. Правда в том, что никто ничего не знает. А кто делает вид, что знает - тот клоун.

Аватар пользователя mentat
mentat(6 лет 1 день)(10:40:23 / 01-11-2014)

Это верно. Что казенные, что диванные аналитики тычут пальцем в небо. Иногда угадывают.

Аватар пользователя mentat
mentat(6 лет 1 день)(10:38:51 / 01-11-2014)

Как показывает практика, предсказания "известных аналитиков" сбываются примерно на том же уровне, что и у диванных аналитиков типа меня :) 

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...