Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

С.Глазьев. Ошибки, которые хуже, чем преступление

Аватар пользователя alexvlad7

Сохранение статус-кво в денежной политике Банка России убийственно для экономики. Требуется генеральный пересмотр действующей модели денежного предложения и быстрая достройка каркаса национальной финансовой системы.

    Неоправданно жесткая политика Центрального банка уже привела в этом году к повышению стоимости кредитных ресурсов в среднем на 2–2,5 процентного пункта (п. п.), что подтолкнуло российскую экономику к болоту стагфляции. Если еще год назад уровень рентабельности нашего реального сектора был в среднем в полтора-два раза ниже средней стоимости кредитных ресурсов, то в настоящее время этот разрыв увеличился до двух с половиной — трех раз. Отдача на вложенный капитал оказалась ниже даже ключевой процентной ставки ЦБ — 6% против 8% годовых соответственно. Предлагаемая банками стоимость кредита, 10,3–12,2% (и это для лучших заемщиков!) позволяет финансировать только оборотный капитал предприятий на небольшой срок. Привлечение долгосрочного кредита в инвестиционных целях теряет смысл. Наряду со снижением объема прибыли промышленных предприятий и сокращением бюджетных инвестиций это влечет за собой спад инвестиционной активности, консервирует научно-техническую отсталость. Увеличивается износ основных фондов: он вырос с 45,2% в 2005 году до 48%, а в 2014 году в связи со спадом капитальных вложений на 2,5% достигнет 48,5%.

    До введения западных санкций корпорации и банки компенсировали ограничительную денежную политику внешними займами, общий объем которых превысил 650 млрд долларов (74% из них номинированы в долларах и евро, см. график 1). Эта величина эквивалентна более чем половине обращающейся в российской экономике денежной массы. Из них в течение ближайших трех месяцев необходимо выплатить свыше 61,4 млрд долларов, что эквивалентно 2,45 трлн рублей, или 3,5% ВВП России. Даже если учесть, что некоторая часть этого долга представляет собой обязательства перед связанными либо материнскими структурами, зарегистрированными за рубежом, сумма все равно выходит весьма значительная. В 2015 году придется погасить свыше 112 млрд долларов. Итого в течение ближайших 15 месяцев российские заемщики обязаны выплатить свыше 173 млрд долларов. В том числе 60–65 млрд подлежат уплате частными компаниями и банками, не имеющими доступа к альтернативному источнику рефинансирования на аналогичных условиях.

    Дополнительные потери российской финансовой системы в размере более 50 млрд долларов возникают вследствие нелегального вывоза капитала. Еще 60 млрд уйдет из страны в форме сальдо по доходам от трансграничных инвестиций.

    Предлагаемые Банком России «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015–2017 гг.» игнорируют эту проблему. Если, как следует из вышеизложенного, отток капитала до конца будущего года может составить более 11 трлн рублей, то увеличение кредита банкам на будущий год планируется ЦБ в размере 700 млрд рублей, а в перспективе до 2018 года — 2,1 трлн рублей. Принимая во внимание, что часть задолженности будет погашена за счет валютных накоплений, а также уже предоставленных в этом году кредитов ЦБ банковскому сектору, сжатие денежной массы по отношению к сегодняшнему, явно недостаточному даже для простого воспроизводства уровню составит не менее 5 трлн рублей.

    С учетом объявленного в ответ на санкции импортозамещения, а также спроса на кредиты со стороны малого и среднего бизнеса этот дефицит денежного предложения составит 6,5 трлн рублей. А если учесть еще и потребность в кредитовании роста производства на имеющихся производственных мощностях и инвестиций в их модернизацию и развитие, то искусственно создаваемый дефицит денег в экономике достигает 8–9 трлн рублей, что составляет около 12% ВВП. Именно такой объем производства недоберет российская экономика вследствие денежно-кредитной политики в этом и в следующем годах.

 

Хронический дефицит денег

    Сжимая денежную массу и повышая ставку процента, Центральный банк искусственно ухудшает условия кредитования предприятий, что вынуждает их сокращать производство и инвестиции, а также перекладывать дополнительные издержки на потребителей посредством роста цен. При этом, заявляя о «таргетировании инфляции», ЦБ никак не может достичь заявляемых целей, так как своей политикой он раскручивает маховик инфляции издержек и усиливает инфляционные ожидания переходом к свободно плавающему курсу рубля. В отличие от схоластических моделей рыночного равновесия в реальных российских условиях повышение процентных ставок дает не приток капитала, а его отток из реального сектора на валютные счета, а переход к плавающему курсу рубля оборачивается его свободным падением.

    Сокращение кредита и сжатие денежной массы приводит к падению производства и инвестиций (см. графики 2 и 3), а также к цепочке дефолтов предприятий, сталкивающихся с невозможностью рефинансирования своих обязательств. Можно бесконечно спорить о том, как увеличение денежного предложения влияет на инфляцию, но совершенно очевидно, что его сокращение автоматически связано с падением производства, деловой, инвестиционной и инновационной активности. В 2014 году в результате политики регулятора показатель монетизации российской экономики (отношение рублевого денежного агрегата М2 к ВВП) снизится, по нашей оценке, с 47 до 44% ВВП. Это снижение корреспондирует с падением темпов прироста ВВП на 3 п. п. по отношению к ранее ожидавшемуся уровню (0,5 против 3,5%), так же как и с двухпроцентным падением объема инвестиций. На протяжении последних 16 лет подобное сжатие реального денежного предложения отмечалось лишь дважды: незадолго до разрушения пирамиды ГКО—ОФЗ и дефолта по государственным долговым обязательствам в августе 1998-го, а затем в разгар финансово-экономического кризиса зимой 2008/09 годов.

    Экономическому спаду способствует также изъятие правительством из обращения около 7 трлн рублей, замороженных на счетах ЦБ. Это больше, чем кредит Банка России коммерческим банкам и, через них, экономике в целом. Иными словами, реальным кредитором экономики выступает не ЦБ, а налогоплательщики, чьи средства выводятся из обращения и частично замещаются кредитами ЦБ. Тем самым искусственно сокращается конечный спрос на товары и услуги, что приводит к уменьшению ВВП. И хотя часть изымаемых правительством денег компенсируется кредитами Банка России, это неравноценный размен. Изъятие денег прямо сокращает оборотный капитал и деловую активность. А предоставляемое Банком России рефинансирование коммерческих банков используется ими для краткосрочных операций, в том числе спекуляций против рубля.

    Усугубляет финансовое самочувствие реального сектора и планируемый правительством «налоговый маневр» — предлагаемая Минфином замена части экспортных пошлин налогом на добычу полезных ископаемых. Этот налог, по сути, является налогом с потребителя нефти и других природных ресурсов. Добавляясь к «замыкающим» издержкам производства на самом худшем по прибыльности месторождении, он автоматически включается в цену товара. Даже с учетом планируемого снижения акцизов на нефтепродукты этот маневр выводит экономику на новый уровень издержек, представляя собой перераспределение природной ренты в пользу экспортеров нефти за счет ее внутренних потребителей. Он еще больше загоняет экономику в стагфляционную ловушку, созданную политикой ЦБ.

Простая экстраполяция отчетливо наблюдаемой статистической зависимости между темпами прироста ВВП и денежной массы показывает, что при нынешней и декларируемой на ближайшую трехлетку политике денежных властей следует ожидать падения ВВП на 4% в 2015 году и на 2% в 2016-м (см. график 4).

 

Соподчинение целей

    Требуется смена спекулятивной модели финансового рынка на модель, ориентированную на кредитное обеспечение устойчивого роста и модернизацию российской экономики. Необходимый уровень денежного предложения для подъема инвестиционной и инновационной активности должен определяться спросом на деньги со стороны реального сектора экономики и государственных институтов развития при регулирующем воздействии ставки рефинансирования. При этом переход к таргетированию инфляции не должен происходить за счет отказа от реализации других целей макроэкономической политики, включая обеспечение стабильного курса рубля, роста инвестиций, производства и занятости. Эти цели могут ранжироваться по приоритетности и задаваться в форме ограничений.

    Сегодня, на наш взгляд, следует придавать большее значение росту производства и инвестиций в рамках установленных ограничений по инфляции и динамике обменного курса рубля. Для удержания инфляции в установленных пределах необходима комплексная система мер по ценообразованию и ценовой политике, валютному и банковскому регулированию, развитию конкуренции.

    Из теории экономического развития и практики развитых стран следует необходимость комплексного подхода к формированию денежного предложения в увязке с целями экономического развития и с опорой на внутренние источники денежной эмиссии. Важнейший из них — механизм рефинансирования кредитных институтов, замкнутый на кредитование реального сектора экономики и инвестиций в приоритетные направления.

   Формат реализации этого механизма в России может включать в себя использование хорошо известных и отработанных в практике развитых стран косвенных (рефинансирование под залог обязательств государства и платежеспособных предприятий) и прямых (софинансирование государственных программ, предоставление госгарантий, фондирование институтов развития) способов денежной эмиссии. Не следует также исключать возможность направления денежной эмиссии на государственные нужды, как это делается в США, Японии, ЕС путем приобретения центральными банками государственных долговых обязательств.

 

Новая модель эмиссии

    Необходимо законодательно включить в перечень целей государственной денежно-кредитной политики и деятельности Банка России создание условий для экономического роста, увеличения инвестиций и занятости. Однако поправки в закон — лишь малая часть пути к новой стратегии и рутинам ЦБ.

  Гораздо более сложная задача — переход на регулирование денежного предложения посредством установления процентных ставок с проведением денежной эмиссии преимущественно для рефинансирования коммерческих банков под залог кредитных требований к производственным предприятиям, облигаций государства и институтов развития.

  При этом, как предлагают эксперты «Деловой России», опираясь на опыт развитых стран, необходим переход от регулирования уровня ставок «в целом» к работе с кривой ставок, предусматривающей повышение ставок по краткосрочным инструментам, определяющим доступность кредита для финансирования текущих расходов, и понижение ставок по долгосрочным инструментам, определяющим доступность кредита для инвестиций. Ставка рефинансирования по таким инструментам не должна превышать 3% годовых в рублях исходя из средней нормы рентабельности в инвестиционном комплексе за вычетом банковской маржи, а сроки предоставления кредитов должны соответствовать типичной длительности научно-производственного цикла в промышленности и строительстве (до семи лет).

    Рефинансирование оборотного капитала должно вестись под 5% годовых в рублях с учетом средней рентабельности обрабатывающей промышленности, а также предусматривать понижение ставки для сельского хозяйства, строительства и других отраслей с низкой рентабельностью и высокой сезонной волатильностью.

Доступ к системе рефинансирования должен быть открыт для всех коммерческих банков на универсальных условиях, включающих в себя контроль за целевым использованием кредитов, а также для банков развития на особых условиях, соответствующих профилю и целям их деятельности (в том числе с учетом сроков окупаемости инвестиций в инфраструктуру до 20–30 лет — под 1–2%).

    Для расширения каналов кредитных потоков необходимо кардинальное увеличение ломбардного списка Центрального банка, включение в него векселей и облигаций платежеспособных предприятий, работающих в приоритетных направлениях, институтов развития, гарантий федерального правительства, субъектов федерации и муниципалитетов. При этом во избежание стимулирования вывоза капитала и валютных спекуляций прием иностранных ценных бумаг и иностранных активов российских банков в качестве обеспечения ломбардных и иных кредитов ЦБ следует прекратить.

    Одновременно следует максимально упростить выпуск облигаций предприятий производственного сектора и инфраструктуры с переходом на использование рейтингов российских агентств. Целесообразно также включить в ломбардный список облигации, обеспеченные кредитными требованиями проектного финансирования.

Важное направление расширения кредита реальному сектору — увеличение возможностей рефинансирования банков под залог нерыночных активов, повышение разнообразия таких активов, снижение нормы их дисконтирования.

    Требуется существенное увеличение ресурсного потенциала институтов развития за счет их фондирования Центральным банком под инвестиционные проекты, гарантируемые правительством исходя из необходимости опережающего роста нового технологического уклада. Размещать такие кредиты институты развития должны на принципах целевого кредитования конкретных проектов, предусматривающих выделение денег исключительно под установленные ими расходы без перечисления денег на счет заемщика.

    При формировании денежной политики Банку России следует проводить оценку макроэкономических последствий эмиссии рублей по различным каналам: для рефинансирования коммерческих банков под обязательства производственных предприятий, под облигации государства и институтов развития, под замещение инвалютных кредитов, под приобретение иностранной валюты в валютный резерв, под внешний спрос на рубли для кредитования внешнеторгового оборота, капитальных операций и формирования рублевых резервов иностранных государств и банков. И делать это исходя из понимания реальных зависимостей и нелинейных обратных связей взаимодействия финансовой и производственных сфер экономики, а не из поверхностных представлений о линейной зависимости между ростом денежной массы и инфляцией.

 

Достроить финансовую инфраструктуру

    Должны быть приняты меры для увеличения потенциала и безопасности российской денежной системы и упрочения ее положения в мировой экономике, для придания рублю функций международной резервной валюты и формирования московского финансового центра. Прежде всего в условиях санкций необходимо ограничить заимствования контролируемых государством корпораций за рубежом, постепенно заместить валютные займы контролируемых государством компаний рублевыми кредитами государственных коммерческих банков за счет их целевого рефинансирования со стороны Центрального банка под соответствующий процент. Аналогичные возможности следует предоставить частным компаниям при условии возращения ими вывезенных за рубеж капиталов в страну.

    Для нейтрализации негативных эффектов санкций на финансовый рынок следует создать перестраховочное общество на основе Российского агентства по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР) с использованием гарантий Внешэкономбанка вместо прямых инвестиций для наполнения уставного капитала общества, предоставить ему доминирующее положение на рынке перестрахования рисков российских резидентов.

    Нужно решительно стимулировать переход во взаимных расчетах в СНГ на рубли, в расчетах с ЕС — на рубли и евро, с Китаем — на рубли и юани. Рекомендовать хозяйствующим субъектам переходить на расчеты в рублях за экспортируемые и импортируемые товары и услуги. При этом предусматривать выделение связанных рублевых кредитов государствам — импортерам российской продукции для поддержания товарооборота, использовать в этих целях кредитно-валютные свопы.

    Кардинально расширить систему обслуживания расчетов в национальных валютах между предприятиями государств СНГ можно посредством Межгосударственного банка СНГ, расчетов с иными государствами — используя контролируемые Россией международные финансовые организации (МБЭС, МИБ и др.).

    Чтобы обезопасить себя от экономических санкций, необходимо создать платежно-расчетную систему в национальных валютах государств — членов ЕврАзЭС, а также разработать и внедрить собственную независимую систему международных расчетов и обмена информацией между банками. Эта система могла бы устранить критическую зависимость от подконтрольных странам НАТО систем SWIFT, Visa, MasterCard. В нее целесообразно включить банки России и государств — членов Таможенного союза и СНГ, а также предложить участие банкам стран БРИКС, ШОС, Меркосур и других традиционных партнеров.

    Пора, наконец, организовать биржевую торговлю нефтью, нефтепродуктами, лесом, минеральными удобрениями, металлами, другими сырьевыми товарами в рублях — в целях обеспечения рыночного ценообразования и предотвращения использования трансфертных цен для уклонения от налогообложения. Следует также обязать производителей биржевых товаров продавать через зарегистрированные правительством России биржи не менее половины своей продукции, в том числе поставляемой на экспорт.

 

Поддержать рубль

   Важным элементом политики устойчивого развития является обеспечение устойчивости обменного курса рубля. Для этого необходимо расширить арсенал инструментов регулирования спроса и предложения иностранной валюты, предусмотрев возможность взимания экспортных пошлин в иностранной валюте с ее аккумулированием на валютных счетах правительства в случае избыточного предложения валюты. Кроме того, необходимо использование правила обязательной полной или частичной продажи валютной выручки экспортеров на внутреннем рынке в случае ее недостаточного предложения.

    Нужно сохранить установление заранее объявляемых границ колебаний курса рубля, поддерживаемых длительное время. При угрозе выхода за пределы этих границ нужно проводить единовременное изменение курса с установлением новых границ, чтобы избежать провоцирования лавинообразного бегства капитала и валютных спекуляций против рубля, а также обеспечить мгновенную стабилизацию его курса.

    Чтобы предотвратить использование эмитируемых для рефинансирования производственной деятельности, внешней торговли и инвестиций денег на валютные спекуляции, необходимо обеспечить целевое расходование таких кредитов посредством соответствующих норм пруденциального надзора. Следует ввести ограничения на изменение валютной позиции коммерческих банков, прибегающих к рефинансированию ЦБ. Это необходимо сделать для прекращения спекулятивной игры банков против рубля, без чего нельзя будет расширить каналы их рефинансирования. На графике 5 отчетливо видно, что увеличение чистого кредитования кредитных организаций со стороны ЦБ РФ влечет за собой рост чистых иностранных активов банков. Это означает, что последние превратились в основной канал вывоза из страны капитала, генерируемого денежными властями.

    Разумеется, рефинансирование должно вестись в рублях, чтобы стимулировать дедолларизацию денежно-кредитной системы. Государственные гарантии также должны ограничиваться рублевыми обязательствами. В частности, необходимо ограничить предоставление гарантий по вкладам граждан в рамках системы страхования вкладов (ССВ) только рублевыми вкладами с одновременным повышением нормативов отчислений банков в ССВ по вкладам в иностранной валюте.

График 1

Быстрый рост внешнего долга РФ в 2011-2013 годах - следствие отказа Банка России от рефинансирования

График 2

Наблюдается устойчивая корреляция между реальными темпами роста де-нежной массы и выпуском товаров и услуг

График 3Без роста денежного предложения и кредитования со стороны Банка России инвестиции падают

График 4Денежное сжатие неизбежно приведет российскую экономику к рецессии

График 5Рост кредитования и рефинансирования банков со стороны ЦБ РФ приводит к аналогичному расширению вывоза капиталаист.

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Пони
Пони(3 года 11 месяцев)(18:43:28 / 27-10-2014)

Когда и где он это сказал? Я летом (или весной?) ему письмо писала паническое, по этому поводу.

Я не к тому, что это я здесь замешана Просто интересно, где это вышло.

А еще интереснее, конечно, будет ли ВВП с этим что-то делать.

Да, дополню - это конечно же не ошибки, а именно что преступление. Как я писала в соседней ветке -

статья 275, государственная измена.

Аватар пользователя alexvlad7
alexvlad7(5 лет 1 месяц)(19:39:23 / 27-10-2014)

конкретно эта статья от 26 октября 2014г - ист. указан под графикой.

из недавнего:

   "в сентябрьском номере «Вопросов экономики» были опубликованы две программные статьи по поводу того, какую кредитно-денежную политику стоит проводить Банку России: нужно ли печатать деньги для инвестиций и инноваций, что делать с инфляцией, стоит ли отпускать валютный курс и так далее. Первая принадлежит первому зампреду ЦБ Ксении Юдаевой, вторая – советнику президента Сергею Глазьеву. Юдаева в основном обосновывает текущий курс регулятора, а Глазьев же его активно критикует (вплоть до обвинений ЦБ во всех экономических проблемах России и действиях в интересах других стран). обзор и сравнение (ибо статья Глазьева Санкции США и политика Банка России: двойной удар по национальной экономике - в платном доступе)

Юдаева vs. Глазьев"

Аватар пользователя Пони
Пони(3 года 11 месяцев)(19:42:03 / 27-10-2014)

Спасибо, alexvlad7

Аватар пользователя flame
flame(3 года 11 месяцев)(15:03:50 / 28-10-2014)

Спасибо за подборку. Такое чувство, что у Псаки и Юдаевой много общего) А то что деятельностью центробанка должно являеться "таргетирование инфляции" вообще доставило. Да пусть там хотя др*чат вприсядку, лишь бы экономика росла. Так путать цели с инструментами их осуществления даже Псаки не удавалось. И как-то недогоняет она что-ль, что инфляция как раз и растёт из-за увеличения ключевой ставки и ставки рефинансирования, говорит совсем наоборот. Нормальных кадров что-ль нет? Пусть учится ещё, раз такие вещи не понимает. А то уподобляемся Госдепу и такие нелепости позволяем говорить. Надо чистить руководство ЦБ, ставить нормальные кадры, а то такие вот болванчики, как Юдаева, в экономике не к чему хорошему не приводят, их конечно можно втёмную использовать, что и делают наши геополитические "друзья".

Аватар пользователя digger2012
digger2012(5 лет 8 месяцев)(15:25:45 / 28-10-2014)

Ксюха Юдаева - не болванчик, а засланный казачек, "смотрящая" за ЦБ России от ФРС.

Об этом, правда вскользь и мимоходом, говорил Касатонов в одном из интервью.

Аватар пользователя flame
flame(3 года 11 месяцев)(15:50:24 / 28-10-2014)

Ну тогда действует УК РФ - предательство гос. интересов. Пусть в Сибири смотрит за ЦБ России на свежем воздухе, да и физический труд ей полезен будет.

Аватар пользователя Dzhuri
Dzhuri(3 года 5 месяцев)(11:36:48 / 29-10-2014)

Объясните механизм роста инфляции из-за увеличения ключевой ставки и ставки рефинансирования. Особенно ценны Ваши рассуждения будут для ЕЦБ, который столкнулся с дефляцией и вводит вообще отрицательные ставки :). Не порите чушь, если не понимаете вопроса по существу.

Аватар пользователя flame
flame(3 года 11 месяцев)(12:05:27 / 30-10-2014)

Количество денег в экономике после взятия кредита = процентная ставка*кол-во денег до взятия кредита (рассматриваем масштаб страны вцелом), то есть процентная ставка есть стимул напечатать ещё денег в экономику, чтоб покрыть образовавшийся дефицит денег в экономике. И чем больше процент, тем быстрее этот дефицит нарастает, соответственно, что б его покрыть нужно больше печатать бабосиков. А это и ест маховик инфляции. Ч.т.д. С другой стороны этот процент позволяет увеличиваться денежной массе в стране под развитие энергетических мощностей и инфраструктуры, но она явно растёт не по 16% на душу населения. 3-4% от силы.  

Аватар пользователя Dzhuri
Dzhuri(3 года 5 месяцев)(13:03:43 / 30-10-2014)

Да уж, нобелевка по экономике ждет Вас. Количество денег в экономике - размытое понятие, скорее Вы имеете в виду денежную массу (М1, например). Так вот, "количество денег в экономике после взятия кредита" увеличивается на величину кредита, не на процентную ставку. Но т.к. фактов взятия кредита и его погашения в единицу времени в экономике происходит много, то денежная масса изменяется не сильно. При этом ставка процента в экономике как раз влияет на объемы выдачи новых кредитов. По классике жанра, чем дороже стоит кредит, тем меньше предприятий / физлиц может позволить себе его взять, что приводит к уменьшению денежной массы. А из уравнения обмена мы с Вами знаем (уверен, что про уравнение обмена Вы тоже слышали), что уменьшение/замедление роста денежной массы (при неизменении скорости обращения денег и выпуска) ведет к уменьшению роста цен. 

Понятие дефицита денег в экономике - это вообще бред для случая экономики, в которой не зафиксированы цены (коей является наша экономика). 

Теперь что касается расхожего мнения, что предприятие возьмет дорогой кредит и, чтобы его отдать, оно начнет повышать цены на свою продукцию. Повышать то оно может быть и начнет, только вот продать продукцию/услуги не сможет, т.к. на рынке с ростом ставки будет расти число предприятий, которые такой кредит не брали (часть из них конечно обанкротится) и, что очень важно, покупательная способность населения начнет падать, т.к. они тоже стали брать меньше кредитов. 

Т.е. в определенных пределах повышение ставки ведет к снижению денежной массы и снижению инфляции. И таки да - это негативно будет сказываться на экономическом росте. 

Надеюсь, больше бред Вы с умным видом больше нести не будете.

Аватар пользователя flame
flame(3 года 11 месяцев)(17:42:40 / 30-10-2014)

Спасибо за нобелевку, думаю Вас тоже. Я вообще-то про факт взятия кредита написал в общем плане (например, когда ЦБ выдаёт кредиты российским банкам, а понятно, не когда дядя Вася берёт кредит на новый Айфон). Количество денег в экономике - это и есть денежная масса.


По классике жанра, чем дороже стоит кредит, тем меньше предприятий / физлиц может позволить себе его взять, что приводит к уменьшению денежной массы.

Понятие дефицита денег в экономике - это вообще бред для случая экономики, в которой не зафиксированы цены (коей является наша экономика).

Сами смотрите, как Вы сказали, при уменьшении денежной массы, вледствии увеличивщегося процента, покупательная способность населения упадёт, и как следствие, спрос на продукцию предприятия тоже, то есть предприятию надо либо снижать цены на продукцию, либо банкротиться. Предприятие бесконечно не может снижать цены на продукцию, есть себестоимость продукции и накладные расходы. То есть получаем, что если Вы хотите открыть производство чего-то нужного и полезного, и спрос на это есть, но из-за дорогих кредитов вы не можете сделать производство конкурентным, например с теми же, Европой, США или Китаем (где процентная ставка ниже). Вот это и есть дефицит денежной массы, то есть искусственное её сокращение. И я б не сказал, что цены не зафиксированы, они не могут упасть ниже себестоимости и подняться выше определённой цены из-за конкуренции, что Вы ниже и обосновали.

Т.е. в определенных пределах повышение ставки ведет к снижению денежной массы и снижению инфляции. И таки да - это негативно будет сказываться на экономическом росте.

Ну вот, то есть делаем выводы:  трудности экономическому росту создаёт сам ЦБ, а не какие-либо реальные факторы, типа дорогой генерации электроэнергии или ещё чего.

PS:  И будте добры поумерить ЧСВ.

Аватар пользователя Dzhuri
Dzhuri(3 года 5 месяцев)(19:37:53 / 30-10-2014)

Я вообще-то про факт взятия кредита написал в общем плане (например, когда ЦБ выдаёт кредиты российским банкам, а понятно, не когда дядя Вася берёт кредит на новый Айфон). Количество денег в экономике - это и есть денежная масса. 


Открою Вам сакральную тайну, что когда ЦБ выдаёт кредит российским банкам, "количество денег в экономике" по Вашему определению не меняется. Оно меняется только тогда, когда банки выдают кредиты предприятиям и населению. Вы, наверно, имеете в виду банковский мультипликатор связывающий денежную базу и массу. Ну да не суть.


трудности экономическому росту создаёт сам ЦБ


а с этим никто не спорит, опять же по классике, ЦБ может использовать несколько политик: бороться за рост производства, бороться за инфляцию, бороться за занятость, бороться за платежный баланс. Суть Ваших слов: давайте будем бороться за рост производства и в попу инфляцию. Я это никак не оцениваю, везде есть плюсы и минусы.  Но рассуждения на коленке здесь почти всегда (хотя и сами рассуждения очень понятные) ведут к неверным оценкам, т.к. не учитывают целую кипу других факторов, влияющих на цены, производство, занятость и пр.


PS:  И будте добры поумерить ЧСВ.


Меня особенно  возмутило то, что Вы упрекаете зампреда ЦБ в незнании экономики, неся бредятину. У Юдаевой к слову блестящее экономическое образование. Причем, насколько я понял, Вы согласились с моими доводами про связь ставки и инфляции... А ЧСВ у меня итак умеренное ;)


P.S. и про цены Вы меня тоже повеселили изрядно. Случай фиксированных цен - условно плановая экономика, где цены назначаются сверху. То, что описали Вы - рыночная экономика, где цены как раз не фиксированы. Когда говорим про цены в экономике - имеются в виду средние рыночные цены. Равновесная цена при этом может двигаться в ту или иную сторону.


Аватар пользователя flame
flame(3 года 11 месяцев)(11:16:04 / 31-10-2014)

Нет, я не про банковский мультипликатор. Хотя это тоже, как я считаю, зло для экономики. Имеется в виду то, что когда предприятие берёт кредит у банка, вернуть денег оно должно больше, а если взять пердприятия во всей стране, то вот вам и раскрутка инфляции.

Я не упрекаю Юдаюву в том что она не знает экономику, а в том что на вопрос о цели политики ЦБ, она отвечает про средства её достижения. Борьба с инфляцией это не цель экономики государства, как она не может этого понять? Это один из методов, допустим, достижения экономического спада страны, например. Ну так почему же тогда она не может выполнить поручения президента, раз имеет такое блестящее образование? И не надо называть всё что отличается от вашей точки зрения бредом.

Про связь ставки и инфляции, с той позиции с которой вы рассуждаете верно, но это только один из аспектов её формирования.

P.S. Спасибо, Вы тоже меня позабавили достаточно.

Аватар пользователя Aijy01
Aijy01(5 лет 2 месяца)(18:45:02 / 28-10-2014)

Я считаю, и весь мой жизненный опыт говорит мне, что Ксения Юдаева права почти во всем.

Если заморозить рост экономики, но вопреки росту доллара зажать инфляцию в ноль - будет тяжело полгода, но потом рубль укрепится, а инфляционные одидания исчезнут. И ТОГДА  можно будет спокойно накачивать экономику длинными кредитными деньгами и получать хорошие темпы роста. 

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(19:41:02 / 27-10-2014)

Нихт преступление, -

людь в ЦБ - простой эрлих зольдатен, выполнял приказен...

Дома - фройлян, киндер, хунд фаворит...

Нихт шиссен, камраден!

Аватар пользователя Пони
Пони(3 года 11 месяцев)(19:44:22 / 27-10-2014)

Конкретно у Юдаевой - ни киндер, ни герра дома нет.

Видимо у сорокалетней девушки одна, но пламенная страсть - убивать Россию.

Но вообще да, вы правы - "люди в ЦБ" это гауляйтеры.

Аватар пользователя житель провинции

это конечно же не ошибки, а именно что преступление

Ошибки - это дипломатичное определение.

Аватар пользователя Радионеслушатель

Я летом (или весной?) ему письмо писала паническое, по этому поводу.

Сударыня, определенно, что-то в вас есть, чесслово! :))

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(18:45:57 / 27-10-2014)

Бедный Глазьев, - все говорит, говорит, говорит правильные вещи... 

И   н_и_ч_е_г_о   не меняется...

Аватар пользователя Логин
Логин(3 года 1 месяц)(18:49:38 / 27-10-2014)

В чем с Хазиным согласен так это с шизофренией когда Путин наезжает на США и при этом у руля либералы которые наоборот ОРИЕНТИРУЮТСЯ на США где логика и как на нас смотрят союзники ? Реально шиза

Аватар пользователя Пони
Пони(3 года 11 месяцев)(19:02:13 / 27-10-2014)

БлинДа не либералы они, а предатели. Гауляйтеры российской экономики. 

Директор Освенцима тоже либерал, раз носит хороший костюм и играет на скрипке?

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(19:05:06 / 27-10-2014)

Скорее США, отключит от СВИФТ, Россию и тем самым вручит ЦБ в руки, чем  фин. команда  поменяет курс.

Будет на кого валить вину, в отправке в "последний путь" социального государства, когда отменят любые соц. выплаты и скажут ребята все свободны, каждый сам за себя. Гайдар "ангелом со своей реформой 500 дней, покажется". 

Во многом Глазьев прав, как и Катасонов, но принятие таких мер , разворот экономики, на подобе Сталинской , требудет, помимо полит воли, отказ от иждевенчества масс, во всех формах, и ответсвенности людей в том числе за своих старых и неспособный обеспечивать себя близких. 

Тут вопрос так стоит, или пенсии, пособия и социал,( В социал (медицина и образование не входит)или индустриализация и импортозамещение.

Вот и тянут до упора.

 

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(19:11:27 / 27-10-2014)

Тут вопрос так стоит: или пенсии, ....или индустриализация

Может быть его так и хотят поставить некоторые.

Но в общем, вопрос так не стоит.

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(19:17:21 / 27-10-2014)

Пока не стоит, верно.

Но то что к этому ведут , очевидно.

Если нефть екнется, как к 2008-2009 года, уровням,(а к этому всё и идёт) с чего платить? Просто печатать бабло? Мы не США и ЕС, за счет других стран, не живём.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(19:28:35 / 27-10-2014)

Просто печатать бабло?

Не просто печатать, а под неё, родимую, - под индустриализацию и импортозамещение печатать.

Как все нормальные, суверенные государства, кстати и делали испокон веков.

Это только в 20 веке жидобанкстеры все с ног на голову перевернули.

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(19:41:02 / 27-10-2014)

Вот именно под индустриализацию, под импортозамешение, под стоительство АЭС, под 6 тех уклад, но не на проедание же? (унитаз, а именно этого надо электорату, в большинстве своем) Тут или или, а содержать на том же уровне покупательской способности, тех кто не создает продукт и не работает, одновременно начиная повторение подвига 30-ых годах, разумеется адаптированного к реалям и нуждам 21 века, и содержать соц. получателей на том же уровне соц. обеспечения, и что сегодня, тем более при падения цен на нефть, пока страна не "пробежит пару пятилеток", минимум, не получится.

А с тем что ЦБ РФ надо брать под контроль государству, не взирая на последствия, даже исходя из позиции, промедление смерти подобно, и каждый день лишь отягощает, неминуемые последствия невзятия, согласен!

Право эмисии денег государством = гарантия независимости государства.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(19:46:00 / 27-10-2014)

Право эмисии денег государством = гарантия независимости государства.

Ну, не гарантия конечно, но одно из необходимых условий.

Одно из. Но обойтись без него никак не удастья.

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(20:06:33 / 27-10-2014)

Ну, не гарантия конечно, но одно из необходимых условий.

Одно из. Но обойтись без него никак не удастья.


Да, это что то  вроде фундамента, хм. напомнило сейчас от чего-то притчу Христа, о доме построеном на песке, и на камне.

Аватар пользователя digger2012
digger2012(5 лет 8 месяцев)(20:15:18 / 27-10-2014)

"Во многом Глазьев прав, как и Катасонов"
Касатонов уж давно понял, что исТОРией правят Богоизбранные, т.е. евреи, но впрямую сказать постеснялся, потому и книгу издал

«История как Промысл Божий»

http://www.ozon.ru/context/detail/id/29541497/

Аватар пользователя vendetta
vendetta(5 лет 5 месяцев)(10:45:53 / 28-10-2014)

в этом и суть. Либо театр, либо реально не все так просто и только нам внушили, что ВВП всемогущ, а не самом деле - с очень узким кругом влияния в некоторых сферах.

Аватар пользователя SKY
SKY(5 лет 7 месяцев)(11:53:30 / 28-10-2014)

Говорить не мешки ворочать, да и за миллионы людей он пока ответственности не несет. Говорунов, правильных и неправильных, в наше время, хоть пруд пруди.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(18:32:54 / 29-10-2014)

Говорунов, правильных и неправильных, в наше время, хоть пруд пруди.

Ну да, ну да. А гланая цель ЦБ, - это "таргетировать инфляцию". Не говоруны ни разу.

Вас самих-то такая "всехалактическая мегацель" не вставляет, не?

Аватар пользователя SKY
SKY(5 лет 7 месяцев)(16:42:54 / 30-10-2014)

Причем тут ЦБ и говоруны, чушь какая-то.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 6 месяцев)(18:51:29 / 30-10-2014)

Недогадливый...

Аватар пользователя Нетслов

 "быстрая достройка каркаса национальной финансовой системы."


для руководства  ЦБ

Аватар пользователя flame
flame(3 года 11 месяцев)(14:48:58 / 28-10-2014)

+1

Аватар пользователя MDS
MDS(3 года 1 месяц)(18:52:04 / 27-10-2014)

Такое ощущение, что ждут пока народ закипит. Может надо выйти на кукую-нибудь демонстрацию. Мирную, согласованную, с понятными лозунгами. Ну что то делать надо. Каждый день с такой финансовой политикой - это шаг в бездну.

Аватар пользователя Пони
Пони(3 года 11 месяцев)(19:00:30 / 27-10-2014)

Ну вот Федоров правильные вещи о ЦБ говорит, а на 4 ноября курируемый им НОД планирует вот это http://rusnod.ru/mitings/miting3051.html

На мой взгляд, безобразие - или вредительство, т.е. увод позитивных патриотичных сил в какой-то угар.

Сейчас любое закипание народа лишее, имхо. Надо чтобы ВВП наконец вспомнил, каковы его обязанности.

И предпринял соответствующие меры.

Аватар пользователя Скорпион
Скорпион(4 года 2 недели)(20:12:31 / 27-10-2014)

  Лозунг внизу указанного вами сайта - 

***Национально-Освободительное ДвижениеРодина! Свобода! Путин!заСвободу.рф ***

Путин просил вам передать: Перестаньте истерить на АШ, он уже записал вашу хотелку.  

Аватар пользователя MDS
MDS(3 года 1 месяц)(20:42:07 / 27-10-2014)

Эх "ваши слова да Богу в уши".

Аватар пользователя SlpWalker
SlpWalker(5 лет 10 месяцев)(15:36:12 / 28-10-2014)

Ну под ЦБ уже копают, недавно информация проскакивала, что будут трясти по налоговой линии (декларации), хыхы и сядут они как Аль Капоне за налоги

Аватар пользователя SKY
SKY(5 лет 7 месяцев)(11:57:21 / 28-10-2014)

Вообще, правильно будет всем вспомнить свои прямые обязанности на рабочих местах и не прыгать выше головы.

Аватар пользователя sv717
sv717(5 лет 2 месяца)(14:35:26 / 28-10-2014)

"Надо чтобы ВВП наконец вспомнил, каковы его обязанности" - а с чего кто-то думает,что он их забыл?

Аватар пользователя flame
flame(3 года 11 месяцев)(10:59:07 / 31-10-2014)

У Путина нет полномочий для прижатия к ногтю ЦБ, он же конституцию должен соблюдать, а то конституционный суд недоволен будет.

Аватар пользователя Юлия Даянова
Юлия Даянова(3 года 8 месяцев)(18:53:31 / 27-10-2014)

И кто еще скажет, что ЦБ России принадлежит госудаству, частная конторка, она и в Америке частная конторка(ФРС)...

Аватар пользователя segerist
segerist(5 лет 10 месяцев)(19:05:40 / 27-10-2014)

Я думаю посылать сигнал говорить когда уже *всё начет меняться* будет без смысленно.

Аватар пользователя walrom
walrom(5 лет 10 месяцев)(07:02:27 / 28-10-2014)

То, что происходит в кредитно-денежной системе России нельзя оценить никак по другому, как либо не компетентность либо откровенное и вероломное вредительство. Во всех публичных выступлениях руководители финансовых и банковских структур ведут дипломатическую болтовню, не касаясь действительно ужасающий фактов современной ситуации. Вся правда, о которой многие говорят после выступления на Валдайском форуме В.В. Путина, в устах этих людей превращается в какую-то вязкую паутину забалтывания правды, попытка прикрыть свои действия.
России давно пора, по крайней мере, на внутреннем рынки перейти к плановой эмиссии денежных средств под конкретные проекты и под залог ресурсной базы входящей в состав этих проектов. Такие кредиты должны быть вовсе беспроцентные. с уплатой, и то не сразу, лишь минимальных комиссионных за банкам за обслуживание кредита. Давно нужно перейти от понимания денег, как ценности, к пониманию, что деньги лишь операционный инструмент развития производств и подъема активности общества, Вы посмотрите, во что превратилась эта отрасль, что не банкир – то вор и казнокрад, сплошь и рядом.
Кто такой банкир – простой учетчик.
США давно отказались от всяких привязок к золоту или еще к чему либо, они давно поняли, что подобная привязка исторический атавизм. Россия, как сказал президент России, страна самодостаточная. Ей необходимо лишь создать правильные механизмы товарно-денежного обращения. Нынешнее правительство не способно это сделать, там ни у кого нет и в помине полета мысли по преодолению этой стагнации и коллапса экономической мощи страны. Лишь несколько человек в окружении пытаются достучаться до правды, но стена непробиваема до сих пор. Это видно всему миру и Олимпиадами ничтожность «творческого полета мысли» прикрыть невозможно. Нужно как и в боронке, чтобы пришли решительные, творческие люди, тогда еще что-то может получиться.
Нужно читать побольше В.Катасоновы, Е. Браун, вытаскивать таких людей в широкую дискуссионную аудиторию с нынешними вершителями экономической политики страны. Чтобы глупость была видна.
«За Державу обидно!»

Аватар пользователя walrom
walrom(5 лет 10 месяцев)(07:59:16 / 28-10-2014)

И еще,

Ошибки, которые хуже, чем преступление

Скажу так, ошибка командующего на фронте - это приступление!

Аватар пользователя B4C
B4C(3 года 4 месяца)(10:57:19 / 28-10-2014)

"Кесарю - кесарево" (с) Я про доллар. И про либералов в банке.

Пока мы в чужой парадигме развития, не думаю, что переход к самобытности поможет нам занять в этой, чужой для нас, эстафете первое место.

Сначала нужно определится, Кто Мы и Чего Мы Хотим ((с) Вавилон 5), а уж потом с инструментами разбираться.

Аватар пользователя Albert
Albert(5 лет 1 месяц)(11:30:05 / 28-10-2014)

Позиция ЦБ уже давно ясна. Расчитывать, что она вдруг переменится очень наивно.

Меня же поразили итоги голосования в ГД от 14.10.2014 по вопросу внесения изменений в Закон о ЦБ (http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=UiUX_xQtILY).

Вот результаты:

- ЛДПР: за - 54, всего - 54

- КПРФ: за - 90, не голосовало - 2, всего - 92

- Единороссы: за - 5, против - 2, не голосовало - 226, всего 233

- Справедливороссы: не голосовало - 63, всего 63

Если кому-то интересен список депутатов, не желающих изменений политики ЦБ, то, пройдя по указанной ссылке, можно его видеть.

Я был очень удивлён наличием в списке следующих фамилий:

- Валуев

- Говорухин

- Карелин

- Клинцевич

- Кобзон

- Нарышкин

- Никонов

- Пушков (ведущий "Постскриптума")

- Терешкова (советская космонавтка)

- Третьяк

- Хинштейн

- Шойгу Лариса Кужугетовна (сестра что-ли?)

- Яровая

Список, конечно, не весь, всего около 300 фамилий!

Аватар пользователя SKY
SKY(5 лет 7 месяцев)(12:00:28 / 28-10-2014)

Сестра:)

Аватар пользователя taurin
taurin(3 года 4 месяца)(11:34:39 / 28-10-2014)

верно , тем более что длинных кредитов Китай не даёт

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...