Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

В ожидании "волны укрепления рубля"

Аватар пользователя ardorman

Падение рубля. Процесс падения рубля не остановлен, и в перспективе стоит отвечать не на вопрос – вырастет ли рубль, а до каких пределов он опустится. Курс национальной валюты определяется совокупностью факторов, которые в ближайшее время, исходя из тренда их динамики, будут негативно влиять на рубль:

Состояние экономики. По мере ухудшения экономических показателей в 2013 году рубль последовательно ослаблялся. Замедление производства при сохранении высокой инфляции, падение темпов роста ВВП стали свидетельствами того, что эра легких нефтяных денег осталась позади. В новых условиях требуется действительное переустройство экономики, а не размышления на тему «модернизация, инновации».  Текущий год по всем социально-экономическим параметрам окажется хуже предыдущего, а в следующий по оценкам Всемирного Банка ВВП страны вырастет в лучшем случае на 0,3%.

Геополитические риски, связанные с украинскими событиями, существенно повлияли на курс рубля. В невоенный период кризиса рубль упал до уровня середины 2013 года. Дальнейшее ослабление происходило на фоне крымских событий: так 27 февраля принимается решение о проведении республиканского референдума по вопросу усовершенствования статуса и полномочий автономии, на следующий день курс национальной валюты впервые упал ниже 36 р. за доллар. В день подписания договора (18 марта) между Россией и Республикой Крым о присоединении Крыма курс стал минимальным за всю историю. На этот же период приходится первая волна санкций, существенно повлиявшая на инвестиционный климат и экономическое развитие страны. Последующие события, которые также сопровождались периодическими точечными санкциями против России, не влияли на динамику курса рубля, он продолжал укрепляться до июля. Начиная с 12 июля, когда Евросоюз расширил список санкций в связи с продолжающимся вооруженным конфликтом на востоке Украины, а МИД Украины направил ноту МИД России в связи с инцидентами на российско-украинской государственной границе, рубль начинает планомерно падать. Этому процессу содействовало крушение Малазийского Боинга, введение секторальных санкций (1 августа) и ответное эмбарго (именно после принятия закона о самоэмбарго российский рубль за несколько дней ослаб на 64 копейки). Следующее падение рубля состоялось 30 августа, когда на своем саммите ЕС в воинствующей риторике заявил, что готов принять «очень сильные и ясные меры» против России из-за ее дестабилизирующей роли в украинском кризисе. Общий понижающий тренд  курса рубля прерывался точечно в связи с Минскими мирными переговорами и заявлением Порошенко на первой пресс-конференции, что пик военных действий на востоке страны прошел.

Таким образом, основными внешнеполитическими факторами влияния на рубль стали санкции против России, вооруженные действия на Украине, российские самосанкции и результаты мирных переговоров. Если считать, что одной из важнейших задач национальной финансовой системы является  обеспечение ее стабильности, то из приведенного перечня причинно-следственных связок совершенно ясно, что в России построена финансовая система, в которой суверенность механизмов находится на очень низком уровне.

Ухудшение платежного баланса также сказывается на рубле. Положительное сальдо баланса продолжает сокращаться за счет снижения внешнеторгового оборота, роста негативного влияния торговли услугами и ухудшения позиции по доходам от инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность, все более основанная на кредите, влечет необходимость выплачивать проценты по внешним огромным займам, ее доходность становится отрицательной, ежегодно объем оттока средств за рубеж только увеличивается.

Цена на нефть, которая также определяет состояние платежного баланса (поскольку она формирует высокие доходы от экспорта и обеспечивает положительное сальдо по торговле товарами), снижается, приводя за собой соответственно через рыночный механизм к снижению курса валюты (рис.1). В ближайшей перспективе на фоне роста объемов нефти и добычи сланцевых ресурсов в США, а также сокращения потребления КНР и возможно Еврозоны, стоимость нефти продолжит падать, а значит ослабление рубля – это неминуемое явление в будущем.

Рис.1.Курс национальной валюты и стоимость нефти (по данным ЦБ)

Политика ЦБ. Начиная  с того момента, как новый глава ЦБ Э.Набиуллина подтвердила переход к плавающему валютному курсу, ЦБ отпускает рубль (расширяет бивалютный коридор), но при этом продолжает скрыто поддерживать рубль через интервенции на внутреннем валютном рынке. Расширение коридора  согласуется с политикой плавающего рубля, в то время как интервенция прямо противоположна этому. Какой бы целью ни был озадачен ЦБ (поддержать рубль или изъять ликвидные средства из банковской системы посредством продажи доллара), результат очевиден. В условиях сжатой денежной массы (и как следствие - дефицита банковской ликвидности), стагнации и высоких геополитических рисков переход к плавающему курсу с 1 января 2015 года (как указано в Основных направлениях государственной денежно-кредитной политики) приведет к резкому падению рубля, как это случилось с гривной (рис.2).


Рис.2. Курс украинской гривны (по данным ЦБ)

Итак, неполная суверенность финансовой системы России, ошибочные действия Центрального Банка, геополитические риски, замедление экономического роста и структурные проблемы в экономике негативно влияют на курс рубля. В будущем тренд ослабления продолжится, так как вышеприведенные факторы не будут устранены в ближайшее время, а решение некоторых из них возможно только в ситуации полной смены экономической модели страны.


Первоисточник материала

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя eprst
eprst(5 лет 7 месяцев)(12:44:50 / 14-10-2014)

А к чему это сравнение с судьбой гривны? 

Аватар пользователя vasilev
vasilev(5 лет 10 месяцев)(12:52:07 / 14-10-2014)

Ага продолжится ,,,ну что за сад с цветами ,,

каждый мнит себя стратега 

бедный элиот ,\бухгалтер \ в нищите умер ,и всю жизнь выдумывал волны ЭЛИОТА ,,,этими волнами час тыкают аналитики ,и то же  их судьба призрачна ,,,,,

Аватар пользователя ardorman
ardorman(3 года 9 месяцев)(12:52:29 / 14-10-2014)

условия просто схожие как и с рублем: геополитические риски, падение экономики, и в таких одинаковых условиях принимается решение о плавающем валютном курсе. Только в отношении гривны уже приняли и итог - резкое ослабление с 8 до 12 гривен за доллар, а вот Россия перейдет с 1 января 2015 года..то есть через пару месяцев

Аватар пользователя eprst
eprst(5 лет 7 месяцев)(12:57:14 / 14-10-2014)

Условия схожие? Вот те раз! Чем же?

Аватар пользователя ®man
®man(3 года 8 месяцев)(13:18:24 / 14-10-2014)

оставлю здесь:

Аватар пользователя Пепелац

Откуда дровишки? Сами зависимость вывели или честно скоммуниздили?

Аватар пользователя ®man
®man(3 года 8 месяцев)(13:43:56 / 14-10-2014)

в инторнэтах нарыл, лежит в папке с разными таблицами/графиками уже года три

Аватар пользователя Пепелац

Ссылочка не осталась? В принципе данные не закрытые, можно и самому исходники нарыть, но лень .

Аватар пользователя ®man
®man(3 года 8 месяцев)(14:27:29 / 14-10-2014)

к сожалению, нет

Аватар пользователя Пепелац
Пепелац(5 лет 1 месяц)(13:30:37 / 14-10-2014)

Итак, ла-ла-ла ла-ла-ла ... негативно влияют на курс рубля. 

Бедные на всю голову японцы в свою эпоху экспортно-ориентированной экономики не знали, что йену надо укреплять и всемерно её ослабляли, а умные америкосы старательно укрепляли курс йены всеми доступными средствами. Тупые китайцы занижали курс юаня, а мудрые американцы всё время требовали от них обратного, ибо негативный торговый баланс для штатов рос как на дрожжах.

Это только мне кажется, что все подпиндосники очень не любят ослабление курса рубля в текущей ситуации???

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...