Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Тяжелая участь биржевой эквилибристики с бумагами AAPL (apple)

Аватар пользователя plaksivaya_tryapka

Возьмем биржевого аналиста. Его рассуждения выглядят следующим образом: компания АВС производит хороший продукт, который хорошо продается, у компании нет долгов, и она тратит деньги разумно и осторожно. Вывод: компания АВС хорошая, и ее акции нужно покупать.

Другой вариант биржевого анализма: график акций компании АВС построил фигуру Head-n-Shoulders (двойное дно, тройной пик, флаг, вымпел, цена закрытия пересекла вниз экспоненциальную скользящую среднюю и еще около полутысячи аналогичных сигналов) — значит, акции компании АВС нужно покупать (продавать).

Почему? Вот тут начинается самое интересное. «Потому что в прошлом подобная закономерность уже была подмечена». Говорю читателям с позиции 18 лет, проведенных на бирже и в обучении этому эзотерическому ремеслу не одной тысячи студентов: вышеприведенный аргумент — чушь собачья!

Ровно столько, сколько любая закономерность, будь то фундаментального или технического биржевого анализа, подтверждалась в прошлом, ровно столько же раз она и опровергалась!

Разница здесь принципиальная. Взаимосвязь женского начала, склонности к переговорам, мирному решению проблем и созданию союзов с планетой Венера на порядок более надежная (и исторически проверенная), чем связь любого биржевого показателя с будущим поведением акции. Вернее, проще — последней связи вообще нет никакой.

И вот теперь представьте ситуацию, когда биржевой аналитик вынужден не просто жонглировать коэффициентами и показателями, но еще и придумывать экономическую реальность, которую затем он собирается обработать своими коэффициентами и показателями. Не можете представить? Я подскажу: это ситуация с компанией Apple!

Наблюдение за аргументами и умозаключениями биржевых аналистов, отслеживающих финансовую жизнь Apple, — одновременно комичное и глубоко трагичное занятие. Главная проблема в том, то Apple абсолютно наплевать на своих инвесторов, на биржу и на все, что только связано с котировками акций компании. На самом деле, конечно, это неприятное лицемерие и, разумеется, Apple плевать на инвесторов не может, потому что если инвесторы плюнут в ответ, то от Apple не останется ни рожек, ни ножек.

Тем не менее, театральная поза Apple на бирже именно такая — нам по шарабану! Прямым следствием из этой позы вытекают два обстоятельства: во-первых, Apple вообще ничего никогда никому не сообщает о своих планах, о тактике и стратегии ведения бизнеса, о перспективных рынках, о творческих задумках — вообще ни о чем, что только можно бы было использовать для мало-мальски вменяемого биржевого анализа.

Во-вторых, Apple плюет на своих инвесторов в прямом смысле этого слова, не выплачивая им дивидендов. Вы даже представить себе не можете, как неприлично это выглядит:

С 1988-го по 1995 год Apple выплачивала своим акционерам оскорбительную своей демонстративной несуразностью милостыню в размере 10-12 центов. Затем плюнула и на это, с 1996 по 2011 (16 лет!) не платила вообще ни гроша.

В августе 2012 года (аккурат накануне момента, когда терпение акционеров, похоже, лопнуло в историческом масштабе, и акции Apple, завершив эпохальное восхождение, развернулись в сторону не менее эпохального приведения в адекватное состояние) Тим Кук вроде как спохватился, но очевидно, что было уже поздно: капитализация компании сложилась в одночасье пополам (об этом я писал уже много статей, поэтому повторяться не стану).

Справедливости ради необходимо заметить, что подобное высокомерно-циничное отношение к публичным акционерам является общим местом для высокотехнологичных компаний: если кто-то думает, что MSFT выплачивала больше дивидендов, то он ошибается — точно такое же надменное выбрасывание милостыни.

Разница, однако, в том, что привлекательность MSFT для инвестирования закончилась 13 лет назад. В самом деле: кто в здравом уме станет вкладывать деньги в компанию, чьи акции рисуют такое:

В 2000 году MSFT стоил 55, в 2013 — 27. Движения — никакого. Смысла — никакого. Перспектив — никаких. И при этом еще и дивидендов не выплачивают!

До недавнего времени AAPL хотя бы давала инвесторам надежду капитального роста самих акций:

Лафа, однако, кончилась, и теперь бумаги AAPL медленно, но верно отправятся туда, где они были в 2000-2004 годах. Перспектива печальная, и, естественно, большинство биржевых аналистов еще не готово с ней смириться. Им, бедолагам, все кажется, что вот-вот ситуация изменится и акции AAPL начнут снова расти.

Почему так кажется? Ну как же: биржевая наука! Эта наука указывает на то, что сегодня бумаги AAPL стоят всего в 10 раз больше доходов компании. А это чудовищно низкий показатель. Правда? И что с того? Вернее так: что инвесторам с того, что у AAPL так много прибыли? Они что — эту прибыль видят?! У них что — есть малейшая надежда получить хоть крошки с праздничного стола? Разве что-то в 30-летней истории компании подсказывает об изменении традиции посылать инвесторов лесом — с самого первого дня появления AAPL на бирже?

Я неслучайно разразился тирадой именно сейчас: вчера акции AAPL пробили вниз очень важный в психологическом отношении плацдарм — уровень 450 долларов, от которого удалось отскочить на короткое время в конце января 2013 года:

Знаете, почему акции продолжили свое головокружительное падение? Потому что руководитель Apple в очередной раз пообщался со своими акционерами (в минувшую среду — три дня тому назад). Любопытно посмотреть, что же такого важного сказал Кук.

Тим Кук выдавил из себя эпохальное откровение: оказывается, правлению компании и руководству не нравится (don’t like) падение акций! Вы можете себе представить?! Им не нравится!

Что же тут эпохального? А то, что руководитель Apple вообще впервые в истории высказался по поводу акций своей компании! Ранее ни Джобс, ни Кук никогда даже не заикались об этих презренных бумажках. Встречались с акционерами и говорили о чем угодно, но только не об акциях. Тем более о дивидендах. Которых никогда и не было.

А теперь вот спохватились и капризно пожурили: нам не нравится! «Да что вы говорите? Ну, получите тогда еще!» — пожали плечами инвесторы и продолжили массовый сброс непривлекательных бумаг.

Может, Тим Кук нарушил и другое табу: рассказал хоть что-то осмысленное о перспективах развития компании? Ну, там о часах каких-нибудь безумных или iTV? Не-а, здесь всё по-прежнему: глухая тишина.

В декабре руководитель Apple позволил себе неслыханную вольность, сказав следующее: «Когда я вхожу в гостиную у себя дома и включаю телевизор, то чувствую, что погружаюсь в прошлое на 20-30 лет. Это сфера чрезвычайного интереса. Большего сказать пока не могу».

Из этой никакой фразы биржевые аналисты раздули гигантскую теорию о том, что Apple готовит запуск эпохального проекта — iTV, после которого Земля закрутится в обратную сторону. Ну что ж, на безрыбье хоть такой рак.

В среду Тим Кук отыграл назад в плане словесной несдержанности относительно планов компании на будущее. Никаких тебе гостиных и телевизоров, а только: «Очевидно, что мы присматриваемся к новым категориям продуктов — мы о них не рассказываем, но мы к ним присматриваемся (we’re looking at them)».

Чувствуете глубину откровения? Что, мало? Вы даже представить не можете, сколько литров пустопорожних речей, теорий, прогнозов, предсказаний, пророчеств и прочей дребедени вылили биржевые аналисты вокруг этой убогой фразы «we’re looking at them» на страницах американской прессы и телевизионных каналах!

Сколько всего напридумывали, мамочки родные! Одна теория безумнее другой. Тут тебе в этой «we’re looking at them» и намек на айфон-мини, и дурацкие часы, будь неладен этот бред, и «бюджетный айфончег» для неимущего народа, и iTV (куда ж без него), тут и…

Но это аналисты. А рядовые инвесторы посмотрели-посмотрели, мысленно попрощались (навеки) и пошли сливать акции AAPL, возвращая ее туда, где ей место — к капитализации, соответствующей реальному положению дел в компании, а не хайпу, порожденному массовой галлюцинацией.

Ну, и резюме. Что может сделать AAPL, чтобы вернуть благосклонность инвесторов и попытаться хоть как-то возродить интерес к ее бумагам? Ответ «выпустить iOS 7, iPhone 6, iPad 5, iTV, iWatch» не верен в корне: все эти чудеса техники, радующие потребителей, уже выпускали. Всё замечательно, кроме одного: биржевым инвесторам от этих гаджетов ни холодно, ни жарко. Да, прибыль Apple будет расти, но инвесторам-то что с того? Они эту прибыль не видели никогда и не увидят.

Или увидят? Собственно, здесь и кроется единственно правильный ответ на заданный вопрос: акции Apple только тогда остановят падение и, возможно, продолжат восхождение к заповедной отметке в 1 000 долларов, если Apple слезет со своей непристойной кучи 100-миллиардодолларовой наличности и поделится с акционерами. Причем поделится не крохами, а реально деньгами.

Что такое 2 доллара 65 центов дивидендов, которые Apple выплатил в августе 2012 года? Акции тогда стоили 650 долларов, следовательно дивиденды составили 0,4%. Это совершенно оскорбительная цифра, тем более с учетом того, что перед этим 16 лет вообще ничего не выплачивали.

Боюсь, однако, что ни в одной складке корпоративной ментальности Apple не кроется понимание того, что публичная компания должна с акционерами делиться. А если не делится, то — вон с биржи! По примеру благородного Майкла Делла. Раз нет понимания, то нет и шансов на спасение.

Посему рискну предположить, что через 5 лет акции Apple будут стоить меньше 100 долларов за штуку. Хотя и понимаю, что моя гипотеза противоречит всем священным коровам биржевой аналитики. Если, конечно, не случится чудо, и Apple не изменит радикально корпоративную политику в отношении своих акционеров.

http://sgolub.ru/protograf/bityi-piksel-tyazhelaya-uchast-birzhevoi-ekvilibristiki-s-bumagami-aapl-ili-o-tom-chto-zhd

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя qdsspb
qdsspb(5 лет 3 месяца)(10:26:28 / 17-03-2013)

Но это будет уже не то Apple и не тот доллар.

Да забыл добавить, что Apple - подлая бамбуковая крыса, раздувшаяся за счет потребителей из креативного класса. При уничтожении этого класса подрывается кормовая база Apple. Куда она побежит?

Аватар пользователя lalexus
lalexus(5 лет 9 месяцев)(10:59:45 / 17-03-2013)

основа современной экономики США три компании: Эппл, Фейсбук и Гугл.

А когда то это были Форд, Дж-М и Дж-Е

Аватар пользователя imanover
imanover(5 лет 9 месяцев)(10:58:33 / 17-03-2013)

Apple это секта, ненавижу Apple!

Аватар пользователя bron147
bron147(5 лет 10 месяцев)(12:32:52 / 17-03-2013)

Не совсем понял в чем смысл статьи? В том что акции Апл будут стоить меньше 100 долларов? Ну и хрен с ними. 

Аватар пользователя Justsergey
Justsergey(5 лет 8 месяцев)(15:01:13 / 17-03-2013)

Я конечно наивный дяденька, но разве акционеры не должны делить прибыль компании в соответствии с количеством акций? Разве не в этом их смысл?

Комментарий администрации:  
*** Дезинформирующая помойка в эфире ***
Аватар пользователя Slavyanin
Slavyanin(5 лет 5 месяцев)(20:08:36 / 17-03-2013)

Так они так и делят. Проблема в том - что стоимость акций на порядок (в десять раз) превышает всю прибыль, и на дивиденты- направляется обычно до 50% прибыли.

Условно -Вы купили акцию за 100$, прибыль компании 10$ в расчете  на акцию. На выплату дивидентов совет директоров утвердил 30%-соответственно Вы получите 3$- т.е. доходность вложений в 3$/100$= 3% в год.

Вообщем суть в том- что прибль можно получить только от роста акций на бирже, дивидент особой роли не играют. А если дивидентов нет и ещё курс акций падает-то тушите свет.

Аватар пользователя юрчён
юрчён(5 лет 2 недели)(17:15:21 / 17-03-2013)

Видимо тряпка купился акции Эпл )))

Аватар пользователя hvv
hvv(5 лет 9 месяцев)(17:18:08 / 17-03-2013)

Почему акционеры не подадут в суд на эпл за то, что она не выплачивает дивиденты? В РФ вроде такие иски были - акционеры через суд добивались каких-то выплат, насколько я помню.. Неужели в сша таких обращений в суды не бывает?

PS: не надо забывать что у ротшильдов 10% акций эпл, и они же владеют многими СМИ. Поэтому в их интересах через СМИ постоянно упоминать эпл - возможно именно так эпл удалось раздуть.

Аватар пользователя Slavyanin
Slavyanin(5 лет 5 месяцев)(20:13:15 / 17-03-2013)

Почему акционеры не подадут в суд на эпл за то, что она не выплачивает дивиденты?


Потому что решение о выплате дивидентов, принимает совет директоров компании, который в свою очередь избирается собранием акционеров.

Здесь идет речь о противостоянии основных (мажоритарных) акционеров контролирующих компанию (более 50% совместно), которые хотят вкладывать прибыль в развитие, и миноритариями (нищебродами владеющими небольшими пакетами акций) которе хотят срубить прибыль сразу.

Аватар пользователя Zve_rr
Zve_rr(5 лет 11 месяцев)(22:41:51 / 17-03-2013)

Любезный камрад, неужели вы всерьёз думаете, что в этой ситуации Ротшильды кинуты?

Они безо всякого шума подгребли и своё и чужое. Поэтому и шума нет: "они же владеют многими СМИ"

Аватар пользователя hvv
hvv(5 лет 9 месяцев)(22:44:33 / 17-03-2013)

я не утверждал, что в этой ситуации ротшильды кинуты. Я пояснил, за счет чего  распиарили apple на весь мир.

Аватар пользователя Praetor12
Praetor12(4 года 11 месяцев)(17:35:26 / 17-03-2013)

Вы скорее всего лгун, камрад, т.к. если бы вы "8 лет, проведенных на бирже и в обучении этому эзотерическому ремеслу не одной тысячи студентов" то не говорили бы глупостей в плане "компания АВС производит хороший продукт, который хорошо продается, у компании нет долгов, и она тратит деньги разумно и осторожно. Вывод: компания АВС хорошая, и ее акции нужно покупать." То что вы привели, не рассуждения биржевого аналитика, а колхозника дяди Вани который решил стать акционером чего-нибудь на деньги с проданного урожая, либо инвестора с лишней сотней миллионов долларов. Не люблю лжи и упрощений на афтешоке поэтому указываю вам на это. Биржевые аналитики (настоящие, а не такие как вы), смотрят только на одну вещь - прибыль которую могут дать акции компании в те временные сроки, которые их устраивают. Т.е. продает она там продукты, и хороший он или плохой это вещь вообще малозначимая в вопросе покупки акций. Важен лишь потенциал роста (в случае входа в длинную), а он определяется настроением рынка. Почему стали дешевесть Эплл, упав на 38% - потому что инвесторы поняли, что компания (несмотря на то что она сейчас в отличной форме) находится на пике своего развития, и не способна дать тот рост который они хотят, и поэтому продают акции. Этот пример показывает, что ожидания и тренды рынка для людей занимающихся биржевыми спекуляциями (а это около 90% тех самых биржевых аналитиков упомянутых вами) первоопределяющая вещь в плане выбора вложений, а положение дел как таковых исследуется только тем кто хочет что-то купить реально, а не поиграть на тренде, но такие не идут через биржи, это уже внебиржевая торговля акциями.

Аватар пользователя alex_midway
alex_midway(5 лет 9 месяцев)(21:35:47 / 17-03-2013)

Хрень какая то.

Вначале чел пишет про не работающие какие то маркеры, но потом сам упоминает и про пробитие некоего психологического уровня в 450 (а почему не 333?), и про то что мол глава компании не сообщает ничего, отчего можно было бы оттолкнуться "инвесторам".

Кстати очень умиляет этот термин в отношении хомяков на бирже -- "инвесторы"! Ах это гордое слово.

Аватар пользователя alex_midway
alex_midway(5 лет 9 месяцев)(21:36:24 / 17-03-2013)

Кстати, напомнило популярную рекламу из 90-х про "Я Партнер"...

Аватар пользователя Zve_rr
Zve_rr(5 лет 11 месяцев)(22:45:56 / 17-03-2013)

Не очень давно на Афтешоке была ссылка на мульт старых годов про акции: " Он партнер, он участвует в доходах!" 

Самое то.

Аватар пользователя alex_midway
alex_midway(5 лет 9 месяцев)(23:22:36 / 17-03-2013)

У вас есть акция! Это больше чем акция, это больше чем деньги! Это -- надежда!

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...