Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Евро-российские связи

Аватар пользователя walrom

Как в простонародье говориться: и хочется, и колется, и мама не велит.

Конфликт в Украине и связанные с ним санкций против России - сигнал эскалации геополитической напряженности, которая уже ощущаются на российских (и все больше на мировых) финансовых рынках.


Диаграмма 1

 
Как описывает МВФ,  углубление  этого конфликта, даже без дальнейшей эскалации санкций и контр-санкций, по прямым и косвенным каналам сотрудничества сказалось бы существенным негативным влиянием на российскую экономику . Но, возможно, Западным спонсорам МВФ более важно знать, каковы будут последствия для остальной части Европы, произойдут ли перебои в торговле или финансовых перетоках с Россией, или может ли экономический рост в России перейти в резкий спад?

Чтобы понять, какие страны Европы могут наиболее пострадать, мы просмотрели широких спектр каналов, по которым они подключены к России - их торговые, энергетические, инвестиционные и финансовые связи.

Мы считаем, что страны Восточной Европы имеют самые тесные связи с Россией, и некоторые из них могут серьезно пострадать от резкого замедления российской экономики или усиления санкций и контерсанкций. Западноевропейские страны относительно менее связаны, но некоторые из них могут также ощутить значительные эффекты. Эти выводы, конечно, основаны на широте потенциальных каналов, а не количественных оценках потенциального воздействия, которое все равно может находиться во власти достоверности эффектов от геополитической напряженности.

Торговые связи

Для большинства европейских стран, Россия не является основным экспортным рынком (диаграмма 2). Таким образом, замедление роста в России, вероятно, не повредит им слишком сильно. Тем не менее, для многих из непосредственных соседей России, таких как Беларусь, Украина, Молдова и страны Балтии, чей экспорт в Россию превышает 5% от их ВВП, влияние может быть значительным.


Диаграмма 2


Но европейские страны в большей степени зависят от российского импорта, в частности, нефти и газа (Диаграмма 3). Более того, в некоторых странах отдельные отрасли, такие как производство химических веществ и обработка минералов, металлов и в значительной степени производство оборудования -полагаются на импорт из России. Эти отрасли стоят перед лицом несоразмерных воздействий, если произойдут торговые перебои или рост цен на импортируемые энергоносители из России.


Диаграмма 3
Энергоснабжение

Европа импортирует более трети необходимого газа из России по нескольким крупным трубопроводам (пунктирной линией на карте указан проектируемый газопровод Южный поток). Российский газ составляет более 50% от общего объема потребления газа практически во всех странах Восточной Европы. (Диаграмма 4). Тем не менее, в доле общего энергопотребления, а не только газового, влияние русского газа несколько ниже критического уровня, но является очень важным для ряда стран и особенно Беларуси и Молдовы (Диаграмма 5).


Диаграмма 4



В случае повышения цен или нарушения поставок газа из России, возможности стран для доступа к альтернативным поставщикам или источникам энергии будет меняться. Для некоторых стран, в частности тех, чьи энергетические инфраструктуры менее гибки и чьи газовые запасы относительно невелики, переход может занять большой промежуток времени. Например, трубопровод через Украину имеет самую большую емкость и транспортирует почти половину импортируемого Европой газа из России, и поэтому любое нарушение в потоке через этот конкретный трубопровод будет иметь потенциально серьезные последствия для стран, чья энергетическая инфраструктура в значительной мере опирается на него. Многие европейские страны в значительной степени зависят от импорта нефти из России, но ее, легче заменить поставками от других поставщиков, чем импорта газа.


Диаграмма 5



Инвестиционные потоки

Объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) из России, в такие отрасли, как банковское дело, энергетика, металлургия и добыча полезных ископаемых, превышает 5 процентов ВВП для Беларуси, Болгарии, Молдовы и Черногории (Диаграмма 6).

Диаграмма 6


 
Ряд стран с развитой экономикой, в частности Нидерланды и Ирландия, имеют значительный ПИИ в Россию, а также (Диаграмма 7). финансовые центры, такие как Кипр, Люксембург, также сообщают о высоких потоках двусторонних ПИИ.

Диаграмма 7


Финансовые потоки

Многие западные банки имеют значительные привязки к России. Примечательно Австрийские, венгерские, французские и итальянские банки имеют дочерние компании в России, а также стали непосредственными клиентами России и их филиалов за пределами России (Диаграмма 8). Для некоторых из этих банков российские операции составили большую долю, в некоторых случаях более трети их прибыли за последние несколько лет.

График 8


Те же западные банки дают взаймы другим странам Центральной, Восточной и Юго-Восточной Европы (ЦВЮВЕ). На Диаграмме 9, внешнее кольцо показывает самые крупные страны-кредиторы (и их крупных финансовых учреждений) на долю которых приходится 60 процентов от общего трансграничного кредитования региона (ЦВЮВЕ). В середине находятся получатели от России, на долю которых приходится около трети общего заимствования региона(ЦВЮВЕ) от всех кредиторов. Таким образом, если большой шок для России вызывает переоценку региональных рисков общими кредиторами, это может привести к широкому откату кредитования других странах. 
 
 Диаграмма 9


Портфели иностранных инвестиций в Россию являются также значительными, учитывая, что российские активы составляют 6-12% развивающихся индексов тестовых рынков. Но там, до сих пор,  было мало признаков проникновения на другие рынки Восточной Европы, несмотря на то, что спреды России резко расширились после событий на Украине, спреды большинства других государств дрейфовали ниже (см. диаграмму 1). 
 
 На цветовых кодированных картах, выше сказанное, можно резюмировать следующим образом:

Диаграмма 10

Диаграмма 11

 

***

Два слова - свободный затвор ... и бумеранг ... приходят на ум.

http://www.zerohedge.com/?page=1

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Rashad_rus
Rashad_rus(5 лет 9 месяцев)(07:43:05 / 04-08-2014)

Когда в Россию вкладывают БУМАЖКИ(краска и бумага!!!), а получают реальные ништяки(газ, нефть, металл) - это выглядит, как обмен у аборигена острова на стеклянные бусы.

Аватар пользователя walrom
walrom(5 лет 10 месяцев)(08:04:21 / 04-08-2014)

Вот с этим я с Вами согласен. Главное, эти бумажки на красное место в избе положить и начинать молиться на них.

Аватар пользователя Mergen
Mergen(4 года 1 месяц)(11:18:00 / 04-08-2014)

Если бы это были просто бумажки то на них невозможно было бы ничего купить. Во всякие фонды откладывается их небольшая часть, большая-расходуется.

Аватар пользователя walrom
walrom(5 лет 10 месяцев)(01:52:29 / 05-08-2014)

Все зависит от простого доверия и не более того. Как МММ. Люди какое-то время доверяли, некоторые до сих пор доверяют и продолжают скупать"бумажки". Перестанут доверять они превратятся в обычные бумажки что те, что эти. Никакой разницы.

Аватар пользователя YUKLA
YUKLA(4 года 6 месяцев)(10:34:09 / 04-08-2014)

Хороший аналитический материал, спасибо!

Аватар пользователя cr4zyr0m
cr4zyr0m(4 года 11 месяцев)(20:04:08 / 04-08-2014)

Это уже даже не бумажки а просто нолики в американском компьютере (С) Н. Стариков.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...