Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Очередное прозрение Гринспена: пузыри всегда заканчиваются крахом

Аватар пользователя korsunenko

Американская экономика развивается от одного финансового пузыря к другому, и при этом все они рано или поздно оканчиваются коллапсом. Например в 1994 г. ФРС попыталась “сдуть” пузырь только за счет монетарной политики. Тогда мы еще называли пузыри “бумом”. С тех пор терминология поменялась, но сам феномен остался прежним. Мы повысили процентные ставки на 300 базисных пунктов (3.0%). И таким образом мы действительно на какое-то время остановили разраставшийся на глазах пузырь. При этом, экономическая активность стала снижаться, произошла “мягкая посадка”. Однако, вскоре мы перестали радоваться нашим, казалось бы, успешным действиям. Оказалось, что мы вовсе не “сдули” пузырь. Спустя всего несколько лет появилось то, что впоследствии получило название “пузырь доткомов”.

Надо понимать, что когда пузыри появляются на рынках – они начинают жить своей собственной жизнью. Очень сложно остановить этот процесс какими-либо мерами. “Помочь” в определенной степени может, пожалуй, только серьезный крах на фондовом рынке.

Еще один пример: ФРС под руководством Пола Волкера в 1979 г. попыталась решить проблему скачка инфляции. Проблему решить удалось – но лишь ценой резкого спада в экономике США. Без подобных кардинальных последствия для экономики и фондовых рынков, пузырям, на мой взгляд, стоит просто позволить дойти до их логического завершения. Пузыри, чрезмерный оптимизм – это один из неизменных элементов человеческой природы. Вопрос заключается в том, что с этим делать.

Все пузыри раздуваются и все они заканчиваются крахом. Но критически важный момент заключается в том, за счет чего они подпитываются. Бум доткомов привел к огромному финансовому обвалу, но при этом не оказал столь существенного влияния на реальную экономику. Трудно найти подтверждению этому в цифрах по ВВП США начала 2000-х.

По аналогии можно также привести пример “Черного понедельника”. 19 октября 1987 г. индекс Dow Jones Industrial Average рухнул на 23% – это был самый сильный обвал за всю историю индекса, и таковым он остается и по сегодняшний день. На следующий день после краха в Goldman Sachs всерьез думали над тем, чтобы не выплачивать 700 млн долларов по долгу чикагскому Continental Illinois National Bank. Если бы они пошли на такой шаг – кризис мог оказаться намного более серьезным для финансовой системы США. Однако, сегодня немногие помнят этот кризис, так как он не оказал существенного влияния на экономику. Но для меня это было самым страшным испытанием за 18 лет работы в ФРС.

В обоих случаях стоимость активов обвалилась и держатели акций понесли серьезные потери – в основном пенсионные фонды и хедж-фонды, а также отдельные физические лица. Но они не имели серьезной долговой нагрузки, не было большого кредитного плеча, и поэтому финансовая система устояла, мы не увидели серьезных долгосрочных негативных последствий.

MarketWatch: Ряд экономистов считают, что экономика США представляет собой лишь чередование пузырей, они возникают один за другим и мы обречены повторять этот цикл – от пузыря к краху.

Гринспен: Я согласен с этой точкой зрения. Я пришел к выводу, что пузыри, как я уже отметил – это черта человеческой природы. У нас недостаточно данных, но, по моей гипотезе, необходимым условием возникновения пузыря является длительный период стабильной экономической активности и низкой инфляции. Поэтому, это очень сложная проблема. На мой взгляд, чиновники центробанков, которые верят, что могут каким-либо образом подавить пузыри с помощью монетарной политики, не понимают сути этой проблемы. Это нереально.

http://www.vestifinance.ru/articles/45315

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Здешний
Здешний(3 года 5 месяцев)(00:35:29 / 26-07-2014)

Апелляция к несовершенству человеческой природы - это изумительная дичь!

Интересно, Гринспену приходила когда-нибудь в голову мысль, что люди не жрут друга не потому, что такова их природная особенность, а в силу морально-нравственных и юридических ограничений?

Если бы такие демоны как Гринспен не создавали условий для безудержных спекуляций и торговли воздухом, а наоборот, ограничивали бы эти возможности необоснованного обогащения, то и пузыри эти пресловутые не надувались бы. 

Аватар пользователя korsunenko
korsunenko(5 лет 11 месяцев)(00:40:35 / 26-07-2014)

Я тоже обратил внимание на эту глубокую «философскую» мысль лохотронщика. «Наше ростовщическое пользование человечеством уже заложено в сами базовые принципы сущности человека». Сука жидовская.

Аватар пользователя advisor
advisor(5 лет 10 месяцев)(02:54:40 / 26-07-2014)

Бум доткомов привел к огромному финансовому обвалу, но при этом не оказал столь существенного влияния на реальную экономику.


Сложно оказать влияние на то, чего нет! 

ЗЫ. К примеру, как бум доткомов сказался на судьбе Детройта или Калифорнии? да ёбург пес его знает ))

Аватар пользователя cethtot
cethtot(4 года 1 неделя)(08:33:49 / 26-07-2014)

Кондратьев что то по этому поводу давно всё открыл.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...