Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

США: Коллапсирует $1.6-триллионный рынок РЕПО

Аватар пользователя alexsword

Очередные последствия замедления печатного станка - в США коллапсирует совершенно критичный для их финансовой системы и спекулянтов рынок РЕПО (= краткосрочное кредитование под залог различной макулатуры - особенно ГКО США, объемы сделок составляют $1.6 трюлика резаной в сутки). Доля сделок, которые пытались провести, но не смогли достигла уровня, невиданного с первой волны суперкризиса.  Если в 2012 средний объем сорванных сделок составлял $28.8 ярдов в неделю, а в 2013 - $51.6 ярдов, то в июне 2014 был достигнут уровень $197.6 ярдов.  "Это идеальный шторм" - паникуют эксперты.

ИСТОЧНИК

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя obamamat
obamamat(4 года 2 месяца)(16:13:45 / 07-07-2014)

Источник красивый. И...ых, птичку жалко.

Так выпьем же за то, чтобы наши желания всегда совпадали с нашими возможностями.

Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(16:15:40 / 07-07-2014)

-> Now, more repo trades are going uncompleted, or failing, because it’s either too difficult or expensive for the borrower to obtain and deliver Treasuries. Such failures to deliver Treasuries have averaged $65.6 billion a week this year, reaching as much as $197.6 billion in the week ended June 18, Fed data show.

Вот это очень смахивает на то, что народ хочет их шортить. Никто не хочет давать Treasuries в репо, а потом получить их обратно когда они уж кирдыкнутся.

Аватар пользователя roman.kuvaldin

...давать в РЕПО...

хорошая фраза :-)

Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(16:26:53 / 07-07-2014)

Ха, никогда не задумывался :)

Аватар пользователя XBOHDPuKC
XBOHDPuKC(3 года 10 месяцев)(22:42:58 / 13-07-2014)

Наоборот, похоже очень на short squeeze, чему подтверждение, ниже в статье supply problem - из-за того, что Fed владеет 2.5 триллионами бондов, в то время как банки - немного больее 500 миллиардов и сокращение выпуска долга. 

А вообще автор перевел то, что удобно для подтверждения "всё пропало, гипс снимают, клиент уезжает"

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(16:34:33 / 07-07-2014)

Как считаете запустят новую программу количественного смягчения №4 или,дальше будут сокращать , №3 ?

Как я понимаю сколько денег не "печатай" из-за всеобщей перекредитованности деньги не идут в реальный сектор ,а лишь раздувают пузыри на фонде . При запуске станка сиплый вполне может и 2500 и выше сходить , но смысла откровенно говоря не вижу , 3 хая за неделю , по сипе, дауну ,насдаку , говорят о многом .

Аватар пользователя Omni
Omni(5 лет 3 месяца)(17:01:29 / 07-07-2014)

Деньги печатают для скупки мира, а так как продавать прекращают и у себя выкупи всё, что могли, даже отстой, то печатный станок притормаживают.

Аватар пользователя Satprem
Satprem(3 года 5 месяцев)(17:10:40 / 07-07-2014)

Ну тогда ,если правильно понимаю  нас  ждет дефляционный коллапс ?

Аватар пользователя Omni
Omni(5 лет 3 месяца)(18:05:59 / 07-07-2014)

Кого-то может и ждёт, Европейсы не зря так взбаламутились на расширение реноме своей валюты. Для России всё гораздо мягче в свете договорённостей с Китаем.

Аватар пользователя RikkiTikkiTavi
RikkiTikkiTavi(5 лет 10 месяцев)(18:34:11 / 07-07-2014)

Для России всё гораздо мягче в свете договорённостей с Китаем.

Паника может разрушить даже очень стабильную систему. А при крахе бакса паника у населения РФ будет, 146%.

Аватар пользователя Branigan
Branigan(5 лет 2 месяца)(21:32:16 / 07-07-2014)

о крахе бакса говорят настолько давно, что будет не паника, а выдох "Наконец то, а то заждались"

Аватар пользователя Triada
Triada(4 года 5 месяцев)(19:16:05 / 07-07-2014)

Будут останавливать станок полностью, ну или до минимальных значений. Помимо пызырей на фонде, они еще идут за кордон в виде кредитов.

Сейчас на биржах пора начинать коррекицию, 10-15%, и расчистить дорогу для всяких Норвежских фондов и прочих не удостоившихся внимания.

Либо могут продолжить рост по экспоненте, но нужна болтанка хотябы на 100-150 пунктов в течении полугода и дальше расти..

Аватар пользователя XBOHDPuKC
XBOHDPuKC(3 года 10 месяцев)(22:45:15 / 13-07-2014)

Пока всё идёт к концу Ку3 уже к октябрю. Рынок труда более или менее восстановился, что есть одна из забот федов, цифры по ВВП за второй квартал, скорее всего, будут неплохими. Так что на Ку4 раскрутить Йеллен будет очень непросто.

Аватар пользователя Mergen
Mergen(4 года 1 месяц)(16:42:07 / 07-07-2014)

Хорошая новость, чуть рынок припадёт сразу Маржинин Колян придёт к очень многим и падение  обвал  будет неконтролируемым.

Аватар пользователя bom100
bom100(5 лет 11 месяцев)(16:55:38 / 07-07-2014)

"Хорошая новость" - как сказать .. Они же во все тяжкие кинутся если что ..

Аватар пользователя enlil
enlil(4 года 4 месяца)(17:13:47 / 07-07-2014)

Дааа блииин. Думал, до 17-го хотя бы проживем на тонущей, но еще устойчивой, лодке. Но, похоже, их авианосец ужЕ пошел ко дну и щас начнет по нам стрелять, собачья самка. Война, большая война, стучится в двери, ТБМ.

Аватар пользователя obamamat
obamamat(4 года 2 месяца)(17:27:06 / 07-07-2014)

Отливка из гранита с вами не согласна:

Проблемы стрекозы накануне Зимы вменяемого муравья - мало должны волновать, особенно если всех стрекоз вместе взятых он может легко уничтожить, и потому напасть на него они не посмеют. 

И её не кой-нибудь там полупокер отлил, а гранитных дел мастер: http://aftershock.news/?q=comment/1068862#comment-1068862

Аватар пользователя amobile
amobile(5 лет 3 месяца)(18:02:33 / 07-07-2014)

+

Аватар пользователя PavelSosnovyy
PavelSosnovyy(3 года 5 месяцев)(18:13:26 / 07-07-2014)

Вас не затруднит пояснить, по какой причине срываются сделки?

Без этой информации не получается достаточно сильно проникнуться масштабом коллапса )

Аватар пользователя Mergen
Mergen(4 года 1 месяц)(19:29:55 / 07-07-2014)

ФЕДя уменьшает выброс денег на рынок а банки боятся рисковать и не дают друг другу. А фирма купившая один раз  бонды и заложившая их, и так пятьдесят раз, не имеет денег в резерве для поддержания курса папиры. Если снижается стоимость бонда на один бакс то фирма сразу теряет пятьдесят, наступает превышение риска, брокер начинает сливать в рынок бумаги этой фирмы по любой цене. В итоге получаются красивые "сопли" на графиках цены, по минус двадцать процентов за день, сразу банкротсва, ЛБ так примерно и навернулся.

Аватар пользователя Духъ Шеварднадзе

Прикупил пару фунтов "макулатурки". Очень хорошо помогает на сковородке! Весьма рекомендую!

Аватар пользователя qdsspb
qdsspb(5 лет 4 месяца)(19:59:26 / 07-07-2014)

Как там дух гайдара?

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(18:14:08 / 07-07-2014)

Вы немного исказили смысл статьи в Bloomberg. Там написано что из из покупок ФРС, и из-за покупок банками, возник дефицит казначейских облигаций. Это значит что спрос на них превышает предложение.  Это хорошая новость для казначейства США. 

Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(18:21:55 / 07-07-2014)

Спрос на казначейские облигации при репо никакого отношения к реальному спросу не имеет. По репо спрос возникает исключительно в одном случае - ты хочешь что-то продать. Если ты хочешь купить трежерис из-за того, что там отличная доходность - иди и покупай. А в репо берут - чтобы получить то, чего у тебя нет, потом это продать, потом купить обратно и дешевле в момент окончания репо и заработать на этом. Точнее, обычно в репо что-то берут, чтобы был залог, а на деле заработать безрисковые проценты на кэш-ноге. Но при отрицательных ставках по репо имеем "Люди, я дам вам бесплатно денег на полгода, даже можете мне вернуть меньше чем нужно, только дайте плиз навремя трежерей". Для чего по вашему на них возникает спрос на полгода? Это же не грузовая техника, чтобы её в лизинг сдать.

Аватар пользователя Rashaverak
Rashaverak(5 лет 11 месяцев)(18:26:26 / 07-07-2014)

Грубо говоря, спекули перестали верить в ГКО?

А то, что сейчас на рынке РЕПО - это как раз индикатор этой веры, точнее,  неверия.

Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(18:33:40 / 07-07-2014)

По крайней мере это моя трактовка роста спроса на рынке РЕПО.
Зачем брать финансовые активы в РЕПО (брать специально, настолько высок спрос, что даже ставки по РЕПО стали отрицательные) кроме как, чтобы эти активы можно было продать - я не знаю. С радостью выслушаю другие версии.

Вполне допускаю, что владельцы ГКО мыслят каким-то таким образом.
90%, что всё будет норм.
10% - что будет белый зверёк и начнётся распродажа ГКО.
Если вдруг начнётся белый зверёк, а мои ГКО у кого-то в РЕПО, получу я их только через 3 месяца, продать свою позицию я не могу, пока не получу её обратно, хедж через деривативы не катит из-за возросших кредитных рисков (то же самое, что было в 2008). Да ну нафиг, буду дальше держать свои ГКО у себя, а если вдруг запахнет жареным - продам нафиг.

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(19:26:56 / 07-07-2014)

Как это не имеет? REPO это дача денег взаймы, под залог каких-то активов. Для осуществления залоговой операции, надо что-то заложить.   Этим занимается и ФРС, и частные лица. ФРС принимает только определенные высоколиквидные активы, включая эти самые казначейские облигации.   Суть статьи в том что на рынке дефицит этих самых ликвидных активов которые приминаются для операций REPO. В основном это казначейские обязательства США. 

In a typical repo, a dealer needing short-term cash often borrows money from another dealer, a hedge fund or a money-market fund, putting up Treasuries as collateral. The cash lender can then use the securities to complete other trades, such as to close out short positions where it needs to deliver bonds. Negative rates happen when certain Treasuries are in such high demand or short supply that lenders of cash are actually paying collateral providers interest so they can obtain the needed securities. Traders said that is a big reason why repo rates on desired Treasuries have recently gotten as low as negative 3 percent.

Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(19:40:18 / 07-07-2014)

То есть по твоему все стремятся именно дать денег под отрицательную ставку, а не получить трежеря, чтобы продать?

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(19:50:03 / 07-07-2014)

Treasuries нужны банкам, так как вступили в силу новые правила которые требуют от них больше резервов. Эти же самые treasuries нужны и всем остальным участникам рынка, так как они привыкли занимать деньги под них.  Спрос на них превышает предложение, и в результате некоторые готовы платить (орицательный процент) за возможность подержать эти treasuries в руках.

Этот перекос в рынке должен разрешится после того как ФРС прекратит скупать treasuries. 

Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 2 месяца)(19:51:22 / 07-07-2014)

Любопытно посмотреть на график доходности ГКО США и скорость роста краткосрочной составляющей (смотри График Цунами), когда это случится :-).

Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(20:46:16 / 07-07-2014)

-> Treasuries нужны банкам, так как вступили в силу новые правила которые требуют от них больше резервов.

Это полный бред. То есть по-Вашему есть у банка 1 000 000 000$, но ему срочно понадобились резервы. Поэтому он отдаёт эти деньги на год другому банку, получает от него кучу трежерей, а через год возвращает эти трежеря и обратно получает лишь 970млн$. А теперь внимание вопрос - что это за резервы такие, что банк не мог использовать для них свой 1млрд$ и не тратить лишние 30млн$, а понадобились ему для этого именно трежеря?

 -> 
в результате некоторые готовы платить (орицательный процент) за возможность подержать эти treasuries в руках.
Фетиш чтоли?  

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(20:51:19 / 07-07-2014)

банки отдают активы (treasuries) не другому банку, а FRS. Тот им дает живых денег.  Под ноль процентов или что-то около нуля.  Как правило это overnight, то есть на сутки.  Ниже я привел таблички как увеличились резервы банков.

Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(21:32:21 / 07-07-2014)

Вам не кажется, что у Вас уже какая-то каша полная?

Negative rates happen when certain Treasuries are in such high demand or short supply that lenders of cash are actually paying collateral providers interest so they can obtain the needed securities. Traders said that is a big reason why repo rates on desired Treasuries have recently gotten as low as negative 3 percent.

Из этого абзаца напрямую следует, что случаются сделки, которые описываются так:
1) Банк А отдаёт X долларов банку Б
2) Банк Б отдаёт трежерис на X долларов банку A
3) Через какое-то время t банк A возвращает все трежерис банку Б
4) Через это же время t банк Б возвращает X*(1-0.03*t) долларов банку A.

С этим вы согласны?

Далее мой закономерный вопрос - зачем банку терять 0.03*t*X долларов за право подержать у себя в течение времени t трежерей на X долларов. Сам я даю ответ - что можно продать трежеря, а через t рассчитывать купить их дешевле, тем самым на спекуляции отбить 0.03*t*X. И в этом нет ничего хорошего для трежерей.

Вы приводите аргумент, что мол трежерис нужны банкам для создания резервов, но на мой вопрос - на какие такие резервы нужны именно трежеря, а не подойдут просто доллары (которые мы только что отдали в результате РЕПО за трежеря) Вы так и не ответили. 

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(22:50:55 / 07-07-2014)

Потому что у банка Б (или его клиента), какие-то другие обязательства, и им нужно подержать в руках treasuries, чтобы избежать штрафов.  Эти отрицательные проценты в REPO случаются довольно регулярно.

Repo rates have traded below zero frequently since May 2009, when the 3 percentage point penalty for failing to meet security delivery obligations was put in place. The fee, instituted at the time to reduce failed trades, means that at a repo rate below negative 3 percent it is more economical for a counterparty to fail to deliver than to obtain the needed security in the repo market.


http://www.bloomberg.com/news/2014-06-10/treasury-10-year-shortage-risks-trading-fails-rise-nomura-says.html


Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(22:58:09 / 07-07-2014)

Обязательства в трежерис - это и есть какой-то шорт трежерис, который кто-то не хочет закрывать и продолжает его тянуть делая новые РЕПО. Это лишний раз говорит о том, что Вы согласны со мной (покуда вы не назовёте какие-то обязательства в трежерис, которые возникают откуда-то кроме шорт позиций). Отрицательные ставки говорят, что банки смотрят по трежерям вниз. Покупают их только ФРС и всякие пенсионные фонды (которые держат их на балансе без всяких телодвижений типа отдачи бумаг в РЕПО).

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(00:49:42 / 08-07-2014)

Совсем не обязательно это шорт в treasuries. Скорее всего это какой-то другой контракт, по которому надо давать в залог какие-то активы. Это может быть контракт на поставку кукурузы, или какой-нибудь форекс свап валюты. Почти во всех контрактах на выполнение чего-либо в будущем, требуется залог, и treasuries это один из самых распространенных инструментов для этого.

Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(01:56:44 / 08-07-2014)

Тогда бы те, у кого трежерис находятся в залоге против свопа по кукурузе с удовольствием давали бы их кому-то еще зарабатывая при этом 3%.

Аватар пользователя Mergen
Mergen(4 года 1 месяц)(19:32:09 / 07-07-2014)

Возможно берут в долг чтобы шортануть по  рынку, пока дорого. Потом откупят дешевле-профит!

Аватар пользователя XBOHDPuKC
XBOHDPuKC(3 года 10 месяцев)(22:48:49 / 13-07-2014)

Вы статью-то до конца дочитайте. Там всё, и изначальный выпуск, и Feds crowding out the markets.

Аватар пользователя Waaagh
Waaagh(3 года 6 месяцев)(18:37:37 / 07-07-2014)

Там еще в источнике есть абзац, который был бы полезен "для самых маленьких" вроде меня.

 

Smoothly functioning repo trading is vital to the health of markets. The fall of Bear Stearns Cos., which was taken over by JPMorgan Chase & Co. in 2008 after an emergency bailout orchestrated by the Fed, and the collapse of Lehman Brothers Holdings Inc., whose bankruptcy in September of that year plunged markets into a crisis, were hastened after they lost access to such financing.

 

Хорошо работающий рынок РЕПО жизненно важен для здоровья рынков. Крах Bear Stearns Cos. выкупленной JPMorgan Chase & Co. в 2008г. после организованной Фед'ом срочной финансовой поддержки и развал Lehman Brothers Holdings Inc., чьё банкротство в сентябре того года ввергло рынки в кризис, было ускорено тем, что они утратили доступ к этому виду финансирования.

 

Извините, если напутал в терминологии - не очень в ней силён.

Аватар пользователя alpet
alpet(5 лет 11 месяцев)(19:32:08 / 07-07-2014)

Рынок без внимания отнесся к этой новости, значит масштабы бедствия как минимум преувеличены. Реальный коллапс, это когда торги приостанавливают на всякий случай )

Вот что любопытно, почему рост денежной базы приостановился, хотя фантики по прежнему печатают миллиардами?

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 2 месяца)(20:13:27 / 07-07-2014)

Коллапс 2008 сопровождался массой индикаторов-предшественников.  Для лохов случился внезапно, так же будет и сейчас.

Аватар пользователя Fatetamer
Fatetamer(3 года 9 месяцев)(20:12:40 / 07-07-2014)

Лично я считаю, что значимость новости наоборот недооценена . Для меня это всё кажется полным пипцом.


Это значит, что
а) Куча людей хочет получить трежерис на время (угадайте для чего) и заработать кучу денег.
б) Почти нет людей из тех, кто держит эти трежерис и хотел бы получать лишние 3% в ущерб ликвидности (возможности выпрыгнуть).
в) Никто не готов купить трежерис на рынке и получать 2.5% от их доходности и еще 3% лишние за РЕПО. 

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(20:09:35 / 07-07-2014)

Рост денежной базы остановился потому что банки увеличили резервы которые они хранят на счетах ФРС. Это вычетается из денежной базы

http://www.federalreserve.gov/releases/h3/current/#t1tg1f2

Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя alpet
alpet(5 лет 11 месяцев)(21:15:23 / 07-07-2014)

Спасибо! А то я уж начал думать, что планку 4 триллиона решили любой ценой не преодолевать надолго, чтобы поменьше доллар ругали ) Рано или поздно значит резко вырастет.

Аватар пользователя SkySheep80
SkySheep80(3 года 6 месяцев)(22:52:15 / 07-07-2014)

Возможно вырастет, но наверно FRS будет препядствовать резкому росту.

Комментарий администрации:  
*** Начальник Генштаба либерального диванного похода против Трампа и Путина ***
Аватар пользователя LetEatBear
LetEatBear(5 лет 2 месяца)(00:26:48 / 08-07-2014)

Есть мнение, что процесс нада бы ускорить.

Ну к примеру, объявить амерам санкции. Ненуачо, это ж демократично же, с голосованием в думе. К примеру за поставку оружия сирийским террористам - доказательств довольно много, однако. Или другой повод найти, пиндосы много где тупят и подставляются. И в качестве санкций - запретить всем юрлицам в РФ отправлять и принимать платежи в долларах. Пущай используют евро, юани, а то и страшно подумать, рубли... Под страхом отзыва банковской лицензии, аха. Тем более шо вон и Сечин одобряе. А физические обменники нехай себе живут далее, пока не разорятся...

Вообще-то сам закон можно даже и не принимать (ой не факт шо он пройдет), достаточно хотя бы внести в думу - пиндосы даже и от такого малейшего шанса по потолку забегают. Ну и резонанс в мире обеспечить нада бует соответствующий... и долги штатам припомнят, и про возврат золота поинтересуются... вот только кто его бы внес бы... у зюганова яиц давно нет, про миронова просто молчу... одна надежда на жирика но и то, невеликая. Ненуачо, нуавдруг? вот тока представьте себе???

Аватар пользователя dr_eburg
dr_eburg(4 года 11 часов)(02:06:41 / 08-07-2014)

Не отросла у вас объявлялка, молодой человек. Не выросла.

Аватар пользователя XBOHDPuKC
XBOHDPuKC(3 года 10 месяцев)(22:42:41 / 13-07-2014)

Не туда...

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...