Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Япония: Доходность по 10-летним ГКО ниже инфляции, кое-кто начинает паниковать

Аватар пользователя alexsword

Печатный станок в Японии начинает разгонять инфляцию (в конце года она превысила 1% впервые за 5 лет), в результате чего доходность по 10-летним ГКО (который тот же печатный станок выкупает по собственным критериям, игнорируя реальный рыночный спрос и занижая ставки) меньше инфляции - 0.67%, что сводит к 0 мотивацию реальных инвесторов к дальнейшему вложению своих средств в этот мусор.   Председатель ЦБ Японии при этом говорит, что "стратегию ухода печатного станка с рынка ГКО обсуждать пока рано".  То есть, не только не хочет выключать станок или замедлять скорость печати, но даже обсуждать не хочет, как будеть выглядеть стратегия этого выключения :-). 

Некоторые начинают паниковать, замечая - "если затянуть с выключением печатного станка, может стать слишком сложно избежать сумашедших последствий для ставок ГКО".

ИСТОЧНИК

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Шindows
Шindows(4 года 4 месяца)(22:54:08 / 18-01-2014)

Так это ж чистые убытки или в лучшем случае ноль, они там с головой дружат или как скажут из обкома так и будет.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(22:57:44 / 18-01-2014)

В штатах такие дикие парадоксы (парадоксы даже по их собственным правилам, но прежним, до коллапса 2008 года) сейчас называют "новой нормой" (new normal).  

Ну а я называю - последние дни помпеи :-). 

Аватар пользователя Шindows
Шindows(4 года 4 месяца)(23:02:41 / 18-01-2014)

Что эта помпея никак не разродится, а толстосумы с вол стрит только надрачивают себе лишние нолики на спекуляциях под шумок QE.

Аватар пользователя eprst
eprst(5 лет 7 месяцев)(23:07:29 / 18-01-2014)

Нолики они и есть нолики. 

Аватар пользователя Шindows
Шindows(4 года 4 месяца)(23:11:58 / 18-01-2014)

Пока за эти нолики можно купить реальную экономику, ну типа айфона нашего тому лиж бы родать.

Аватар пользователя eprst
eprst(5 лет 7 месяцев)(23:24:00 / 18-01-2014)

Нууу, мелко, Хоботов!

Аватар пользователя eugene771
eugene771(5 лет 5 месяцев)(23:53:08 / 18-01-2014)

Проста России и Китаю требуется еще немного времени для подготовки. Россия уже создает Военную Ставку к концу 2014 года, а Рогозин говорит о переходе на мобилизационный режим работы промышленности.

 Россия от их печати доллара особо не страдает т к на Западе на оборудование идет дефляция, а цены на наш экспорт высоки.

Тем не менее доллар поджимают каждый месяц маленькими шажками.

Аватар пользователя ПиротехникЪ

Как тут не вспомнить классиков марсизма-ленинизма русского рока: кОпетаны "западных" Титаников стоят на своих мостиках и с важным видом попыхивают трубками. Оркестр на палубе играет бравурные марши. Главное чтобы плебс раньше времени не устроил панику с ненужным кипежом! Мест-то в спасательных шлюпках хватит не на всех - что поделать - "невидимая рука рынка" (с) немного съэкономила при строительстве корабля!

Аватар пользователя Omni
Omni(5 лет 2 месяца)(09:27:59 / 20-01-2014)

Это да, Титаник был вторым звоночком, всед за Титаном.

Аватар пользователя ПиротехникЪ

Хохма в том, что чувак очень точно ванганул с Титаном.  "Титан" - это была книжка вангователя, а не реальный пароход. :-)

Аватар пользователя cethtot
cethtot(4 года 1 неделя)(00:20:58 / 19-01-2014)

+

Аватар пользователя ELEVEN_2
ELEVEN_2(5 лет 10 месяцев)(00:48:06 / 19-01-2014)

примеры паники какие именно, и у кого?

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(00:52:32 / 19-01-2014)

In the absence of the BOJ, investor demand for compensation from inflation could send the government’s borrowing costs surging, fueling the danger of a collapse in confidence in the fiscal sustainability of the world’s third-largest economy...  “It may be too late to prevent long-term rates doing something crazy” should the BOJ hold off on tapering before inflation reaches the target said Koo, a former Federal Reserve economist 



Аватар пользователя ELEVEN_2
ELEVEN_2(5 лет 10 месяцев)(01:20:48 / 19-01-2014)

Спасибо.

Что же будет, если ставки сделают доходными? Во сколько станет обслуживание долга?

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(01:25:07 / 19-01-2014)

Убежден, что не будь запущена поддержка рынка ГКО со стороны печатных станков, то пирамиды ГКО и Японии и США уже давно бы повторили судьбу Греции и рухнули не позднее 2011-2012 годов - лоховского ресурса для их поддержания на плаву не оставалось.

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 10 месяцев)(02:57:41 / 19-01-2014)

В декабре была заметка на эту тему хорошая: http://aftershock.news/?q=node/199440

Получили следующее. Фин.система без учета ЦБ стала держать 85% долга, достигая предела возможности по загрузке в % от активов на фоне того, что активы падали, а выкупать дефицит надо. Фактически - это банкротство правительства Японии, они бы не смогли размещаться на открытом рынке (физически нет покупателей), следовательно, пришлось бы свести бюджет в профицит, чтобы хотя бы рефинансировать текущие выпуски бондов без роста долга. Но и это было бы невозможно, т.к. львиную часть в расходах составляют расходы на обслуживание долга. Поэтому даже масштабное урезание соц.пособий, гос.инвестиций и программ все равно бы не спасли от дефолта. Пришлось бы продавать внешние активы, ЗВР и ряд экстренных мер для поддержания долга для этого, чтобы купить время. В итоге решили выкупать долг через ЦБ.

На сентябрь 2013 ЦБ Японии держал более 14% от всех облигаций, сроком более 1 года. На конец 2013 будет держать 17-18% - это рекорд.

....

Учитывая, что концентрация вложений в японские облигации со стороны банков Японии запредельная, то вы понимаете к чему это приведет? Нет, они не будут сбрасывать бумаги, т.к. понимают последствия. Менталитет японцев в том, что они лучше умрут, но не кинут правительство и страну. Но выйти из игры их вынудит сама система. Действия ЦБ Японии могут привести к монетарной инфляции при рецессии в реальной экономике, причем все это может иметь неконтролируемую форму. Инфляция для Японии губительна. т.к. в долгосрочном плане (как бы они не манипулировали рынком) приведет к падению облигаций (росту ставок). Столь низкие ставки были возможны исключительно за счет дефляционных процессов, когда реальные ставки были на положительной территории. При инфляции это невозможно чисто математически. Падение цен на облигации это потери для банков и кассовые разрывы. Они могут до бесконечности делать вид, что все хорошо и даже оценивать активы по номиналу, а не по рынку, но эти забавы мы знаем к чему привели в 2008. Тогда тоже говорили, а почему бы MBS не оценивать по номиналу на балансе и проблем нет? Ну-ну

Банки Японии низкомаржинальные, с очень низкими показателями ROE и достаточности капитала. Худшие среди всех банков в развитых странах. Небольшой порыв ветра не в их сторону - они вне игры. Ок, мы знаем, что почти 25% активов всех банков сидит в японских облигациях. Рост ставок всего на 1% может быть фатальным. Это как сидеть с маржинальной загрузкой в 97%. Несколько тиков не в вашу сторону - конец. Так же и там. В итоге, чтобы спасти свое положение правительство Японии и банки начнут репатриировать свои иностранные активы домой - comeback.

Они затарены так сильно, что никто в мире об этом мечтать не может. Японцы то и делали, что последние 30 лет скупали иностранные активы за виртуальное бабло. Продажи активов по миру в таком масштабе вызовут столь эпическое падение, где даже 2008 покажется незатейливой игрой в песочнице. Лавина принудительных закрытий позиций и маржин коллов. А за японскими банками посыпятся все остальные. Там огромные встречные требования и обязательства.

Аватар пользователя joyko
joyko(5 лет 9 месяцев)(09:00:05 / 19-01-2014)

Когда в Греции доходность высокая - вы предрекаете крах Греции. Когда в Японии доходность низкая - вы предрекаете крах Японии. Парадокс...

Аватар пользователя alexsword
alexsword(6 лет 1 месяц)(12:08:00 / 19-01-2014)

В Японии она низкая исключительно за счет выкупа силами печатного станка, которого не было у Греции.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...