Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Оценка состояния компаний из нефинансового сектора в США.

Аватар пользователя Карел

От Spydell: http://spydell.livejournal.com/522241.html

Нельзя просто взять и оставить в покое самый сильный рост рынка акций за 15 лет (30% за год). В контексте степени отрыва от реальности. Главный вопрос в следующем – есть ли на американском рынке пузырь? Если да, то в какой степени? Ну и что там с результатами американских компаний?

Их рынок стоит рассматривать хотя бы по причине, что по капитализации является самым крупным в мире, от этого системообразующим и достаточно значимым для всей системы. В дальнейшем и другие рынки можно будет затронуть. Ранее давал выборку по Dow 30, но она может показаться недостаточно репрезентативной для оценки глобальных тенденций – слишком мало компаний.

Помимо этого, для корректности расчетов следует исключить фин.сектор полностью, учитывая компании только из нефинансового сектора в силу принципиально иной специфики и формата бизнеса. Ок, но S&P500 мне показался тоже недостаточно обширным для оценки тенденций, поэтому я взял все американские компании, которые имеют отчеты с годовой выручкой более 1 млрд долларов в среднем за последние 7-9 лет. Получилось около 750 компаний из нефинансового сектора.

Для оценки тенденций необходим период хотя бы 10 лет. Но далеко не все публиковали отчеты с 2003 года, поэтому в выборке только 610 компаний. Это также не вполне достаточно и правильнее было бы разделить эти 610 компаний на 3 группы – ТОП 150 самых крупных по выручке в среднем за последние 6-8 лет (получились компании от 9 млрд долларов выручки в год), далее группа от 151 до 351 компаний (с доходами от 4.5 млрд в год) и остальные (там доходы от 1.2 до 4.5 млрд).

Вперед!

Выручка для 610 компаний за 3 квартал составляет 2.45 трлн, из которых на ТОП 150 приходится 1.76 трлн (72% от всех). По этой причине разделил на 3 группы, т.к. самые крупные оказывают слишком значительное влияние на конечные результаты в силу своего доминирования, тем самым сложно оценить тенденции у более мелкого бизнеса.

Но вот, что интересно.

Все компании в совокупности практически не увеличили объем выручки к 2011 и лишь немного выросли к 2012, а рост за 5 лет немногим более 8%, что крайне мало, т.к. ниже уровня инфляции в регионах, в каких представлены эти компании.

Мега корпорации сократили выручку к сентябрю 2011 на 0.2%! В номинальном выражении. В основном за счет сырьевого сектора, в том числи энергетического. В реальном выражении сказать сложно, т.к. мало кто публикует данные о натуральных поставках и продажах. Но учитывая глобальный бизнес и общую стагнацию номинальной выручки можно предположить, что реальные продажи за 2 года могли упасти до 3-4%

Это ожидаемо, т.к. об этом я много писал, но не столь крупный бизнес (до 9 млрд) увеличивает доходы? Компании в категории от 4.5 до 9 млрд в среднем стагнировали с сентября 2011 по сентябрь 2012, а в последний год растут, а у более мелких даже не было периода стагнации. Вроде бы все неплохо?

Но оказывается причина роста доходов в макро оценке (без рассмотрения отдельных компаний и секторов) в большей степени за счет укрупнения бизнеса – рост активов, в том числе через слияние и поглощение. Так что не помешает скорректировать на объем активов.

Здесь не менее любопытная тенденция. Оборачиваемость активов падает до минимумов с 2008-2009! Обычно существует такая особенность, что в момент экономического роста у большинства компаний доходы растут быстрее активов, тем самым оборачиваемость растет или, по крайней мере, находится на стабильном уровне. Сейчас все иначе. Следует заметить, что не только у ТОП 150 падает этот показатель, но и у всех остальных групп. Снижение интенсивности использования имеющих ресурсов обычно свидетельствует об экономической стагнации или рецессии. Понятно, что для разных секторов Asset Turnover сильно отличается – в промышленности и энергетике традиционно низкий, в торговле и услугах высокий. Но в выбранных группах компании не меняются, поэтому сдвиги могут происходить за счет роста или снижения доли отраслей в общей выручке.

Средний годовой рост квартальной выручки корпораций был стабильно выше 10% в годы экономического процветания.

Для всех компаний сейчас чуть более 3%, после почти 1.5 лет нахождения в нулевой зоне. ТОП 150 вышел в плюс, но от низкой базы, т.к. почти 2 года доходы снижались в темпах до 1.5% в год. Тенденция такая, что темпы роста доходов снизились у всех групп компаний. Это нельзя назвать кризисом, но близко к рецессии. Интересны будут данные за 4 квартал, однако по последним сводкам с полей некий положительный импульс в последние пол года не находит подтверждения. Основной прирост в 3 квартале обеспечил сырьевой сектор из-за ценового фактора в связи с ростом цен на сырье.

Капитализация к годовой выручке бьет все рекорды в особенности для низко и средне капитализированных компаний.

Для 3 группы среднее докризисное значение p/s = 1.5, сейчас 1.9 (на 27% выше предельной нормы), для второй группы средний уровень 1.25-1.3, а текущее почти 1.6 (25% отклонение). Для ТОП 150 достигли показателей максимума 2007.

Зарождение пузыря на американском рынке началось изначально с разгона крупных компаний, а когда в секторе наиболее ликвидных акций ресурсы исчерпали стали разгонять все остальное. Пузырь характеризуется несколькими основным критериями:

    • Спекулятивным ажиотажем на высокорискованных инструментах, дефолтных бумагах и низколиквидных акциях третьего эшелона.

    • Демонстративным пренебрежением реалиям мира, игнорированием фактического состояния действительности (экономики, корпоративного сектора, политической обстановки, потенциальных рисков).

    • Запущенной стадией недооценки рисков, что можно проследить по увеличению заемного капитала в спекулятивной игре, к росту плеч на рынке.

    • Сверхвысокая стоимость для отдельных компаний или отраслей..

Например, когда Facebook стоит 140 млрд, а Twitter 40 млрд (!!), по цене превосходящей целые промышленные империи, при этом не имея ни одного прибыльного квартала в случае Twitter - это пузырь в запущенной стадии. Когда всякое дерьмо начинает стоит в несколько раз больше, чем должно - это пузырь. Не то, что Facebook и Twitter плохие компании (база данных для ЦРУ, Большой Брат, компании которые знают о нас больше, чем мы сами и все дела), но не по такой цене.

Ускорение роста рынка акций в США произошло сразу, как только началась глобальная экономическая рецессия и падение эффективности компаний. Смотрите сами. С 3 квартала 2011 капитализация рынка выросла на 55%, выручка с тех пор практически не изменилась, годовые темпы роста выручки начали снижать именно с 3 кв. 2011. Выделил красной линией (тот момент, когда у аналитиков начался бурный экономический подъем, а в реальности компании сползли в рецессию)

Рост рынка был тем сильнее, чем хуже отчитывались компании! Вообще, за всю историю существования рынка не так уж много раз было, когда рынок рос на 55%, но не было еще никогда, чтобы за этот период доходы оставались в нуле.

Не только доходы стагнируют. Маржинальность бизнеса снижается также … от 3 кв. 2011.

А что там с прибылью?

Для сглаживания волатильности брал годовую прибыль.

Нам везде говорят, что компании становятся более прибыльными, более эффективными. Помните весь тот бред, что вы читали во многих ресерчах и новостях, как аналитики бесконечно повышают прогнозы по прибыли, как компании отчитываются лучше прогнозов и как все замечательно? Проверил специально. Нет ничего такого.

Не сказать, что так уж плохо. Прибыль на рекордном уровне (выше 2007), но она снижается!! По крайней мере, к 2011 году она ниже у всех групп компаний.

Снижается рентабельность капитала.

Весьма масштабно падает рентабельность активов.

Но зато P/ E растет. Там вообще нечто немыслимое.

С 2001 по 2011 была тенденция общерыночного снижения p/e. Компании становились более дешевыми, привлекательными, перекупленность спадала, эхо пузыря доткомов рассеивалось. Последние год-полтора были невероятными. Рынок вырос более, чем в 1.5 раза на фоне

    • снижения прибыли,

    • стагнации в доходах и

    • тотальном снижении эффективности бизнеса во всех аспектах (ROE,ROA, чистая маржинальность, оборачиваемость активов)



Получилось весьма забавно. Рынок стал перекупленными минимум на 20-25% от предельно допустимых исторически средних уровней. Без принудительного раллирования с одобрением и помощи ФРС, учитывая текущее состояние корпоративных финансов, сбалансированный уровень для рынка мог быть не более 1450 по S&P.

Но это только одна сторона. Последние 1.5 года проходили в тотальной лжи. Я много читал различных ресерчей и обзоров для оценки информационного фона, но нигде не видел, чтобы прямым текстом писали о рыночном идиотизме, отрыве от реальности и приводили сколько нибудь объективные агрегированные данные. Прогнозы запились могут с оценкой прибыли на 10-15% выше текущих уровней, приводя это в контексте «фантастических перспектив» и «уверенного восстановления экономики», опуская то, что по мере приближения отчетной даты прогнозы корректируются к реальности, снижаясь на те самые 10-15%. Ну и прогнозы на будущее всегда очень оптимистичные – удобная возможность для оправдания любого рыночного безумия. Почему бы честно и открыто не написать, что рынок вырос на 30% на фоне масштабного ухудшения показателей бизнеса во всех аспектах, снижении прибыли и наиболее мрачных перспектив за последние 15 лет? А рост рынка произошел сразу, как только показатели начали ухудшаться. К чему все это вранье про "фантастические перспективы"?

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Производственник

как это к чему? К деньгам, фантастическим деньгам, фантастическому росту ввп и всему такому:)

Аватар пользователя georg_richter
georg_richter(5 лет 4 месяца)(14:25:51 / 06-01-2014)

Не хочет никак помирать клятый пиндостан. Пичалька, опять лёлик в запой уйдёт.

Аватар пользователя юрчён
юрчён(5 лет 1 месяц)(14:36:23 / 06-01-2014)

Гейропейцы, а потом и пиндосыши, ждали очень очень и очень много лет, когда распадётся Российская империя. И она таки распалась, но совсем не надолго. И это при адской работе на развал РИ. А тут сами пиндосы разваливаются, и заметьте - без помощи для их развала. Им всё это придётся делать самим, всё самим. А часики тикают, и Пиндоская Империя уже трещит по швам, тихонечко, и для некоторых вовсе не заметно.

Аватар пользователя georg_richter
georg_richter(5 лет 4 месяца)(14:44:39 / 06-01-2014)

РИ под конец своего существования представляла собой жалкое зрелище, которое разваливвать-то было не нужно. Само сыпалось и рушилось.

>А тут сами пиндосы разваливаются, и заметьте - без помощи для их развала. Им всё это придётся делать самим, всё самим. А часики тикают, и Пиндоская Империя уже трещит по швам, тихонечко, и для некоторых вовсе не заметно.

Сколько ни говори "халва", во рту слаще не станет (цэ)

Аватар пользователя юрчён
юрчён(5 лет 1 месяц)(14:50:58 / 06-01-2014)

Ну вовсе и не жалкое зрелище представляла из себя РИ, смогли и Первую Мировую отстоять, и интервентов выгнать, и вообще мощно повоевать в гражданскую. Просто к тому времени накопились многие противоречия и не решённые проблемы, а сила ещё была, огромная сила. Но на этот потенциал не было самодостаточного управления из-за естественного перерождения элиты - эволюция, она такая, от накопления проблем к их решению.

Аватар пользователя georg_richter
georg_richter(5 лет 4 месяца)(14:58:35 / 06-01-2014)

>смогли и Первую Мировую отстоять

Ага, без пушек и патронов, проиграв проигравшей стороне. На этом оно и кончилось.

>и интервентов выгнать

Вместе с защитниками расеянской империи, всякими жидопатриотами и прочими пидарасами.

Аватар пользователя юрчён
юрчён(5 лет 1 месяц)(15:03:40 / 06-01-2014)

А этих пушек и патронов только у нас было недостаточно ? вот прям так взяли и выстояли без патронов и пушек ??? ога ога прям все так и выигрывают войны. [[ всякими жидопатриотами и прочими пидарасами.]] Как самокритично однако.

Аватар пользователя sv717
sv717(5 лет 3 месяца)(15:25:51 / 06-01-2014)

Ошибка.Империя кончилась в 1991 году.То,что СССР был "продолжением" - не мной сказано.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 7 месяцев)(15:04:13 / 06-01-2014)

Вован Темнейший по этому поводу сказал, что мол римская империя 400 лет "загнивала". Так что нестоит строить свою жизнь на прогнозах о том, что пиндостан сам загнется. Загнется конечно. Когданибудь. Но Аш хочет впереди паровоза, - чтобы "загиб белого сахиба" произошел как можно скорее. Желательно в марте 2014. тьфу!

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(16:08:33 / 06-01-2014)

А что ты тут расплевался. Жизнь идет своим чередом. Но если Пиндостан загнется - АШ станет отличной хроникой, как эта дрянь загибалась. И если это произойдет годом-двумя-пятью позже, это фактически ничего не меняет.

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 7 месяцев)(17:22:15 / 06-01-2014)

Если.

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(18:00:57 / 06-01-2014)

Я не пойму, что ты здесь делаешь, если знаешь, что озвученные тезисы здесь проверяются новостями. Не нравится общая канва - нехер здесь блистать скептицизмом, ты что-то уже заёбывать начинаешь.

Аватар пользователя georg_richter
georg_richter(5 лет 4 месяца)(18:30:56 / 06-01-2014)

Так это просто смешно: год от года писать про крах пиндостана.

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(18:48:06 / 06-01-2014)

Тогда смешно и читать про него. Почему же ты читаешь?

Аватар пользователя georg_richter
georg_richter(5 лет 4 месяца)(18:49:39 / 06-01-2014)

Посмеяться над убогими, очевидно же. Реально людям нечем заняться, кроме как день ото дня писать про крах пиндостана. как будто нет других проблем, ни в собственной стране, не в быту...

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(18:53:59 / 06-01-2014)

Тебя гложет, что сюда стекается в основном такая информация? Повторяю, ты можешь завести ресурс с иной идеологией, и собирать факты процветания США, никто не неволит. Пока информация подтверждает лишь серьезные предпосылки для серьезных последствий. Приведи три факта против финансового краха США.

Аватар пользователя georg_richter
georg_richter(5 лет 4 месяца)(19:14:29 / 06-01-2014)

>Приведи три факта против финансового краха США.

1. Военное влияние. Чего бы там ни говорили, страна обладает одной из сильнейших армий, способных переломать любую банановую республику. Плюсом идёт атомное оружие, которое делает нападение бессмысленным, и карманный военный блок. У рашки есть свой военный блок? Ась?

2. Политическое влияние. Есть чёткая идеологическая линия - дерьмократия, которая распространена практически на все страны (включая эту). Плюс возможность посеять хаос практически в любой банановой республике. а у этой страны есть собственная идеологическая линия? Ась?

3. Финансовое влияние. Что бы там на артишоке не плели, доллар остаётся валютой международных рассчётов (включая и эту страну), плюсом идут бесчисленные вложения лохов инвесторов в их ценные бумаги (включая и эту страну).

Так кого ты там хоронить собрался? Влажные фантазии артишока мягко говоря преждевременны. Единственный шанс уничтожить пиндостан на данном этапе - уничтожить его физически, да только отдача замучает: его стратегическое вооружение мигом отправит любую рашку, которая попытается это сделать, в каменный век.

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(19:30:55 / 06-01-2014)

Опять общие слова? Это же штампы, Жора, накрепко вбитые тебе в голову. Штампы, которые заменяют тебе собственные мысли. Штампы, которые методично разрушает Афтершок.

Военное влияние не даст Штатам загнуться финансово? Стране с более чем 300-миллинным населением? Или несколько банановых республик с голыми неграми дадут им толчок к развитию? Ты, похоже, что-то недопонимаешь.

(Оружие всех типов у России есть и на военные блоки мы клали темоядерный хер!)

Политическое влияние с Обамкой превратилось в политическое вИляние. На финансовый крах оно тоже повлиять не может. Разве что приблизить его. Сирийские события это доказали. 

Снижение финансового влияния США здесь на ресурсе - основная тема. Китай переходит к расчетам в юане, Россия в рублях, МВФ клянчит бабло у Китая, потому что ближайший союзник Штатов в АТР скоро двинет кони, создан банк БРИКС. Я не буду повторяться. А если бы ты выделял из текста не только даты апокалипсисов, но и рядовые новости прочитывал - ты бы это знал. И не тупил бы безбожно, написуя подобный комментарий.

Аватар пользователя georg_richter
georg_richter(5 лет 4 месяца)(00:22:23 / 07-01-2014)

>Военное влияние не даст Штатам загнуться финансово? Стране с более чем 300-миллинным населением?

Глупый вопрос. Конечно не даст бл*.

>Снижение финансового влияния США здесь на ресурсе - основная тема.

Бггг. Тема влажных фантазий. Запомни: все, абсолютно все международные взаиморасчёты по серьёзным сделкам ведутся в долларах. В ближайшее время ни ты, ни артишок, ни твои кумиры ничего с этим сделать не смогут.

А все эти новобразования типа брикс, евразэс, тс и прочие собрания трёх калек без военно-политического альянска не будут иметь смысла.


Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(07:14:18 / 07-01-2014)

)) Ну ты и клоун. Эвона как тебя на военную тему повело. Так здесь тоже эти вопросы рассматриваются. Военный альянс уже ничто, когда отдельные члены подумывают выйти из него, в том числе и США.

Аватар пользователя Тракторист

Чего мусолить одно и тоже, 5 лет назад многие и представить не мог что бакс-фантик)))

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 7 месяцев)(18:47:44 / 06-01-2014)

"ты что-то уже заёбывать начинаешь"

значит ли это то, что я обязан оглядыватьтся не заебал ли я великого Federal'а?

Ну а по сути беседы, - многолетние мантры о гибели пиндосов явно не желают сбываться. Может АШ учесть этот факт реальности и откорректировать свое мировоззрение?

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(19:07:15 / 06-01-2014)

Пока что нет ни одного факта против финансового краха США. Обоснуй и рассмотрим.

Что касается великого Федерала, а я велик, и с этим спорить не буду (для мудаков поясню, что это шутка), надо соразмерять свои претензии к содержимому статей с основной тематикой ресурса. Придя на сайт боксеров ты тоже будешь рассказывать, что сайт убог, потому что нет информации по плетению макраме?

Более того, крах США здесь не догма, а наиболее вероятное развитие событий. И я согласен с плаксивой тряпкой, что факты должны быть более объективно подобраны. Вот и займись, все положительные инфоповоды могут исходить от тебя, никто против не будет. 

И, не забудь, жду от вас с Жорой развернутого поста с обоснованием против краха США. 

 

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 7 месяцев)(03:37:41 / 07-01-2014)

Как всегда, до фига на себя берешь, но это твой стиль, фиг с тобой.

По сути:

Пока что нет ни одного факта за финансовый крах Пиндосов. Уже тот факт что они сумели накопить почти 15 трлн. невозвратных долгов говорит об их неплохом самочуствии. Или ты будешь утверждать что 15 трюликов дадут в "долг" любому доходяге?

Пока я вижу как любую экономическую ситуацию пендосы поворачивают в свою пользу. КМК, это и есть показатель экономического здоровья а не цифырки и графики. Так что жора стратегически прав, - несмотря на графические ожидания АШ, пиндосские буржуины умирать в ближайшие год-три, явно не планируют.

Аватар пользователя tokomak
tokomak(6 лет 5 дней)(04:00:55 / 07-01-2014)

Отрицательный внешнеторговый баланс. И его следствие - постоянное залезание в долги...

Аватар пользователя Homo 2.0
Homo 2.0(4 года 7 месяцев)(04:07:22 / 07-01-2014)

и чо? Им дают наперегонки, и не требуют возврата - поэтому они и берут! Или ты тоже считаешь, что любой доходяга в этом мире может набрать 15 трюлей невозвратных "долгов"?! Не смеши!

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(07:27:54 / 07-01-2014)

Сколько веревочке ни виться, а конец будет. Недавно поравалильщики постили, что в Детройте все цветет и пахнет фиалками, ну и что теперь? Банкрот. Никто не говорит, что США доходяга, это действительно была одна из величайших держав. Сейчас её реалии носят все признаки упадка. Её влияние падает, но механизм по инерции продолжает вращаться. Только вот привод уже отключен. Во многих странах США с их инициативами уже открыто посылают на хуй. От Индии до Ирана и Турции, я не говорю про Латинскую Америку. 

Аватар пользователя tokomak
tokomak(6 лет 5 дней)(11:15:25 / 07-01-2014)

Им иностранные центробанки дают в долг всё меньше, теперь само ФРС - даёт в долг казначейству всё больше и больше...

Дают в долг им в мировой валюте.

Пока это бакс который они могут напечатать и всегда отдать - вот и дают.

Но доверия к баксу всё меньше, и скоро - он перестанет быть столь важной мировой валютой.

Тогда начнут давать в долг - в иной валюте, и вот здесь уже пендоссы - отдать ничего не смогут уж точно... долги в чужой валюте - это тяжёлая ноша.

Проследи уровень мировой торговли в баксах и иных валютах - с 60 года по нынешний, и ты увидишь, что доля бакса падает.

Так что конец очевиден.

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(14:37:59 / 06-01-2014)

Оружие и патроны вы со своим супругом №2 eburg`ом, надеюсь уже закупили?

Аватар пользователя Читаювсё

пмсм, совешенно понятно, куда в результате и попали "напечатанные" во время куе долларя, вот в этот пузырь и попали.

Аватар пользователя Zloe
Zloe(5 лет 7 месяцев)(14:53:34 / 06-01-2014)

Когда коррекция-то будет? Что прогнозы говорят?
По нагнетанию истерии в СМИ очередная дата видется конец января - середина февраля...

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(15:13:53 / 06-01-2014)

Вашпе-то это было очевидно сразу. Об этом орали все, кому не лень тогда. Другое дело - сейчас. Когда Россия кладёт приборы на всех, когда Китай начинает порыкивать, Индия повякивает, Филиппины подвывают, на Запад уже никто не смотрит. Он нахуй никому не нужен с его "ценностями". Бабло нужно. Но у Запада даже и бабла нет, чтобы поддержать эти "европейские ценности". Всё. Спизженное наследие СССР распилено, прожрано и высрано. Теперь - только за деньги, и с горла. "Высраное" - это и есть биржи, CDS, CDO и прочая ёбань, вроде пендосских трежерей, которые оплачивают с подозрительной регулярностью (хули, макулатуру же сами печатают). Бля, если кто покороче это сможет описать - плюс ему в карму.

Аватар пользователя Ермек
Ермек(5 лет 4 месяца)(15:29:57 / 06-01-2014)

Неыть кончается. Отсюда и пляски. А с баблом у них, да и у многих независимых  стран проблем не должно быть. Деньги это бумага с краской или же цифры на мониторе.

 

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(15:52:34 / 06-01-2014)

Я в курсе, камрад. Краска на мониторах - это только для упоротых майдаунов, САМОЕ ГЛАВНОЕ, ЧТО МЫ ВЫЖИЛИ В 90-е!!! Не без потерь, конечно, но - ВЫЖИЛИ. Назло врагам. И во веки будем выживать. А потом приходить, открымши дверь с пинка, и предъявлять счёт. И, теперь уже уверен, счёт будет оплачен сразу и с извинениями.

Аватар пользователя dr_eburg
dr_eburg(4 года 4 дня)(15:58:38 / 06-01-2014)

Всё бы вам русским, с кем-то воевать, всё вам враги мерещатся повсюду. Что мирно-то не живётся?

А пинком вы, любезнейший собеседник, можете окрыть дверь только к своей бабуше. Вояки, блин, интернетные.

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(16:05:10 / 06-01-2014)

Ога. А ты только хуй свой поднять своей рукой анаболически-стероидной.

Весь мир же знает о доблестных американских солдатах. И никто - об унылых русских трусах.

Срать иди на другие ресурсы, я тебя здесь съем. С говном.

Аватар пользователя dr_eburg
dr_eburg(4 года 4 дня)(16:10:16 / 06-01-2014)

(улыбаясь) Как-то вы немотивированно агрессивны. Что-то в жизни не так сложилось? Не переживайте, направится ещё.

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(16:42:38 / 06-01-2014)

Идиот.

Аватар пользователя dr_eburg
dr_eburg(4 года 4 дня)(16:48:51 / 06-01-2014)

Доктор.

Кому уж как повезло.

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(17:06:31 / 06-01-2014)

Наполеон.

Для бота одна херня с кем разговаривать... Хоть с ботом поговорю, ладно, чё. Хотя, с ним разговаривать не о чем. Сейчас будет про неадекватных русских нести ересь. Потом про имперские амбиции. Потом срач перейдёт на Путина, потом он (срач) переместится за океан (какой из них? Тихий или Атлантический?.. Да похуй, мы и от пирса вас, пидарасов, достанем), потом обратно на личности... Круг замкнулся.

Аватар пользователя dr_eburg
dr_eburg(4 года 4 дня)(17:09:34 / 06-01-2014)

Я считаю Россию нормально и динамично развивающейся страной.

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(17:11:39 / 06-01-2014)

Незаметно.

Аватар пользователя Federal
Federal(5 лет 11 месяцев)(19:14:27 / 06-01-2014)

Все бы вам, басурманам, русских учить, причем на их же языке, замечу. Меньше хавальники свои зарубежные открывайте, меньше вас врагами будут называть, и нахер посылать тоже реже будут. 

Аватар пользователя sv717
sv717(5 лет 3 месяца)(15:33:57 / 06-01-2014)

Сколько лет "чалился"?Забыть родную речь не можешь.

Вообще-то,модераторам за такие выступления давно пора выписывать наказания.

Прчём последнее предложение имеет двойной смысл.

Аватар пользователя ExMuser
ExMuser(4 года 6 месяцев)(15:38:18 / 06-01-2014)

А ты что за чмо такое нарисовалось?

Аватар пользователя Савва
Савва(6 лет 5 дней)(17:42:02 / 06-01-2014)

Больше всего эти доктора ёбурги бояться, что их погонят куда-нить в Африку у негров из ресурсы отнимать. А не стоять рядом и наблюдать, как русские за свою жизнь бьются.

Только теперь ситуация такая, что на русских как сядешь, так и слезешь, почесывая обоженную радиацией задницу. Мы теперь "неприкасаемые". Попробовать, конечно, можно, только можно сразу и ржавой Сатаной с десятком 0, 75 мтн тепла и света посылку получить. У  Темнейшего не заржавеет... Поэтому надо лезть к арабам или неграм. А там мясо требуется...

Доктора Ебурга позовут и скажут - пора, брателло, долги отрабатывать... Вот что страшно. Даже думать об ентом. Поэтому и стучит клава со страху.

Аватар пользователя cethtot
cethtot(4 года 1 месяц)(18:09:42 / 06-01-2014)

Работы по подрыву стран идут изнутри,так сказать.Гобачев позже говорил,что можно было изменить ситуацию просто перебросив часть денежного потока на производство товаров ширпотреба.Но такая умная мысль была недопустима,должен был произойти развал СССР,дабы поднятся эволюционировавшись.Это не значит с нуля белыми и пушистыми.Так же и США пройдет своё ,кто не понимает этого,что ж,в сторону.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...