Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Долговая яма и эмиссия в Японии. Графики

Аватар пользователя Антон

материал от spydell, он более толково и конкретно расписывает, то что было у нас в видеоролике пару месяцев назад.

Не только в США система выходит из под контроля. Банк Японии также пустился во все тяжкие.

Всего за последние 1.5 года гос.облигаций Японии со стороны ЦБ Японии было выкуплено больше, чем ранее за всю историю! В апреле 2012 на балансе было 80 трлн иен (бонды + векселя), сейчас 180. (под катом 10 графиков)



Масштаб выкупа столь велик, что более чем в полтора раза (!) перекрывает объем годового дефицита центрального правительства.
Как это сейчас становится модным – на достигнутом в разрушении системы останавливаться не собираются и темпы выкупа в 60-70 трлн в год хотят сохранить.

В структуре баланса ЦБ Японии по основным каналам фондирования банковской системы видно, что они были едва не единственными, кто в кризис 2009 не увеличивал объем ликвидности.

Продавали облигации, замещая выпадающую ликвидность кредитами. С февраля 2005 по декабрь 2009 объем центральных денег оставался стабильным на уровне 100 трлн иен. Но все изменилось с 2010.

Почему система начала разрушаться с 2010 применительно конкретно к Японии?

Чтобы и без того неустойчивая экономика окончательно не обрушилась в пропасть, правительство Японии ежегодно тратило примерно на 40-50 трлн иен больше, чем получало.

Кстати, в отличие от Европы и США, дефицит бюджета Японии меньше не становится. На 3 квартал 2013 около 50 трлн иен в год.

Общий долг Японии превысил 1 квадриллион иен (гос.облигации, векселя, кредиты и прочее), где на облигации приходится примерно 80%

Но кто выступает основным покупателем гос.долга Японии? Финансовая система Японии, т.е. это банки + пенсионные и страховые фонды + инвест., трастовые фонды и остальные.

Совокупный объем вложения в облигации Японии без учета векселей со стороны фин.системы (без ЦБ) составляют 550 трлн иен за 2 квартал 2013. На тот момент это 79% от всех JGB облигаций. Максимум был 85-86%. Сейчас предположительно около 76%.

Выше 85% увеличивать долю невозможно – это предел, т.к. есть еще иностранные держатели, ЦБ Японии и частный сектор. Однако долг растет и его надо финансировать. Откуда возникли проблемы?

Активы фин.системы Японии не растут 15 лет подряд и до 3 квартала 2011 даже сокращались. С 3 квартала 2011 выросли за счет переоценки вложения в фондовый рынок и из-за вливания ликвидности от ЦБ Японии на 130 трлн иен.

Причина в стагнации активов в том, что активы напрямую зависят от потока национальных сбережений. И с этим все плохо. Отсутствие инфляции и стагнация в экономики привела к тому, что реальный сектор перестал гененировать поток сбережений

Проблема вполне очевидна – фин.системе необходимо было финансировать дефицит бюджета при том, что активы падали!
Как выкупали гос.облигации? За счет сокращения вложений в другие активы. На следующем графике продемонстрирую долю гос.облигаций в структуре совокупных активов.

Последние 15 лет стабильно росли, директивные органы делали все возможное, чтобы держать гос.долг, не обрушиться и не упасть. Но есть некий предел, где даже при всем желании выкупать долг не получится. Пенсионные и страховые фонды стали держать гос.облигаций до 40% от своих активах, а банки до 25%. Это настоящее безумие, нигде в мире нет даже близко ничего подобного.

Получили следующее. Фин.система без учета ЦБ стала держать 85% долга, достигая предела возможности по загрузке в % от активов на фоне того, что активы падали, а выкупать дефицит надо. Фактически - это банкротство правительства Японии, они бы не смогли размещаться на открытом рынке (физически нет покупателей), следовательно, пришлось бы свести бюджет в профицит, чтобы хотя бы рефинансировать текущие выпуски бондов без роста долга. Но и это было бы невозможно, т.к. львиную часть в расходах составляют расходы на обслуживание долга. Поэтому даже масштабное урезание соц.пособий, гос.инвестиций и программ все равно бы не спасли от дефолта. Пришлось бы продавать внешние активы, ЗВР и ряд экстренных мер для поддержания долга для этого, чтобы купить время. В итоге решили выкупать долг через ЦБ.

На сентябрь 2013 ЦБ Японии держал более 14% от всех облигаций, сроком более 1 года. На конец 2013 будет держать 17-18% - это рекорд.

Иностранцы держат 4.5% JGB и 28% векселей, но это на 2 квартал 2013

Основная угроза исходит от того, что концентрация виртуальных денег в активах фин.системы становится запредельной.

На 2 квартал 2013 около 6.7% (уже исторический максимум), на конец 2013 будет больше 8%. Темпы эмиссии столь невероятны, что единственное место, достаточно емкое и ликвидное, где может быть абсорбирован столь огромный поток ликвидности - это фондовый рынок. ЦБ Японии, так же как и ФРС не просто допускают рождение финансовых пузырей, они делают все возможное, чтобы эти пузыри возникли - условие, ликвидность и одобрение.

Понятно, что правительство Японии в текущем виде и формате - банкрот и ровно год назад это произошло. Все спрашивают, а что должно произойти, чтобы понять, что система сорвалась в пропасть? Вот именно так и происходит гибель системы. Все привыкли, что для этого необходимы кровь, кишки, обвалы на рынке и апокалиптически настроенный новостной фон. Оказывается, что все несколько иначе. Сейчас это происходит через отключение обратных связей, через уничтожение принципов рыночного ценообразования активов, взятие рынков под ручное управление и принудительное таргетирование. Но именно год назад начались необратимые разрушительные процессы.

Учитывая, что концентрация вложений в японские облигации со стороны банков Японии запредельная, то вы понимаете к чему это приведет? Нет, они не будут сбрасывать бумаги, т.к. понимают последствия. Менталитет японцев в том, что они лучше умрут, но не кинут правительство и страну. Но выйти из игры их вынудит сама система. Действия ЦБ Японии могут привести к монетарной инфляции при рецессии в реальной экономике, причем все это может иметь неконтролируемую форму. Инфляция для Японии губительна. т.к. в долгосрочном плане (как бы они не манипулировали рынком) приведет к падению облигаций (росту ставок). Столь низкие ставки были возможны исключительно за счет дефляционных процессов, когда реальные ставки были на положительной территории. При инфляции это невозможно чисто математически. Падение цен на облигации это потери для банков и кассовые разрывы. Они могут до бесконечности делать вид, что все хорошо и даже оценивать активы по номиналу, а не по рынку, но эти забавы мы знаем к чему привели в 2008. Тогда тоже говорили, а почему бы MBS не оценивать по номиналу на балансе и проблем нет? Ну-ну

Банки Японии низкомаржинальные, с очень низкими показателями ROE и достаточности капитала. Худшие среди всех банков в развитых странах. Небольшой порыв ветра не в их сторону - они вне игры. Ок, мы знаем, что почти 25% активов всех банков сидит в японских облигациях. Рост ставок всего на 1% может быть фатальным. Это как сидеть с маржинальной загрузкой в 97%. Несколько тиков не в вашу сторону - конец. Так же и там. В итоге, чтобы спасти свое положение правительство Японии и банки начнут репатриировать свои иностранные активы домой - comeback.

Они затарены так сильно, что никто в мире об этом мечтать не может. Японцы то и делали, что последние 30 лет скупали иностранные активы за виртуальное бабло. Продажи активов по миру в таком масштабе вызовут столь эпическое падение, где даже 2008 покажется незатейливой игрой в песочнице. Лавина принудительных закрытий позиций и маржин коллов. А за японскими банками посыпятся все остальные. Там огромные встречные требования и обязательства.

Кризис начнется в Японии, продолжится и больно ударит по США, перенесется в Европу и так по цепочке. По всем признакам мы прошли точку невозврата, где можно было остановиться. 

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя constant
constant(4 года 8 месяцев)(07:37:35 / 03-12-2013)

 "Понятно, что правительство Японии в текущем виде и формате - банкрот" - а оно может просто взять и "простить" все свои долги??? Объясните дилетанту (в финансах), что тогда произойдёт?

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(07:53:55 / 03-12-2013)

финсистеме Японии придет кирдык.

Другой вопрос, что неограниченный выкуп гос.бумаг ЦБЯ как раз ведет к тому, что такой сценарий малореален - скорее гиперок жахнет.

Имхо.

Аватар пользователя Kvazar
Kvazar(4 года 9 месяцев)(11:24:32 / 03-12-2013)

Вы доверили все сбережения своему другу, а он взя и простил свой долг вам.

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(13:25:04 / 03-12-2013)

С учётом того, что пенсионные фонды на своём балансе имеют как раз государственные облигации, то если их простят, у японцев пропадут все пенсионные сбережения. 

Также банки держат на балансе ГКО, когда активы банков сгорают на десятки процентов, то они вынуждены сократить кредитование. Это в случае, если резервов хватит на то, чтобы не обанкротиться.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(07:44:12 / 03-12-2013)

Антон, прошу больше точных сроков и прогнозов, когда конкретно Япония объявит дефолт или ещё что-нить страшное с ней произойдёт?

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(08:00:12 / 03-12-2013)

Есть немалые шансы на то, что японцы смогут удержать инфляцию в разумных пределах (10% годовых, скажем). Хотя все очень зависит от состояния всей остальной мировой финсистемы, особенно американской.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(08:11:58 / 03-12-2013)

Почему ты ожидаешь инфляцию? Любое бабло по бумагам не выйдет на потребрынок, соотв. инфляции не будет, а вот дефляция вполне вероятна, из-за снижения деловой активности

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(08:34:02 / 03-12-2013)

Бабло пока паркуется в ценных бумагах и карритрейде, и на CPI не влияет. Но как только возникнут предпосылки к падению рынка ценных бумаг и падению ставок размещения - бабло ломанется на другие рынки. в частности, комодов, что быстро приведет к росту издержек производителей и росту цен. В принципе, CPI в Японии уже имеет тенденцию к ускорению, алекс недавно даже заметку писал на эту тему.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(09:05:18 / 03-12-2013)

Бабло не ломанётся, кмк, никуда, потребрынки уже насыщены баблом, баблу некуда деваться кроме как в бумаги, пусть даже по низким ставкам, всё лучше, чем уходить в убытки на потребрынке

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя Пепелац

И куда же бабло, по твоему, денется, о мудрый Йода? Они его жечь что ли будут? Напалмом, как тут многие предлагают?

"Пуля дырочку найдёт" (с) :-)))

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(10:55:52 / 03-12-2013)

схема по США - одна рука даёт, другая забирает)))

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя Пепелац

Мастер умеет туманно сказать, однако. Ситуация всем понятна стала конечно :-)))

PS Вы бы  хоть стиль под автатарку подгоняли, хоть не так скучно было бы читать.

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(13:47:48 / 03-12-2013)

По США - это тоже профанация. Они забирают за год столько, сколько за месяц печатают. Я скорее склоняюсь, что это внутреполитические какие-то разборки, в ходе которых пытаются ослабить военных.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(12:05:50 / 03-12-2013)

Как показывают последние годы, стратегия, избранная ФРС / ЦБЯ, обладает намного большей устойчивостью, нежели ранее предполагалось. Поэтому полезно будет попробовать рассмотреть, есть ли фундаментальные ограничения этой стратегии. т.е. может ли так продолжаться вечно?

На мой взгляд, нет. "печатание" денег и парковка их в ценных бумагах и депозитах имеет транзакционные издержки, которые  должны быть оплачены реальным трудом, а не гонянием циферок в балансах. Как только эти издержки сравняются с возможностями стагнирующей экономики - так банкет и закончится.

Т.е. выход из этой ситуации будет, вопрос в том - существует ли "мягкая" траектория выхода? Однозначного ответа тут нет, но кое-какие аргументы привести можно.

Для этого я предлагаю рассмотреть экономику как совокупность методов преобразования материалов с помощью энергии в конечный продукт. Чем меньше энергии на единицу продукции потрачено - тем лучше. Трудовые усилия - это тоже энергия, причем весьма дорогая. Соотвественно, варианты:

1) оптимизация бизнес и производственных процессов, дополнительно экономящая трудовые усилия и, как следствие, энергию. Тут все уже достаточно сильно оптимизировано, особых резервов не просматривается.

2) нахождение новых источников энергии, дающих хороший выход дополнительной энергии сверх затраченной (то самое EROEI). Тут тоже перспективы не слишком радужные.

3) создание новой технологии / продукта, которая побудит людей со  всего света на неэквивалентный обмен энергии на этот продукт. Японцы работают над этим, но тут возникает фактор глобального недостатка избытков энергии, чтобы их можно было тратить на всякую фигню.

Таким образом, можно сделать два вывода:

1) нынешнее положение не вечно; 

2) вероятность "мягкого" выхода довольно невелика.

Как-то так.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(12:18:14 / 03-12-2013)

>Для этого я предлагаю рассмотреть экономику как совокупность методов преобразования материалов с помощью энергии в конечный продукт.

Где услуги потерял? в США 80%, в РФ 60%+ от ВВП.

>создание новой технологии / продукта, которая побудит людей со всего света на неэквивалентный обмен энергии на этот продукт

Физикалистская модель экономики в любой её интерпритации уже давно не работает

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(12:27:19 / 03-12-2013)

Услуги - это тоже энергия. На выходе может быть как улучшение технологии производства (читай: снижение энергозатрат по экономике), так и не быть (увеличение энергозатрат по экономике).

> Физикалистская модель экономики в любой её интерпритации уже давно не работает

Это когда из модели вышвыривают серьезные куски энергобаланса "для упрощения". Впрочем, это не модель, а общие соображения, чистая термодинамика.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(13:14:39 / 03-12-2013)

Вот здесь http://aftershock.news/?q=node/198412 трапка наглядно показал, что нет никакой физикалисткой корреляции между производством энергии и товаров (ну и услуг соотв.)

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(13:20:44 / 03-12-2013)

Вы можете развернуть мысль? А то мне представляется, что связь там вполне прослеживается.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(13:45:52 / 03-12-2013)

Ты, как я понял, придериваешься той же позиции, что и алекс-нож, т.е. экономика представляется как перегонка энергии в физические товары, при этом прогнозы строятся статические, без учёта тенденций в энергосбережении и эффективности (да и спрогнозировать их развитие сложно) и, самое важное - без учёта услуг, которые в постиндустриальной экономике занимают ведущее место. С развитием науки и техники производство товаров становится проще и дешевле, энергия начинает уходить в непроизводственный сектор (т.е. услуги), освещение улиц, подогрев балконов, удобные дороги, загородные дома (в РФ), вторая-третья машины и т.п. Как вывод: физикалистская модель экономики некорректна, т.к. определяющим фактором в росте постиндустриальной экономики являются услуги, начиная от транспортировки полезных ископаемых, заканчивая мировой валютой

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(14:10:49 / 03-12-2013)

 экономика представляется как перегонка энергии в физические товары

Да

 при этом прогнозы строятся статические, без учёта тенденций в энергосбережении и эффективности

Нет, это ошибка.

без учёта услуг, которые в постиндустриальной экономике занимают ведущее место

Любая услуга потребляет энергию? Потребляет. Может услуга привести к увеличению эффективности пр-ва? Может, да, а может - нет. В случае "да" имеем снижение суммарных энергозатрат, в случае "нет" - повышение. Однако пересчитать оказанную услугу в энергию для модели не так-то просто (да и для товара-то не так просто, если считать полное потреление, с учетом продуктов питания). Поэтому я не делаю далеко идущих выводов, а просто даю оценки "сверху".

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(14:40:23 / 03-12-2013)

Парикмахерская приводит к увеличению производительности труда на заводе по производству гаек и шурупов? а услуги установщика дверей или дизайнера кухни?

Физикалистская модель не объясняет развитие современной экономики, поэтому все прогнозы в её рамках сводятся к алексу-ножу с его деградациями физического производства и скорой смерти США и Европы.

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(14:46:14 / 03-12-2013)

Выше же было написано, что может увеличивать, а может не увеличивать.

Физическая модель экономики как раз идеально всё объясняет. Те кто не развивают свою производственную базу живут за счёт чужой (насилием ли или невозвратными долгами, это не важно).

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(15:18:21 / 03-12-2013)

>Те кто не развивают свою производственную базу живут за счёт чужой (насилием ли или невозвратными долгами, это не важно).

Ты когда-нить задумывался над этим, может быть это естественно? Ведь даже в семье есть работающие и неработающие, в РФ дотационные регионы и регионы-доноры, у Путина зарплата меньше чем у Миллера, хотя Путин вроде поважнее будет. Я вижу, что не суть важно кто производит, важно чтобы вообще производили, а вознаграждение (в любом виде) определяется важностью и критичностью функций, вот США обеспечивает мир мировой валютой и имеет гешефт, никто не может заменить США, потому и гешефт большой. Не вижу необходимости делить чужой-нечужой счёт, нужно смотреть на функции, их важность, сложность выполнения и т.п.

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(15:25:32 / 03-12-2013)

Какой мир они обеспечивают мировой валютой ? Они обеспечивают войны по всему свету, чтобы сохранить свой статус.

Паразитизм есть в природе, но он плохо кончается.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(15:38:26 / 03-12-2013)

Давай с другой стороны. Распределяя функции и "паразитируя", разве США и Европа не помогают миру развиваться? Чем был Китай до 80-х годов и что он есть сейчас? Лидеры тянут за собой остающих, вовлекая в м/н разделение труда всё новые страны и ресурсы, скоро глядишь и в Сомали порядок наведут, если Сомали станет нужным. Чем был СССР в 80-е и что есть РФ сейчас? - Сейчас РФ выполняет важные функции в м/н разделении труда, мог бы и СССР, но не справился, вернее, сам загубил себя.

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(15:43:57 / 03-12-2013)

в Сомали БЫЛ порядок, до того как они стали нужны США. Также как в Латинской Америке, Азии, других странах Африки. Китай - это скорее исключение на данный момент, которое, как я считаю скоро станет правилом. Путь пока неизвестен, это будет либо война, либо экономический крах.

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(15:45:14 / 03-12-2013)

США и Европа МЕШАЮТ миру развиваться. Для этого создана специальная организация: МВФ

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(15:56:03 / 03-12-2013)

Я не согласен с тобой, Антон. Но не прекращу попыток переубедить тебя)))

PS Китай свалится сам, его крах заложен в его экономическом основании.

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(16:04:16 / 04-12-2013)

Моё издательство сейчас готовит книгу к изданию, там как раз будет об этом всём. Как выйдет, я тебе вышлю почтой. Думаю, что после прочтения ты со мной согласишься.

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(16:12:00 / 04-12-2013)

Как говорили в свое время ВИФовцы, чем 100 раз повторять аргументы - лучше один раз опубликовать книгу и ссылаться на нее :)

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(16:32:11 / 04-12-2013)

PS  сильно удивил. С чего бы это? 

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(13:45:57 / 03-12-2013)

Инфляцию ожидает Абэ и её всеми силами разгоняет (печать бабла, повышение налогов, снижение йены). 

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(13:44:47 / 03-12-2013)

в фильме объяснялось, что даже при 2% инфляции им писец из-за роста ставок по облигациям.

Вы не согласны ?

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 11 месяцев)(14:16:46 / 03-12-2013)

Да, не согласен. Мне кажется, что представленная в фильме модель существенно упрощена, из-за чего в поле зрения авторов попадают не все варианты развития событий.

С другой стороны, опять же мне кажется, что вероятность "мягкого" варианта сильно ниже, чем вероятность "жесткого" - но аргументировать оба постулата не готов. Чую известным местом :)

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(14:20:50 / 03-12-2013)

понял :) спасибо.

Аватар пользователя Mikhail_T
Mikhail_T(5 лет 1 месяц)(22:58:25 / 03-12-2013)

Пару замечаний.

Умереная инфляция (2%-4%) подрозумеваеть реальный рост экономики больше чем 2%-4% следовательно доход государства будет расти быстрее чем процент по долгам, это хорошо видно если смотреть как развивалась после военая экономика.

Кроме того процентные ставки будут на том уровне на каком их захочет видеть центробанк Японии, когда у государства свой печатный станок , не нужно привлекать инвесторов высокими ставками. Да это не может длиться вечно но дорога между 2% инфляции и гиперком на самом деле очень длиная.

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(00:27:49 / 04-12-2013)

Умереная инфляция (2%-4%) подрозумеваеть реальный рост экономики больше чем 2%-4% - это откуда следует ?

Инвесторы вынуждены будут скидывать все облигации, которые у них есть (так как по ним доходность будет ниже инфляции). ЦБЯ будет всё скупать ? То есть вбросит 200% ВВП в экономику, куда-то же они должны будут пойти. Так 2% и превратятся в нечто с бОльшим числом нулей.

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(13:42:46 / 03-12-2013)

Это самое "что-то страшное" уже происходит. Просто процесс не секундный, а длительный. Японская электроника умирает, промышленное производство падает, внешнеторговый дефицит растёт, зарплаты падают уже полтора года, а инфляция набирает обороты. Людей просят экономить электроэнергию, так как её не хватает.

Чем это не "что-то страшное"?

Процесс (разноса системы) будет усиливаться. Какой момент при этом нужно будет назвать "переломным" я не знаю. Я думаю, что это будет ясно только уже задним числом.

Это как с кастрюлей закипающей воды, пузырики уже есть, но можно ли её считать уже закипевшей ? Мы понимаем, что вода закипела, когда по всей поверхности бульканье, пар и брызги, но это значит, что она уже давно кипит.

Так вот "пузырики" уже есть.

Аватар пользователя SergeyVBNM
SergeyVBNM(5 лет 6 месяцев)(13:48:13 / 03-12-2013)

понятно

Комментарий администрации:  
*** В бюджете нет денег, приватизация даст немного денег за хорошие активы ***
Аватар пользователя Mikhail_T
Mikhail_T(5 лет 1 месяц)(22:49:43 / 03-12-2013)

Вроде в последние полгода производство пошло вверх да и зарплаты тоже если не делать пассы руками как на ЗероХедже. Дефицит и проблемы с электричеством не как не связаны с монетарной политикой Японии , в обоих вещах виноваты остановленные реакторы. 

Аватар пользователя Антон
Антон(5 лет 11 месяцев)(01:10:57 / 04-12-2013)

Про зарплаты и bloomberg пишет. Никакой ловкости рук.

Если бы йену не ослабляли, меньше бы тратили на закупки сырья. А небольшой рост промышленности как раз и обеспечен слабой йеной. Понятно, что опустив йену с 75 до 100 за доллара, они добились некоторого увеличения спроса, так как цены упали соответствующе. Если доллар будет по 200 йен, тойоты вообще почти бесплатные будут, только долго ли они ещё смогут нефть и газ закупать на свои фантики. 

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...