Bloomberg: Дефицит бюджета Бывшей Великой Британии превысил прогноз еще до введения пошлин

Объем заимствований правительства Великобритании превысил официальные прогнозы, сделанные в прошлом месяце, что подчеркнуло хрупкое состояние государственных финансов еще до того, как тарифы США ухудшили экономические перспективы.

Дефицит бюджета в финансовом году по март составил £151,9 млрд ($202 млрд), сообщило в среду Управление национальной статистики. Это больше, чем прогноз в £137,3 млрд Управления бюджетной ответственности, цифра, которая сама была пересмотрена в сторону повышения.

Заимствования только в марте составили £16,4 млрд. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидали дефицит в среднем в размере £15,8 млрд.

Дефицит Великобритании вырос почти на 21 млрд фунтов стерлингов в 2024/25 году

Канцлер казначейства Рейчел Ривз сократила расходы и повысила налоги в прошлом месяце, чтобы предотвратить нарушение ее фискальных правил. Однако есть опасения, что ей, возможно, придется объявить о дальнейших мерах в этом году, поскольку торговая война, начатая Дональдом Трампом, грозит ударить по мировой экономике.

Во вторник Международный валютный фонд понизил перспективы роста Великобритании на следующие два года больше, чем любая ведущая европейская страна, вызвав новые сомнения относительно того, сократится ли дефицит в текущем финансовом году так же, как прогнозировалось. На этой неделе Ривз находится в Вашингтоне, где она обратится к своему американскому коллеге Скотту Бессенту с просьбой заключить сделку, которая ограничит прямое воздействие тарифов Трампа.

Ривз оказался в затруднительном положении из-за растущего законопроекта о пособиях и выплат по зарплатам в государственном секторе, вызванных инфляцией, с одной стороны, и слабого роста, ударившего по налоговым поступлениям, с другой. Заимствования в последнем году были на 20,7 млрд фунтов стерлингов выше, чем в 2023-2024 годах, при этом рост расходов составил 4,1%, опередив рост государственных поступлений на 3,4%.

«OBR еще не учитывает вероятное повышательное влияние тарифного шока на заимствования», — сказала Рут Грегори , заместитель главного экономиста по Великобритании в Capital Economics. «Все это означает, что Ривз, возможно, не так уж и далека от необходимости снова привлекать деньги в осеннем бюджете, сокращая расходы и/или повышая налоги, чтобы соответствовать ее фискальным правилам». Эти правила требуют, чтобы Ривз была на пути к балансировке ежедневных расходов и налоговых поступлений к 2029-30 финансовому году.

Главный секретарь казначейства Даррен Джонс сказал: «Экономическая стабильность имеет решающее значение в меняющемся мире. Мы никогда не будем играть с государственными финансами по-быстрому, вот почему наши фискальные правила не подлежат обсуждению, и вот почему мы впервые за 17 лет просматриваем каждый пенни из потраченных денег налогоплательщиков, строка за строкой, чтобы вычеркнуть отходы».

Отдельный  показатель, который помогает определить объем долга, который Казначейство должно продать, также превысила официальные прогнозы в прошлом финансовом году. Так называемая чистая потребность центрального правительства в наличных средствах составила £180,5 млрд, а не £172,6 млрд, предсказанных OBR во время Весеннего заявления 26 марта.

Однако Управление по управлению долгом решило заполнить дыру в размере 4,9 млрд фунтов стерлингов в своих планах финансирования на текущий финансовый год полностью за счет выпуска большего количества казначейских векселей, а не за счет увеличения продаж gilt. Оно сократило свой целевой показатель продаж gilt на 100 млн фунтов стерлингов до 299,1 млрд фунтов стерлингов, что будет достигнуто за счет сокращения продаж долгосрочных облигаций через аукционы и синдикации, в то время как предложения с коротким сроком погашения увеличатся. Доходность 30-летних gilt упала на 10 базисных пунктов до 5,27% в ответ на обновленные полномочия после того, как они больше всего пострадали от недавней волатильности на рынках облигаций.

По данным ONS, чистые заимствования в марте выросли по сравнению с 13,6 млрд фунтов стерлингов годом ранее, что обусловлено более высокими выплатами процентов по долгу, социальными пособиями и расходами на персонал.

Чистый долг составил £2,81 трлн, или 95,8% ВВП в марте — близко к уровню, который в последний раз наблюдался в начале 1960-х годов. Правительство теперь нацеливается на более широкий показатель, известный как чистые финансовые обязательства государственного сектора, с целью снижения его доли в экономике к концу текущего пятилетнего парламента. PSNFL составил £2,45 трлн в прошлом месяце, или 83,5% ВВП.

ONS заявило, что убытки от операций с облигациями Банка Англии за год составили 36,3 млрд фунтов стерлингов, что подчеркивает огромные бюджетные издержки, связанные с его попытками сократить свой балансовый долг, накопленный в результате количественного смягчения во время финансового кризиса и пандемии.